一、业务概要
　　报告期内，公司主要从事核能发电厂、火力发电厂、冶金、化工等工业企业及市政行业的水处理系统设备、设计和集成业务，同时为电力企业提供智能电站设备的研发、设计和系统集成服务。公司的主要产品包括凝结水精处理系统设备、除盐水处理（含海水淡化）系统设备等环保水处理系统设备。
　　二、经营情况回顾
　　（一）经营计划
　　2020年上半年，公司实现营业收入16,713,142.02元，同比减少88.21%；净利润-7,985,347.92元，同比减少127.53%；经营活动产生的现金流量净额27,629,336.14元，同比增长658.74%；资产总额718,190,790.12元，比... 查看全部▼

　　一、业务概要
　　报告期内，公司主要从事核能发电厂、火力发电厂、冶金、化工等工业企业及市政行业的水处理系统设备、设计和集成业务，同时为电力企业提供智能电站设备的研发、设计和系统集成服务。公司的主要产品包括凝结水精处理系统设备、除盐水处理（含海水淡化）系统设备等环保水处理系统设备。
　　二、经营情况回顾
　　（一）经营计划
　　2020年上半年，公司实现营业收入16,713,142.02元，同比减少88.21%；净利润-7,985,347.92元，同比减少127.53%；经营活动产生的现金流量净额27,629,336.14元，同比增长658.74%；资产总额718,190,790.12元，比上年末增长3.24%；归属于挂牌公司股东的净资产为366,341,104.60元，比上年末减少3.50%。公司业绩有所下降的主要原因在于，受新冠疫情影响，部分下游业主处于停工停产状态，其主动推迟了部分项目的交付时间，从而对公司的生产经营造成了阶段性不利影响。随着国内新冠疫情逐渐被有效防控，前期被下游客户推迟执行的项目已恢复正常执行，上游供应商也全面恢复正常生产经营，新冠疫情对公司的影响目前已基本消除。近年来，生态文明建设已上升至国家战略高度。精准发力提升水环境质量，全面实施专项治理，多方位推进达标排放与污染减排，以及进一步规范和引导行业的发展已成为水处理领域的共识和趋势。同时，环境保护和节能减排相关产业政策的扶持力度也逐渐加大，利好的政策环境有利于技术实力先进、产品质量领先以及品牌声誉良好企业的持续、健康发展。
　　公司业务主要集中在工业水处理行业中的火电、核电水处理领域，同时依靠多年的技术积累和项目实践，已经涉足冶金、石化、化工等工业水处理以及市政水处理领域。公司将继续加大在膜法除盐水、水汽取样、化学加药、废水污水处理、水网控制系统等方面创新研发投入，不断开发适用于非电力行业的水处理技术，积极进入其他工业水处理细分领域，形成较为全面的产品体系和综合竞争力。报告期内，公司承接的主要订单包括：中广核工程有限公司太平岭项目1、2号机组LOT2A除盐水站、华润电力（仙桃）有限公司华润电力仙桃电厂新建2×660MW超超临界燃煤机组工程、浙江省电力建设有限公司赣浙国华信丰电厂新建工程凝结水精处理系统和锅炉补给水处理系统等。上述合同的签订，进一步巩固了公司在核电、火电水处理领域的优势地位。
　　（二）行业情况
　　公司主要从事核能发电厂、火力发电厂、冶金、化工等工业企业及市政行业的水处理系统设备、设
　　计和集成业务，同时为电力企业提供智能电站设备的研发、设计和系统集成服务。公司的主要产品包括凝结水精处理系统设备、除盐水处理（含海水淡化）系统设备等环保水处理系统设备。
　　根据《国民经济行业分类与代码》（GB/T4754-2017），公司所属行业为“N7721水污染治理”；根据中国证监会《上市公司行业分类指引（2012年修订）》，公司所属行业为“N77生态保护和环境治理业”。
　　电力行业发展的“十三五”规划要求要加快煤电转型升级，促进清洁有序发展。相关具体政策也明确提出要全面实施煤电行业节能减排升级改造，在全国范围内推广燃煤电厂超低排放要求和新的能耗标准，力争到2020年，全国所有具备改造条件的燃煤电厂力争实现超低排放。
　　根据国家能源局的数据显示，2015年-2019年，我国核电装机总容量从2,717万千瓦增长至4,875万千瓦，年复合增长率15.74%。与以燃煤为代表的火电机组相比，核电机组在单机功率、运行效率以及安全性等方面均有所差异，导致核电机组对于用水水质的要求更高，对于水处理系统的要求也随之提高。
　　“十三五”期间，我国海水淡化产业将向规模化、集成化方向发展，逐步成为重要的战略新兴产业。
　　截至2018年底，全国海水淡化的处理量约为120万吨/日，距离规划的2020年目标处理量还有100万吨/日的差距。2019年及2020年，海水淡化市场预期年新增水处理量50万吨/日，若按照海水淡化设备每吨日处理量造价4,000-5,000元计算，每年新增市场容量预计在20-25亿元左右。
　　冶金行业作为高耗水的资源型产业，其耗水量已占全国工业总用水总量的比例超过10%，在我国水资源中长期面临短缺的情况下，高效用水、科学用水已经成为冶金行业的重要发展方向之一。一方面，高效能的补给水以及循环水处理系统可以提高冶金企业的水循环利用率并降低总用水量，具有较为显著的经济和环保效益。另一方面，冶金行业的废水水质成分复杂，含有钙、镁、铁、铜、镍、镉等金属离子以及具有毒性的其他杂物，若不经处理直接排放会对环境造成极大的污染，这也对冶金企业的工业废水回用及处理技术水平提出了较高的要求，利好相关工业废水处理系统行业。
　　近年来，“水十条”等一系列支持性政策的出台给市政污水处理行业带来广阔的市场空间，加快城镇污水处理设施建设与改造以及加强城镇节水已经成为市政水处理行业的重要目标，近年来整体投资规模以及行业空间不断扩大，具有较强的发展潜力。

　　三、企业社会责任
　　（一）精准扶贫工作情况
　　（二）其他社会责任履行情况。
　　公司秉承“为社会创造财富、为客户创造价值、为员工创造未来”的宗旨，诚信经营，对社会和公众负责。
　　公司无污染物排放等情况，有效实现资源节约和环境保护。

　　四、评价持续经营能力
　　报告期内，公司业务、资产、人员、财务、机构等完全独立，保持有良好的自主经营能力；会计核算、财务管理、风险控制等各项重大内部控制体系运行良好；主要财务、业务等经营指标健康；经营管理层相对稳定、核心人员队伍稳定；内部治理规范、资源要素稳定、行业前景良好。因此，公司拥有良好的持续经营能力。
　　1、盈利能力方面
　　报告期末，公司毛利率30.51%，较去年同期有所上升，公司盈利能力较强。
　　2、偿债能力方面
　　报告期末，公司流动比率为1.47，公司的短期偿债能力较强；期末公司资产负债率为48.99%，处
　　于合理水平。公司不存在因偿债能力对持续经营产生影响的情形。
　　3、现金流量方面
　　报告期末，公司经营活动产生的现金流量净额为27,629,336.14元，货币资金期末余额62,788,723.65元，可以满足未来经营发展的现金需求，因此不存在由于现金流量不足对持续经营产生影响的情况。
　　综上，公司具备持续经营能力，不存在影响持续经营能力的重大不利事项。

　　五、公司面临的风险和应对措施
　　1、税收优惠政策变动风险：公司于2017年11月13日复审通过由浙江省科学技术厅、浙江省财政厅、浙江省国家税务局、浙江省地方税务局联合认定为高新技术企业，有效期三年。根据《企业所得税法》和《企业所得税法实施条例》的规定，国家需要重点扶持的高新技术企业，减按15%的税率征收企业所得税，故公司2017年度至2019年度适用的企业所得税税率为15%。如果未来国家税收优惠政策出现不可预测的不利变化，或者公司未能通过高新技术企业复审，则公司将无法享受企业所得税优惠政策，对公司盈利能力将产生一定的不利影响。
　　针对上述风险，公司持续推进各类研发项目，产品创新能力不断提升，符合高新技术产业继续申报条件，公司将积极推进企业进行高新技术企业认证工作。
　　2、实际控制人不当控制的风险：截至2020年6月30日，沈万中先生持有本公司42.8055%的股份，为本公司的控股股东和实际控制人。虽然公司通过制定“三会”议事规则，进一步完善了公司法人治理结构，对实际控制人的相关行为进行约束，实际控制人仍能够通过行使投票权或任何其他方式对本公司经营决策、人事等方面进行控制，并有可能发生利用控制权作出对自己有利，但有损其他股东或本公司利益的行为。
　　针对上述风险，公司已经建立了较为合理的法人治理结构。《公司章程》规定了关联交易决策、回避表决等制度，购买、出售重大资产、重大对外担保等事项须经股东大会审议通过。同时在“三会”议事规则及《关联交易管理办法》、《对外担保管理制度》、《对外投资管理制度》中也做了相应的制度安排。这些制度措施，将对控股股东、实际控制人的行为进行合理的限制，以保证关联交易的公允性、重大事项决策程序的合法合规性，保护公司所有股东的利益。公司将严格依照《公司法》等法律法规和规范性文件的要求规范运作，认真执行《公司章程》、三会议事规则、《关联交易管理办法》等规章制度的规定，保障三会的切实执行，不断完善法人治理结构，切实保护中小投资者的利益，避免公司被实际控制人不当控制。
　　3、业主方项目延期导致设备延期交付的风险：业主在与公司签订合同之后，将与整个水处理系统设备相关的方案拟定、设计选型、设备系统集成、包装运输交付等工作交由公司负责实施，公司需要在约定的时间内将完工设备交付业主。由于工业水处理项目实施过程复杂、周期较长，在实施过程中，可能会出现因国家宏观调控或业主方自身原因使得项目建设延期，从而导致无法按合同进度进行，存在延期交付设备的风险。
　　针对上述风险，公司不断加强合同订单的法律审核，对相关延期风险划分责任并以合同条款进行约束；同时通过项目经理与业主方密切沟通，掌握项目进度信息，并据此与业主方对合同条款进行修订。公司亦将根据不同项目进度，合理安排生产，不断提高生产管理水平和项目管理能力，降低延期交付风险。
　　4、核心团队稳定性风险：公司为高新技术企业，稳定的核心团队是企业成功的重要因素之一，目前公司核心团队大部分成员均持有公司相应股份，核心团队稳定，如果现有核心团队成员大批流失且新成员未能及时补充，将极大影响公司的发展。
　　针对上述风险，公司注重对人才的培养与沉淀，员工提供良好的职工福利和工作环境，目前公司通过各类招聘渠道积极挖掘新型可培养人才，由老员工带领新员工，理论实践相结合进行定向培养。另外，公司还会定期或不定期组织员工进行各类专项培训，或聘请专家对特定人才进行专业指导。
　　5、营运资金不足引致的风险：公司的主要业务为环保水处理系统的研发设计、设备系统集成。与普通商品相比，公司的工业水处理设备系统集成业务周期长，一般在一年及以上，对资金储备要求较高。在项目投标过程中需要投标保函、投标保证金、履约保函和预付款保函等，需要占用企业的营运资金。在项目实施过程中，原材料采购和设备系统集成均需要垫付较多的资金，在成套设备交付前，占用企业大量的营运资金；另外，公司合同履行周期相对较长，项目完工至初步验收、最终验收往往有一段滞后期，还需占用企业营运资金。公司资产主要由货币资金、存货、应收款项和预收账款等流动资产组成，固定资产相对较少，通过银行抵押贷款方式获得资金的能力有限。近年来，公司业务发展进入快速成长期，公司近三年总体经营活动产生的现金流量净额与累计实现的净利润存在一定缺口,公司存在营运资金不足导致业务规模不能快速增长的风险。
　　针对上述风险，公司积极利用多层次资本市场，扩大股权融资范围，拓展融资渠道，扩充营运资金，增强公司的资本实力。同时，公司在保持主营业务稳定发展的同时，避免过度扩张，坚持“量入为出”的财务原则，促进经营性现金流良性循环，另外公司已建立经营性现金流预算制度，对经营活动全过程所需资金进行筹划和部署，以促进经济活动按计划、有序地开展，进而控制经营风险。
　　6、应收账款发生坏账的风险：截至2020年6月30日，公司应收账款净额为24,523.09万元，占总资产的比例为34.14%。应收账款余额中，1年以内款项占比46.03%、1-2年款项占比21.22%，2-3年的款项占比16.95%、3年以上款项占比15.80%。本公司在期末按预期信用损失模型对应收账款计提了相应的坏账准备。尽管公司严格执行“事前评估、事中监督和事后催收”等回款政策，客户也都是大多为核电、火电行业内的大型企业，资信情况良好；在与客户的日常合作过程中，公司一方面重视质量管理和服务，另一方面对客户资信进行跟踪调查，关注客户资信状况的变化，及时了解应收账款的动态信息。但仍存在个别项目款项在未来出现呆坏账金额大于已计提的坏账准备的可能，从而影响公司业绩。
　　针对上述风险，公司将持续加强应收账款的管理，严格执行购销商品往来资信审查制度，充分了解客户的资信情况，制定合理的赊销方针，建立赊销审批制度，建立销售回款责任制，加大与客户对账频率，严格执行“事前评估、事中监督和事后催收”等回款政策。
　　7、市场竞争的风险：随着政府对环保产业的日益重视以及环保理念日益深入人心，公司在水处理设备及系统集成领域的主要竞争对手均在不断增强资金实力、提升自身技术水平。在当前水处理市场竞争者较多、市场集中度较低的环境下，公司未来在市场拓展等方面将面临更为激烈的竞争。
　　针对上述风险，公司将进一步加强客户覆盖、积极开拓市场和业务领域，不断加强综合竞争力。
　　8、客户相对集中的风险：公司服务的客户主要为各大发电集团、大型工业企业集团及其下属企业，报告期内公司前五大客户收入占营业收入的比例较高，分别为60.14%、81.58%和82.14%（按同一控制下公司合并的口径统计）。公司项目承接均通过独立招标或询价完成，与直接客户进行合同的签订以及项目的合作，但我国电力、冶金、化工等行业集团化经营管理的特点导致了公司对同一集团控制下的客户集中度较高。如果公司主要服务的客户集团出现信用风险或经营状况发生重大变化，将对公司当年业务、财务状况及经营业绩造成不利影响。
　　针对上述风险，公司一方面将密切关注客户信用情况和经营状况，另一方面也将拓展业务领域，从而降低客户集中度。
　　9、新型冠状病毒疫情的风险：受新型冠状病毒疫情的影响，2020年一季度国内上、下游企业基本处于停工停产状态，对公司的生产经营造成阶段性的不利影响。随着国内新冠疫情逐渐被有效防控，前期被下游客户推迟执行的项目已恢复正常执行，上游供应商也全面恢复正常生产经营，新冠疫情对公司的影响目前已基本消除。但全球疫情及防控仍存在较大不确定性，国内面临较大的输入性病例风险。若海外疫情无法得到有效控制，引发国内疫情出现反复，可能会对公司经营业绩造成不利影响。
　　针对上述风险，公司一方面持续积极与下游客户进行沟通，密切关注下游客户复工状态；另一方面加强市场开拓和业务领域拓展。 收起▲

　　（一）营业收入及主营业务收入分析
　　1、营业收入构成
　　报告期各期，公司的营业收入分别为21,303.96万元、30,779.80万元和33,328.96万元，呈现快速增长趋势。其中，公司主营业务收入占营业收入的比重均在99%以上。
　　2、主营业务收入分析
　　（1）分产品的主营业务收入
　　公司的主要产品包括凝结水精处理系统设备、除盐水处理（含海水淡化）系统设备、智能电站设备以及其他产品和服务。
　　公司主要收入来源为凝结水精处理系统设备和除盐水处理系统设备，2017年至2019年，两者合计收入分别达到20,280.39万元、28,945.37万元和28,645.52万元。
　　公... 查看全部▼

　　（一）营业收入及主营业务收入分析
　　1、营业收入构成
　　报告期各期，公司的营业收入分别为21,303.96万元、30,779.80万元和33,328.96万元，呈现快速增长趋势。其中，公司主营业务收入占营业收入的比重均在99%以上。
　　2、主营业务收入分析
　　（1）分产品的主营业务收入
　　公司的主要产品包括凝结水精处理系统设备、除盐水处理（含海水淡化）系统设备、智能电站设备以及其他产品和服务。
　　公司主要收入来源为凝结水精处理系统设备和除盐水处理系统设备，2017年至2019年，两者合计收入分别达到20,280.39万元、28,945.37万元和28,645.52万元。
　　公司于2017年末以及2018上半年陆续中标了河北丰越能源科技有限公司三套25,000吨/天膜法海水淡化项目，其中两套于2018年完成交付，另一套于2019年完成交付。该项目规模远大于一般的常规除盐水系统设备，为保障上述项目交付和成功运行，且一定程度上受制于资金规模，公司对短期的业务计划做了适当调整，当期交付的凝结水精处理系统设备订单交付数量较少；2019年度，受益于下游核电行业需求的增加，公司完成了多个核电凝结水精处理系统设备订单的交付，使得当期凝结水精处理系统设备的收入金额有所增长。
　　公司的其他产品与服务主要系为客户提供的水汽取样检测分析系统、化学添加剂注入系统、相关水处理系统中的部件以及提供相关技术服务等。报告期内，其他水处理产品与服务收入总体有所增长，主要原因系公司凭借多年来积累的技术优势和经验，在工业水处理领域中逐步拓展业务范围。其中2019年其他水处理产品与服务较2018年增加3,040.53万元，主要系公司基于工业水处理领域良好的技术服务能力，于2019年交付河北纵横集团丰南钢铁有限公司轧钢轧线过滤系统项目和冷却塔项目，以及为中核福清核电“华龙一号”2×1,000MW机组以及中核田湾核电2×1,000MW机组提供水汽取样和化学加药服务等项目所致。
　　公司的智能电站设备主要系为客户提供核电、火电微机型发变组继电保护系统、综合保护系统、继电器等。该部分收入是公司主营业务收入的有益补充，可保障客户多样化的产品需求。
　　（2）分地区的主营业务收入
　　报告期内，公司的业务主要集中于国内的各地区，以华东、华北、西北、中南和西南地区为主。 收起▲