一、商业模式
　　公司主要面向日本客户提供软件开发服务，同时为国内证券业提供金融软件解决方案，核心业务为提供金融科技领域的技术和产品解决方案。作为以金融科技为核心的软件解决方案提供商，公司实施的项目涵盖了证券、保险、银行、信托、资产管理等全方位的金融业务，实施项目过程中大量地运用了云计算、大数据、人工智能等新兴技术。
　　公司聚焦于软件开发服务要求较高的金融科技和电子商务领域，通过重点加大对云计算、大数据、人工智能等新兴技术、业务领域的研发投入，形成相应产品和技术解决方案，从而驱动公司软件开发服务业务建立以客户为中心的创新模式，使得公司软件开发服务处于产业链的高端部分，实现了大部分项目与新... 查看全部▼

　　一、商业模式
　　公司主要面向日本客户提供软件开发服务，同时为国内证券业提供金融软件解决方案，核心业务为提供金融科技领域的技术和产品解决方案。作为以金融科技为核心的软件解决方案提供商，公司实施的项目涵盖了证券、保险、银行、信托、资产管理等全方位的金融业务，实施项目过程中大量地运用了云计算、大数据、人工智能等新兴技术。
　　公司聚焦于软件开发服务要求较高的金融科技和电子商务领域，通过重点加大对云计算、大数据、人工智能等新兴技术、业务领域的研发投入，形成相应产品和技术解决方案，从而驱动公司软件开发服务业务建立以客户为中心的创新模式，使得公司软件开发服务处于产业链的高端部分，实现了大部分项目与新兴技术在金融科技和电子商务等不同领域的融合应用需求相关。
　　公司对日软件开发服务全面涵盖证券、银行、保险、房地产、信托、资产管理、电信和电子商务等重要行业，能够根据行业客户个性化业务需求，为客户提供涵盖咨询、设计、编码、测试及后续软件维护等软件全生命周期服务。公司在提供软件开发服务时，凭借自身的核心技术，参与完成了众多开发难度较大的行业应用软件的核心业务系统开发，包括证券业务的网上交易系统、客户关系管理系统等，保险业务的核心系统、营业支援系统、销售平台系统，银行客户的网银平台、养老金管理系统，电信客户的营业厅支持系统，房地产客户的内部业务系统和销售支持系统等。
　　公司依托多年对日软件开发服务积累的丰富经验，经过近几年的产品研发及国内市场特别是证券市场开拓，为国内证券公司提供包括O2O客户智能精准营销服务解决方案、财富管理解决方案、大投行业务综合管理解决方案、面向机构服务的综合金融服务解决方案、微服务云管理解决方案、资产管理解决方案等各类金融行业软件业务解决方案及相关产品，为公司的长期发展打下了基础。
　　公司日本业务洽谈主要通过日本子公司和母公司销售人员的市场拓展，与日本客户直接商谈建立合作关系。国内市场的业务洽谈主要通过公司销售人员的市场拓展，以招标或直接商谈的方式获取订单。
　　公司对日软件开发服务收入确认一般为客户按月向公司下达订单，按月对公司软件交付成果进行验收，公司在客户验收后确认收入。
　　公司国内行业应用软件解决方案，主要分为定期验收确认和非定期验收确认；如客户与公司未约定定期验收确认的，则合同中约定了重要付款节点如部署上线、系统验收等，公司在软件部署上线后开始确认收入，收入确认方法为完工百分比法，完工进度采用已经发生的项目成本占预计总成本的比例计算。
　　报告期至披露日，公司商业模式未发生变化。

　　二、经营情况回顾
　　2019年上半年，公司经营情况良好，对日软件开发业务稳健快速发展，国内行业应用软件解决方案业务稳定，交付质量平稳，客户满意度提升。公司大力开展“以客户为中心、以奋斗者为本”的企业文化建设，团队凝聚力战斗力不断提高，业务数量快速增加的情况下，全体员工共同努力，保质保量完成产品交付，取得了良好的经营业绩。报告期内公司财务状况：
　　1、报告期内，资产总额702,757,132.97元，负债总额86,436,005.90元。
　　2、报告期内公司经营业绩情况
报告期内，公司实现营业收入284,648,848.73元，较去年同期增加了72,352,131.73元，增长率为34.08%。报告期内，营业成本为157,830,620.44元，较去年同期有所增加，增长率为25.40%。归属于挂牌公司股东的净利润85,014,667.15元，较去年同期增加了42,512,616.30元，归属于挂牌公司股东的扣除非经常性损益后的净利润为71,037,167.33元。报告期内，公司经营活动产生的现金流净额为40,964,789.86元，较去年同期增加了40,813,190.51元。
　　3、营业收入增加的原因
报告期内，公司对日软件开发服务收入为253,218,835.11元，较上年同期增加了81,641,912.43元，增长幅度为47.58%，主要是业务规模扩张所致，加上期间日币走势强劲，也对收入增长带来一定的影响。
　　4、净利润增加的原因
营业收入增长是净利润增长的最主要原因，另外公司在人员利用率方面管理能力较强，通过自主研发的自动化工具提高软件开发效率，同时减少人员空转，减少生产力空放，有效地抵消了成本上升压力，营业成本增长率与同期营业收入增长率相比较低，保证了净利润的快速增长。日元汇率上升，直接带来财务收益13,980,998.02元。另外，由于执行“新金融工具准则”，公司在使用权益法核算对凌志汉理的长期股权投资时，根据企业会计准则的要求，按照本公司的会计政策对凌志汉理报表进行了调整，主要调整事项为对凌志汉理持有的金融资产按公允价值计量，公允价值变动计入当期损益，因此上半年对凌志汉理的投资收益为11,461,231.15元，较去年同期大幅增加。
　　5、经营活动产生的现金流净额增加的原因
公司对日业务快速增长，日本客户回款速度较快，致使经营活动产生的现金流较去年同期增加。

　　三、风险与价值
　　一、技术风险
　　大数据、云计算、移动互联网、物联网等前沿技术的兴起，进一步重塑了软件的技术架构、计算模式、开发模式、产品形态和商业模式等，加速了软件与各行业领域的融合应用。新技术的发展将使得客户新增大量的希望借助新技术提升其自身竞争力的需求，因此公司存在一定的核心竞争力下降的风险。
　　对应措施：公司将努力快速适应新技术、新产品、新模式的变化，及时了解金融科技等领域的发展趋势，并将不断加大对新技术研发投入，紧跟行业前沿技术的发展步伐，充分理解客户需求的变化，确保和巩固公司的先发优势和技术实力。
　　二、经营风险
　　1、汇率风险
　　报告期内，公司营业收入主要以日元结算，而大部分成本和费用则以人民币结算，公司的利润水平与日元汇率存在较强的关联性。未来随着对日软件开发服务业务规模不断扩大，公司存在因汇率变动而导致经营业绩波动的风险。
　　对应措施：公司一方面审慎开展日元远期结售汇业务，抵消汇率变动的不利影响，另一方面继续提高参与软件开发上游工程的比例，提升公司的销售单价和利润率。
　　2、依赖日本市场风险
　　对日软件开发服务是公司的核心业务，主要包括公司为日本一级软件接包商或最终客户提供软件开发服务，还包括部分为日本一级软件接包商在中国设立的子公司提供软件开发服务，这两块业务收入均来自于日本市场。未来对日软件开发服务仍将是公司重点发展的业务，因此公司存在依赖日本市场的风险。未来如果日本经济、政治、社会、法制状况等出现不利变化，影响到日本市场对软件开发服务需求，将对公司经营业绩和业务发展产生不利影响。
　　对应措施：公司将继续加大国际、国内市场的开拓力度，积极发展新客户，逐步降低对日本大客户的依赖。
　　3、依赖主要客户的风险
　　出于文化习惯，日本企业习惯于将软件开发业务外包给日本公司，中国软件开发企业在日本主要以间接接包为主，由于日本规模较大的软件一级接包商较少，因此客观上决定了公司的客户集中度较高。另外，由于公司开发人员有限，只能重点服务于少量的重要客户，这也是公司客户集中度较高的重要原因之一。目前，公司第一大客户为全球顶尖金融服务技术供应商野村综研，且未来野村综研仍将是公司的重要客户之一，公司存在依赖主要客户的风险。如果野村综研经营情况发生重大不利变化或者发生野村综研和我们终止合作的情况，将直接影响到本公司的经营，给公司经营业绩造成不利影响。
　　对应措施：公司将继续加大国际、国内市场的开拓力度，积极发展新客户，逐步降低对日本大客户的依赖。
　　4、依赖软件外协商的风险
　　为解决项目工作量波动导致的临时性人员不足的问题，在交付能力不足时，公司会提前进行人力外包安排，并将外包服务提供商的开发人员纳入公司的人员调配系统统一管理，从而保证了公司软件开发服务业务的交付能力。随着公司业务的迅速扩展，不排除未来软件外协商无法跟进公司的发展步伐导致公司软件开发服务短缺或质量下降的可能。
　　对应措施：公司将加强对外协供应商及外协采购的管理，并将对供应商进行合理储备。
　　5、国内行业应用软件解决方案毛利率波动的风险
　　由于该业务不同客户的需求不同、技术开发的复杂程度不同，不同项目工作量差别较大，各个项目的开发成本存在一定差异。同时，该业务主要通过内部招标或商务谈判的方式确定业务关系，定制化特征明显，合同价格也存在一定差异，两种因素共同作用下使得该业务毛利率存在一定的波动。另外，公司也在持续开发、推广新产品，为抢占市场机遇，在业务拓展阶段可能会面临毛利率波动的风险。
　　对应措施：公司将进一步加大研发投入，提高产品竞争力。
　　三、财务风险
　　1、应收账款产生坏账的风险
　　由于未来公司将大力发展国内业务，国内业务的客户大多为金融机构，其中部分金融机构的审核、付款流程较长，增加了公司的应收账款。一旦客户信用情况发生变化，将不利于公司应收账款的收回，从而产生坏账的风险，对公司的利润水平和资金周转产生一定的影响。
　　对应措施：公司将优化客户管理，加强应收账款的催款力度，不断开拓国内市场，增加公司的市场占有份额。
　　2、税收优惠和政府补助政策变化风险
　　软件产业属于国家鼓励发展的战略性、基础性和先导性支柱产业，国家出台了多项税收优惠政策，各级政府也都给予一定的财政扶持，为软件行业营造了良好的政策环境，促进了行业的持续稳定发展。
　　报告期内，公司依法享有的税收优惠政策，增值税方面主要包括软件产品出口免税、国内销售即征即退、技术开发服务免增值税、离岸服务外包增值税零税率等；企业所得税方面主要包括国家规划布局内的重点软件企业、高新技术企业所得税减免；营业税方面主要为小微企业免征营业税。如果未来国家及地方政府税收优惠政策或政府补助政策出现不可预测的调整，或是公司未来不能被认定为国家规划布局内重点软件企业或高新技术企业等，将对公司的盈利能力产生一定的不利影响。
　　对应措施：增强自身竞争力，积极开拓市场，保持稳健的财务指标，降低政府补助减少后对公司的不利影响。
　　四、管理风险
　　1、人力成本上升的风险
　　人力成本是公司主要的运营成本，如果平均人力成本增长速度快于人均产值的增长速度，则公司的毛利率水平将有下降的风险。未来随着经济的发展、城市生活成本的上升、行业对专业人才的争夺，势必会导致人力成本的上升，从而增加了公司人力成本上升的风险。
　　对应措施：公司将进一步提升人力招聘、培训能力，提高人力资源利用率。
　　2、核心技术泄露风险
　　公司所在软件行业属于技术密集型行业，拥有核心技术是公司在行业中能够保持竞争优势的主要原因之一。截至2019年6月30日，公司拥有包括“金融衍生品交易系统”、“MOT管理系统及其实现方法”等4项发明专利以及137项计算机软件著作权，均属于公司的核心技术。公司存在核心技术泄密、被侵权的风险，一旦公司的核心技术泄露，将对公司业务发展造成不利影响。
　　对应措施：公司将加强管理，定期开展员工安全培训，配备相关硬件设施、完善相关制度。
　　3、技术人员流失的风险
　　公司属于知识密集型企业，产品的研发及技术创新依赖技术人员，随着行业的发展，技术人才的需求增加，维持技术人员队伍稳定和吸引优秀人才是公司能够保持竞争优势的主要因素之一。虽然公司采取了多种措施以稳定和吸引技术人员队伍，但在激烈的人才竞争下，仍存在技术人员流失的风险。
　　对应措施：公司将优化相关人事制度，完善员工激励机制，加强企业文化宣传。

　　四、企业社会责任
　　(一)其他社会责任履行情况
　　公司遵循以健康、人本、进取的理念，大力实践技术创新，用高质的产品和优异的服务，努力履行着作为企业的社会责任。公司始终把社会责任放在公司发展的重要位置，将社会责任意识融入到发展实践中，积极承担社会责任，支持地区经济发展和社会共享企业发展成果。 收起▲

　　（一）营业收入分析
　　1、分产品主营业务收入及构成分析
　　公司主营业务收入主要由对日软件开发服务和国内行业应用软件解决方案两大类构成。对日软件开发服务占收入的比例较高，报告期内分别为88.15%、82.38%和82.63%，金额持续稳定增长。国内行业应用软件解决方案收入规模相对较小，但处于高速发展阶段，报告期内占收入的比例分别为11.85%、17.61%和17.37%。
　　（1）对日软件开发服务
　　报告期内，公司对日软件开发服务销售量逐年增加，其中2017年较2016年增长9.43%，2018年较2017年增长18.93%；平均单价比较平稳，2017年较2016年增加4.23%，2... 查看全部▼

　　（一）营业收入分析
　　1、分产品主营业务收入及构成分析
　　公司主营业务收入主要由对日软件开发服务和国内行业应用软件解决方案两大类构成。对日软件开发服务占收入的比例较高，报告期内分别为88.15%、82.38%和82.63%，金额持续稳定增长。国内行业应用软件解决方案收入规模相对较小，但处于高速发展阶段，报告期内占收入的比例分别为11.85%、17.61%和17.37%。
　　（1）对日软件开发服务
　　报告期内，公司对日软件开发服务销售量逐年增加，其中2017年较2016年增长9.43%，2018年较2017年增长18.93%；平均单价比较平稳，2017年较2016年增加4.23%，2018年较2017年增加2.90%，增加原因主要为单价较高的日本在岸软件咨询及维护项目规模略有提升。因此，公司对日软件开发服务收入持续增长，主要是销售量增加所致。
　　报告期内，公司对日软件开发服务规模不断增加的主要原因如下：
　　①持续研发积累的技术优势转化为收入增长电子信息技术的快速发展进一步重塑了软件的技术架构、计算模式、开发模式、产品形态和商业模式等，日本客户产生了大量基于新技术的软件开发服务需求。公司近年来积极研发云计算、大数据、人工智能等新兴技术，依靠不断研发积累的技术优势和业务经验，为客户提供金融科技、不动产及电子商务等领域的新技术解决方案，相关软件开发收入也不断增加。
　　②优秀的开发服务质量是收入增长的有力保障
　　公司从2010年起至今一直保持软件能力成熟度模型CMMI5级认证，即最高级别的认证。精细化的运营管理保证了公司较强的交付能力和优良的软件品质，承做项目多次获得客户评选的“最优秀项目奖”。除此之外，公司一直非常重视人才的培育，近年来通过建立员工培训体系和实行员工持股计划等举措，使员工成长为兼备软件与金融知识、精通日本文化的高素质复合型人才，能够更好地为客户提供服务。优秀的软件品质和服务质量保证了客户较高的满意程度，合作规模因此也不断扩大。
　　（2）国内行业应用软件解决方案
　　公司国内行业应用软件解决方案主要采取产品深度定制开发的服务模式，包括初始系统开发、新增需求开发、后续运营维护等，并非销售标准化的软件产品，合同金额受不同项目类型、产品类型及客户个性化需求影响，差别较大。
　　报告期内，公司国内行业应用软件解决方案业务实现了高速发展，2017年较2016年增长81.35%，2018年较2017年增长20.38%。公司国内行业应用软件解决方案收入快速增长的主要原因为：
　　①丰富的金融行业经验积累
　　公司对日软件开发服务以金融行业为主，最终用户涵盖证券、保险和银行等领域，报告期内来自金融行业的收入占对日软件开发服务收入的比例约为65%。
　　公司在十余年的对日服务中积累了丰富的项目实施经验，具备了国际先进金融市场核心IT系统的开发能力，并将其领先的证券营销服务和管理体系、行业应用架构等引入国内，形成了特有的竞争优势，国内行业应用软件解决方案收入因此快速增长。
　　②强有力的技术研发支持
　　公司一直非常重视国内行业应用软件解决方案的技术研发，报告期内先后研发了流式实时大数据证券行情计算引擎、DMP客户智能画像平台、券商中台分布式微服务云、证券公司移动展业平台等紧跟市场需求与技术潮流的新产品，能够较好地满足客户金融信息化改造升级的需求，赢得了客户的认可，相关业务收入也相应增加。
　　③优质的客户资源
　　经过近几年的国内市场开拓，公司在国内证券行业储备了优质的客户资源，树立了良好的品牌形象，客户包括国泰君安、华泰证券、中信建投、国信证券、申万宏源、方正证券等多家大型知名证券公司。国内证券公司在选择IT服务商时通常较为谨慎，为大型知名证券公司成功服务的经验有助于公司在行业内迅速拓展业务，促进了公司国内行业应用软件解决方案收入的增长。
　　2、分地区主营业务收入及构成分析
　　公司主营业务收入主要来源于日本，报告期内呈持续增长趋势，其中2017年较2016年增长8.44%，2018年较2017年增长30.49%。公司国内收入一部分来源于NTT DATA、SRA等日本一级软件接包商的国内子公司，另一部分来源于国内行业应用软件解决方案业务，后者报告期内高速增长，综合导致公司国内收入金额不断提升。 收起▲