（一）报告期内公司主要经营成果变动趋势
　　报告期内，随着物联网行业市场容量的不断扩大和产品的更新换代，公司在保持智能电网领域无线通信模块产品出货量和市场份额优势的同时，亦不断在车联网、商业零售、工业物联网和智慧城市等应用领域向市场推出具有重要意义的产品，从而带动了业务规模持续增长，并使公司在国内物联网无线通信模块行业处于相对优势地位。
　　2017年，公司营业收入较2016年增长52.11%，净利润同比增长139.75%，主要系公司凭借在电力行业长期积累的口碑和对4G技术的提前布局，在智能电网由2G向4G发展时，成功夯实了领先地位，使得当期4G无线通信模块销量大幅增加，带动营业收入和净利... 查看全部▼

　　（一）报告期内公司主要经营成果变动趋势
　　报告期内，随着物联网行业市场容量的不断扩大和产品的更新换代，公司在保持智能电网领域无线通信模块产品出货量和市场份额优势的同时，亦不断在车联网、商业零售、工业物联网和智慧城市等应用领域向市场推出具有重要意义的产品，从而带动了业务规模持续增长，并使公司在国内物联网无线通信模块行业处于相对优势地位。
　　2017年，公司营业收入较2016年增长52.11%，净利润同比增长139.75%，主要系公司凭借在电力行业长期积累的口碑和对4G技术的提前布局，在智能电网由2G向4G发展时，成功夯实了领先地位，使得当期4G无线通信模块销量大幅增加，带动营业收入和净利润增长。
　　2018年，公司净利润较2017年减少838.90万元，主要系公司基于物联网快速增长的需求及未来的业务布局，引进了大量人才，加大了研发和销售投入。2018年末公司在职员工人数为414人，较2017年增长36.18%，期间费用合计9,624.71万元，同比增加3,305.32万元。业务布局和人员扩张方面的资源投入带来的业务产出和收入增长存在滞后性，2018年营业收入较2017年仅增长11.66%；但是进入2018年第四季度，公司研发的智能OBD产品实现了对Harman等海外客户的批量销售，并在2019年第一季度持续增长，公司2019年1-3月实现营业收入16,091.13万元，较上年同期增长218.75%，投入增加对公司业绩提升的作用开始逐步显现。

　　（二）营业收入分析
　　报告期内，公司主营业务收入占营业收入的比重较高，公司的主营业务突出。
　　公司其他业务收入主要为向客户销售辅料及技术服务费收入。由于公司集中采购上述辅料有价格优势，部分客户在向公司采购无线通信模块的同时会向公司采购配套的主要辅料。另外，基于公司的无线通信技术及产品定制化能力，部分客户向公司提出定制无线通信产品或方案的需求，公司根据客户个性化需求定制开发相关产品并向客户收取技术开发服务费。
　　1、营业收入整体变动分析
　　报告期内，公司营业收入呈快速增长趋势：2016年度至2018年度，公司营业收入复合增长率为30.32%；2019年一季度，公司营业收入同比增长218.75%。
　　公司营业收入增长的主要原因分析如下。
　　（1）物联网行业处于快速发展期，下游应用领域持续拓展
　　近年来，物联网产业规模快速增长，下游应用领域持续拓展。2013年物联网行业应用渗透率为12%，2017年该数值已超过29%，预计到2020年超过65%的企业和组织将应用物联网产品和方案。随着物联网下游应用领域的发展和应用场景不断涌现，智能表计、智能网联汽车、移动支付终端、共享设备等物联网设备连接数持续上升。根据爱立信的数据，2017年末全球物联网设备约为70亿个，预计到2023年物联网设备数将达到198亿个，年复合增长率为18.92%。
　　无线通信模块是连接物联网感知层和网络层的重要环节，是物联网设备接入无线通信网络的核心组件，物联网下游应用领域的快速发展推动了无线通信模块需求的持续增长。随着蜂窝无线通信技术向NB-IoT和5G技术演进，智慧能源、商业零售、工业物联网、智慧城市等应用领域需求更加活跃，物联网在智慧医疗、自动驾驶和智能机器人等新兴细分领域得到应用，海量设备将被接入物联网，未来无线通信模块市场的增长空间仍然巨大。
　　（2）国家电网智能化和泛在电力物联网建设为公司带来持续的增长动力
　　根据国家电网2010年3月发布《国家电网智能化规划总报告（修订稿）》，国家电网于2009年启动“坚强电网建设”，其中，2009-2020年国家电网智能化投资规模预计3,841亿元。电网智能化建设带动了智能电表等用电信息采集系统以及所对应的无线通信模块的大规模需求。
　　公司是智能电网领域无线通信模块的先行者，于2009年即实现自主研发的无线通信模块应用于国家电网招标采购的智能电表、集中器、采集器和专变终端。
　　2015年四季度，公司自主研发的4G全网通无线通信模块率先在智能电网领域实现大规模商用，促进了智能电网行业由2G向4G的升级换代，同时也巩固了公司在该领域的相对优势地位，最近三年公司在智能电网的4G无线通信模块出货量占国家电网智能电表招标采购总量的50%以上。随着智能电网对4G无线通信模块的新增需求逐步释放，报告期内，公司智能电网领域业务为公司业绩增长做出较大贡献。
　　2019年国家电网提出加快推进泛在电力物联网的建设，围绕电力系统各环节，实现各种信息传感设备与通信信息资源（互联网、蜂窝通信网甚至电力通信专网）的结合。根据智能输配电设备产业技术创新战略联盟数据，建成后的泛在电力物联网预计在2030年将接入超20亿终端设备。公司将继续深耕智能电网领域，以保持在智能电网领域的优势竞争地位。
　　（3）公司在多个应用领域向市场推出具有重要意义的产品，推动业务规模持续增长
　　除智能电网领域外，公司产品在物联网其他应用领域亦不断推陈出新，产品及服务亦获得了业界优质客户的广泛认可，推动了公司的业务规模的增长：2016年，公司于4G技术在物联网领域实现规模化商用的早期即推出4G无线通信模块产品，大批量应用于中国铁塔动环监控系统项目，在工业物联网领域取得了一定的市场地位。2017年，公司实现向智慧城市领域知名企业大批量供货；在2018年，公司的4G智能OBD产品，通过北美运营商AT&T严格认证，实现对国际车载产品知名供应商Harman等海外客户的批量销售。
　　在新领域开发拓展的同时，为提高产品竞争门槛和客户粘性，公司充分发挥在物联网领域的技术积累，向客户提供有完整功能、可直接使用的无线通信终端产品以及与通信密切相关的云-管-端组合方案，应用于车联网、商用空调远程监控、共享经济、燃气采暖智能化管理等细分领域。未来，公司将继续巩固在智能电网等优势行业的领先地位，并扩大在智慧能源、车联网、商业零售、工业物联网、智慧城市等领域的投入，着力布局和打造模块+终端+解决方案的垂直应用综合服务能力，实现产品及方案在多个垂直行业占据较大的市场份额。
　　（4）境外业务进一步推动公司业务增长
　　公司的产品已具备与海外同行直接竞争的能力。2018年和2019年一季度，公司的4G智能OBD产品实现对Harman等车联网领域海外客户的批量销售，大幅推动了公司收入的增长。在智能电网领域，公司凭借在国内积累的成熟经验，2018年开始通过经销商Arrow Asia Pac Limited向印度智能电表厂商Genus Power Infrastructures Ltd销售无线通信模块。
　　海外物联网市场广阔，根据全球移动通信系统协会（GSMA）发布的数据，预计2025年全球物联网市场规模达到4万亿美元。公司已在海外不同地区聘请当地销售顾问，并通过直销和经销相结合的方式积极拓展海外市场。未来，公司将重点开拓海外物联网市场并逐步提升公司品牌的海外知名度，加快渠道的拓展及市场的覆盖。
　　2、营业收入按产品类别划分
　　报告期内，公司的营业收入主要来自于无线通信模块，无线通信模块为无线通信终端、无线通信解决方案的核心部件。公司向智能电网等较为成熟的行业主要提供物联网无线通信模块，并在相关领域形成了一定先发优势和品牌优势。自2017年以来，为了增加客户粘性，提高产品竞争门槛，公司在车联网等新兴行业尝试向客户提供具有完整功能的终端产品。除了销售模块和终端产品外，为充分发挥公司在物联网领域的技术积累，满足客户个性化的应用需求，公司亦为客户提供与通信密切相关的云-管-端组合方案，着力布局和打造终端+云平台整体解决方案，以提升垂直应用综合服务能力。
　　2017年，随着智能电网领域对4G产品的需求增加，公司4G无线通信模块实现销售40,140.02万元，带动营业收入快速增长。2018年，国家电网智能表计的招标总量较往年保持增长，但主要集中于下半年的第二次招标，下游客户第二次招标中标后对公司的下单及要求交付时间主要集中在2019年二季度后，使得公司2018年无线通信模块产品收入有所下降。
　　公司无线通信终端产品主要是4G智能OBD，面向海外车联网市场。针对市面上传统OBD产品（主要使用Linux系统）功能单一和无法扩展的弊端，公司自主研发搭载安卓智能操作系统的4G智能OBD产品，实现一款智能硬件适用UBI、车队管理、汽车租赁等多种车联网场景，形成了差异化的产品优势。公司于2017年实现4G智能OBD的首次销售，并于2018年向北美市场的国际车载产品知名供应商Harman、亚洲市场的印度商业集团Reliance大规模供货，在2018年度和2019年一季度实现无线通信终端销售收入9,742.38万元和7,625.24万元。
　　报告期内，无线通信解决方案营业收入占比较小，但相关业务属于满足客户多样需求的定制化产品，具有良好的商业前景。2019年公司为贵州燃气（600903）提供采暖家装管理系统，主要包括数据通信终端以及多功能IoT管理平台，实现分户式采暖设备数据采集、远程监控、智能恒温等功能平台化和集成化，将帮助传统燃气采暖行业升级到高效化和智能化管理，项目目前已进入开发阶段。
　　2、营业收入按应用领域划分
　　报告期内，智慧能源、车联网、商业零售和工业物联网领域的销售收入合计占营业收入的比例为95.25%、90.60%、96.80%和95.50%，上述四个领域是公司营业收入的主要来源。
　　（1）智慧能源领域
　　报告期内，公司智慧能源领域的收入分别为13,456.50万元、36,075.47万元、30,990.25万元和6,062.93万元。公司在智慧能源领域的产品主要应用于智能电网。
　　智能电网系国内物联网产业化起步最早、规模最大的应用领域之一。国家电网于2009年启动“坚强电网建设”，公司当年即实现自主研发的无线通信模块应用于国家电网招标采购的智能电表、集中器、采集器和专变终端，并成功在智能电网领域奠定优势地位。2015年，智能电网领域的主要需求从2G产品升级为4G产品，公司凭借掌握的4G全网通核心技术，自主研发的4G全网通无线通信模块率先在2015年第四季度在智能电网领域实现大规模商用。由于智能电网对4G无线通信模块的新增需求逐步释放，2017年公司在智能电网领域销售收入大幅增长。2018年，国家电网智能表计的招标总量较往年保持增长，但主要集中于下半年的第二次招标，需在2018年交付的第一标招标数量较少，使得公司当年智能电网领域收入有所下降。智能电网为公司业务发展的基础，2019年国家电网提出加快推进“泛在电力物联网”的建设，公司将继续深耕智能电网领域，以保持在智能电网领域的优势竞争地位。
　　（2）车联网
　　报告期内，公司车联网领域收入分别为1,319.29万元、2,463.75万元、10,321.34万元和7,881.32万元。车联网市场规模大，应用场景广阔，是目前物联网中商业化价值最高的领域之一。报告期内，公司在车联网领域主要提供面向海外高端市场的4G智能OBD产品。
　　公司自2016年开始在车联网领域进行布局，在2017年实现智能OBD产品的销售，并于2018年取得突破，该产品成功解决了传统非智能OBD产品功能单一，无法拓展的问题，具有以一款硬件适用多种车联网场景、多种客户需求的差异化优势，迅速得到海外客户的认可。2018年第四季度和2019年一季度，公司的智能OBD产品向Harman等海外客户实现了批量销售，使得公司该领域收入大幅增长，收入占比大幅上升。
　　（3）商业零售
　　报告期内，公司在商业零售领域收入分别为968.92万元、845.47万元、9,672.48万元和832.57万元。2018年，公司商业零售领域收入增长较快，主要系来自移动支付的收入大幅增加。
　　2018年，公司通过经销商为惠尔丰（中国）信息系统有限公司提供应用于移动支付终端的N1无线通信智能模块，使得相关收入增长幅度较大。公司的N1无线通信智能模块能够支持移动支付终端联网、数据处理、智能操作系统等多项应用需求。Verifone（纽交所代码：PAY）是全球领先的安全电子支付解决方案供应商，其子公司惠尔丰（中国）信息系统有限公司为为国内主要的商业银行、第三方支付公司、行业客户提供硬件、软件和系统服务。移动支付是目前最成熟的商业零售应用场景，随着第三方移动支付市场的发展，预计移动支付终端的数量将持续增长。
　　（4）工业物联网领域
　　报告期内，公司工业物联网领域的收入分别为15,503.70万元、5,824.76万元、2,980.88万元和590.62万元。报告期内，公司工业物联网领域的收入主要来自应用于中国铁塔动环监控系统的4G无线通信模块产品销售。中国铁塔于2015年9月开始进行通信与位置服务终端供应商的认证，公司凭借掌握的4G全网通核心技术以及该技术在智能电网等市场大规模商用的经验，成功获得业务机会，向中国铁塔的上游供应商销售相关无线通信模块，使得2016年工业物联网领域收入规模较大。2017年和2018年，公司工业物联网领域的收入和占比较小，主要是因为：
　　1）公司工业物联网之外的应用领域的收入持续增长；
　　2）中国铁塔原有存量基站大规模安装通信与位置服务终端工作已经结束，相关的4G无线通信模块需求减少。
　　中国铁塔动环监控系统项目为工业物联网应用的典型案例，公司在该市场获得商业机会并取得了较大的市场份额，积累了丰富的行业经验。工业物联网市场空间巨大，公司未来将继续重视其他工业物联网领域客户的开拓和挖掘。
　　3、营业收入按地域划分
　　2016年和2017年，公司境外市场收入占营业收入比重较低。2018年，公司凭借4G智能OBD产品迅速拓展海外车联网市场，使得2018年境外收入及占比大幅增长。2019年一季度，4G智能OBD产品持续批量销售，境外收入占比进一步提高。公司的产品已具备与海外同行直接竞争的能力，公司未来将重点开拓海外物联网市场并逐步提升公司品牌的海外知名度，加快渠道的拓展及市场的覆盖。
　　4、营业收入按季节划分
　　报告期内，因受到春节的影响，公司第一季度收入占当期营业收入的比重整体较低，第二、三、四季度受到公司产品出货量不均匀的影响，营业收入存在一定的波动。2018年第四季度和2019年第一季度，公司营业收入同比大幅增长，主要原因为上述两个季度公司的4G智能OBD产品实现向Harman等海外企业批量销售。 收起▲