（一）营业收入分析
　　1、营业收入构成情况
　　报告期内，公司营业收入主要来源于主营业务收入，主营业务收入占营业收入的比例超过99%，其他业务收入主要为房屋租赁等收入，其金额占营业收入的比例较低。
　　2、主营业务收入构成及变动分析
　　报告期内，公司主营业务收入主要由配电网智能设备销售构成，分别占比73.27%、64.91%、82.99%和97.79%。配电网智能设备的销售额和销售占比除2017年有所下降以外，其余年份均处于上升趋势。2017年，配电网智能设备的销售金额下降，主要系当年新签的主要配电网智能设备相关合同在四季度完成签署，且金额较大，公司在2017年完成部分的货物交货但未能... 查看全部▼

　　（一）营业收入分析
　　1、营业收入构成情况
　　报告期内，公司营业收入主要来源于主营业务收入，主营业务收入占营业收入的比例超过99%，其他业务收入主要为房屋租赁等收入，其金额占营业收入的比例较低。
　　2、主营业务收入构成及变动分析
　　报告期内，公司主营业务收入主要由配电网智能设备销售构成，分别占比73.27%、64.91%、82.99%和97.79%。配电网智能设备的销售额和销售占比除2017年有所下降以外，其余年份均处于上升趋势。2017年，配电网智能设备的销售金额下降，主要系当年新签的主要配电网智能设备相关合同在四季度完成签署，且金额较大，公司在2017年完成部分的货物交货但未能全部投运并确认收入所致。
　　（1）配电网智能设备
　　公司配电网智能设备主要包括智能柱上开关、故障指示器、接地故障研判辅助装置和其他设备及运维服务。随着配电网关于智能化、物联化的要求越来越高，国家电网及下属省电力公司关于配电网的智能设备采购需求也逐步增加，公司报告期内的配电网智能设备的销售金额总体上呈快速增长趋势。
　　公司配电网智能设备收入主要包括智能柱上开关、故障指示器、接地故障研判辅助装置和其他设备及运维服务的销售，除2017年的销售金额有所下降以外，报告期内销售金额总体上呈上升趋势。
　　①公司销售活动中的合同与项目结构
　　国家电网系统内一般实行总部和网省公司及其同级主体的两级集中采购制度。一般而言，网省公司汇总辖区内各地市电力公司的设备需求情况，由网省公司或国网总部履行内部程序后，确定该批次采购的集中采购主体（本文称“集采主体”）来具体执行本批次采购。报告期内，公司合作的主要集采主体包括华云科技（国网浙江下属公司）、平高集团和置信电气。
　　公司参与华云科技的招标、平高集团和置信电气的竞争性谈判以获得业务机会。与此同时，部分国网信产集团下属公司和民营企业也会参与华云科技、平高集团和置信电气等集采主体发出的招标或竞争性谈判。国网信产集团下属公司、民营企业在中标或竞争性谈判成交后与集采主体签署销售合同，然后向宏力达采购配电网智能设备，并将该等配电网智能设备转售给集采主体。此类集采活动中相关流程及决策情况，除民营企业以外，均为流转于国家电网体系内部。
　　从公司角度来看，发行人与集采主体、国网信产集团下属公司和非电网下属的民营企业等多家公司，均签署了合法合规的购销合同。为便于内部管理，发行人对于同批次招标（或竞争性谈判）程序下，与不同客户签订的销售合同进行集合管理，将该合同集合称为“项目”。同一个项目内的销售合同，来源于同批次招标（或竞争性谈判）采购程序，基本在同一时段内签订合同，发货和投运目的地为同一网省公司（但每份合同具体覆盖的市、县供电公司不同）。报告期内，发行人内部管理中执行的主要项目有：2016年南瑞帕威尔项目、2017年华云科技项目、2018年华云科技项目、2018年平高集团浙江项目、2019年平高集团山东项目、2019年平高集团河南项目。
　　②报告期内的主要项目收入分析
　　配电网智能设备销售业务中，除备品备件以外，公司一般以设备最终投运确认为收入。由于公司的配电网智能设备主要应用于配电网线路上，因此公司一般将设备发往具体市、县、区等基层供电公司（网省公司下属公司）。公司完成发货以后，由集采主体负责组织安装，公司提供安装指导服务，对于智能柱上开关，集采主体需要与基层供电公司协调停电安装。设备安装以后，由集采主体配合供电公司进行调试、投运，公司在调试过程中向集采主体提供协助服务。投运完成以后，公司依据供电公司签发的投运单确认销售收入。
　　同一项目中的不同合同，虽然发货和投运目的地为同一网省公司，但是一般不同的合同分别针对不同的市、县、区基层供电公司。由于不同市、县、区的基层供电公司的停电、安装、投运计划不同，公司在同一项目具体执行过程中，并非一次执行完毕，将会因为一个省份的不同基层供电局而存在时间周期。另外，公司的生产也存在周期，将对一个项目分批次、分地区供货。
　　2016年，由于南瑞帕威尔项目签署合同的时间为2016年6月，时间相对充裕，因此该项目在2016年已经将大部分合同执行完毕，而跨渡到2017年的项目份额较小；2017年，当年新签的2017年华云科技项目合同签订时间为2017年10-11月，项目启动时间较晚，该项目在2017年完成度较低，仅实现了7,420.98万元的收入，该项目的大部分合同义务在2018年执行完毕，并在2018年实现收入为28,714.23万元。由此造成2017年配电网智能设备收入、主营业务收入、营业收入的金额较2016年有所下降的情形。
　　2018年与2017年大项目执行情况类似，当年新签订的华云科技项目合同签署时间较晚，在2018年仅实现了229.02万元的收入，但因2017年华云科技项目在2018年实现销售收入28,714.23万元，因此2018年合计营业收入增幅较大；由于类似的原因，2018年新签订的2018年平高集团浙江项目，在2018年未实现收入，自2019年才逐步实现收入。
　　③分产品类别的收入分析
　　智能柱上开关是公司目前配电网智能设备的主要销售品类，也是逐步构成公司主营业务收入的主要来源，报告期内各期的销售金额分别为8,360.43万元、4,871.30万元、26,504.93万元和41,707.40万元，占主营业务收入的比重分别为26.45%、19.32%、63.91%和80.26%。智能柱上开关的销售金额除2017年有所下降以外，其余各年份销售金额呈上升趋势，占主营业务收入的比重也呈上升趋势。
　　公司的智能柱上开关，综合性能较为领先，以其物联化、智能化、集成化的优势，大幅度提高了故障研判准确率和故障定位的精确度，深受基层供电局的欢迎。因此在报告期内，公司的智能柱上开关，销售金额和销售占比不断扩大，总体上呈上升趋势，逐步成为公司主力产品。
　　故障指示器为市场中相对成熟的产品，其主要功能为对配网线路的主要运行情况进行监测、传输，属于二次设备。由于其功能较为单一，而且产品较为成熟，在配网一二次融合的大背景下，近年来国家电网对其采购数量逐步下降。报告期内，发行人故障指示器的销量为4.27万套、2.83万套、2.12万套和2.29万套，总体上呈下降趋势，同时各期故障指示器的平均销售单价约为3,250元/套，相对稳定，因此该产品的销售金额和销售占比呈下降趋势。
　　接地故障研判辅助装置为公司在2017年开发出的新产品，主要针对小电流接地的故障定位分析，其产品售价较高，2017年至2019年1-9月的不含税售价分别为6.24万元/套、4.87万元/套和4.86万元/套。该产品主要配合故障指示器使用，由于一个变压器只需配套一台即可满足需求，整体市场需求较小，报告期内的销售金额较小。
　　其他设备为配合客户提供的各类备件或配件，品种和规格较多，主要为客户提供便利，或者配合主要产品的销售而生产。
　　（2）配电网信息化服务
　　除配电网智能设备以外，公司依托多年电力行业的经营经验，以软件研发团队为基础，为国家电网下属公司的生产和运营提供电力行业的软件开发、实施服务。配网信息化服务的主要项目类型有电力大数据开发、电力应用软件开发、电力地理信息系统及其他项目实施服务等。
　　配电网信息化服务领域内供应商较多，市场竞争激烈，且公司主要经营方向定位在配电网智能设备的研发和生产。当前，公司开展配网信息化服务主要是由于延续以前的业务惯性，用以维护客户、用户的关系，锻炼团队为主，信息化服务业务收入并非公司的主要业务诉求，各年度之间的实现的项目收入具有一定的波动。
　　报告期内，软件开发项目收入占比相对较高，2018年和2019年该部分业务有所下降，主要系近年来随着大数据、物联网概念的兴起，大数据在电力行业的应用也显得越来越重要和迫切，公司也成立了专门的大数据研发部门从事电力大数据相关开发工作，并逐渐减少了对其他传统电力应用软件开发项目的承接所致。
　　2019年，公司对传统电力应用软件项目承接减少，同时也使公司配网信息化服务的业务收入有所下降。
　　关于实施服务项目，该类项目主要为人力服务，技术含量较低，部分项目实施周期较长。报告期内，公司已逐渐减少该类项目的承接，2019年1-9月收入主要为前期项目延续确认的收入。
　　总体上，2019年公司进一步加强了智能环网柜、新一代智能柱上开关等配电智能设备的研发，公司对外承接的信息化服务项目较少，使信息化服务业务实现的收入均较大幅度的下降。这是公司聚焦主业，集中力量研发下一代新产品所致。
　　（3）其他
　　公司其他业务板块的销售收入来自于系统集成服务和IoT通信模块销售。系统集成服务系公司福建分公司专门的业务团队执行，由于近年来该业务价格竞争激烈，利润率低，并且该业务不是公司战略发展方向，公司逐步收缩在该业务上的投入，系统集成业务收入呈下降趋势，未来公司将逐步退出该业务领域。
　　IoT通信模块为公司开发的一些物联网通信模块、网关和终端等，该部分业务与公司主营业务关系紧密，其相关技术能够有效提高智能柱上开关和故障指示器在通信方面的能力，同时也可应用于通信行业的一般场景，目前应用领域和客户群体相对不够稳定成熟，其销售收入在年度之间有所波动。
　　3、主营业务收入的区域分布情况
　　（1）按照客户分布
　　按照签订销售合同客户所在地的标准划分，报告期内，公司华东和华北地区的客户的营业收入占同期主营业务收入的比例分别为99.43%、90.14%、98.27%和95.50%。报告期内，公司主要客户华云科技、亿力吉奥、北京智芯微、亿力科技、安徽继远和中电装备均集中在华东、华北地区。
　　（2）按照投运地分布
　　发行人主营业务类别为配电网智能设备，主要应用于配电网线路上。由于国家电网属于体系较为庞大的国有企业集团，下属企业众多，受到招投标等采购程序随机性、业务需求等多方面的影响，公司签署合同的客户也可能在同一网省公司下属企业、同一产业集团下属企业之间变动，因此从直观的销售数据上看，公司的客户在年度之间销售额存在一定波动。对于配电网智能设备业务，以投运地划分业务分布，更能反映出公司产品的市场需求。
　　发行人主要业务集中于浙江和福建，尤其是浙江市场的销售占比较高，且报告期存在较为明显的增长趋势。
　　①发行人主营业务集中于浙江的主要原因
　　报告期内，发行人的主营业务主要由配电网智能设备构成，其中智能柱上开关为主营业务中最为主要的类别。智能柱上开关为发行人在行业内“一二次融合”方面较为领先的产品，市场对于公司该种创新产品的接受需要一定的时间周期。
　　国网浙江深受浙江省经济发展、人文思潮的影响，对于新技术和新产品接受能力较强；浙江省经济发展水平较高，各地市企事业、居民对于供电稳定性要求较高，国网浙江对于配电网的稳定性维护压力较大，倾向于购买智能化、物联化水平更高的设备，因此对于发行人的智能柱上开关采购量较大。
　　另一方面，由于智能柱上开关的技术、质量水平较高，发行人主要采用试点推广、技术合作的方式进行推广，发行人较早在国网浙江进行试挂试点，以设备实际运行数据进行推广，从而争取业务机会。相对于行业内的上市公司，发行人资本实力较弱，在行业内经营时间较短，产能和维护能力规模也较小，因此发行人主要将销售、生产以及售后维护的主要资源集中于国网浙江。报告期内，发行人发往国网浙江下属供电企业的订单较为充足，公司在生产、发货以及指导安装等环节予以优先安排，由此成为公司销售集中在国网浙江的重要原因。
　　②同行业的地域集中性
　　同行业上市公司基本都表现出不同程度的地域集中性。依据大烨智能的招股说明书披露，2014年至2016年期间，大烨智能集中在江苏省的销售金额占比分别为85.58%、86.70%和71.97%；依据亿嘉和招股说明书披露，2015年至2017年期间，亿嘉和集中在江苏省的销售金额占比分别为91.00%、98.63%和73.73%。
　　发行人的销售区域由集中再分散的路径与大烨智能、亿嘉和相一致，在稳固主要销售区域市场的基础上，逐步向全国其他网省公司扩展，以在稳健的基础上实现销售区域的全覆盖、业务风险的分散化。
　　③发行人的销售区域分散化发展趋势
　　发行人在稳固主要业务区域国网浙江的基础之上，同时努力进行销售地域分散化扩展，并取得明显的改善。截至2019年9月30日，依据存货科目中发出商品金额，发行人已经对国网山东下属12个地市供电公司、国网河南下属7个供电公司，合计发货（均智能柱上开关）3,905.68万元，占期末发出商品的21.10%，区域分散化已有一定进展。随着发行人在山东、河南以及其他省份的业务发展，未来该业务集中于国网浙江的风险将一步降低。 收起▲