主营业务:
集团主要业务为发展、拥有及经营酒店物业；提供酒店管理及相关服务；发展、拥有及经营投资物业及供出售的发展物业。
报告期业绩:
截至2025年12月31日止年度，综合收入为2,234,100,000美元，较截至2024年12月31日止年度的2,185,400,000美元增加2.2%（或48,700,000美元）。此增加主要是受集团的酒店营运稳定增长及投资物业持续改善所推动。
报告期业务回顾：
就中国香港而言，截至2025年12月31日止年度入住率为82%，较截至2024年12月31日止年度的80%上升2个百分点。截至2025年12月31日止年度，每房收入为232美元，较截至2024年12月31日止年度的215美元增加8%。受商务及休闲旅游需求增强所带动，集团中国香港酒店的入住率及每房收入持续改善。截至2025年12月31日止年度，中国香港酒店物业的总收入增加5.0%至338,100,000美元。
于2025年12月31日，集团于50间在中国内地营运的酒店拥有股权权益，而于2024年12月31日为47间。
就中国内地而言，截至2025年12月31日止年度入住率为64%，与截至2024年12月31日止年度的64%持平。截至2025年12月31日止年度，每房收入为71美元，较截至2024年12月31日止年度的73美元减少3%。截至2025年12月31日止年度，中国内地市场受到平均每日房价下跌的拖累，但于2025年第四季度趋于平稳。
以下是集团于各线城市酒店的表现：
•于一线城市，截至2025年12月31日止年度入住率为71%，较截至2024年12月31日止年度的72%下降1个百分点。截至2025年12月31日止年度每房收入为109美元，较截至2024年12月31日止年度的111美元减少2%。集团于一线城市的酒店业绩因近期开业酒店的逐步投运而略受影响。
•于二线城市，截至2025年12月31日止年度入住率为64%，与截至2024年12月31日止年度的64%持平。截至2025年12月31日止年度每房收入为58美元，较截至2024年12月31日止年度的60美元减少3%。
•于三线及四线城市，截至2025年12月31日止年度入住率为52%，较截至2024年12月31日止年度的50%上升2个百分点。截至2025年12月31日止年度每房收入为43美元，较截至2024年12月31日止年度的44美元减少2%。
中国内地酒店物业于截至2025年12月31日止年度的总收入减少4.2%至627,900,000美元。
新加坡就新加坡而言，截至2025年12月31日止年度入住率为79%，较截至2024年12月31日止年度的78%上升1个百分点。截至2025年12月31日止年度，每房收入为203美元，较截至2024年12月31日止年度的206美元减少1%。随着市场回归正常，集团新加坡酒店表现稳定。新加坡酒店物业于截至2025年12月31日止年度的总收入减少1.7%至255,600,000美元。
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就马来西亚而言，截至2025年12月31日止年度入住率为67%，较截至2024年12月31日止年度的66%上升1个百分点。截至2025年12月31日止年度，每房收入为94美元，较截至2024年12月31日止年度的89美元增加6%，主要得益于中国出境游增加。马来西亚酒店物业于截至2025年12月31日止年度的总收入增加8.8%至121,800,000美元。
就菲律宾而言，截至2025年12月31日止年度入住率为61%，较截至2024年12月31日止年度的55%上升6个百分点。截至2025年12月31日止年度，每房收入为127美元，较截至2024年12月31日止年度的118美元增加8%，主要是归因于马尼拉麦卡蒂香格里拉持续稳步提升。菲律宾酒店物业于截至2025年12月31日止年度的总收入增加5.7%至165,400,000美元。
就日本而言，截至2025年12月31日止年度入住率为76%，较截至2024年12月31日止年度的68%上升8个百分点。截至2025年12月31日止年度，每房收入为515美元，较截至2024年12月31日止年度的436美元增加18%。前往日本的旅游需求持续上升，令集团东京酒店继续受益。日本酒店物业于截至2025年12月31日止年度的总收入增加17.1%至60,400,000美元。
就法国而言，截至2025年12月31日止年度的入住率为58%，较截至2024年12月31日止年度的45%上升13个百分点。截至2025年12月31日止年度，每房收入为1,254美元，较截至2024年12月31日止年度的1,037美元增加21%。集团巴黎酒店因强劲的休闲及商务需求而继续受益。法国酒店物业于截至2025年12月31日止年度的总收入增加16.2%至66,800,000美元。
就澳洲而言，截至2025年12月31日止年度入住率为90%，较截至2024年12月31日止年度的84%上升6个百分点。截至2025年12月31日止年度，每房收入为237美元，较截至2024年12月31日止年度的211美元增加12%，乃受国际游客入境人数持续增长及丰富活动日程所带动。澳洲酒店物业于截至2025年12月31日止年度的总收入增加9.3%至96,400,000美元。
就英国而言，截至2025年12月31日止年度入住率为77%，较截至2024年12月31日止年度的68%上升9个百分点。截至2025年12月31日止年度，每房收入为565美元，较截至2024年12月31日止年度的519美元增加9%，乃得益于强劲的休闲及商务需求。集团英国酒店物业于截至2025年12月31日止年度的总收入增加3.0%至62,200,000美元。
业务展望：
2025年是稳步发展的一年，香格里拉在不断变化的全球旅游格局中继续巩固其地位。尽管各地区的市场复苏仍然不均衡，但在亚洲内部旅游持续回升的支持下，整体需求表现出韧性。透过严谨的财务管理及营运专注，集团保持稳定的营业额及盈利表现，拥有稳定的现金流产生及维持资产负债状况的实力。公司欣然宣派末期股息每股10港仙，全年股息达每股15港仙。
秉持成为最受喜爱的酒店集团愿景，公司持续推进品牌及产品组合策略。于2025年5月，公司推出香格里拉心玺品牌，迎来杭州香格里拉饭店•水知心居开业，这巩固了公司在差异化及体验导向奢华的承诺，并进军超奢华市场产品的领域。于2025年10月，公司在虹桥推出了第二个双品牌项目，包括上海虹桥机场香格里拉及上海虹桥机场盛贸酒店。这是公司首个机场物业项目及标志著公司焕然一新的盛贸饭店品牌首次亮相，更好捕捉中高端市场，同时扩大了公司在中国内地最重要商业中心之一的业务版图。此双品牌概念让公司服务更广泛客户，提升物业整体使用率。展望未来，公司首个双品牌的第二部分昆明香格里拉（首阶段昆明JEN酒店已于2024年4月揭幕）计划于2026年上半年开业。
公司亦透过新的酒店管理协议继续建设公司未来的项目。潜在酒店管理协议的合作伙伴对香格里拉崭新设计的正面回应，助公司获得新机遇，包括公司于中国内地无锡新签订的双品牌（香格里拉与盛贸饭店）酒店合约，以及土耳其博德鲁姆项目。该等新签订合约进一步支撑公司的轻资产增长策略，利用品牌价值及营运专长，以资本高效方式多元化地扩张公司的地理布局，并深化公司在中期内对度假酒店及商务酒店的需求。
公司的财务纪律包括但不限于持续提升营运效率，仍然是公司战略的核心要素。积极的库务管理及多元化的融资渠道帮助公司控制借贷成本，反映资本市场持续对公司的业务基础及长期前景充满信心。然而，中东持续冲突增添不确定性，推高能源价格及令全球金融市场波动，或短期压抑商业活动及旅游需求。公司一直在积极探索拓展在中东市场业务的途径，目前已初见成效。然而，香格里拉目前在区内只有四间管理酒店，故对集团直接之财务影响有限。同时公司已采取措施确保区内员工、员工家属和宾客的安全。
展望未来，集团2026年至今于营收及盈利均表现令人鼓舞。亚洲旅游及酒店业结构性增长动力，包括收入上升及区域内旅游增长，于中期仍具支持力，让香格里拉能够应对持续的不确定性，继续为公司的宾客、合作伙伴及股东创造价值。
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