营业收入分析
　　1、营业收入构成及变动分析
　　报告期内，公司主要从事工业机器人核心零部件、整机、系统集成的研发、生产、销售。其中工业机器人核心零部件如控制器、伺服驱动尚处于试产阶段，主要用于公司生产的机器人整机。
　　报告期内，公司营业收入分别为50,370.03万元、78,184.13万元、131,359.96万元，2017年和2018年营业收入分别增长55.22%和68.01%，增长幅度较大。一方面公司报告期内进行了一系列的同行业并购，分别于2016年和2017年收购了EVOLUT和WFC。
　　上述收购的企业为公司报告期贡献的收入合计为14,218.11万元、31,259.45万... 查看全部▼

　　营业收入分析
　　1、营业收入构成及变动分析
　　报告期内，公司主要从事工业机器人核心零部件、整机、系统集成的研发、生产、销售。其中工业机器人核心零部件如控制器、伺服驱动尚处于试产阶段，主要用于公司生产的机器人整机。
　　报告期内，公司营业收入分别为50,370.03万元、78,184.13万元、131,359.96万元，2017年和2018年营业收入分别增长55.22%和68.01%，增长幅度较大。一方面公司报告期内进行了一系列的同行业并购，分别于2016年和2017年收购了EVOLUT和WFC。
　　上述收购的企业为公司报告期贡献的收入合计为14,218.11万元、31,259.45万元和71,315.96万元。另一方面，扣除上述报告期内外延式并购带来的营业收入增长，公司内生的营业收入分别为36,151.93万元、46,924.68万元和60,044.01万元，2017年、2018年内生的营业收入增长率分别为29.80%和27.96%，主要受益于中国工业机器人及系统集成行业整体向好，公司通过自主研发以及境外并购吸收消化技术双轮驱动，为下游制造行业提供工业机器人及系统集成的智能化改造。
　　报告期内，公司主营业务收入分别为47,843.42万元、77,064.08万元、130,007.21万元，占当期营业收入比例分别为94.98%、98.57%、98.97%，公司主营业务突出。公司的其他业务收入分别为2,526.61万元、1,120.06万元、1,352.75万元，主要系材料销售、技术服务等。
　　2、主营业务收入构成及变动分析
　　（1）按产品类别分类
　　报告期内，公司主营业务收入由机器人整机收入和系统集成收入两部分构成。其中机器人整机多为标准化产品，而系统集成系将一系列智能制造设备根据客户需求经设计、调试、安装形成完整的生产线。报告期内，发行人的系统集成销售收入占主营业务收入70%以上。
　　①机器人整机
　　报告期内，公司机器人整机的收入分别为12,245.48万元、19,418.17万元、21,886.66万元，整体呈现增长态势。2017年度，公司机器人整机收入同比增长58.57%，增幅较为明显，一方面是国内工业机器人市场需求强劲；另一方面是公司部分产品获得客户认可出货量较大；2018年度，公司机器人整机收入同比增长12.71%，增速下滑主要系下游汽车、3C等行业市场需求发生波动，使该等行业制造企业的投资支出放缓。公司积极开拓通用工业领域，如卫陶、五金、集装箱、钢结构等行业的机器人应用，机器人整机收入保持增长。
　　公司根据终端客户对于工业机器人在工作范围、工作环境以及性能等方面的特定需求，推出3公斤至210公斤负载的工业机器人系列产品。根据产品特点及负载类型可分为：轻型桌面型机器人、中小型负载机器人和大型负载机器人，其中：轻型桌面型机器人主要用于3C行业的搬运上下料和教育行业的教学系统；中小型负载机器人主要用于家具行业及集装箱行业的喷涂、卫浴行业的打磨喷涂、钢结构行业的焊接喷涂、金属加工行业的搬运等；大型负载机器人主要用于汽车工业的焊接、搬运及通用工业的搬运和码垛等。
　　A、中小型负载机器人收入分析
　　报告期内，公司中小型负载机器人收入分别为10,215.99万元、11,745.00万元、15,976.05万元，逐年增长，复合增长率为25.05%。中小型负载机器人是发行人主力机型。报告期内，发行人中小型负载机器人收入逐年增长，主要系销售量的增长所致。
　　报告期各期，公司中小型负载机器人的销售量分别为576台、869台和1,085台，销售量逐年增长，主要系公司通过收购CMA、EVOLUT，将CMA的喷涂、EVOLUT打磨等关键技术在境内实现消化和吸收，并且结合自主研发，持续开发拓展相关领域应用的工业机器人。发行人中小型负载机器人已经在卫陶、家具等通用工业应用领域形成了核心竞争力。受益于通用工业对于智能制造生产线需求提升，中小型负载机器人的销量持续增长。
　　2017年中小型负载机器人平均单价较2016年下降，主要系发行人销售产品结构变化及为在市场竞争中取得优势主动调低售价。2018年中小型负载机器人平均单价较2017年同比略有上升，主要系售价较高的喷涂机器人销量增加所致。
　　B、轻型桌面型机器人收入分析
　　报告期内，公司轻型桌面型机器人收入分别为1,016.27万元、4,797.88万元、2,808.87万元，收入呈现波动，主要系下游客户自动化设备投资周期波动导致发行人相关产品的销售量波动所致。
　　报告期各期，轻型桌面型机器人的销售量分别为171台、811台和549台，轻型桌面型机器人销售量存在波动。报告期各期，每台轻型桌面型机器人的平均售价分别为5.94万元、5.92万元和5.12万元，呈下降趋势。轻型桌面型机器人的销量波动原因为：2017年3C行业市场需求旺盛，公司共销售304台轻型桌面型机器人用于3C行业，轻型桌面型机器人销售量增幅较大。
　　2018年度，轻型桌面型机器人销售量有所下降主要受下游3C客户的需求波动影响，尤其是手机终端市场进入调整期，影响了手机产业链制造企业对生产线智能装备投资需求；另一方面，3C行业结构件材质也存在由金属改为玻璃的趋势，这对智能装备的方案提出了新的要求，从而影响了原来的采购计划。为应对下游市场需求变化，公司正在研发新型轻型桌面型机器人以满足相关客户在刚度和精度等方面特定需求。
　　C、大型负载机器人收入分析
　　报告期内，公司大型负载机器人收入分别为1,013.22万元、2,875.30万元、3,101.74万元，复合增长率为74.97%。公司大型负载机器人主要用于汽车工业的焊接、搬运及通用工业的搬运和码垛等，其对机器人性能和可靠性要求较高，尤其是汽车行业用机器人进入门槛较高，国产机器人较难进入汽车行业。公司大型负载机器人在汽车整车厂商的应用通过公司系统集成业务实现。公司大型负载机器人收入增长主要系销售量的增加所致。
　　报告期各期，发行人大型负载机器人的销售量分别为64台、179台和206台，销售量逐年增加，主要系发行人大型负载机器人逐步打开了汽车零部件市场等通用工业领域的市场应用。
　　报告期各期，发行人大型负载机器人的平均售价分别为15.83万元/台、16.06万元/台，15.06万元/台，2016年、2017年大型负载机器人平均售价较为稳定，2018年平均售价下降。2018年公司大型负载机器人平均售价下降主要系通常应用于汽车零部件市场的大型负载机器人一般为6轴机器人，售价较高，而2018年汽车零部件受整车市场的影响，相应的生产线改造和投资需求受到影响，发行人重点开拓卫陶等其他通用行业方面的应用，使得6轴机器人销售比重下降。
　　②系统集成
　　报告期内，公司系统集成的收入分别为35,597.95万元、57,645.90万元、108,120.55万元。2017年度和2018年度，公司系统集成收入分别增长22,047.96万元和50,474.65万元，增幅较大。一方面系公司分别于2016年和2017年收购了EVOLUT和WFC两家系统集成商。其中EVOLUT主要系通用工业打磨、抛光、金属加工的系统集成商，而WFC则主要系汽车行业白车身焊装生产线系统集成商。上述两项并购为报告期贡献的系统集成收入为14,212.29万元、31,250.18万元和71,282.27万元。扣除上述报告期内外延式并购带来的系统集成业务收入增长，公司本身系统集成业务收入分别为21,385.66万元、26,395.72万元和36,838.28万元，2017年、2018年扣除报告期内并购之后的系统集成业务收入增长率分别为23.43%和39.56%。
　　A、按照系统集成客户行业属性分类的收入分析
　　公司通过自主研发和引进吸收等方式形成公司掌握核心技术的焊装生产线、喷涂生产线、搬运检测生产线等系统集成产品，服务汽车制造业和包括金属加工、卫浴陶瓷、家具等在内的通用行业。
　　报告期内，公司汽车行业系统集成收入分别为12,983.20万元、28,678.85万元和70,273.79万元，增长较快，主要系2017年9月收购的WFC贡献集成业务收入较多。
　　2017年四季度及2018年度WFC汽车行业系统集成收入分别为13,526.89万元和47,645.56万元，对公司汽车行业系统集成业务收入影响较大；同时境内公司积极吸收消化WFC的相关技术，依托WFC在汽车焊装生产线的技术及行业地位开拓境内汽车制造业的焊装业务，报告期内境内公司汽车行业系统集成收入分别为12,983.20万元、15,151.97万元和22,628.23万元。
　　报告期内，公司通用行业系统集成收入分别为22,614.75万元、28,967.05万元和37,846.76万元，逐年稳步增长。公司通用行业系统集成业务收入增长主要系2016年初公司并购的通用工业系统集成商EVOLUT在通用行业的系统集成项目收入逐年增长；同时公司消化吸收CMA（2015年收购）、EVOLUT技术成果，形成自主可控的智能喷涂系统技术和金属打磨加工等系统技术，境内通用行业系统集成收入也呈逐年增长趋势。
　　B、按照系统集成功能分类的收入分析
　　报告期内，公司各功能系统集成项目收入均有所增长。
　　焊接、铆接用系统集成项目收入占比最高，且逐年增幅较大，主要系公司2017年9月收购WFC，WFC主要为汽车整车厂商提供焊接、铆接用系统集成。
　　金属加工用系统集成项目系公司集成项目第二大收入来源，报告期内收入逐年增长主要系一方面EVOLUT扩大金属加工系统集成业务规模；另一方面，在并购EVOLUT后，境内公司引进、消化、吸收相关技术，逐步开展金属加工功能系统集成业务。
　　喷涂用系统集成项目收入增长系境内公司引进、消化、吸收CMA喷涂技术，形成了智能喷涂系统解决方案，境内喷涂系统集成项目收入规模扩大。
　　（2）按产品销售区域分类
　　报告期内，公司境内主营业务收入分别为26,861.05万元、39,687.22万元和49,520.28万元，持续增长，主要系国内智能制造及智能装备市场需求旺盛，公司通过自主研发和消化吸收境外技术掌握了包括柔性作业技术、智能喷涂技术、智能打磨抛光技术等在内的关键核心技术，公司产品在汽车行业和通用行业市场认可度逐步提高。
　　报告期内，公司的境外主营业务收入分别为20,982.37万元、37,376.86万元、80,486.93万元，包括境外主体及境内主体在境外实现的主营业务收入。其中，公司境外主体各年主营业务收入分别为20,935.01万元、37,371.37万元和79,658.47万元。境外主营业务收入主要由发行人收购的境外企业CMA、EVOLUT和WFC贡献。
　　3、营业收入的季节性波动
　　公司业务与固定资产投资密切相关，下游客户的生产线新设或改造升级主要根据其自身业务发展目标而规划，受季节性因素的影响较小。除境内公司一季度受春节性因素影响，为销售淡季外，无其他季节性波动。总体而言，公司的业务没有明显的季节性。 收起▲