（一）营业收入分析
　　1、营业收入构成分析
　　2018年度、2019年度、2020年度，公司实现营业收入2,852.03万元、12,232.77万元、28,102.89万元，年均复合增长率为213.91%。其中，公司主营业务收入为2,838.56万元、12,117.19万元、28,105.30万元，占当期营业收入的比重均超过99%，报告期各期呈上升趋势，主营业务突出。
　　公司的主营业务收入包括FPGA芯片的销售和提供技术服务所产生的收入。2019年度、2020年度，公司主营业务收入同比增长326.88%、131.20%，主要系近年来随着国内工业控制、网络通信、消费电子、数据中心、人工... 查看全部▼

　　（一）营业收入分析
　　1、营业收入构成分析
　　2018年度、2019年度、2020年度，公司实现营业收入2,852.03万元、12,232.77万元、28,102.89万元，年均复合增长率为213.91%。其中，公司主营业务收入为2,838.56万元、12,117.19万元、28,105.30万元，占当期营业收入的比重均超过99%，报告期各期呈上升趋势，主营业务突出。
　　公司的主营业务收入包括FPGA芯片的销售和提供技术服务所产生的收入。2019年度、2020年度，公司主营业务收入同比增长326.88%、131.20%，主要系近年来随着国内工业控制、网络通信、消费电子、数据中心、人工智能等新一代信息技术领域的快速发展，中国FPGA芯片市场规模持续上升，半导体行业芯片国产化的发展战略和国内科技企业自主可控的采购战略推动了市场对国产FPGA芯片的需求，公司作为国内为数不多且技术领先的FPGA芯片厂商受益明显。近年来，公司不断推出性能配置各异、可满足不同下游需求的芯片产品，依托创新的产品设计、可靠的产品性能和及时全面的技术支持得到了客户的高度信任，竞争优势日趋明显，行业知名度显著提升，市场占有率和芯片销量大幅增长，推动了营业收入的快速增长。
　　公司的其他业务收入主要包括开发板、下载器等产品的销售和测试服务所产生的收入。报告期内，公司其他业务收入分别为13.47万元、115.59万元、87.59万元，占营业收入比重较小。
　　2、主营业务收入按产品或服务构成分析
　　报告期内，公司主要芯片产品包括ELF低功耗系列、EAGLE高性价比系列和PHOENIX高性能系列FPGA芯片，技术服务主要包括软件模块开发服务、定制应用方案设计服务等。
　　2018年度、2019年度、2020年度，公司芯片销售收入分别为2,719.67万元、12,055.26万元、28,015.30万元，占主营业务收入的比例分别为95.81%、99.49%、100%，是主营业务的主要来源。2018年度、2019年度，公司技术服务所产生的收入分别为118.89万元、61.93万元，占主营业务收入的比例分别为4.19%、0.51%，占比较低。
　　报告期内，公司芯片产品销售收入的变动主要受到了各系列芯片产品销量、单价变动的综合影响。
　　（1）ELF低功耗系列
　　2018年度、2019年度、2020年度，公司ELF低功耗系列芯片销量分别为12.87万颗、626.67万颗、1,667.15万颗，销售收入分别为94.90万元、8,120.04万元、20,391.43万元，2019年度、2020年度销售收入同比增长8,456.85%、151.12%。公司ELF低功耗系列芯片凭借其低成本、低功耗的产品特性广泛应用于网络通信、消费电子、工业控制、数据中心等下游领域，产品需求旺盛。报告期内，公司凭借深厚的技术积累，在精准把握客户需求的基础上加大研发力度、优化产品性能，相继推出ELF2、ELF3系列芯片产品，进一步渗透了市场份额，报告期各期销售数量呈上涨趋势。与此同时，公司ELF2、ELF3系列芯片产品因更先进的制程、更大的逻辑容量及多样的功能拓展性等特点相较于前代ELF1系列芯片产品具有一定溢价，技术升级和产品结构的调整在拉动销量的同时推动了ELF低功耗系列2019年度平均单价同比上升，2020年度较2019年度相比平均单价保持稳定。
　　（2）EAGLE高性价比系列
　　2018年度、2019年度、2020年度，公司EAGLE高性价比系列芯片销量分别为174.51万颗、248.13万颗、477.52万颗，销售收入分别为2,624.78万元、3,935.22万元、7,429.65万元，2019年度及2020年度销售收入同比增长49.93%、88.80%。公司EAGLE高性价比系列芯片主要应用于显示控制、工业控制、消费电子、网络通信等领域。报告期内，公司市场开拓取得了良好的效果，随着公司行业知名度的提升，市场渗透率逐年上升，部分下游客户年采购量大幅增加，驱动了产品销量和销售收入的增长。2018年度、2019年度、2020年度，公司EAGLE高性价比系列芯片的平均单价为15.04元、15.86元、15.56元，EAGLE系列芯片产品凭借其成熟稳定的性能和高性价比持续保持较强的综合竞争力，平均单价稳定。
　　（3）PHOENIX高性能系列
　　PHOENIX高性能系列为公司2019年新定义的FPGA芯片产品家族，采用28nm工艺，产品架构支持100K~600K等效逻辑单元、高速运算单元、丰富的存储资源和高达16Gbps的SerDes接口资源，主要应用于网络通信、数据中心、工业控制等下游领域，定位高性能可编程逻辑市场。2020年度，公司PHOENIX高性能系列的第一款芯片产品实现量产，销量为0.98万颗，销售收入为194.21万元，平均单价为197.98元。作为公司的首款高性能系列芯片产品，PHOENIX系列芯片的单价高于ELF低功耗和EAGLE高性价比系列芯片产品，标志着公司在高端可编程逻辑市场形成了点的突破，未来将持续在高端可编程逻辑市场向国外品牌发起挑战。
　　3、主营业务收入按销售模式分析
　　报告期内，发行人根据行业特点及业务发展情况采用直销和经销相结合的销售模式，主要通过自有销售团队、经销商共同开拓大中小型客户资源，实现了产品的快速推广。
　　2018年度、2019年度，公司存在少量代销的情形。截至目前，公司已不存在该等销售模式。
　　2018年度、2019年度、2020年度，公司直销模式下收入占比分别为32.36%、75.35%、58.82%，经销模式下收入占比分别为67.63%、24.65%、41.18%，2018年度、2019年度代销模式下收入占比分别为0.01%、0.002%。
　　2018年度，公司经营规模较小，将主要的精力、资源聚集于芯片产品的研发及算法的创新优化，主要通过经销商维护和开拓客户资源，以降低销售端和服务端的资源投入，因此经销模式下收入占比较大。2019年度，随着公司规模的扩大并在行业内积累了良好的口碑，公司加大了对直销客户的服务力度。公司通过内部培养、外部引进相结合的方式组建了一批具有技术背景的高素质销售团队，能够快速响应客户需求、提供高效及时的技术支持。随着公司销售团队服务效率的提升和部分行业客户产品导入验证的顺利推进，直销客户的采购量大幅增加，因此直销模式下收入占比相较2018年度显著提升。与此同时，公司与经销商保持紧密的合作关系，不断提升经销商管理标准及服务专业能力，一同为客户提供售后技术支持，提升了中小型客户的开发效率，形成了高效、稳定的销售网络。2020年度，公司经销模式下收入占比有所上升，主要系公司于2019年度推出的一款集成PSRAM小封装器件、支持MIPI接口、应用于消费类电子和MIPI显示领域的ELF系列芯片产品受到了经销商部分终端客户的认可，该款芯片产品相比竞争对手的同类产品拥有更多的逻辑资源和更大的存储容量，技术和成本优势行业领先，2020年度终端客户加大了对该款芯片的采购量，推动了经销收入的增长。
　　4、主营业务收入按地区分析
　　报告期内，公司主营业务境内销售收入分别为2,309.21万元、10,402.58万元、20,738.61万元，占公司当期主营业务收入的比例分别为81.35%、85.85%、74.03%；主营业务境外销售收入分别为529.35万元、1,714.61万元、7,276.69万元，占公司当期主营业务收入的比例分别为18.65%、14.15%、25.97%。公司境外销售地区全部为香港特别行政区，境外客户均为经销商位于香港的贸易平台。香港特别行政区作为亚太地区电子元器件产品的重要贸易集散地，下游经销商通常在香港设立境外贸易平台开展包括芯片在内的电子元器件产品交易，公司主营业务收入的地域分布符合集成电路行业特征。
　　5、主营业务收入按季节分析
　　我国集成电路行业季节性特征通常与下游电子产品市场的需求高度相关，呈现出上半年略显淡季，下半年略显旺季的特征。报告期内，公司主营业务存在一定季节性波动。
　　整体而言，受到客户结构调整、产品导入进度和部分行业客户采购需求变化的综合影响，公司下半年的出货量通常大于上半年出货量。
　　2018年度，公司第三、第四季度销售收入占比较高，分别为当期主营业务收入的27.36%、50.42%，主要系公司终端客户集中在LED显示领域。2018年初，公司根据客户反馈和市场需求，优化了传统的FPGA芯片在LED显示领域的应用方案，新定义了一款基于EAGLE4系列芯片合封SDRAM存储芯片的LED显示小间距方案，为下游客户带来了明显的降本增效作用。2018年6月起，公司逐步完成了该款芯片的可靠性测试和试产验证，随着客户导入和验证工作的顺利推进，公司开始在下半年从小批量到大批量出货。同时，LED显示行业通常受到国庆节、圣诞节等购货旺季的推动和春节后展会、宣传会增加的影响，第三、第四季度通常是行业客户的备货旺季，促使公司第三、第四季度收入占比上升。
　　2019年度，公司第三、第四季度销售收入占比较高，分别为当期主营业务收入的30.27%、59.10%，主要系2019年5月起，随着国际贸易环境不确定性的加剧，中国企业为了加强供应链安全，逐渐加大了国产芯片供应商的采购比例。随着发行人与部分客户产品导入验证的顺利推进，自2019年第三季度起，发行人出货量显著提升。
　　2020年度，公司第二、第三季度销售收入占比较高，分别为当期主营业务收入的32.20%、38.52%，同比大幅增加主要系公司2020年度第一大客户为应对经营环境变化，加大采购数量所致。 收起▲