主营业务:
集团主要业务为物业投资，管理及发展，而营业额及业绩主要来自位于中国香港及内地的投资物业。
报告期业绩:
营业额按年增长1.6%，主要受惠于核心业务板块的稳健表现。
报告期业务回顾：
于2025年12月31日，希慎在中国香港的投资物业组合总楼面面积合计约4.4百万平方尺，涵盖写字楼、商舖及住宅三大类。
在集团的投资物业组合中，按总楼面面积计算，约55%为写字楼物业，而约30%则为商舖物业。这些写字楼及商舖物业均位于铜锣湾利园区。集团投资物业组合中另有约15%的楼面面积为住宅，主要是位于中国香港半山区的竹林苑公寓。利园八期预计于2026年落成，将为利园区增添约1百万平方尺的写字楼及商舖物业空间。
希慎在内地的投资物业上海利园为一座甲级商厦，位于全球最繁华城市之一。自2024年起开始为集团贡献新的经常性溢利。该物业定位为精致时尚生活热点，商业楼面面积约90万平方尺，设有375个停车位。
营业额按年增长1.6%，主要受惠于核心业务板块的稳健表现。商舖业务于人流及租户销售方面均录得强劲增长，表现优于整体中国香港市场。奢华品牌旗舰店的进驻及扩充，以及精心策划的多元化租户组合，持续提升租金收入。整体商舖业务续租租金水平维持向上，出租率由92%提升至95%。年内，平均约有4%的商舖楼面面积因利园区的重大优化工程而关闭，相应的影响已反映在公司的商舖营业额之中。写字楼出租率由90%提升至94%，有助于缓解租金调降的影响。上海利园的强劲扩张以及竹林苑自去年以来出租率的回升，亦为年内整体营业额增长作出贡献。
基本溢利按年增长28.3%，主要由于出售竹林苑两座住宅大楼所录得的收益所带动。经常性基本溢利则按年下跌1.9%，反映利园区重大优化工程所带来的财务支出及借贷上升的影响。
公司董事会（‘董事会’）宣布派发本年度第二次中期股息每股81港仙（2024年：81港仙）。股息将以现金派发。
商舖：
集团商舖业务组合的营业额上升2.6%至1,727百万港元（2024年：1,684百万港元）。
中国香港业务组合营业额上升1.5%至1,704百万港元（2024年：1,678百万港元），其中包括按营业额收取的租金118百万港元（2024年：
127百万港元）。
于2025年12月31日，商舖出租率上升至95%（2024年：92%）。2025年的续约、租金检讨及新出租物业的租金水平维持显著上升趋势。
年内，受持续的跨境购物趋势及旅客审慎消费影响，中国香港零售市场继续受压。尽管如此，在市场势头逐步增强的支持下，市场呈现回稳迹象。为吸引国际旅客并带动旅客消费，中国香港特区政府推广多项大型盛事及世界级演唱会，刺激访港旅客人数上升，第三季的增幅尤为显著。公司预期旅客人数回升及消费信心好转，将为零售市场于2026年的进一步增长提供支持。
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市道出现令人鼓舞的回稳趋势之时，公司优化商舖业务组合，以扩建后的奢华品牌旗舰店为顾客缔造更独特的消费体验。公司与主要租户紧密合作，打造焕然一新、更有活力的零售场景，巩固利园区作为购物首选热点之地位，提升利园区的整体吸引力。为达致此目标，公司同时引进更多崭新的高端食府，为访客提供更丰富的餐饮选择。
利园区年内的另一项重大举措，乃引进逾50个全新品牌，与现有的品牌组合相辅相成。公司提供更丰富多元的零售组合，满足利园区内更广泛的消费喜好和生活方式。为迎接新品牌落户，希慎广场推出一系列快闪店及精彩活动，为利园区持续演变的零售环境增添活力。在新品牌、快闪店及策划活动的带动下，利园区以新颖而引人入胜的消费体验见称，购物胜地美誉更见巩固。
利园区分阶段进行的优化工程，以及利园八期和行人通道系统的建造工程，均取得重大进展。以上项目将提升利园区的整体购物体验和畅达度，同时提升零售商于利园区内的投入和参与。
凭藉精心策划的零售组合与创新精神，希慎打造别具特色的零售环境，满足消费者日新月异的期望，亦为成熟与新兴品牌提供可以蓬勃发展的平台。
内地业务组合：
在中国内地，上海利园定位为周边写字楼商圈的商业及社交枢纽。于2025年12月31日，上海利园商舖业务部分的出租率为72%（2024年：41%）。
商舖业务部分录得租金收入23百万港元（2024年：6百万港元）。尽管受到宏观市场因素影响，包括区内新增供应及消费行为的结构性转变，上海利园的租赁活动预计仍将稳步增长，租户组合更趋多元化，提升韧性，并带动销售表现增长。
市场推广活动及常客奖励计划：
年内，公司的市场推广策略与入境旅游逐步复苏及本地消费维持稳健的趋势保持一致。为把握消费需求回升带来的商机，公司推出一系列成效卓越的主题活动，进一步强化希慎商舖业务组合作为‘荟萃多元体验的理想之地’的品牌定位。与传统推广活动相比，这些沉浸式体验活动结合文化与生活元素，有助提升社区参与，促进商业表现。
备受瞩目的重点活动包括文化色彩浓厚的新春街头市集，以及结合现代健身理念、传统舞狮体验课程及天台武馆展览的‘hy!Up Your Balance平衡•时空’健康生活企划。另一重点活动为希慎与年度国际潮流文化节ComplexCon合办的‘hy!Chill希慎潮流祭’，当中包括限量版球鞋展览及快闪店。
公司于年内夏季期间联乘泰国著名艺术家Wisut Ponnimit，推出以其创作的人气角色Mamuang芒果妹为主角的‘hy!&Seek希慎Inside捉’企划，进一步巩固希慎广场作为城市文化潮流枢纽之地位。以上精彩活动展现中国香港的文化特色与国际潮流，充分体现公司致力将艺术文化融入零售体验的理念。
公司亦与不同租户合办多项活动，包括推广正宗环球风味的‘Celebrate Every Bite利园馔礼’、与多个美妆品牌合办、以‘爱自己’为主题的‘Threads of Beauty’美妆盛会，以及刺激奢华品消费的‘Shining Moments’活动，吸引逾600名高价值客户参与当中的VIP购物之夜。
作为市场推广策略的一部分，公司与国际名人合作，包括与韩国艺人金智秀和大热剧集《鱿鱼游戏》合作呈献的独家快闪活动。透过年底的圣诞推广活动，公司将希慎广场Urban Park打造为艺术嘉年华，让访客沉浸于日本当代艺术家村上隆的艺术宇宙。该活动的周边商品于希慎广场独家发售，而利园一期及二期则呈献璀璨灯饰装置艺术展，增添节日气氛。以上活动受到热烈欢迎，访客人数与销售额显著上升，强化利园区作为潮流先驱之形象。
2025年，公司透过与银行及财富管理机构建立策略合作伙伴关系，于加强高价值客户的互动策略上取得突破。此项合作以银行尊贵客户为目标，为他们提供Club Avenue会籍的预先批核，借此吸引潜在的高消费人士。公司透过此项会员招募计划，成功吸纳逾1,500名客户加入Club Avenue，直接扩大公司的高潜力会员客群，充分展现精准推广模式之成效。
公司将继续锐意创新，以时尚潮流和Z世代启发的主题结合传统文化元素，扩展沉浸式市场推广体验。公司深信，透过原创叙事与互动方式，公司将持续与不同世代的多元客群保持联系。
写字楼：
集团写字楼业务组合的营业额上升0.1%至1,508百万港元（2024年：1,507百万港元）。
中国香港业务组合营业额下降2.3%至1,407百万港元（2024年：1,440百万港元），其中包括按营业额收取的租金9百万港元（2024年：9百万港元）。
年内，中国香港写字楼市场持续面对挑战，租赁活动反映租户持续偏好黄金地段及设施完善的写字楼。有见及此，公司提供灵活租赁方案、装修支援及提早续约等，重点推广设备齐全、配备环保设施、可供即时使用的写字楼空间。
希慎利园区写字楼组合的续约、租金检讨及新出租物业的平均租金水平仍然向下。然而，写字楼业务组合于2025年12月31日的出租率上升至94%（2024年：90%），彰显希慎写字楼业务组合面对市场逆风时的韧性。
利园八期的示范单位备受好评，预租推广活动持续进行。利园八期拥有宽敞的楼面空间、高实用率设计、糅合先进的可持续元素，对机构及专业服务公司租户极具吸引力。
随著金融业逐步复苏，首次公开招股保持活跃，写字楼需求预期将会上升。凭藉甲级写字楼设施、卓越的零售配套及专业管理服务，位处黄金地段的利园区打造出完善且极具吸引力的生态圈。该等优势配合公司灵活的租赁策略及行业专注的推广方针，将有助公司吸引及保留优质的跨国及本地租户，同时支持希慎于高端写字楼领域的长远增长策略。
内地业务组合：
上海利园录得强劲的租务增长，其写字楼总面积的81%已获优质租户承租。内地写字楼业务组合的营业额上升至101百万港元（2024年：67百万港元），主要由于出租率上升至72%（2024年：66%）。面对中国内地写字楼租赁市场的激烈竞争，公司一直积极物色新租户，持续优化租户组合，提升公司的写字楼之市场吸引力。
住宅：
随著愈来愈多外籍专才来港发展，包括派驻中国香港的外籍人士，以及透过各项人才入境计划来港的专才，中国香港高端住宅租赁市场于2025年稳步增长。赴港的行政人员、专业人士和毕业生涵盖各行各业，包括但不限于金融服务业。
希慎的住宅租赁业务组合营业额上升5.0%至229百万港元（2024年：218百万港元）。于2025年12月31日，出租率为87%（2024年：73%）。住宅业务的续约、租金检讨及新出租物业的平均租金水平录得上升趋势。
集团的资本循环计划目前涵盖出售竹林苑两座住宅大楼（包括124个公寓）。随著市场气氛改善，有关物业深受买家青睐。截至2025年12月31日，集团已就92个单位签订合同。
业务展望：
展望2026年，纵然挑战仍在，但公司历经考验，做好准备。公司有信心能驾驭变化、把握机遇，而希慎团队的专业知识与团结精神，将继续引领公司向前迈进。凭藉深厚的价值传承，以及为社区带来独特体验、创新精神与可持续发展的承诺，公司已为持续增长奠定稳固基础。
公司一如既往，秉持审慎的财务管理。公司的资本循环计划释放成熟住宅资产的价值，将资本重新部署至策略重点领域，并透过去杠杆化优化集团资本结构。受惠于豪华住宅市场气氛持续改善，资本循环计划取得良好进展，公司于年内已完成80亿港元资本循环目标的26%。在推行计划的过程中，公司将坚守灵活、严谨及目标为本的原则，积极塑造利园区的未来，并为中国香港作为国际城市的持续发展作出贡献。
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