卓锦环保是一家从事环保综合治理、环保产品销售的高新技术企业。经过长期持续的研发创新与积累，公司已拥有一系列围绕生态环境保护领域的核心技术。公司主营业务覆盖“环保综合治理服务”、“环保产品销售与服务”两类，其中环保综合治理服务主要包括土壤及地下水修复、水污染治理、水体修复、废气处理、固废处理与处置等五大业务条线，环保产品销售与服务主要向下游客户提供产品销售及维护服务。
　　报告期内，公司营业收入分别为15,664.34万元、21,068.25万元、29,104.03万元和1,947.12万元。2017至2019年度公司营业收入呈快速增长态势。其中，环保综合治理服务业务营业收入占公司营业收入的... 查看全部▼

　　卓锦环保是一家从事环保综合治理、环保产品销售的高新技术企业。经过长期持续的研发创新与积累，公司已拥有一系列围绕生态环境保护领域的核心技术。公司主营业务覆盖“环保综合治理服务”、“环保产品销售与服务”两类，其中环保综合治理服务主要包括土壤及地下水修复、水污染治理、水体修复、废气处理、固废处理与处置等五大业务条线，环保产品销售与服务主要向下游客户提供产品销售及维护服务。
　　报告期内，公司营业收入分别为15,664.34万元、21,068.25万元、29,104.03万元和1,947.12万元。2017至2019年度公司营业收入呈快速增长态势。其中，环保综合治理服务业务营业收入占公司营业收入的比重分别为68.74%、85.46%、92.37%以及94.82%，是公司主要的收入来源。
　　（一）营业收入分析
　　1、营业收入变动情况
　　报告期内，公司主营业务收入占营业收入的比重为100%。公司主营业务收入分别为15,664.34万元、21,068.25万元、29,104.03万元与1,947.12万元。2018年以及2019年，公司主营业务收入分别较上年增长34.50%和38.14%，保持快速增长的趋势。
　　报告期内，影响发行人收入变化的主要因素如下：
　　（1）核心技术的创新与突破是公司收入增长的重要保证
　　公司始终坚持技术为先、自主创新的发展战略。针对业务开展过程中出现的技术难点以及客户需求痛点，公司组织专门团队开展技术攻关，积累了一批具有自主知识产权的核心技术。针对土壤及地下水修复业务中存在的六价铬测定过程中易受残留还原剂的干扰、六价铬还原不稳定易“返黄”等问题，公司自主研发了高浓度六价铬长效还原技术，以多孔吸附材料为载体，以长效六价铬还原药剂为原料，确保测定数据的真实性与修复后土壤的稳定性。公司自主研发的土壤修复异味控制技术，通过优化过硫酸盐活化方式，运用浅层原位化学氧化工艺在土壤开挖之前先将降解一部分污染物以适应不同污染物与环境的严苛要求，同时在土壤清挖和运输过程中喷洒快速氧化药剂代替气味抑制剂，进一步提高了土壤异味的控制效率与质量。坚持技术研发、自主创新，不仅使得公司获得了成熟稳定的核心技术，也提升了公司行业影响力，促进了营业收入的稳步增长。
　　（2）公司综合服务能力强，业务逐渐覆盖土壤及地下水修复、水体修复、三废治理等多个领域
　　环保综合治理服务业务具有专业技术要求高、涉及门类广、资金投入大等特征。自成立以来，公司始终致力于成为一家综合性环保企业，在创立初期的环保产品销售与服务业务基础上，公司通过自研和产学研合作开发相结合的方式，积累了大量核心技术和专利。公司在土壤及地下水修复、水体修复、水污染治理等领域不断发展的同时，积极拓展废气治理、固废处理处置等业务方向，已成为行业内业务覆盖全面、服务能力较强的地区性综合环保企业。
　　（3）标杆项目的示范效应是公司收入快速增长的重要支撑
　　报告期内，公司承接了杭州玻璃集团有限公司退役厂区土壤修复项目，杭州下城国投置业发展有限公司新世纪金属材料市场退役地块修复项目，杭州中美华东制药江东有限公司江东项目二期污水处理工程及车间废气处理系统项目，萧山区人民政府临江街道水环境治理一标项二号闸横河、四号桥横河项目等标杆性项目。上述项目具有规模较大、处理方案复杂、实施难度高等特点，公司利用自身技术实力制定了专项治理方案，并委派技术研发人员驻点项目现场，全程跟进项目实施，并根据治理情况实时调整、修正方案，以达到最优效果。上述项目的顺利实施在增加公司业绩的同时，提升了公司行业知名度，公司也积累了大量处理行业难点、痛点的经验，对公司承接新项目起到了积极的促进作用。
　　（4）环保产业战略地位提升带动市场规模不断扩大
　　党的十九大报告提出，建设生态文明是中华民族永续发展的千年大计，而形成绿色发展方式、加快发展环保产业是解决突出生态环境问题、打好污染防治攻坚战的重要力量。根据这一指导思想，国家出台多项法律法规及行业政策，对环保产业进行规划与规范，完善了环保经济政策体系，促进了环保产业的进一步市场化与市场需求的释放。在这一背景下，公司在行业中面临更多市场机遇，也获得了更大的成长空间。
　　2、主营业务分收入具体构成及波动分析
　　发行人主营业务由环保综合治理服务、环保产品销售与服务两类业务构成，其中环保综合治理服务业务为公司最主要的收入来源。其中，环保综合治理服务又包括土壤及地下水修复、水体修复、水污染治理、废气治理、固废处理处置五大业务条线。
　　报告期内，公司各类业务营业收入情况如下：
　　（1）环保综合治理服务
　　报告期内，公司环保综合治理服务营业收入分别为10,768.27万元、18,004.01万元、26,882.50万元及1,846.32万元，其占主营业务的比重分别为68.74%、85.46%、92.37%以及94.82%，是公司主营业务收入的主要组成部分。2017至2019年度，公司环保综合治理服务收入呈快速增长趋势，年复合增长率达58.00%。
　　1）土壤及地下水修复业务
　　报告期内，公司土壤及地下水修复业务营业收入分别为6,930.58万元、12,153.35万元、15,714.57万元以及1,455.84万元，呈现快速增长的趋势。土壤及地下水修复业务是公司的核心业务之一，占主营业务的比重分别为44.24%、57.69%、53.99%以及74.77%。
　　报告期内，公司土壤及地下水业务发展迅速，主要原因系：公司加大市场拓展力度，新增业务合同逐年增加。随着公司经营规模的逐渐增大以及自身技术实力的不断提高，公司加大了在土壤及地下水领域的市场拓展力度，新增业务合同金额逐年提高。2017至2019年公司年新增土壤及地下水业务合同金额分别为9,052.54万元、13,715.79万元以及17,831.92万元，有力地保障了公司土壤及地下水修复业务收入快速增长。
　　标杆项目的成功实施提升了公司在行业内的知名度。报告期内，公司承接并实施了杭州玻璃集团有限公司退役厂区土壤修复项目、乌拉特中旗环境保护局永兴矿业铬渣渣库土壤和地下水修复项目以及杭州下城国投置业发展有限公司新世纪金属材料市场退役地块修复项目等多个行业标杆项目，该等项目技术方案复杂、实施难度较高，公司通过利用丰富的项目经验以及技术沉淀，成功实施了上述项目。该等项目的成功实施极大地增加了公司土壤及地下水修复业务的收入，也提升了公司的行业知名度，为公司进一步打开市场奠定了基础。
　　2）水体修复业务
　　水体修复业务是公司的传统业务之一。报告期内，公司水体修复业务营业收入分别为1,968.16万元、2,561.59万元、1,055.33万元以及56.97万元，占主营业务的比重分别为12.56%、12.16%、3.63%以及2.93%。
　　2017年度，公司承接水体修复项目数量较多，期内实施完成了杭州市拱墅区河道监管中心以及杭州市萧山区人民政府临江街道办事处等客户多个水体修复项目；2018年度，公司实施完成了武汉市市政建设集团有限公司水体修复项目，该项目单体规模较大，已于当年度实施完工。2019年，该类型业务收入有所下降，主要系由于当年度公司在土壤及地下水修复及水污染治理两大类业务的新增合同快速增长，为满足上述两类业务在实施过程中所需的人力、资金等资源储备，公司在水体修复业务拓展方面相对较为保守所致，受此影响，该类型业务2019年收入有所下降。
　　3）水污染治理
　　报告期内，公司水污染治理业务营业收入分别为758.35万元、2,622.86万元、7,826.20万元以及77.82万元，占主营业务的比重分别为4.84%、12.45%、26.89%以及4.00%。公司在水污染治理业务上具有较强的核心技术和竞争优势，2017年至2019年，订单数量及营业收入呈快速增长趋势。
　　2018年，公司水污染治理业务营业收入较上年度增加245.86%，这一增长主要系报告期内公司水污染治理项目的数量以及规模都有所提高。2018年度，公司在执行的水污染治理业务项目数量为12个，其中合同金额为100万元以上的合同为6个。
　　2019年，公司水污染治理业务营业收入较上年度增加198.38%。2019年度公司在执行的水污染治理业务项目数量为16个，其中合同金额100万元以上的项目10个。
　　4）废气治理
　　报告期内，公司废气治理业务营业收入分别为1,111.19万元、363.26万元、947.22万元以及52.68万元，占主营业务的比重分别为7.09%、1.72%、3.25%以及2.71%。
　　除了在土壤及地下水修复业务以及水污染治理业务上继续深耕发展外，公司也在废气治理领域布局。报告期内，公司实施并完成了山东省地矿工程勘察院章丘膜结构车间和废气处理系统项目、杭州中美华东制药有限公司中试平台废气处理系统项目以及杭州中美华东制药江东有限公司江东项目二期车间废气处理系统项目，为后续拓展废气治理市场奠定了良好的基础。
　　5）固废处理处置
　　2018年度、2019年度以及2020年1-3月，公司固废处理处置业务营业收入分别为302.95万元、1,339.18万元以及203.01万元，占主营业务的比重分别为1.44%、4.60%以及10.43%。报告期内，公司向杭州力锦增资并控股，将自身产业链进一步向固废处理领域延伸，促进了公司固废处理处置业务的发展。
　　（2）环保产品的销售与服务
　　报告期内，公司环保产品的销售与服务收入分别为4,896.07万元、3,064.25万元、2,221.53万元及100.80万元，占主营业务收入的比重分别为31.26%、14.54%、7.63%及5.18%。
　　2017年，公司环保产品的销售与服务业务项目较多、业务收入较高，主要系：2017年度浙江省大力推进“五水共治”，协同推进截污纳管、河道清淤、工业整治、农业农村面源污染治理等六大工程。在该等政策的推动下，浙江区域市场对公司环保产品需求快速增加。2018、2019年度，公司环保产品的销售与服务业务收入逐年下降，主要原因系在公司战略定位中，将技术含量及业务附加值相对较高的环保综合治理服务业务作为重点发展方向。
　　3、营业收入的地区分布
　　报告期内，发行人业务主要分布于华东地区，主要原因如下：
　　华东地区经济发展程度较高、人口稠密、对环保治理要求较高，其环保行业市场规模处于全国前列、市场需求较大。公司自成立以来便深耕华东地区市场，积累了深厚的业务资源。受资金和人员的限制，公司在经营上也以华东地区的项目为优先开发对象，通过深耕市场寻求更多业务机会。除2018年外，报告期内公司来自华东区域的营业收入占总收入的比重均超过90%。
　　在华东区域外，公司集中资源优先开发地区标杆项目，从而提升公司知名度。
　　报告期内，在华北地区，公司2018年承接了乌拉特中旗环境保护局永兴矿业原铬渣渣库土壤和地下水修复项目以及内蒙古黄河铬盐股份有限公司历史铬渣堆场地土壤及地下水修复项目，上述项目收入分别为4,116.97万元和1,218.96万元，占当年华北地区营业收入的99.93%；在其他地区，公司承接了武汉市市政建设集团有限公司水体修复项目以及湖北世纪华联建筑工程有限公司武汉硃山湖水生态修复工程在内的多个大型项目，上述项目分别为公司2018年和2019年带来营业收入2,561.59万元和869.46万元；该等项目的成功实施，为公司进一步拓展其他地区的市场奠定了基础。
　　4、收入的季节性变化情况
　　受春节假期的影响，报告期各期一季度公司项目实施进度相对较慢。同时，公司大部分客户一般在上半年开展项目招投标工作、履行决策报批程序，公司经投标、中标、公示并正式签订合同之后开展具体项目实施，故综合来看，公司各期收入主要集中在第三、第四季度。除季节性因素外，公司各季度收入还会受到各项目进场时间、项目规模大小、技术复杂程度的影响，在各期施工进度有所差异，收入相应有所波动。 收起▲