2025Q1-3实现营业收入1.71亿元，归母净利润3,370.11万元
　　国子软件2025Q1-3实现营业收入1.71亿元，同比增长18.31%；归母净利润3,370.11万元，同比增长27.46%。我们维持2025-2027年盈利预测，预计2025-2027年归母净利润分别为78/93/110百万元，EPS分别为0.61/0.72/0.86元，当前股价对应P/E分别为65.9/55.5/46.8倍，我们看好公司业绩稳步提升，在资产管理领域的竞争优势，维持“增持”评级。
　　7款产品完成与瀚高数据库兼容互认证，国产化适配进程中实现关键突破
　　2025年10月国子软件自主研发的行政事业资产管理信息系统V5.0、高校业财一体化工作平台V7.0、高校房产可视化管理平台V8.0等7项产品与瀚高基础软件股份有限公司的瀚高数据库管理系统V9.0成功完成兼容互认证。这标志着国子软件在信创领域又迈出了坚实的一步，进一步夯实了产品在全国产化环境下的稳定运行能力，为教育、行政等领域用户提供了更加安全可控的数字化解决方案。国子软件积极响应国家号召，近年来累计完成了与鲲鹏、麒麟、达梦、人大金仓、东方通等国产软硬件厂商的深度适配，覆盖芯片、操作系统、数据库、中间件等全栈技术路线，形成从底层硬件到上层应用的完整国产化解决方案。此次与瀚高数据库V9.0完成互认证，进一步体现了国子软件产品的高兼容性、高稳定性与开放生态能力，也标志着国子软件全系列产品在国产化适配进程中再次实现关键突破。
　　国家出台多项政策促进行业发展，公司积极推动资产管理业务数字化转型
　　随着国家数字经济的建设和《“十四五”软件和信息技术服务业发展规划》印发，行业数字化转型持续推进，软件与信息技术需求呈现出数字化、智能化的发展趋势。近年来，国家陆续出台一系列法规政策文件，促进公司所在行业快速发展。公司以“物联网+资产管理”为设计理念，在资产管理过程中充分引入RFID、传感、测控等物联网技术，深度融合物联网终端设备，推动资产管理业务的数字化转型。相关产品主要有测控终端系列、感知终端系列、大型仪器共享共用控制器系列、自助服务机系列、智能服务机器人、RFID标签系列。
　　风险提示：业务开拓风险、市场区域相对集中风险、产业政策变动的风险

　　2025H1实现营业收入9,917.42万元，归母净利润1,797.98万元
　　国子软件2025H1实现营业收入9,917.42万元，同比增长18.44%；归母净利润1,797.98万元，同比增长53.73%。我们维持2025-2026年盈利预测，新增2027年盈利预测，预计2025-2027年归母净利润分别为78/93/110百万元，EPS分别为0.61/0.72/0.86元，当前股价对应P/E分别为65.8/55.4/46.8倍，我们看好公司业绩稳步提升，在资产管理领域的竞争优势，维持“增持”评级。
　　拟收购规格智能55.01%股权，布局工业机器人、智能装备领域
　　2025年8月，国子软件拟以现金1,414.85万元收购规格智能55.01%股权，交易后持股3,730,000股，成为控股股东并纳入合并报表。规格智能为智能仓储物流领域高新技术企，业务涵盖物流规划设计、装备研发、软件开发、系统集成及售后运维，致力于为应急物资存储、冷链仓储、教育实训等行业提供“全场景、一体化、全生命周期”的智能仓储物流解决方案。随着我国经济的高速发展以及现代物流业的逐步成熟，对我国仓储物流作业的智能化要求也在不断提升，随着互联网、物联网、大数据、云计算、人工智能等技术的应用，我国仓储物流自动化系统行业正处在集成自动化向智能自动化发展阶段，智能仓储应运而生。本次收购将有利于公司迈入工业机器人、智能装备领域，并进一步优化公司战略布局，提升公司核心竞争力，符合公司的战略发展目标。
　　荣获“2024山东创新力企业”创新案例奖，成为华为昇腾生态应用软件伙伴
　　2025年4月公司荣获“2024山东创新力企业”创新案例奖；“锦v2.0”与华为技术有限公司昇腾AI基础软硬件平台完成并通过昇腾原生技术认证，被授予AscendNative认证证书及认证徽标的使用权，成为华为昇腾生态应用软件伙伴。公司推出锦大模型一体机产品，分别面向资产管理、财务管理两个垂直领域，支持客户通过本地私有化部署，打造符合自身业务需求的AI模型，为客户提供“硬件+软件+模型”一体化的、“开箱即用”的智能体开发解决方案。
　　风险提示：业务开拓风险、市场区域相对集中风险、产业政策变动的风险