电讯盈科
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主营业务:
　　公司的主要业务为投资控股，而集团的主要业务为在中国香港特别行政区（‘中国香港’）、亚太地区及世界其他地方提供科技及电讯及相关服务，包括企业方案、流动通讯服务、整体家居方案、媒体娱乐及其他新业务如会员平台、金融服务及健康科技服务；并投资及发展系统整合以及与资讯科技相关的业务。电讯盈科亦在中国香港透过中国香港电视娱乐有限公司（‘中国香港电视娱乐’）营运本地免费电视服务。

报告期业绩:
　　收益增加百分之七至港币402.52亿元，本年度综合溢利增加百分之三十五至港币26.15亿元，本年度公司股权持有人应占亏损进一步收窄至港币2.53亿元。

报告期业务回顾：
　　尽管年内经营环境充满挑战，中国香港电讯凭藉其完善的数码基建、严谨务实的执行力以及对创新的坚定承诺，再次展现其坚实基础。
　　中国香港电讯在其核心业务的持续增长动力、严格的成本效益，以及审慎的资本管理带动下，取得出色的财务表现。
　　截至2025年12月31日止年度，流动通讯服务收益增长百分之五至港币91.57亿元，主要受漫游服务持续增长、5G后付客户基础扩大，以及市场对流动通讯企业解决方案的需求上升所推动。为满足客户于外游期间对网络服务的强劲需求，公司不断推出创新且易于使用的漫游服务，确保用户在海外能享用流畅且优质的网络。此举有助推动漫游总收益按年持续增长百分之八，其中个人出境漫游收益更录得显著增长，按年增幅达百分之十八。作为全港首家部署25Gbps流动基干的流动通讯服务供应商，公司大幅加强网络效能，同时确保具备可扩增的能力以支援大型活动。
　　5G计划升级持续，截至2025年12月底，5G计划用户达到209.6万名，按年增长百分之二十，占整体后付客户基础的百分之六十。整体而言，流动通讯业务的后付客户基础年内净增长3.5万，于2025年12月底达至349.4万。公司核心1O1O及csl业务的客户基础年内进一步增加百分之二。截至2025年12月31日止年度，流动通讯产品销售增加百分之三十至港币35.37亿元，主要由2025年下半年推出的旗舰手机所带动。因此，流动通讯业务的总收益上升百分之十一至港币126.94亿元。
　　年内的流动通讯服务EBITDA上升百分之五至港币55.60亿元，边际利润维持稳定于百分之六十一。年内流动通讯EBITDA总计亦增加百分之五至港币55.68亿元，而去年为港币53.11亿元。
　　由于边际利润较低的流动通讯产品销售贡献增加，EBITDA边际利润为百分之四十四。
　　截至2025年12月31日止年度，本地电讯服务收益增加百分之三至港币177.85亿元，由本地数据服务收益（包括宽频收益及本地数据收益）增长百分之六至港币143.10亿元带动。宽频业务收益上升百分之三，连续十八年录得增长。该增长受惠于市场对高频宽、超低时延光纤服务的持续需求，从而让用户能够在家中享用多项应用，包括影片串流、网上游戏、遥距工作及各类沉浸式应用。于2025年12月底，公司的光纤入屋连接达到108.6万条，较去年净增加4.6万条或增长百分之四。
... 　　企业业务方面，随著中国香港电讯运用其通讯网络基建，结合云端运算、数据分析及人工智能（‘AI’）科技，协助客户加速数码转型、促进业务增长及提升营运效率，本地数据收益实现百分之八的显著增长。年内，公司的HKTEnterpriseSolutions团队获得新项目订单总值逾港币50亿元。该等项目预计在未来十二至二十四个月内交付，将会推动未来的收益。此外，公司来自中国内地企业的业务收益持续录得进一步增长，按年上升百分之十三。
　　尽管面对免费及收费娱乐服务选择日益增多的激烈竞争，作为中国香港的超级内容平台，公司的收费电视业务保持稳健，截至2025年12月31日止年度录得收益港币22.64亿元，而去年为港币23.20亿元。NowTV的已安装用户基础继续扩大，于2025年12月底达至146.4万，较去年的143.3万按年增长百分之二，其中over-the-top（‘OTT’）客户基础则按年增长百分之十六。
　　截至2025年12月31日止年度，国际电讯服务的收益增长百分之三至港币73.43亿元，而去年为港币71.07亿元。收益增长主要受惠于国际语音批发业务收益增加，及市场对公司ConsoleConnect软件定义云端互连平台服务的需求上升所带动。因此，截至2025年12月31日止年度电讯服务总收益增长百分之三至港币251.28亿元。
　　中国香港电讯于截至2025年12月31日止年度的总收益增加百分之五至港币365.53亿元，而总收益（未计流动通讯产品销售）增加百分之三至港币330.16亿元。
　　中国香港电讯的营运成本节省百分之四至港币31.79亿元，反映中国香港电讯不断致力提升营运效率及优化成本效益，带动截至2025年12月31日止年度中国香港电讯EBITDA按年上升百分之四至港币142.34亿元。
　　股份合订单位持有人本年度应占溢利为港币52.86亿元，较去年上升百分之四。每个股份合订单位基本盈利为港币69.76分。
　　截至2025年12月31日止年度的中国香港电讯经调整资金流上升至港币61.99亿元，较去年增加百分之四。
　　中国香港电讯建议就截至2025年12月31日止年度的末期分派每个股份合订单位港币47.97分。使每个股份合订单位于2025年的全年分派达港币81.77分（包括中期分派港币33.80分及末期分派港币47.97分），相当于全数分派年度经调整资金流。
　　OTT业务截至2025年12月31日止年度，受Viu视像串流服务的稳健表现所带动，OTT业务录得收益港币25.79亿元，较去年的港币24.58亿元增长百分之五。受惠于订购用户持续增长，以及在多个市场推行以高端订购计划为核心的针对性定价策略，Viu的订购业务表现尤为强劲，收益显著上升百分之十三。惟审慎的企业广告投放开支导致广告收益较为疲弱，抵销部分增长。
　　公司OTT业务的策略重点在于提供引人入胜的内容并深化观众参与度。公司利用庞大的观众群进行先进数据分析，精准调整内容策略，专注于能引起观众共鸣并可推动盈利能力的优质作品。
　　今年推出的逾200部新作品中，包括备受好评的韩国剧集、因应环球市场需求激增而扩大的华语剧集阵容，以及一系列ViuOriginal原创制作。此均衡的内容组合已取得显著成效，多部热门作品带来显著的付费用户增长并提升用户参与度。重磅韩国ViuOriginal剧集《模范的士3》横扫多区域排行榜，亦重新唤起观众对该剧前几季的兴趣，提升公司内容库存的长期价值。与此同时，广受欢迎的华语剧集《许我耀眼》亦于包括中东在内的多个市场获得显著的回响。
　　为加强规模经济效益，公司持续专注于已建立稳固根基的高增长东南亚市场。公司透过深化与各地领先电讯营运商的合作（如泰国的AIS和True及印尼的Telkomsel），以加速版图拓展。公司亦透过升级业务流程，包括整合先进的客户关系管理工具，以提升吸纳客户能力及市场推广成效。因此，截至2025年12月，公司的付费用户（不包括缅甸）跃升至1,680万名。为进一步丰富合作伙伴生态圈，公司于12月在五个市场推出Viu-HBOMax串流套餐，此首创合作结合了优质的亚洲内容与‘荷里活精选作品’，预期将推动订购用户增长并扩大公司的市场覆盖范围。
　　年内，公司在维持严谨付费策略的同时亦拓展了广告商机。尽管零售环境疲弱，公司大幅提升了联网电视上广告点播模式的渗透率，并与高端品牌推出广告赞助项目，包括在印尼与三星合作推出品牌植入的综艺节目。2026年初推出的Viu短剧成功把握微短剧形式的快速兴起，大幅扩充公司具成本效益的内容库及广告库存，同时吸引更广泛的广告商客群。
　　受惠于Viu不断扩大的订购用户基础、营运效率提升以及审慎的内容投资，OTT业务EBITDA大幅增长百分之五十六，边际利润由百分之十六上升至百分之二十四。踏入2026年，凭藉强劲的业务增长势头以及在分销及内容创新方面的新增长引擎，OTT业务已准备就绪迎接下一阶段的增长。
　　免费电视及相关业务截至2025年12月31日止年度，免费电视及相关业务收益为港币10.34亿元。反映了公司策略性地专注于分组及艺人个人演出的布局，并为2026年已规划的团体演唱会注入强劲动力。
　　尽管中国香港零售环境持续疲弱，广告收益仍保持稳定。
　　年内，公司继续通过参与大型制作及全球瞩目的活动提升旗下艺人的国际知名度，例如在知名韩国剧集《模范的士3》中与一线演员李帝勋同台演出，以及在Coldplay中国香港演唱会上亮相表演。
　　随着公司旗下艺人的影响力持续提升，公司亦与Sanrio及NBA等国际品牌合作，开拓内容及现场活动以外的变现渠道。
　　公司透过发挥现有艺人的最大潜力，并同时积极培养新星，确保旗下人才的长远可持续发展。年内，公司举办了11个演唱会系列合共28场演出，并以个人演出为重点。此举成功展现了公司艺人的个人才能，同时提升其吸引力，所创造的势头为2026年已规划举办的大型团体演唱会奠定了稳固基础，预期将推动业务进一步增长。此外，公司通过王牌选秀节目《全民造星VI》发掘了一批具潜力的新晋艺人，将为公司的人才库注入新动力。公司的国际版图也在持续扩展，目前内容已分销至全球超过40个市场。
　　公司的本地广播业务ViuTV一直致力于以不同类别的优质及本地化内容，深化与观众的互动。年内亮点包括广泛播放《第十五届全国运动会》、如《足球女将》等励志体育实况娱乐节目以及广受评论界赞誉的剧集《三命》等。数码会员数目增长超过百分之三点六至340万名，观看时间也大幅增加百分之六点七。这些成绩印证公司内容的吸引力持续增强，并尤其受到年轻观众的青睐。凭藉积极投入的观众群，结合公司在内容制作、跨平台媒体、艺人代言及现场活动管理方面的能力，ViuTV与MakerVille成功吸引了广告商及品牌，尤其来自金融、餐厅、美容与健身以及餐饮等行业。
　　由于公司年内专注于个人演唱会，截至2025年12月31日止年度的EBITDA回落至港币1.53亿元，边际利润为百分之十五。公司已规划于2026年举办一系列精彩的团体演唱会，加上更庞大的艺人阵容注入全新动力，公司预计免费电视及相关业务的财务表现于来年将会回升。
　　其他业务其他业务主要包括余下的企业方案业务及企业支援服务。其他业务收益由去年港币8.03亿元增长至港币19.45亿元，反映资讯科技方案项目相关里程碑的完成。截至2025年12月31日止年度，EBITDA成本为港币7.37亿元。


业务展望：
　　在持续受惠于中国香港电讯稳健增长的同时，电讯盈科仍坚守谨慎的股息政策，优先巩固财务状况、支持可持续增长，并致力为股东带来回报。公司将定期审视此政策，确保其符合不断演变的市场环境，并持续优化股东价值。
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