（一）营业收入分析
　　1、营业收入构成情况
　　公司营业收入由主营业务收入和其他业务收入构成，其中主营业务收入由原料产品、医疗终端产品（生物医药材料）和功能性护肤品的收入构成，其他业务收入主要由仓库租赁收入、设备维修租赁收入等构成。
　　报告期内，公司主营业务收入占营业收入的比例均在99%以上，公司主营业务突出、收入来源稳定。
　　报告期内，公司主营业务收入快速增长，其中2018年度较2017年度大幅增长54.90%，主要原因为：
　　（1）战略调整及内部管理落地
　　2017年末公司因战略调整，原境外主体自香港联交所主板私有化，私有化完成后，由公司实际控制人赵燕女士亲自担任董事长、总经理，... 查看全部▼

（一）营业收入分析
　　1、营业收入构成情况
　　公司营业收入由主营业务收入和其他业务收入构成，其中主营业务收入由原料产品、医疗终端产品（生物医药材料）和功能性护肤品的收入构成，其他业务收入主要由仓库租赁收入、设备维修租赁收入等构成。
　　报告期内，公司主营业务收入占营业收入的比例均在99%以上，公司主营业务突出、收入来源稳定。
　　报告期内，公司主营业务收入快速增长，其中2018年度较2017年度大幅增长54.90%，主要原因为：
　　（1）战略调整及内部管理落地
　　2017年末公司因战略调整，原境外主体自香港联交所主板私有化，私有化完成后，由公司实际控制人赵燕女士亲自担任董事长、总经理，启动战略调整的落地和经营策略的执行工作，包括产品线策略的重新梳理、管理架构及管理团队的优化、激励考核机制的明确及执行等，实现了前台业务多品牌多事业部协作，建立了适应前台业务发展的中台支持保障体系以及严格管控的后台内控体系建设等，并通过大力引进高端人才和团队建设，聚焦优势业务提高盈利能力，保证未来的快速发展。公司在2018年内基本完成了战略调整相关的内部管理落地工作，使华熙生物以新面貌重新出发，员工积极性及凝聚力、执行力显著提高。
　　2018年，公司核心创始团队的回归及职责明确、高级管理人员的增加及核心技术人员的引进、多品牌多渠道多事业部管理的实现、员工人数的增长、终端产品线上渠道布局的加强、与故宫合作推出含自产核心成分的爆款产品润百颜“故宫口红”等，均是上述战略调整的具体体现。
　　（2）新技术新产品带动收入增长
　　2018年公司销售收入快速增长，除受益于下游市场需求增长，公司逐步重视终端产品市场，使终端产品2018年收入增长106.50%外，还包括新技术、新产品对收入增长的带动作用。
　　公司前期研发的新技术、新产品、新原料经过一段时间的推广后，逐步受到下游厂商及终端消费者的广泛认可。例如，公司酶切法生产小分子量的寡聚HA产品，因利于皮肤吸收，在公司原液类护肤产品中的应用取得消费者对功效的认可后，在大幅带动原液类护肤终端产品销售收入的同时，也反过来带动了寡聚HA相关原料的市场销售。随着含利多卡因的注射用修饰透明质酸钠凝胶（“润致”）受到市场认可，氨基丁酸、依克多因等新原料产品的逐步推广，以及润百颜“故宫口红”产品对“油分散透明质酸钠”原料的销售带动作用，预计公司新技术、新产品对原料及终端产品的销售增长带动作用进一步增强。
　　2、主营业务收入按产品构成分析
　　报告期内，公司主营业务收入主要由原料产品、医疗终端产品、功能性护肤品等三类产品构成，三类产品占主营业务收入的比例分别为98.16%、98.34%和99.56%。
　　报告期内，原料产品业务占主营业务收入的比例超过50%，是公司的核心业务之一。公司拥有全球知名的透明质酸研发、生产基地，多年来，公司凭借在透明质酸原料领域的技术优势和品质优势，已与众多国内外知名品牌建立了战略合作关系，赢得了中外客户的充分认可，故报告期各期原料产品收入持续稳健增长。
　　医疗终端产品主要包括骨科关节腔注射剂、皮肤科医疗产品等，得益于透明质酸在医疗领域愈加广泛的应用，公司注射用修饰透明质酸钠凝胶产品及骨科产品市场反响良好，2016-2018年销售收入持续增长，复合增长率为27.79%。
　　2016年、2017年及2018年，功能性护肤品业务收入分别为6,385.80万元、9,516.45万元和29,029.39万元，占主营业务收入比例分别为8.79%、11.70%和23.04%，是报告期内规模增长最快的业务。华熙生物凭借透明质酸原料的供应优势，在国内消费者健康护肤意识逐步增强的背景下，开始逐步涉入各类功能性护肤品的研发、生产及销售，是公司多年来持续坚持研发、发挥透明质酸核心原料优势的基础上，实现核心技术产业化、不断贴近终端客户需求的选择。
　　总体来看，公司的“原料+终端”全产业链多元化布局的发展策略，通过丰富产品线和收入来源，有效增强了抗风险能力和盈利水平，产业链的延伸也拓宽了公司盈利路径，从而使得公司具备明显的产业链优势。
　　3、主营业务收入按地域构成分析
　　报告期内，公司在中国地区的营业收入分别为54,359.45万元、58,514.75万元和94,599.58万元，复合增长率为31.92%，这主要是受益于终端消费者对透明质酸成分的功能认知度不断提高，产品应用领域和适应症不断扩大，透明质酸相关医疗终端产品及添加透明质酸成分的护肤品、功能性食品的销售规模不断增长。
　　报告期内，公司在境外地区的营业收入分别为18,259.96万元、22,827.95万元和31,397.40万元，呈逐年增长的态势，2016-2018年度的复合增长率达到31.13%。公司原料产品的销售区域遍布美国、日本、韩国、欧洲等多个国家和地区，2017年公司收购Revitacare后，对欧洲市场的覆盖率进一步提高，推动了境外市场销售的增长。
　　因此，公司原料业务及终端产品的境内外销售均实现稳步增长。
　　4、主营业务的季度构成分析
　　从公司销售收入的季度性分布看，受春节因素影响，公司一季度销售收入占比最低；受下游厂商夏季停工检修惯例、提前生产备货的影响，原料业务在二季度销售占比相对较高；公司第四季度的销售占比全年最高，主要由于受“双十一”、“双十二”影响，公司终端产品销售较快，同时，下游厂商也会提前为“双十一”、“双十二”、春节前的销售旺季备货，带动了四季度公司原料业务的销售增长。
5、发行人皮肤类产品和骨科注射液的收入分布
　　（1）骨科注射液产品的收入分布
报告期内，公司骨科注射液产品仅存在向一家医疗机构（山西省运城同德医院，为民营医院）直接销售的情况，2018年度、2019年1-3月实现收入30.26万元、10.49万元，金额较小；经销商客户包括配送商和推广经销商两种类型，其中配送商仅承担药品配送职能，不承担市场推广职能。
　　6、线上销售的相关情况
次抛原液为公司线上渠道销售的主要产品，其中线上渠道以对消费者零售为主，并存在电商定制规格；线下渠道为对经销商或大客户的规模销售，不存在线下零售的情况，因此公司的线上、线下销售模式、定价策略存在差异。 收起▲

　　（一）营业收入分析
　　1、营业收入构成情况
　　公司营业收入由主营业务收入和其他业务收入构成，其中主营业务收入由原料产品、医疗终端产品（生物医药材料）和功能性护肤品的收入构成，其他业务收入主要由仓库租赁收入、设备维修租赁收入等构成。
　　报告期内，公司主营业务收入占营业收入的比例均在99%以上，公司主营业务突出、收入来源稳定。
　　报告期内，公司主营业务收入快速增长，其中2018年度较2017年度大幅增长54.90%，主要原因为：
　　（1）战略调整及内部管理落地
　　2017年末公司因战略调整，原境外主体自香港联交所主板私有化，私有化完成后，由公司实际控制人赵燕女士亲自担任董事长、总经... 查看全部▼

　　（一）营业收入分析
　　1、营业收入构成情况
　　公司营业收入由主营业务收入和其他业务收入构成，其中主营业务收入由原料产品、医疗终端产品（生物医药材料）和功能性护肤品的收入构成，其他业务收入主要由仓库租赁收入、设备维修租赁收入等构成。
　　报告期内，公司主营业务收入占营业收入的比例均在99%以上，公司主营业务突出、收入来源稳定。
　　报告期内，公司主营业务收入快速增长，其中2018年度较2017年度大幅增长54.90%，主要原因为：
　　（1）战略调整及内部管理落地
　　2017年末公司因战略调整，原境外主体自香港联交所主板私有化，私有化完成后，由公司实际控制人赵燕女士亲自担任董事长、总经理，启动战略调整的落地和经营策略的执行工作，包括产品线策略的重新梳理、管理架构及管理团队的优化、激励考核机制的明确及执行等，实现了前台业务多品牌多事业部协作，建立了适应前台业务发展的中台支持保障体系以及严格管控的后台内控体系建设等，并通过大力引进高端人才和团队建设，聚焦优势业务提高盈利能力，保证未来的快速发展。公司在2018年内基本完成了战略调整相关的内部管理落地工作，使华熙生物以新面貌重新出发，员工积极性及凝聚力、执行力显著提高。
　　2018年，公司核心创始团队的回归及职责明确、高级管理人员的增加及核心技术人员的引进、多品牌多渠道多事业部管理的实现、员工人数的增长、终端产品线上渠道布局的加强、与故宫合作推出含自产核心成分的爆款产品润百颜“故宫口红”等，均是上述战略调整的具体体现。
　　（2）新技术新产品带动收入增长
　　2018年公司销售收入快速增长，除受益于下游市场需求增长，公司逐步重视终端产品市场，使终端产品2018年收入增长106.50%外，还包括新技术、新产品对收入增长的带动作用。
　　公司前期研发的新技术、新产品、新原料经过一段时间的推广后，逐步受到下游厂商及终端消费者的广泛认可。例如，公司酶切法生产小分子量的寡聚HA产品，因利于皮肤吸收，在公司原液类护肤产品中的应用取得消费者对功效的认可后，在大幅带动原液类护肤终端产品销售收入的同时，也反过来带动了寡聚HA相关原料的市场销售。随着含利多卡因的注射用修饰透明质酸钠凝胶（“润致”）受到市场认可，氨基丁酸、依克多因等新原料产品的逐步推广，以及润百颜“故宫口红”产品对“油分散透明质酸钠”原料的销售带动作用，预计公司新技术、新产品对原料及终端产品的销售增长带动作用进一步增强。
　　2、主营业务收入按产品构成分析
　　报告期内，公司主营业务收入主要由原料产品、医疗终端产品、功能性护肤品等三类产品构成，三类产品占主营业务收入的比例分别为98.16%、98.34%和99.56%。
　　报告期内，原料产品业务占主营业务收入的比例超过50%，是公司的核心业务之一。公司拥有全球知名的透明质酸研发、生产基地，多年来，公司凭借在透明质酸原料领域的技术优势和品质优势，已与众多国内外知名品牌建立了战略合作关系，赢得了中外客户的充分认可，故报告期各期原料产品收入持续稳健增长。
　　医疗终端产品主要包括骨科关节腔注射剂、皮肤科医疗产品等，得益于透明质酸在医疗领域愈加广泛的应用，公司注射用修饰透明质酸钠凝胶产品及骨科产品市场反响良好，2016-2018年销售收入持续增长，复合增长率为27.79%。
　　2016年、2017年及2018年，功能性护肤品业务收入分别为6,385.80万元、9,516.45万元和29,029.39万元，占主营业务收入比例分别为8.79%、11.70%和23.04%，是报告期内规模增长最快的业务。华熙生物凭借透明质酸原料的供应优势，在国内消费者健康护肤意识逐步增强的背景下，开始逐步涉入各类功能性护肤品的研发、生产及销售，是公司多年来持续坚持研发、发挥透明质酸核心原料优势的基础上，实现核心技术产业化、不断贴近终端客户需求的选择。
　　总体来看，公司的“原料+终端”全产业链多元化布局的发展策略，通过丰富产品线和收入来源，有效增强了抗风险能力和盈利水平，产业链的延伸也拓宽了公司盈利路径，从而使得公司具备明显的产业链优势。
　　3、主营业务收入按地域构成分析
　　报告期内，公司在中国地区的营业收入分别为54,359.45万元、58,514.75万元和94,599.58万元，复合增长率为31.92%，这主要是受益于终端消费者对透明质酸成分的功能认知度不断提高，产品应用领域和适应症不断扩大，透明质酸相关医疗终端产品及添加透明质酸成分的护肤品、功能性食品的销售规模不断增长。
　　报告期内，公司在境外地区的营业收入分别为18,259.96万元、22,827.95万元和31,397.40万元，呈逐年增长的态势，2016-2018年度的复合增长率达到31.13%。公司原料产品的销售区域遍布美国、日本、韩国、欧洲等多个国家和地区，2017年公司收购Revitacare后，对欧洲市场的覆盖率进一步提高，推动了境外市场销售的增长。
　　因此，公司原料业务及终端产品的境内外销售均实现稳步增长。
　　4、主营业务的季度构成分析
　　从公司销售收入的季度性分布看，受春节因素影响，公司一季度销售收入占比最低；受下游厂商夏季停工检修惯例、提前生产备货的影响，原料业务在二季度销售占比相对较高；公司第四季度的销售占比全年最高，主要由于受“双十一”、“双十二”影响，公司终端产品销售较快，同时，下游厂商也会提前为“双十一”、“双十二”、春节前的销售旺季备货，带动了四季度公司原料业务的销售增长。 收起▲