（一）营业收入构成分析　　1、营业收入构成及变动分析　　公司营业收入主要来源于主营业务收入，即三元正极材料及前驱体、钴酸锂正极材料、球镍的销售收入。报告期内，公司主营业务收入占营业收入的比重分别为96.49%、99.74%和99.50%，占比维持高位。报告期内，公司其他业务收入主要为原材料销售收入等，占营业收入的比重较小且逐年降低。　　2019年度公司主营业务收入较2018年度实现快速增长，主要是受益于近年来新能源汽车产业蓬勃发展，带动新能源动力电池行业快速发展，对锂电池三元正极材料需求强劲。公司作为国内三元正极材料龙头企业，在三元正极材料行业具有较强的先发优势、技术优势和产品优势，与下游... 查看全部▼

　　（一）营业收入构成分析
　　1、营业收入构成及变动分析
　　公司营业收入主要来源于主营业务收入，即三元正极材料及前驱体、钴酸锂正极材料、球镍的销售收入。报告期内，公司主营业务收入占营业收入的比重分别为96.49%、99.74%和99.50%，占比维持高位。报告期内，公司其他业务收入主要为原材料销售收入等，占营业收入的比重较小且逐年降低。
　　2019年度公司主营业务收入较2018年度实现快速增长，主要是受益于近年来新能源汽车产业蓬勃发展，带动新能源动力电池行业快速发展，对锂电池三元正极材料需求强劲。公司作为国内三元正极材料龙头企业，在三元正极材料行业具有较强的先发优势、技术优势和产品优势，与下游动力电池厂商建立了稳定、长期的业务合作关系，随着报告期内产能不断扩张与释放，公司主营业务收入也得到快速增长。2020年度，公司主营业务收入较2019年下滑，主要原因系当年受新冠肺炎疫情和新能源汽车整体市场波动所致。
　　2019年度公司营业收入为276,586.12万元，较2018年度增长12,695.60万元，同比上涨4.81%，主要原因系公司三元正极材料订单增长且产能提升导致销售规模大幅增长所致。2019年公司三元正极材料收入较2018年度增长69,585.05万元，同比上涨41.40%，主要系公司随着三元正极材料新产线的投产，产能迅速扩张，2019年度三元正极材料产量同比增加116.05%。同时公司凭借稳定的产品性能以及与下游客户长期合作优势将新增产能充分消化。
　　公司2019年三元正极材料销量同比增加89.34%。因此尽管公司2019年度三元正极材料产品平均销售价格较2018年下降约25.32%，且其他产品的主营业务收入同比均出现不同程度的下降，但在2019年全年三元正极材料销量大幅增加的拉动下，公司2019年全年营业收入仍保持略微增长。
　　报告期内，发行人及可比公司2018年度营业收入同比均呈现显著增长。2019年度，可比公司中当升科技、厦钨新能及杉杉能源收入较2018年有所下降，而容百科技及格林美收入则同比增长，导致2019年度行业内主要公司之间收入同比变化趋势存在差异，主要受各公司产品销售价格变化、自身产能变化及下游主要客户采购计划变化所致。发行人与同行业可比上市公司2020年营业收入受新冠肺炎疫情和新能源汽车整体市场波动双重叠加影响，收入同比变化趋势也存在差异，其中发行人与可比公司中的容百科技、格力美收入较2019年有所下降，而当升科技及厦钨新能收入则同比增长。相比于钴酸锂正极材料，三元正极材料2020年度市场需求受新冠肺炎疫情和新能源汽车整体市场波动影响更为显著，可比上市公司三元正极材料业务占比越高受影响越显著。此外，相比于海外新能源电池企业，下游国内新能源电池企业所受影响更为显著，可比上市公司下游国内客户占比越高受影响越显著。
　　根据公开信息，当升科技2019年度收入较2018年度下降30.37%，主要原因系其销售价格大幅下降所致。杉杉能源2019年度收入较2018年度下降20.30%，主要原因系其销售产品结构发生变化，多元材料销量占比增加，其售价及毛利率均低于钴酸锂正极材料产品，且整体市场价格下降所致。厦钨新能2019年度收入较2018年度略有下降，主要原因系其受新能源材料产品价格下跌的影响。容百科技2019年度收入较2018年度上涨37.76%，主要原因系其高镍三元正极材料产品需求增加、新增高镍产线的陆续投产，NCM811型高镍三元正极材料产品的市场占有率进一步提高所致。格林美2019年度收入较2018年度略有增长，主要原因系其放量扩大新能源材料销量，深度优化再生资源业务，维持公司整体经营业绩的稳定与增长。
　　综上，2019年同行业可比上市公司的收入同比变动趋势各异，主要由各个企业的经营实际情况所致，发行人的收入变动趋势与容百科技、格林美一致。
　　2、主营业务收入构成分析
　　（1）主营业务收入按产品类别构成分析
　　报告期内，公司主营业务收入主要来自于三元正极材料及前驱体、钴酸锂正极材料和球镍的销售，并以三元正极材料的销售为主。主营业务收入中的其他类别主要为受托加工收入，主要系公司为宁德时代下属子公司进行三元正极材料、三元前驱体的受托加工收入，报告期内，公司为宁德时代下属子公司提供加工劳务收入分别为76.78万元、727.26万元和0万元。报告期内，公司三元正极材料的销售收入分别为168,098.57万元、237,683.62万元和169,925.56万元，占主营业务收入的比重分别为66.02%、86.16%和84.94%，2019年度金额及占比快速增长，2020年度受新冠肺炎疫情和新能源汽车整体市场波动影响有所下滑。
　　2018年，公司根据下游市场需求情况主动聚焦业务发展方向，将主要资源优先发展三元正极材料相关产品业务，一方面通过新建产能实现规模扩张，另一方面通过将部分钴酸锂正极材料生产线改造成三元正极材料生产实现增产，因此2019年公司三元正极材料销售金额及占比较2018年快速增加，钴酸锂正极材料销售金额较2018年降低。2020年，公司为积极应对新能源汽车整体市场波动影响，加大对三元正极材料以外产品的投入，增加了钴酸锂正极材料产能，2020年钴酸锂正极材料销售金额及占比较2019年度显著提升。
　　公司生产的三元前驱体是三元正极材料的中间体和主要原材料，主要用于自身三元正极材料的连续生产，在自身无法全部消化且外部客户具有采购需求时，对外销售部分三元前驱体。随着2019年度公司三元正极材料产能进一步扩大，对三元前驱体的需求量增加，逐步减少了三元前驱体的对外销售。因此，公司2019年度三元前驱体销售金额及占比迅速降低。公司2020年度三元前驱体销售主要系单一客户订单，金额和数量都很小，公司2020年度二季度开始不再对外销售三元前驱体。
　　近年来，公司对球镍产品主要采取保持策略，聚焦高端重点客户。2018年至2019年，公司球镍产品的销售收入相对稳定，随着公司整体业务规模的扩张，球镍销售收入占比降低。2020年度，球镍下游需求受疫情影响较小恢复较快，且公司当期加大对球镍产品的投入，公司球镍产品销售金额及占比较2019年度显著提升。
　　除三元正极材料外，2019年其他主要产品收入均下滑。
　　1）三元前驱体2019年度收入变动情况及未来变动趋势
　　2019年度，公司三元前驱体收入较2018年度减少38,665.86万元，下降65.55%，主要原因系公司三元前驱体对外销量下降且产品价格下降所致。
　　根据业务发展定位，公司调整三元前驱体的经营战略，未来公司的三元前驱体将全部用于自身三元正极材料的生产。基于该等战略调整，公司2019年度三元前驱体销量较2018年度下降55.54%。同时，受原材料价格下降的影响，公司2019年度三元前驱体销售均价同比下降了22.51%，因此也进一步压减了公司三元前驱体业务的销售收入。
　　未来公司生产的三元前驱体将全部用于后续三元正极材料的生产，不再对外销售。2020年一季度，公司三元前驱体对外销售0.32吨，实现收入2.88万元，主要为消化2019年剩余订单所致。2020年二季度开始公司不再对外销售三元前驱体。
　　2）钴酸锂正极材料2019年度收入变动情况及未来变动趋势
　　2019年度公司钴酸锂正极材料销售收入较2018年度减少9,570.07万元，同比下降52.67%，主要原因系受原材料价格影响产品价格显著下跌且公司钴酸锂正极材料销量有所下降所致。
　　钴酸锂正极材料作为高钴含量的正极材料产品，受2019年四氧化三钴、碳酸锂价格大幅下跌影响，2019年度公司钴酸锂正极材料销售均价较2018年度下降43.77%。同时，公司钴酸锂正极材料销量由2018年度的531.15吨下降至2019年度的447.12吨，该等变化主要基于公司为应对当年市场需求与自身订单结构的变化、对钴酸锂正极材料生产经营政策做出阶段性调整所致。
　　2020年度，消费电池下游需求受新冠肺炎疫情影响较小且恢复较快，公司当年根据市场情况提升产能，加大钴酸锂正极材料的投入，产销量均有所提升。公司钴酸锂正极材料销售981.09吨，实现收入17,711.19万元，同比增长105.92%。
　　钴酸锂正极材料主要应用于3C数码市场，钴酸锂正极材料未来市场需求规模将长期维持在一个相对平稳的水平，公司未来将结合市场需求对钴酸锂正极材料业务灵活调整，未来销量预计将逐步增长，但短期内销量可能维持稳定水平。由于四氧化三钴、碳酸锂等主要原材料价格波动较大，影响钴酸锂正极材料产品的售价，如原材料价格进一步探底，或销量没有实质性增加，则未来短期内钴酸锂的销售收入也可能下降。
　　3）球镍2019年度收入变动情况及未来变动趋势
　　2019年度，公司球镍销售收入较2018年度减少746.89万元，同比下降8.04%，在同比销量基本持平的背景下，球镍的销售收入下降主要受销售价格下降所致。受2019年硫酸镍、硫酸钴价格下跌影响，2019年度公司球镍销售均价较2018年度下降7.77%。
　　消费电池下游需求受新冠肺炎疫情影响较小且恢复较快，公司当年根据市场情况提升产能，加大球镍的投入。2020年度，公司销售球镍1,428.43吨，实现收入12,420.89万元，同比增长45.41%。未来公司球镍业务仍将聚焦重点客户，采取保持策略。球镍主要应用于消费类电子产品上，预计疫情过后市场需求恢复较快，由于球镍市场参与者较少，未来销量有可能少量提升，但受制于原材料价格处于低位等原因，销售收入的提升可能与销量提升不相同步，但预计总体会趋于稳定并保持小幅增长。
　　（2）主营业务收入按市场区域构成分析
　　报告期内，公司主营业务收入按销售区域分类如下所示：
　　报告期内，公司销售区域以华南地区占比较大，销售区域与下游客户动力电池企业的区域分布情况相关，公司的主要客户多集中在华南区域，包括宁德时代（下属企业广东邦普）、比亚迪、亿纬锂能、欣旺达等，而且随着2019年对该等客户的销售占比进一步提升，公司在华南地区的销售占比较以前年度增幅较大。2020年度，公司华东地区销售占比显著提升，主要原因系公司与宁德时代浙江地区下属子公司宁波邦普循环科技有限公司业务规模大幅提升所致。
　　3、主要产品价格及销量变化情况分析
　　（1）三元正极材料
　　2018年度、2019年度和2020年度，公司三元正极材料的销售量分别为10,227.97吨、19,365.41吨和16,219.80吨，其中2018年度、2019年度保持快速增长趋势，同比增长89.34%。公司三元正极材料销量的快速增长主要受益于近年来新能源汽车产业
　　蓬勃发展，带动新能源动力电池行业快速发展，对锂电池三元正极材料需求强劲。公司作为国内三元正极材料龙头企业，顺应市场发展趋势，报告期内产能不断扩张与释放，销量得到快速提升。2020年度，公司三元正极材料的销售量为16,219.80吨，下降幅度显著主要原因系受新冠肺炎疫情和国内新能源汽车整体市场波动，导致当年订单需求下降所致。
　　2018年度、2019年度和2020年度，公司三元正极材料的销售均价分别为16.44万元/吨、12.27万元/吨和10.48万元/吨，呈现出一定下降趋势，其中2019年度同比下降25.32%，2020年度较2019年度下降14.64%。三元正极材料主要原材料为镍、钴、锰、锂等金属盐或经其加工产出的三元前驱体，因此销售价格受相关金属价格的影响较大。根据上海有色金属网及统计，2019年硫酸镍、硫酸钴、硫酸锰、碳酸锂市场平均含税报价较2018年分别基本持平、下跌约53%、下跌约4%、下跌约41%，2020年度较2019年度分别上涨约3%、基本持平、下跌约11%、下跌约36%，相关原材料价格波动引起的价格传导导致公司三元正极材料销售价格呈现较大波动。
　　基于上述销量与销售均价变化的综合结果，2018年度、2019年度和2020年度，公司三元正极材料的销售收入分别为168,098.57万元、237,683.62万元和169,925.56万元，2019年度较上年增长41.40%，2020年度较2019年下降28.51%。
　　（2）三元前驱体
　　2018年度、2019年度和2020年度，公司三元前驱体的销售量分别为5,573.32吨、2,477.98吨和0.32吨，呈现显著减少趋势，其中2019年度、2020年度较之前年度大幅下滑。三元前驱体作为三元正极材料的中间体和主要原材料，公司生产三元前驱体优先自供用于生产三元正极材料，在自身无法全部消化且外部客户具有采购需求时，公司对外销售部分三元前驱体。报告期内，公司三元前驱体的主要客户包括当升科技、巴莫科技、杉杉能源等三元正极材料主流厂商，该等客户在三元正极材料领域与公司构成直接竞争对手，公司向其销售三元前驱体并非最终业务目标，而是属于过渡期行为。未来，随着公司三元正极材料产能进一步释放与扩张，公司三元前驱体将全部用于自身三元正极材料的连续生产。
　　2018年度、2019年度和2020年度，公司三元前驱体的销售均价分别为10.58万元/吨、8.20万元/吨和8.96万元/吨，呈现出一定程度的波动，其中2019年度同比下降22.51%。三元前驱体作为不同镍钴锰元素配比的镍钴锰氢氧化物，销售价格受镍、钴、锰等金属盐价格的影响较大。根据前述分析，报告期内硫酸镍、硫酸钴、硫酸锰等市场价格呈现较大幅度波动，通过价格传导机制导致公司三元前驱体的销售价格也呈现较大波动。2020年度较2019年度增长9.28%，主要原因系2020年三元前驱体销售为单一客户偶发性采购，销售数量较小且销售单价较高。
　　基于上述销量与销售均价变化的综合结果，2018年度、2019年度和2020年度，公司三元前驱体的销售收入分别为58,989.44万元、20,323.58万元和2.88万元，2019年较上年降低65.55%，2020年一季度，公司三元前驱体销售收入2.88万元，主要为消化2019年剩余订单所致。2020年二季度开始公司不再对外销售三元前驱体。
　　（3）钴酸锂正极材料
　　2018年度、2019年度和2020年度，公司钴酸锂正极材料的销售量分别为531.15吨、447.12吨和981.09吨。报告期内，公司重点发展三元正极材料相关产品，钴酸锂正极材料通过自产与委外加工相结合的形式满足销售需求，销量存在一定程度波动。2020年度公司钴酸锂销量同比增长主要原因系公司加大钴酸锂客户开拓力度所致。
　　2018年度、2019年度和2020年度，公司钴酸锂正极材料的销售均价分别34.21万元/吨、19.24万元/吨和18.05万元/吨，呈现出一定下降，其中2019年度同比下降43.77%，2020年度较2019年度下降6.15%。钴酸锂正极材料作为高钴含量的正极材料产品，销售价格受四氧化三钴为主的钴盐以及碳酸锂影响呈现大幅波动。根据上海有色金属网统计，2019年四氧化三钴、碳酸锂市场平均含税报价较2018年分别下跌约51%、下跌约41%，2020年度较2019年度分别基本持平、下跌约36%，相关原材料价格大幅波动引起的价格传导导致公司钴酸锂正极材料销售价格呈现较大波动。
　　基于上述销量与销售均价变化的综合结果，公司2018年度、2019年度和2020年度钴酸锂正极材料销售收入分别为18,171.02万元、8,600.95万元和17,711.19万元，2019年较上年下降幅度为52.67%，2020年度较2019年增加105.92%。
　　（4）球镍
　　2018年度、2019年度和2020年度，公司球镍的销售量分别为924.14吨、921.39吨和1,428.43吨，销售均价分别10.05万元/吨、9.27万元/吨和8.70万元/吨。目前公司对球镍产品主要采取保持策略，聚焦高端重点客户。报告期内，公司球镍销量存在一定波动，销售均价的波动一方面受主要原材料镍盐的价格波动引起的价格传导所影响，另一方面公司球镍业务主要采取保持策略，也会采取主动降低销售价格的策略维护既有客户。
　　基于上述销量与销售均价变化的综合结果，公司2018年度、2019年度和2020年度球镍销售收入分别为9,289.03万元、8,542.14万元和12,420.89万元。2018年至2019年度，公司球镍销售收入保持相对稳定，2020年度公司球镍销售收入较2019年度有大幅增长，主要原因系球镍下游需求受新冠肺炎疫情影响较小且恢复较快，公司当年根据市场情况提升产能，加大投入，产销量均有所提升所致。
　　4、收入的季节性变化情况
　　报告期内，公司主营业务收入不存在明显的季节性特征。2020年下半年，随着新冠肺炎疫情影响逐步减弱，国内一系列新能源汽车刺激政策出台推动下游需求复苏，发行人恢复并扩大生产，四季度销售情况得到极大改善，因此2020年四季度销售收入占比较大。
　　5、下游行业下滑导致发行人销售收入下滑的风险及应对措施
　　发行人主要从事高效电池正极材料生产制造业务，营业收入主要来源于锂电池正极材料。锂电池正极材料下游主要应用于电动汽车、3C、储能等领域。国家新能源汽车补贴政策目前呈现收紧趋势，对新能源汽车市场产生了较大的影响。受此影响，2019年新能源汽车销量同比下滑4.0%。在此背景下，新能源汽车产业链上下游企业均面临极大的降成本压力以及需求退坡压力。此外，3C市场中笔记本电脑、手机、平板电脑等细分市场增速近年来也有所放缓，未来增速存在波动风险。
　　虽然基于能源结构转型升级趋势、国家政策导向、行业供需发展考虑，未来新能源汽车行业仍将保持长周期增长的趋势，但是短期内受宏观经济、国际环境、政策调整、新冠疫情等因素影响下游行业出现了回调迹象，未来公司的销售收入存在下滑风险。
　　为应对下游行业下滑带来的不利影响。
　　1）突破关键技术，开拓高镍正极材料市场
　　目前以宁德时代、LG化学、松下为代表的三元电池厂商致力于推动三元电池的高镍化进程，未来高镍三元电池将逐渐成为主流，届时高镍三元正极材料行业所具有的技术壁垒将淘汰部分三元正极材料落后产能。
　　发行人在NCM811领域具备差异化竞争优势。行业内NCM811领域单晶技术刚刚起步，公司即已实现单晶NCM811材料的小批量生产。公司在此基础上进行技术迭代，第二代单晶NCM811产品已完成中试开发验证，进一步提升了镍含量，降低钴含量，实现容量增加、成本降低。
　　发行人前期由于产能受限的影响，在NCM811产品整体销量上占比较小，随着公司新建生产线已经投产，NCM811已通过多家客户认证并实现规模化销售，高镍三元正极材料2020年已实现千吨级销售，销售收入占全部三元正极材料的比例超过10%，后续销量以及市场占比有望大幅提升。同时，公司将进一步强化NCM811的研发投入，推动产品技术升级换代，开拓高镍三元正极材料市场，应对下游行业下滑带来的不利影响。
　　2）加强现有重点客户业务合作
　　经过多年的技术积累与产业化经验，公司在三元正极材料领域形成了先发优势，已经成功进入了宁德时代、比亚迪、亿纬锂能、欣旺达等主流锂电池生产企业的供应商体系，并通过持续的技术优化和产品迭代稳定与深化客户合作。
　　发行人与宁德时代及其下属子公司签订了长期采购框架性协议，合作进行产品开发并签订相关协议，目前在6系、8系等新型中高镍三元正极材料产品已经取得显著进展，截止目前已经实现批量化供货。与比亚迪下属子公司签订了长期采购框架协议，新的型号也在陆续导入。同时积极推进亿纬锂能、欣旺达新型产品开发。与各大企业合作形成的品牌效应将帮助发行人弱化下游行业下滑带来的不利影响。
　　3）加快全球布局，积极开拓海外市场
　　根据GGII数据，2020年全球动力电池出货量为136.30GWh，中国动力电池出货量为62.85GWh，占全球动力电池出货量比例为46%；中国三元正极材料出货量为23.6万吨。近年来，随着欧洲、美国等市场对于新能源汽车重视程度的逐步提升，海外市场成为正极材料行业的又一增长点。
　　发行人围绕国际市场开发和量产推进目标，与丰田，村田，三星SDI和LG化学等进行了密切的交流和认证导入工作，积极争取扩大海外增量市场，以应对下游行业下滑带来的不利影响。 收起▲

　　（一）营业收入分析
　　1、营业收入构成及变动分析
　　公司营业收入主要来源于主营业务收入，即三元正极材料及前驱体、钴酸锂正极材料、球镍的销售收入。2017年度、2018年度及2019年度，公司主营业务收入占营业收入的比重分别为93.27%、96.49%以及99.74%，占比逐年增加。报告期内，公司其他业务收入主要为原材料销售收入等，占营业收入的比重较小且逐年降低。
　　报告期内，公司主营业务收入实现快速增长，2017-2019年复合增长率为32.46%；主要是受益于近年来新能源汽车产业蓬勃发展，带动新能源动力电池行业快速发展，对锂电池三元正极材料需求强劲。公司作为国内三元正极材料龙头企业... 查看全部▼

　　（一）营业收入分析
　　1、营业收入构成及变动分析
　　公司营业收入主要来源于主营业务收入，即三元正极材料及前驱体、钴酸锂正极材料、球镍的销售收入。2017年度、2018年度及2019年度，公司主营业务收入占营业收入的比重分别为93.27%、96.49%以及99.74%，占比逐年增加。报告期内，公司其他业务收入主要为原材料销售收入等，占营业收入的比重较小且逐年降低。
　　报告期内，公司主营业务收入实现快速增长，2017-2019年复合增长率为32.46%；主要是受益于近年来新能源汽车产业蓬勃发展，带动新能源动力电池行业快速发展，对锂电池三元正极材料需求强劲。公司作为国内三元正极材料龙头企业，在三元正极材料行业具有较强的先发优势、技术优势和产品优势，与下游动力电池厂商建立了稳定、长期的业务合作关系，随着报告期内产能不断扩张与释放，公司主营业务收入也得到快速增长。
　　2、主营业务收入构成分析
　　（1）主营业务收入按产品类别
　　报告期内，公司主营业务收入主要来自于三元正极材料及前驱体、钴酸锂正极材料和球镍的销售，并以三元正极材料的销售为主。2017年度、2018年度和2019年度，公司三元正极材料的销售收入分别为70,094.71万元、168,098.57万元和237,683.62万元，占主营业务收入的比重分别为44.58%、66.02%和86.16%，金额及占比逐年快速增长。
　　报告期内，公司根据下游市场需求情况主动聚焦业务发展方向，将主要资源优先发展三元正极材料相关产品业务，一方面通过新建产能实现规模扩张，另一方面通过将部分钴酸锂正极材料生产线改造成三元正极材料生产实现增产，因此三元正极材料销售金额及占比逐年快速增加，钴酸锂正极材料销售金额及占比逐年降低。
　　公司生产的三元前驱体是三元正极材料的中间体和主要原材料，主要用于自身三元正极材料的连续生产，在自身无法全部消化且外部客户具有采购需求时，对外销售部分三元前驱体。随着2019年度公司三元正极材料产能进一步扩大，对三元前驱体的需求量增加，逐步减少了三元前驱体的对外销售。因此，公司2019年度三元前驱体销售金额及占比迅速降低。
　　近年来，公司对球镍产品主要采取保持策略，聚焦高端重点客户。报告期内，公司球镍产品的销售收入相对稳定，随着公司整体业务规模的扩张，球镍销售收入占比逐年降低。
　　（2）主营业务收入按市场区域构成分析
　　报告期内，公司销售区域以华南地区占比较大，销售区域与下游客户动力电池企业的区域分布情况相关，公司的主要客户多集中在华南区域，包括宁德时代（下属企业广东邦普）、比亚迪、亿纬锂能、欣旺达等，而且随着2019年对该等客户的销售占比进一步提升，公司在华南地区的销售占比较以前年度增幅较大。
　　3、主要产品价格及销量变化情况分析
　　（1）三元正极材料
　　2017年度、2018年度和2019年度，公司三元正极材料的销售量分别为4,477.15吨、10,227.97吨和19,365.41吨，保持快速增长趋势，其中2018年度、2019年度同比分别增长128.45%和89.34%。公司三元正极材料销量的快速增长主要受益于近年来新能源汽车产业蓬勃发展，带动新能源动力电池行业快速发展，对锂电池三元正极材料需求强劲。公司作为国内三元正极材料龙头企业，顺应市场发展趋势，报告期内产能不断扩张与释放，销量得到快速提升。
　　2017年度、2018年度和2019年度，公司三元正极材料的销售均价分别为15.66万元/吨、16.44万元/吨和12.27万元/吨，呈现出一定程度的波动，其中2018年度同比增长4.98%，2019年度同比下降25.32%。三元正极材料主要原材料为镍、钴、锰、锂等金属盐或经其加工产出的三元前驱体，因此销售价格受相关金属价格的影响较大。
　　根据上海有色金属网统计，2018年硫酸镍、硫酸钴、硫酸锰、碳酸锂市场平均含税报价较2017年分别上涨约9%、上涨约24%、基本持平、下跌约19%，2019年较2018年分别基本持平、下跌约53%、下跌约4%、下跌约41%，相关原材料价格波动引起的价格传导导致公司三元正极材料销售价格呈现较大波动。
　　基于上述销量与销售均价变化的综合结果，2017年度、2018年度和2019年度，公司三元正极材料的销售收入分别为70,094.71万元、168,098.57万元和237,683.62万元，2018年度和2019年度较上年分别增长139.82%和41.40%。
　　（2）三元前驱体
　　2017年度、2018年度和2019年度，公司三元前驱体的销售量分别为4,979.55吨、5,573.32吨和2,477.98吨，呈现一定波动，其中2019年度较之前年度大幅下滑。
　　三元前驱体作为三元正极材料的中间体和主要原材料，公司生产三元前驱体优先自供用于生产三元正极材料，在自身无法全部消化且外部客户具有采购需求时，公司对外销售部分三元前驱体。报告期内，公司三元前驱体的主要客户包括当升科技、巴莫科技、杉杉能源等三元正极材料主流厂商，该等客户在三元正极材料领域与公司构成直接竞争对手，公司向其销售三元前驱体并非最终业务目标，而是属于过渡期行为。未来，随着公司三元正极材料产能进一步释放与扩张，公司三元前驱体将基本用于自身三元正极材料的连续生产，对外销售的比例与金额将进一步降低。
　　2017年度、2018年度和2019年度，公司三元前驱体的销售均价分别为8.84万元/吨、10.58万元/吨和8.20万元/吨，呈现出一定程度的波动，其中2018年度同比增长19.69%，2019年度同比下降22.51%。三元前驱体作为不同镍钴锰元素配比的镍钴锰氢氧化物，销售价格受镍、钴、锰等金属盐价格的影响较大。根据前述分析，报告期内硫酸镍、硫酸钴、硫酸锰等市场价格呈现较大幅度波动，通过价格传导机制导致公司三元前驱体的销售价格也呈现较大波动。
　　基于上述销量与销售均价变化的综合结果，2017年度、2018年度和2019年度，公司三元前驱体的销售收入分别为44,034.46万元、58,989.44万元和20,323.58万元，2018年和2019年较上年分别增长33.96%和降低65.55%。
　　（3）钴酸锂正极材料
　　2017年度、2018年度和2019年度，公司钴酸锂正极材料的销售量分别为970.41吨、531.15吨和447.12吨。报告期内，公司重点发展三元正极材料相关产品，逐步将部分钴酸锂正极材料生产线改造成三元正极材料生产线，并通过委外加工的形式满足销售需求，销量处于逐渐减少的趋势。
　　2017年度、2018年度和2019年度，公司钴酸锂正极材料的销售均价分别27.84万元/吨、34.21万元/吨和19.24万元/吨，呈现出一定程度的波动，其中2018年度同比增长22.89%，2019年度同比下降43.77%。钴酸锂正极材料作为高钴含量的正极材料产品，销售价格受四氧化三钴为主的钴盐以及碳酸锂影响呈现大幅波动。根据上海有色金属网统计，2018年四氧化三钴、碳酸锂市场平均含税报价较2017年分别上涨约14%、下跌约19%，此外，2017年四氧化三钴价格波动剧烈，全年涨幅达107.35%，导致钴酸锂正极材料随之快速上涨，2018年上半年钴酸锂正极材料价格保持持续增长，而企业集中于上半年进行生产销售。2019年较2018年分别下跌约51%、下跌约41%，相关原材料价格大幅波动引起的价格传导导致公司钴酸锂正极材料销售价格呈现较大波动。
　　基于上述销量与销售均价变化的综合结果，公司2017年度、2018年度和2019年度钴酸锂正极材料销售收入分别为27,014.78万元、18,171.02万元和8,600.95万元，2018年和2019年较上年下降幅度分别为32.74%和52.67%。
　　（4）球镍
　　2017年度、2018年度和2019年度，公司球镍的销售量分别为999.70吨、924.14吨和921.39吨，销售均价分别8.79万元/吨、10.05万元/吨和9.27万元/吨。目前公司对球镍产品主要采取保持策略，聚焦高端重点客户。报告期内，公司球镍销量基本保持稳定且略有下滑，销售均价的波动一方面受主要原材料镍盐的价格波动引起的价格传导所影响，另一方面公司球镍业务主要采取保持策略，也会采取主动降低销售价格的策略维护既有客户。
　　基于上述销量与销售均价变化的综合结果，公司2017年度、2018年度和2019年度球镍销售收入分别为8,782.35万元、9,289.03万元和8,542.14万元。报告期内，公司球镍销售收入保持相对稳定。
　　4、收入的季节性变化情况
　　报告期内，公司主营业务收入不存在明显的季节性特征。 收起▲