一、经营情况回顾　　(一)业务概要　　商业模式　　公司是一家专注于高品质数模混合信号、模拟、射频的集成电路设计企业，主营业务为集成电路芯片研发和销售。公司主要产品包括音频功放芯片、电源管理芯片、射频前端芯片、马达驱动芯片等，2020年度公司产品销量约32亿颗，可广泛应用于以智能手机为代表的新智能硬件领域，主要细分市场还包括以智能手表和蓝牙耳机为代表的可穿戴设备，以平板和笔记本电脑为代表的智能便携设备，以IoT模块和智能音箱为代表的物联网设备及其他智能硬件等。公司已成为国内智能手机中数模混合信号、模拟、射频芯片产品的主要供应商之一。　　公司是工信部认定的集成电路设计企业、上海市科委认定的高新... 查看全部▼

　　一、经营情况回顾
　　(一)业务概要
　　商业模式
　　公司是一家专注于高品质数模混合信号、模拟、射频的集成电路设计企业，主营业务为集成电路芯片研发和销售。公司主要产品包括音频功放芯片、电源管理芯片、射频前端芯片、马达驱动芯片等，2020年度公司产品销量约32亿颗，可广泛应用于以智能手机为代表的新智能硬件领域，主要细分市场还包括以智能手表和蓝牙耳机为代表的可穿戴设备，以平板和笔记本电脑为代表的智能便携设备，以IoT模块和智能音箱为代表的物联网设备及其他智能硬件等。公司已成为国内智能手机中数模混合信号、模拟、射频芯片产品的主要供应商之一。
　　公司是工信部认定的集成电路设计企业、上海市科委认定的高新技术企业、上海市科技小巨人企业和“专精特新”企业。拥有国内资深数模混合、模拟、射频等IC的技术团队。截止报告期末公司累计已取得软件著作权、发明专利、实用新型专利和集成电路布图登记证书等授权知识产权630余项。公司采用“自主研发+委托加工”的商业模式，作为集成电路设计企业，其盈利核心要素是将知识、技术、人力资本创新性地转化为符合各类市场需求的集成电路。公司自成立以来，始终采用Fabless的经营模式，公司专注于芯片的研发设计与销售，将晶圆制造、封装、测试等生产环节委托第三方晶圆制造和封装测试企业完成。
　　（一）公司的采购模式
　　公司专注于集成电路设计，采用Fabless模式，不直接参与芯片的生产环节，通过委托第三方晶圆厂和封测厂外协加工完成晶圆制造和封装测试。公司将自主设计的芯片委托晶圆厂商生产晶圆，再将晶圆委托封测厂商进行封测加工，最终形成芯片产品。为了保证最终产品质量，公司建立了严格的供应商评估、日常管理流程和采购核价体系。在晶圆采购和封装测试环节，公司生产计划部结合销售预测、生产周期、产能情况和产能趋势等因素，按照规则进行产能分配和下单计划，采购部收到生产计划部的下单计划后，将订单发给晶圆厂或封测厂，生产计划部跟踪生产加工进度和物流发货等订单执行情况。最终的产品由公司仓储中心对数量、包装、规格、标签等方面进行验收后才可入库。公司在采购外协加工生产服务的过程中，供应链管理部负责对新供应商进行评估以及对外协厂商的加工价格、服务进行定期评估和综合评价，其他部门协助对外包厂商进行细则评定。公司建立了严格的质量管理体系，以保证产品的高品质和高性能。公司产品经过可靠性测试验证后方可进行量产，在外协生产的过程中，公司通过加工协议与主要外协供应商约定了生产质量要求，并定期向主要供应商获取晶圆和封测服务的产品质量信息，实现对产品质量的持续监控。同时，根据下游客户的产品质量反馈，公司还将对相关产品进行失效分析，并及时调整产品设计，达到不断完善产品质量的目的。
　　（二）公司的销售模式
　　公司采用“经销为主、直销为辅”的销售模式。市场终端客户约80%为品牌客户及ODM公司。公司产品种类繁多，应用领域广泛，遍布手机、可穿戴设备、智能便携设备和物联网设备等众多领域的智能终端产品。公司与主要客户保持了稳定的销售关系，不存在公司对特定供销商的重大依赖。
　　公司在报告期内以及报告期后至报告披露日，商业模式未发生变化。

　　二、持续经营评价
　　公司主要致力于音频、LED驱动、电源、射频和马达驱动等功能芯片的数模混合、模拟、射频等IC的设计和销售，这类产品是各种电子设备必不可缺的组成部分。不仅可应用在手机、人工智能、物联网、汽车电子、可穿戴和消费类电子等领域的新兴市场，其功能的应用还可以延续到其他电子设备中，这一整体功能性的需求将伴随着各种电子产品和设备持续地存在下去，仅会在具体的指标和功能组合上不断地演进和变化。许多基础功能的集成电路品种生命期已经延续20多年，只是在各项性能指标上随着功率集成技术的发展而不断地得到改进提升。因此市场对这类集成电路的长期需求和市场延展性，是公司持续经营的外部动因。公司在发展过程中，注重技术创新的同时也在不断加强内部管理，通过ISO质量认证和ERP系统形成规范的内部工作流程，通过股份改制和挂牌申请使得公司治理更加规范化。也加强了客户对公司的信任和认可，2020年延续2019年的增长势态，公司业绩又实现了历史性的突破。报告期内，无论从公司的产品技术延展性、市场认可度及内部管理完善的角度，公司都具备持续经营的能力和条件，在可预计的未来，公司管理层对持续盈利能力持乐观态度。财务方面，公司的营业收入保持稳定增长、经营性现金流良好。 收起▲

　　（一）营业收入分析
　　1、营业收入构成分析
　　报告期内，公司主营业务收入来自音频功放芯片、电源管理芯片、射频前端芯片、马达驱动芯片等产品。公司主营业务收入保持快速增长趋势，2018年及2019年，公司主营业务收入分别增长32.50%、46.68%。公司收入增长的主要原因系：
　　①受智能手机进步，5G及移动互联网等通讯技术发展的影响，智能手机的功能不断增多，用户对音频、视频、电源、网络连接、触摸等体验要求不断提升，因而下游智能手机市场对芯片的需求快速增长，尤其对可提升用户体验的音频功放、电源管理、射频前端及马达驱动芯片的需求逐渐增加；
　　②公司专注于音频功放、电源管理、射频前端、马达... 查看全部▼

　　（一）营业收入分析
　　1、营业收入构成分析
　　报告期内，公司主营业务收入来自音频功放芯片、电源管理芯片、射频前端芯片、马达驱动芯片等产品。公司主营业务收入保持快速增长趋势，2018年及2019年，公司主营业务收入分别增长32.50%、46.68%。公司收入增长的主要原因系：
　　①受智能手机进步，5G及移动互联网等通讯技术发展的影响，智能手机的功能不断增多，用户对音频、视频、电源、网络连接、触摸等体验要求不断提升，因而下游智能手机市场对芯片的需求快速增长，尤其对可提升用户体验的音频功放、电源管理、射频前端及马达驱动芯片的需求逐渐增加；
　　②公司专注于音频功放、电源管理、射频前端、马达驱动等芯片的研发、升级，建立了高质量、多样化的产品体系，受到终端客户的广泛认可。报告期内公司的产品型号由不到100余款增加至400余款，公司服务的终端客户数量大幅增长；
　　③随着公司技术的不断进步及产品性能的逐渐提升，受进口替代因素推动，公司产品逐渐应用于终端客户的高端产品线，公司在主要终端客户的收入不断提高；
　　④除手机领域外，公司也不断拓展可穿戴设备、智能便携设备、物联网设备等其他智能硬件领域客户，进一步推动了公司收入规模的扩大。
　　2、主营业务收入分析
　　（1）按产品分类
　　报告期内，公司主营业务收入主要来自音频功放芯片及电源管理芯片的销售，此外，公司马达驱动芯片收入增长较快。
　　1）音频功放芯片
　　公司在音频功放产品领域深耕多年，通过产品迭代和技术升级，公司音频功放产品种类超过百款，形成了高中低全覆盖的音频功放产品线，并推出了单价更高的SmartK、Digital Smart K等音频功放产品。报告期内，公司音频功放芯片的销售收入分别为34,528.09万元、37,964.77万元、54,466.81万元及25,205.67万元。2018年及2019年，音频功放芯片销售收入分别增长9.95%和43.47%。
　　2018年度，公司音频功放芯片销售收入的增长主要来自平均销售单价的提升。因音频功放芯片高端产品Smart K出货量提升，该产品的销售占比由2017年的约48%增至近70%，因此提高了平均单价水平。
　　2019年度，公司音频功放芯片平均销售单价及销售数量均较2018年有所增加，因此销售收入大幅增加。2019年音频功放芯片高端产品Smart K和Digital Smart K出货量大幅增加，导致音频功放芯片平均销售单价较2018年上涨近40%。
　　2020年上半年，公司音频功放芯片高端产品的出货量进一步增加，导致高端产品收入占比增加，平均销售单价较2019年有所上涨。
　　2）电源管理芯片产品
　　报告期内，公司电源管理芯片销售收入分别为9,806.33万元、20,384.46万元、32,963.43万元及17,280.50万元，2018年及2019年，电源管理芯片销售收入分别增长107.87%和61.71%，该类产品占公司主营业务收入的比例也逐渐提升。
　　2018年度，公司电源管理芯片销售收入较2017年度大幅增长，主要系公司过压保护电路新产品打开市场，同时闪光灯驱动和串联背光LED驱动出货量提升造成公司电源管理芯片销售量较2017年度增长近90%。
　　2019年度，公司电源管理芯片平均销售单价及销售数量均较2018年有所增加，导致销售收入大幅增加。电源管理芯片平均销售单价的提升主要系高端闪光灯驱动芯片出货量增加，导致2019年电源管理芯片平均销售单价较2018年增长超过20%，同时因终端客户对串联背光LED需求增加造成电源管理芯片销售量上涨超过30%。
　　2020年上半年，公司电源管理芯片平均销售单价较2019年持平，销售数量平稳增长。
　　3）射频前端芯片产品
　　报告期内，公司射频前端芯片销售收入分别为7,344.18万元、10,206.15万元、8,744.72万元和3,273.50万元，2018年度射频前端芯片销售收入较2017年增长38.97%，2019年度销售收入较2018年下降14.32%。
　　2018年度，公司射频前端芯片销售收入增长主要系公司开发新产品系列售价较高，同时新产品销售量增长较快，使得公司射频前端芯片产品平均销售单价上涨近30%。
　　2019年度，公司射频前端芯片销售收入较2018年度下降主要系受市场竞争和技术迭代影响，产品降价且高价产品销售量有一定幅度的下滑，因此平均销售单价有所下降。
　　2020年上半年，公司射频前端芯片的产品继续进行更新换代，公司对老产品进行了库存清理，新产品逐渐起量，预计2020年全年公司射频前端芯片的销售收入将与2019年持平。
　　4）马达驱动芯片
　　公司在马达驱动芯片方面进行了长期的研发和技术积累，2017年起开始规模化销售。报告期内，公司马达驱动芯片产品销售收入分别为19.71万元、417.32万元、5,083.91万元和4,765.57万元，2018年、2019年及2020年上半年，马达驱动芯片销售收入持续大幅增长。
　　公司马达驱动芯片销售收入的增长主要来自该类芯片销售量的增加。报告期内，公司马达驱动芯片销售数量逐年递增，特别在2019年较2018年数量增长约14倍，市场逐渐打开。随着公司在线性马达驱动等产品领域技术的不断成熟，加之手机市场对触觉反馈功能需求的增长及性能要求的不断提升，公司的马达驱动产品在部分手机厂商的新上市旗舰机型中得到广泛应用，同时在部分中低端机型中替代了原有的境外供应商产品，因而马达驱动芯片的业务收入呈现爆发式增长。
　　（2）按地区分类
　　报告期内，公司境外销售收入占主营业务收入的比例分别为99.77%、97.54%、93.24%及93.11%，占比较高。
　　公司境外收入主要来自香港艾唯，符合集成电路行业惯例。香港为传统的亚太电子元器件交易集散地，下游经销商通常在香港设立境外采购平台，集中采购包括芯片在内的电子元器件，再统一销售给终端客户。此外，终端客户基于物流、交易习惯等因素，也希望经销商在香港交货，再与其他元器件一起报关进口。
　　报告期内，公司境内业务收入占比有所扩大主要系应部分经销商及对应的终端客户要求，产品改在境内交货。
　　（3）按销售模式分类
　　公司采用经销为主、直销为辅的模式进行产品销售，符合集成电路行业惯例和企业自身特点。依靠持续的产品技术更新及稳定可靠的产品质量，公司获得了良好的行业品牌认知度以及产品竞争力。2019年起，部分知名手机厂商向公司直接采购芯片产品，因此2019年以来公司直销收入占比增长。
　　（4）按季度分类
　　公司下半年销售收入占比较高，主要系报告期内公司收入规模均保持快速增长，同时与下游终端产品的市场需求相关。通常情况下，“双11”、元旦、春节期间电子产品需求相对旺盛，终端手机厂商经常在下半年发布新产品，需要提前备货准备生产，因此公司下半年的收入一般高于上半年。 收起▲

　　一、业务概要.
　　商业模式.
　　本公司处于集成电路行业中的设计业，是典型的无生产线研发公司，技术方向定位于高速增长的电子信息领域，专注于数模混合、模拟、射频等IC设计，为以手机、人工智能、物联网、汽车电子、可穿戴和消费类电子等众多领域的智能终端产品全面提供技术领先且高品质、高性能的数模混合、模拟、射频等IC。公司是工信部认定的集成电路设计企业、上海市科委认定的高新技术企业、上海市科技小巨人企业和“专精特新”企业。拥有国内资深数模混合、模拟、射频等IC的技术团队，软件著作权、发明专利、实用新型专利和集成电路布图登记证书等授权知识产权560余项，公司采用“自主研发+委托加工”的商业模式，作... 查看全部▼

　　一、业务概要.
　　商业模式.
　　本公司处于集成电路行业中的设计业，是典型的无生产线研发公司，技术方向定位于高速增长的电子信息领域，专注于数模混合、模拟、射频等IC设计，为以手机、人工智能、物联网、汽车电子、可穿戴和消费类电子等众多领域的智能终端产品全面提供技术领先且高品质、高性能的数模混合、模拟、射频等IC。公司是工信部认定的集成电路设计企业、上海市科委认定的高新技术企业、上海市科技小巨人企业和“专精特新”企业。拥有国内资深数模混合、模拟、射频等IC的技术团队，软件著作权、发明专利、实用新型专利和集成电路布图登记证书等授权知识产权560余项，公司采用“自主研发+委托加工”的商业模式，作为集成电路设计企业，其盈利核心要素是将知识、技术、人力资本创新性地转化为符合各类市场需求的集成电路。公司采用Fabless模式即无生产线集成电路设计模式，是指结合客户具体需求，公司专注于从事各类集成电路的设计。
　　（一）公司的采购模式.
　　为了保证最终产品质量，公司拥有严格的供应商评估、日常管理流程和完善的采购核价体系。现阶段，公司主要供应商为全球知名的晶圆制造和封装测试厂商。公司根据销售预测和月底目标库存来制定采购和委外加工需求计划，由供应链管理部门主管审查是否核准此订单，核准确认后，打印工单凭证，并发送给供应商。根据与供应商协商结果，确认是否需要进行预付账款，完成采购流程。公司将具体委外加工要求发往晶圆加工厂，晶圆加工厂根据公司的要求进行晶圆加工，加工完成后将晶圆运往指定的中测厂，中测厂完成测试后再将晶圆运往封装厂，完成封装及成测。只有检验合格的产品才能运回公司成品仓库。中测厂、封装厂都需对前一步骤的产品进行质量验收，同时所有的新产品均需要进行可靠性验证。最终的产品由公司仓储中心对数量、包装、规格、标签等方面进行验收后才可入库。在整个供产销的链条中，供应链管理部负责对新供应商进行评估以及对外包厂商（圆片加工、测试、封装）的价格、服务进行综合评定和定期评估，其他部门协助对外包厂商进行细则评定。
　　（二）公司的销售模式.
　　公司采用“经销为主、直销为辅”的销售模式。市场终端客户约80%为品牌客户及ODM公司。公司IC产品品种众多，遍布手机、人工智能、物联网、汽车电子、可穿戴和消费类电子等众多领域的智能终端产品。公司与主要客户保持了稳定的销售关系，不存在公司对特定供销商的重大依赖。
　　公司在报告期内以及报告期后至报告披露日，商业模式未发生变化。

　　二、经营情况回顾.
　　（一）报告期内整体经营情况.
　　报告期内，公司经营情况良好，较去年同期增幅较大。实现销售收入50,812.57万元，同比增长26.67%；
　　实现毛利和净利润分别为18,713.75万元和4,884.94万元，同比分别增长31.92%和8.97%。截至报告期末，公司总资产为106,258.84万元，净资产为32,127.17万元。
　　（二）经营情况发生变动的原因.
　　从市场角度看，公司客户群体已经基本覆盖了国内外手机品牌公司和ODM公司，以及知名的智能硬件、人工智能、物联网等产品公司，已被众多终端设备客户广泛应用，市场份额不断提高，我们已与众多一线的品牌客户建立了良好的合作关系，随着与他们的深入合作，公司的市场范围继续从以手机为中心延展到物联网等智能硬件，这些都是业绩提升的直接原因。
　　从产品角度看，公司今年在原有产品线上不断推陈出新，又陆续推出了更多的新产品，广泛应用于手机、人工智能、物联网、汽车电子、可穿戴和消费类电子等众多领域的新兴市场。由于公司本身的客户基础庞大，与国内的众多智能硬件厂商都有合作，通过一系列新品的导入已经带来明显的业绩提升。
　　（三）公司研发和知识产权情况.
　　随着国家对集成电路行业支持力度的加大，集成电路行业迎来新的挑战和机遇。技术是公司的生命线，公司自成立以来注重技术创新的同时也非常注重自主知识产权的保护。在报告期内公司坚持自主研发、技术创新，针对手机、人工智能、物联网、汽车电子、可穿戴和消费类电子等众多领域市场推出一系列产品、申请了各类知识产权。
　　知识产权方面，公司积极主动保护自主创新产权，及时申请各项知识产权。2020年上半年公司获得了18项发明专利授权、8项实用新型专利授权和162项集成电路布图登记证书。这些知识产权的获得，不仅提升了公司的核心竞争力，也为公司后续的发展奠定了良好的技术基础。截止2020年6月30日，公司共获得在有效期内的软件著作权3项、发明专利54项，实用新型专利137项，集成电路布图证书373项。

　　三、风险与价值.
　　1、实际控制人不当控制的风险.
　　孙洪军现持有公司56.01%股份，并担任公司董事长、总经理，是公司控股股东及实际控制人。尽管公司已经建立了较为完善的法人治理结构和健全的规章制度，但如果实际控制人以其在公司中的控制地位，对公司施加影响并做出不利于公司现有及中小股东的决策，则可能给公司经营和中小股东带来风险。
　　应对措施：针对上述风险，公司通过三会和规范法人治理，可以最大化的此类降低风险。公司将严格依据《公司法》、《证券法》等法律法规和规范性文件的要求规范运作，完善法人治理结构，切实保护公司中小股东的利益。
　　2、税收优惠政策到期风险.
　　公司于2019年10月28日，由上海市科学技术委员会、上海市财政局、国家税务总局上海市税务局颁发编号为GR201931001282的《高新技术企业证书》，有效期3年。企业所得税率15%。2022年优惠政策将到期，若公司2022年不能通过高新技术企业复审，企业所得税率由15%上升到25%，将对公司的经营业绩产生一定的影响。根据财税〔2016〕49号《关于软件和集成电路产业企业所得税优惠政策有关问题的通知》“国家规划布局内集成电路设计企业”符合标准可按10%的税率征收企业所得税，公司可以享受企业所得税税率10%。2020年公司将继续备案国家规划布局内重点集成电路设计企业，若公司后续审核不能通过，将对公司的经营业绩产生一定的影响。
　　应对措施：公司技术在研发过程，不断提升创新成果的保护意识和加强自主知识产权的申请管理。报告期内已经获得了18项发明专利的授权，8项实用新型专利，162项集成电路布图登记证书，为公司进行后续高新技术企业等优惠政策认定奠定了良好的基础。
　　3、供应商集中风险.
　　公司生产原材料主要是晶圆，随着业绩的不断增长，为了更好的保障产品品质和供货效率，公司近两年不断拓展新的供应商合作伙伴。从统计数据显示，2020年上半年公司前五大供应商的采购金额占总采购额的比重为93.29%；公司在得到上述供应商全力支持的同时，对上述供应商也存在依赖风险，公司需要持续保持和上述供应商的战略合作关系，在产能和商务保持竞争力。
　　应对措施：公司在注重与该供应商合作的同时，也在开拓新的技术和工艺，这也需要更多的供应商加入到公司的合作中，另一方面，公司产品销售份额和数量不断攀升，保障公司与供应商的合作关系。
　　4、存货跌价风险.
　　报告期内公司业绩增长较快，为了更好的服务客户，保持稳定的产品供应量，公司增加了库存商品备货。如果市场形势发生重大变化，公司未能及时加强生产计划管理和库存管理，可能出现存货减值及滞压，从而对公司的财务状况造成不利影响。
　　应对措施：公司在注重客户需求的同时，内部加强对市场变化和生产及库存的监控，储备流动资金，合理安排生产和库存。
　　5、技术的风险.
　　集成电路设计在国内尚属于成长中的新兴产业，新技术可能随着行业的发展环境和国际国内消费市场的变迁而发生变革，公司若不能及时跟上新技术变革的步伐，将对公司业务的持续开展和市场的进一步开拓产生不利影响。
　　应对措施：为此公司十分重视注重技术升级并进行充分市场论证，以市场为导向，持续加大研发投入，包括资金、人力和设备方面。持续开发符合市场需求的新产品，保证公司研发能力的技术优势，保持产品竞争优势。报告期内已经获得了18项发明专利的授权，8项实用新型专利，162项集成电路布图登记证书，增强了公司的技术储备。
　　6、非经常性损益风险.
　　公司非经常性损益主要包括银行理财收入和政府补助，非经常性损益占净利润的比重为8.73%，公司净利润的增长对非经常性损益存在略微依赖。但若公司未能持续取得政府补助，或银行理财收益下降，将对公司的经营状况产生一定影响。
　　应对措施：公司一直更专注主营业务的经营，提升公司产品的业绩是首要位置，政府补贴和理财收入也是为公司的科研项目提供更多的资金补充，使公司产品能更有效地为投资者和社会带来价值。

　　四、企业社会责任.
　　（一）其他社会责任履行情况.
　　新型肺炎疫情来临，艾为电子及身处世界各地的艾为人一直都很关注，国家繁荣富强、社会安定团结，才会有好的营商环境，而艾为也是新时代的受益者。在此次全国抗击疫情的时刻，艾为人虽不能像医务人员一样去往前线，但艾为也想尽自己的绵薄之力，与大家一起对抗疫情，并呼吁更多的人加入到此次疫情阻击战中来。本报告期内，艾为电子以身作则，为了抗击新型冠状病毒感染的肺炎疫情，打赢疫情防控阻击战，艾为电子向上海市闵行区红十字会捐赠15万元专项防疫资金，用于支援莘庄镇新型冠状病毒肺炎防控工作。
　　报告期内，艾为电子获颁“闵行区青少年研学实践教育基地”。公司通过举办一系列科普活动，旨在让孩子走进芯片Design House,了解中国芯的基础知识，领悟中国芯的魅力与实力。艾为电子始终将公益事业作为企业社会责任的重要组成部分。 收起▲