（一）报告期内经营成果概述
　　1、报告期内经营成果概览
　　2、基于公司业务、经营模式、技术水平、竞争力等要素的经营成果逻辑分析
　　近年来，随着云计算、移动互联网、物联网、大数据、人工智能的兴起和蓬勃发展，数据量爆发式增长，全球迎来海量数据时代。面对海量数据的存储需求，冷热分层存储应运而生，融入低成本、高可靠光存储技术的光磁电混合存储架构满足冷热分层存储的需求，从2015年左右开始加快渗透推广，并驱动光存储行业进入新产业和新技术发展周期。在新的产业周期中，2014年“棱镜门”等事件的爆发，数据安全、信息安全自主可控上升到国家战略层面，为行业导入发展提供助推力，光存储企业级市场应用经历导... 查看全部▼

　　（一）报告期内经营成果概述
　　1、报告期内经营成果概览
　　2、基于公司业务、经营模式、技术水平、竞争力等要素的经营成果逻辑分析
　　近年来，随着云计算、移动互联网、物联网、大数据、人工智能的兴起和蓬勃发展，数据量爆发式增长，全球迎来海量数据时代。面对海量数据的存储需求，冷热分层存储应运而生，融入低成本、高可靠光存储技术的光磁电混合存储架构满足冷热分层存储的需求，从2015年左右开始加快渗透推广，并驱动光存储行业进入新产业和新技术发展周期。在新的产业周期中，2014年“棱镜门”等事件的爆发，数据安全、信息安全自主可控上升到国家战略层面，为行业导入发展提供助推力，光存储企业级市场应用经历导入期并进入到发展期，处于高速发展阶段，迎来历史性发展机遇，在此背景下，公司掌握光存储核心技术，迅速拓展市场，业务规模和盈利水平呈高速增长趋势。报告期内，基于上述行业发展趋势和公司业务、经营模式、技术水平以及竞争优势，公司经营成果呈现以下特点：
　　（1）行业快速发展和国家政策支持推动公司营业收入快速增长报告期内，得益于行业的蓬勃发展，以及国家的重视与支持，我国数据存储行业迎来黄金发展时期；同时，光存储具备长期、安全、低成本、绿色节能等性能优势，与2015年出台的《促进大数据发展行动纲要》《关于印发国家绿色数据中心试点工作方案的通知》等政策文件倡导的节能环保理念相契合，光存储应用于以大数据中心为代表的企业级市场成为行业发展趋势下的优选结果，公司2016年、2017年和2018年销售光存储产品设备及解决方案中应用于数据中心的项目个数分别为1个、5个和18个，实现快速增长。基于此，公司拥有核心技术的光存储产品设备及解决方案在企业级市场迎来快速发展，报告期内，公司营业收入分别为14,938.43万元、31,292.49万元和40,159.63万元，复合增长率达63.96%，实现快速增长。
　　（2）光存储消费级应用趋于萎缩，而具备低成本、高可靠特性的光存储产品方案在企业级市场应用逐步渗透，公司企业级产品服务收入金额和占比提升随着传统用于影音传输的光存储消费级市场容量缩减，融入低成本、高可靠的光存储技术光磁电混合存储架构在海量数据存储时代迎来历史性发展机遇，光存储在企业级市场应用方兴未艾，实现逐步渗透。基于此，公司对于消费级市场主要以维护历史客户关系为主；同时把握行业历史性发展机遇，将企业级市场作为公司重点开拓领域，集中精力发展企业级市场。报告期内，公司企业级市场产品销售收入分别为12,639.54万元、28,906.13万元和38,388.24万元，占主营业务收入比重分别为84.61%、93.57%和96.49%，均呈现持续上升趋势。
　　（3）为满足客户一站式采购需求，公司光存储设备更多自用于解决方案，解决方案收入金额和占比提升报告期内，公司企业级市场客户需求呈现个性化和多样化，为满足客户一站式采购需求，公司积极提升综合服务能力，以具备核心技术光存储产品设备为基础和核心，由光存储产品设备供应商升级成为光存储解决方案提供商，将生产的光存储设备主要用于解决方案，逐步减少了光存储设备直接对外销售的金额和比例。在公司上述经营策略的影响下，报告期内，公司主营业务收入中解决方案收入分别为3,541.90万元、15,485.40万元和31,966.02万元，占主营业务收入比重分别为23.71%、50.13%和80.35%，均呈现持续上升趋势。
　　（4）公司企业级市场产品技术含量高，具备核心技术，行业处于高速发展阶段、竞争程度较低，毛利率水平较高公司专注于光存储市场，通过自主研发创新掌握光存储产品设备及解决方案的核心技术，实现全产品链覆盖，产品技术达到国际先进水平，同时光存储企业级市场应用现阶段处于行业生命周期发展期初期，具备发展速度较快、技术壁垒较高、行业竞争程度较低的特点，公司依靠多年行业积累取得先发优势，故毛利率水平相对较高。报告期内，公司主营业务毛利率分别为48.69%、35.72%和49.68%。
　　（5）公司响应绿色数据中心及大数据产业政策号召，2017年为树立绿色数据中心领域标杆项目并积累行业应用经验，导致当年度解决方案毛利率相对较低随着2015年《促进大数据发展行动纲要》《关于印发国家绿色数据中心试点工作方案的通知》等绿色数据中心相关政策文件的出台，以及2016年《“十三五”国家战略性新兴产业发展规划》和2017年1月《大数据产业发展规划（2016－2020年）》发布，大数据列入新兴产业发展规划，国内市场需求进入爆发期，我国大数据产业迎来重要的发展机遇，规模化的大型绿色数据中心成为行业发展趋势。
　　公司于2016年通过区域性中小型数据中心解决方案的实施将产品线由光存储设备自然延伸至解决方案。2017年公司积极拓展解决方案业务：一方面，为迅速切入大型绿色数据中心市场并树立标杆项目，承接绿色数据中心示范基地“UnitedDATA（华中）云数据中心”；另一方面，承接不同行业应用项目以丰富公司解决方案的行业应用领域。为满足客户一站式采购需求、积累大型数据中心架构及行业应用经验，公司在前述项目解决方案中为客户提供较多用于大型数据中心的环境、动力、网络等及相关行业应用的视频监控等其他配套产品，且公司从推广市场角度考虑给予一定幅度让利，导致2017年解决方案毛利率相对较低。
　　基于公司在上述项目及相关案例积累的对大型数据中心架构和不同行业的了解，2018年公司更多向大型数据中心及行业应用提供解决方案，并在上述过程中聚焦于公司生产的光存储产品设备，解决方案毛利率得以回升。
　　（6）公司为把握行业高速发展期带来的市场机遇，采取“研发优先+市场
　　优先”策略，现阶段更加关注应收账款回款对核心业务成本覆盖率报告期内，考虑到光存储企业级市场应用进入行业生命周期的发展期初期，处于高速发展阶段，且公司规模较小，资源相对有限，公司采取“研发优先+市场优先”策略，集中资源投入核心技术研发和重点市场开拓工作，以提高技术壁垒，抢占市场份额，把握行业高速发展期带来的市场机遇，保持领先优势。报告期内随着公司收入快速增加，应收账款金额相应增加，且最终客户主要为政府、军工及大型互联网公司等，商业信誉较好，具备较强资金实力。基于上述策略及最终客户情况，公司现阶段更加关注应收账款回款对核心业务成本（即主营业务成本、税金及附加、销售费用、管理费用、研发费用和财务费用）的覆盖。报告期内，尽管公司应收账款金额较大，但公司核心业务成本回款覆盖率（即销售商品、提供劳务收到的现金/核心业务成本）分别为150.16%、97.15%和87.00%，处于可比公司同有科技和易华录水平之间。
　　（7）公司业务开拓“重点区域+重点行业”策略导致销售费用率较低
　　报告期内，考虑到光存储企业级市场应用进入行业生命周期发展期，处于高速发展阶段，且公司规模较小，资源相对有限，公司在业务开拓策略方面，集中资源对重点区域、重点行业优先进行针对性业务开拓，所需的销售人员数量和分支机构数量相对较少，同时在该策略的影响下，公司客户集中度较高。报告期内，公司销售费用占营业收入比重分别为3.24%、2.82%和3.22%，低于同行业可比上市公司平均水平。

　　（二）营业收入构成及变动分析
　　1、营业收入构成及变动分析
　　报告期内，公司营业收入分别为14,938.43万元、31,292.49万元和40,159.63万元，收入规模保持稳定增长态势。公司主营业务突出，报告期主营业务收入占比分别为100.00%、98.72%和99.07%；其他业务收入占比较小，主要为光伏发电收入等。
　　2017年和2018年，公司主营业务收入增长率分别为106.80%和28.78%，复合增长率63.96%，公司业务规模呈现快速增长。报告期内，随着移动互联网、物联网、云计算、大数据和人工智能信息技术应用的快速发展，全球数据呈现爆炸性增长；同时随着下游用户对数据分层存储意识的提升，融入低成本、高可靠的光存储技术的数据分层存储方案在海量数据存储时代迎来历史性发展机遇。公司具备底层光存储介质科技创新实力和相对自主可控能力，竞争优势明显，把握行业发展机遇，实现业务规模迅速扩张。
　　2、主营业务收入构成及变动分析
　　公司光存储主要产品服务沿着“介质—设备—解决方案”的升级路径，以光存储介质为切入点，发展光存储设备以及解决方案。
　　公司销售的产品根据应用领域分为企业级市场产品和消费级市场产品。针对企业级市场，公司主要向第三方数据中心运营商、系统集成商、电信运营商以及终端客户提供光存储设备（搭配光存储介质）、解决方案；针对消费级市场，主要向境内外贸易商直接销售光存储介质。
　　（1）按产品类别分类
　　报告期内，公司主营业务收入来自光存储产品设备和解决方案的销售，其中公司光存储产品设备收入分别为11,396.54万元、15,407.18万元和7,818.87万元，整体呈现下降的趋势；公司解决方案业务收入分别为3,541.90万元、15,485.40万元和31,966.02万元，呈持续上升趋势。
　　报告期内，公司产品结构整体呈现上述变化的主要原因为：公司企业级市场客户需求呈现个性化和多样化，为满足客户一站式采购需求，公司以具备核心技术的光存储产品设备为基础和核心，顺应市场发展趋势和贴近需求，提升综合服务能力，由光存储产品设备供应商升级成为光存储解决方案提供商，将生产的光存储设备主要用于解决方案，逐步减少了光存储设备直接对外销售的金额和比例，实现“介质-设备-解决方案”的产品发展路径。公司主营业务收入产品构成上述变化与公司自身发展情况相匹配，符合商业逻辑和行业发展规律。
　　（2）按区域分类
　　报告期内，公司主营业务收入主要来自境内销售，其占比分别为66.48%、87.56%和93.12%，呈持续上升趋势。
　　公司出口销售主要系依托珠三角区位优势面向香港客户销售公司生产的光存储产品设备，报告期内占比呈下降趋势。主要原因为一方面随着数据存储量的高速发展和国家对数据信息安全的高度重视，国内光存储市场迎来历史性发展机遇，同时公司现阶段资源有限，主动将业务重心放在国内；另一方面随着消费级应用市场萎缩，公司出口的消费级光存储介质减少。
　　（3）按应用领域分类
　　报告期内，公司的产品分为企业级市场产品和消费级市场产品，两者结构呈现此消彼长态势。面向消费级市场的产品全部为光存储介质，呈下降趋势；面向企业级市场产品主要为光存储设备、解决方案，收入分别为12,639.54万元、28,906.13万元、38,388.24万元，呈上升趋势。
　　报告期内，公司产品应用领域结构的上述变化主要系随着传统用于影音传输的光存储消费级市场容量缩减，融入低成本、高可靠的光存储技术光磁电混合存储方案在海量数据存储时代迎来历史性发展机遇，光存储在企业级市场方兴未艾，实现逐步渗透。基于此，公司对于消费级市场主要以维护历史客户关系为主，同时把握行业历史性发展机遇，将企业级市场作为公司重点开拓领域，集中精力发展企业级市场。
　　3、主营业务收入分产品销售数量、价格与结构变化分析
　　随着光存储市场重心从消费级影音传输向企业级数据存储应用变迁，光存储行业进入新的产业发展周期，企业级市场应用从导入期进入发展期，公司面向企业级市场的产品销售收入持续上升，面向消费级市场的光存储介质收入和销量均呈持续下降趋势。
　　（1）企业级市场产品收入持续上升
　　①光存储设备收入整体呈下降趋势
　　报告期内，公司面向企业级市场销售的光存储设备收入金额分别为8,965.66万元、12,833.67万元和5,892.43万元。整体呈现下降趋势主要系公司报告期内为顺应市场发展趋势和贴近客户需求，将所生产的光存储设备主要用于以其为核心的解决方案，逐步减少了光存储设备直接对外销售所致。
　　2017年，公司光存储设备收入提升主要系均价上升所致，公司相应政策号召于当年起大力开发大型绿色数据中心级应用，通过向常熟市数据中心、香港柠檬电讯数据中心、广州云硕南沙数据中心等提供大容量、高配置、具备光磁电混合存储功能的光存储设备，上述光存储设备单价较高，且销量较大，整体拉升光存储设备均价进而导致收入提高。
　　2018年，公司光存储设备收入有所降低，主要系销量和单价均出现一定程度下降。销量方面：自产光存储设备更多自用于解决方案，公司直接销售的光存储设备数量于2018年减少；单价方面：一方面，公司于2018年针对以京东云华南数据中心为代表的部分数据中心需求开发了新的中型光存储设备型号，并于当年实现销售120台，由于该项目具备明显示范效应，公司为树立标杆，采用了特殊定价策略，单价相对较低，由于其数量较多，拉低了对外直接销售光存储设备均价；另一方面，随着公司由光存储产品设备供应商升级成为光存储解决方案提供商，公司2018年度自产的大容量、高配置、具备光磁电混合存储功能、单价相对较高的光存储设备主要用于光存储解决方案销售至第三方数据中心等客户，导致对外直接销售的光存储设备均价进一步降低。
　　②解决方案收入持续上升
　　公司提供解决方案产品系立足光存储核心技术，针对性提供的一系列软硬件产品组合进行销售，并按项目进行整体报价销售。
　　报告期内，公司解决方案业务收入分别为3,541.90万元、15,485.40万元和31,966.02万元，呈快速增长的趋势，主要系：随2015年至2017年绿色数据中心及大数据产业相关政策文件的陆续出台，国内市场需求进入爆发期，我国大数据产业迎来重要的发展机遇，且规模化的大型绿色数据中心成为行业发展趋势。
　　公司竞争优势明显，承接的项目数量相应增加，报告期内项目数量分别为2个、15个和30个；同时1,000万以上大项目数量由1个增加至14个。
　　（2）消费级市场产品收入呈下降趋势
　　报告期内，公司面向消费级市场销售的产品均为自主生产的小容量光存储介质，根据不同客户和市场的需求可提供不同标准的BD-R，不同标准产品单价亦有所不同。报告期内销售收入分别为2,298.89万元、1,986.45万元和1,396.65万元，销售收入持续下降，主要系消费级市场需求萎缩导致销量持续下降。
　　报告期内，公司面向消费级市场销售的光存储介质平均单价分别为2.36元/张、2.13元/张和2.55元/张，平均单价出现波动主要系不同标准BD-R产品结构占比变化所致。
　　4、营业收入季节性波动分析
　　报告期内，公司营业收入主要为面向企业级市场销售的光存储设备以及光存储解决方案，于客户而言属于固定资产购入，具有较为明显的季节性。由于公司产品目前最终使用客户主要包括政务、金融、军工、医疗等领域用户，基于最终用户的行业特性，公司主要客户对于硬件设备采购习惯具有一定的季节性，一般在上半年进行预算立项、设备选型测试，下半年进行招标、采购和建设，因此每年的下半年出现供需两旺的特点。
　　公司国内同行业可比公司主要包括易华录和同有科技，根据公开披露的信息，国内同行业可比公司由于行业特点营业收入均呈现季节性特点。其中易华录“受客户制订计划和政府采购进度影响，每个项目签订时间、实施内容和项目进度的不同会导致收入、利润在年内分布不均衡。政府采购部门一般在上半年制定采购计划，主要在下半年安排实施，因此导致收入、利润较为集中于下半年，特别是第四季度的收入明显高于其他季度”；同有科技“目前的优势客户主要集中在政府、特殊行业、金融等行业，此类行业的客户具有明显的季节性，一般上半年进行预算立项、设备选型测试，下半年进行招标、采购”。
　　因此基于行业特点，公司营业收入存在季节性特征，且上述特征与国内同行业可比公司基本保持一致。 收起▲