主营业务:
中国环境资源集团有限公司（‘CER’）及其附属公司（统称为‘CER集团’）主要从事金属回收业务、马达及马达配件业务、停车位租赁、放贷业务、酒店及相关业务、证券交易和投资业务以及种植产品、环境系统和种植材料的分销。
报告期业绩:
集团于截至2025年12月31日止六个月录得总收益约33,500,000港元，较去年同期约21,700,000港元增加约54.4%。增长主要归因于期内成功完成多项大型太阳能发电系统项目。详细资讯在以下各节中说明。
报告期业务回顾：
自成立以来，集团始终秉持以提供全面技术解决方案为核心的营运模式，将相关硬体与软体整合为客制化方案。此模式被称为‘科技商业模式’，其特色在于持续创新，需定期推出新产品以适应动态且快速演进的科技环境。该模式的核心支柱包括绿色能源倡议、智慧城市解决方案及可再生能源领域，这些均被视为集团战略重点的关键组成部分。
技术—智慧城市解决方案业务：
集团的智慧城市解决方案业务主要包括智慧建筑解决方案业务、物联网解决方案业务、互联网数据中心（统称‘数据中心’）业务，其中涉及数据中心的销售和安装系统、及互联网数据中心租赁业务（统称‘智慧城市解决方案业务’）。
2025年，中国数据中心行业成为中美地缘政治摩擦的核心焦点，催化了从全球集成向技术自主的结构性转型，并促使中方在战略上规避美国的出口管制。
集团一直选择财务稳健的客户，主要是政府拥有的实体，这不仅增强了公司对其可靠性的信心，也降低了违约风险。尽管由于经济不景气，中国内地的付款周期较长，因此，集团已逐步缩减此业务线规模，直至观察到这些客户展现出显著的财务韧性为止。
另外，公司的供应商也十分配合，愿意提供较长的信用期限，因为他们知道公司的大多数客户是政府拥有的企业，信用风险非常低，虽然这些客户同样要求公司提供较长的信用条件。
集团致力于建立与客户的长期伙伴关系。
公司已采取积极措施，确保项目的成功执行，包括按时完成安装及进行严格测试，旨在为客户提供可靠且高效的解决方案，以符合其具体需求。
此外，公司专注于培养与规模庞大及声誉良好的客户之间的关系。目前，公司的客户主要为国有企业和知名上市公司，这彰显了集团在中国内地市场的良好信誉与可信度。
但由于地缘政治制裁令重要半导体芯片及系统短缺，中国的数据中心业务面临显著放缓。
公司在本报告的展望部分有更加详尽的分析。
尽管这些客户拥有强劲的财务实力与显著的政府支持，仍面临资金周转周期延长的问题。
为此，公司已策略性地缩减在此领域的业务规模，直至结算速度回复正常为止。
技术—再生能源业务：
...
自2018年以来，集团在太阳能光伏(SPV)技术产品的研究和发展方面投入了大量的资源。需要强调的是，可再生能源业务在早年面临了许多重大挑战，这些挑战均源自公司无法控制的因素，包括为获取相关部门的批核与许可而导致的延迟，以及因电力公司频密地改变要求而产生的障碍及额外的成本。
此外，中国香港政府去年意外调降的上网电价(FiT)政策，亦令部分客户暂缓订单进度。必须理解的是，各行业企业要展现韧性，必须给予过渡期以利适应与复苏。中国香港计划于2033年12月终止上网电价计划(FiT)，此举显示太阳能光伏(SPV)可再生能源业务的内部回报率已进入收益递减阶段。此发展削弱了投资者持续在中国香港此领域投资的诱因。为应对这些挑战，集团积极与客户合作，推广在上网电价计划届满后，为自用目的安装太阳能发电系统。此策略在技术与经济层面皆具可行性，尤其当后续搭配安装储能系统时，更能发挥效益。
经上述调整后，集团的可再生能源业务现由以下组成：
(i)太阳能发电系统的销售（‘SPV销售业务’）；及(ii)太阳能上网电价的收益分成业务（‘FiT上网电价业务’）。
值得欣慰的是，集团成功启动了东南亚客户的SPV系统销售、设计与安装业务，同时推广储能系统，此举乃公司拓展市场版图与产品组合的战略布局之一环。
SPV业务已成为可再生能源业务的核心组成部分，无论在中国香港或东南亚地区皆然，目前相关业务洽谈正取得积极进展。
于本回顾期内，集团的项目执行逐步回复并取得进展，成功完成五项客户自资的中国香港主要太阳能光伏（SPV）项目，包括中国香港政府的青年旅舍、屯门、赤柱及慈云山三所中学，以及于中国香港新界的仓库项目，客户合约总额合共约港币21百万元。
绿色能源业务：
氢氧气混合气体由氢气(H2)与氧气(O2)组成。此气体通常透过水电解制备，使两种气体按特定比例结合，通常接近2:1（氢氧比例），此比例与水(H2O)中的成分比例相符。点燃时，此混合气体能产生强劲且洁净的火焰，广泛应用于各类领域。由于其生产成本高昂，传统上主要应用于氧氢焊接与切割，能产生极高温的火焰，适用于精密金属加工，甚至在水底下操作。2024年8月，集团取得重大里程碑，其技术获得中华人民共和国权威政府检验机构的正式认证。随后在2024年12月，集团更获得通用检测公司(SGS)的正式认证。这项关键认可为创新氢氧气系统的试产铺平道路，该系统运用集团专利技术，以极低成本生产氢氧气作为热能及电力的替代燃料。
为促进集团进军消费市场，集团将不直接销售氢氧气，而是销售由氢氧气加热的定制锅炉所产生的蒸汽。中国蒸汽市场庞大，应用范围广泛，涵盖各行各业。
集团于2025年9月27日在肇庆加美学校隆重发布全球首台可实现规模化应用的《创之荣水能制气机》，并于2025年9月30日举行正式开机运营仪式。该设备所生产的清洁高效能源—《创之荣超氢》，为集团独家拥有的全球首创专利技术，标志著公司在绿色能源实际应用领域取得重大突破，进一步巩固行业的领导地位。
《创之荣超氢》具备广泛替代现有石化能源的能力，其燃烧过程接近零排放，具备清洁、高效、安全、低成本等优于石化能源的综合优势。该能源可广泛应用于工业蒸汽供应、工商业热水、金属加工锻造、替代柴油汽油发电等多个领域，全面覆盖各行各业能源使用场景。
凭藉先进的制造工艺，公司在控制成本的同时，也帮助企业和事业单位有效降低综合能源成本与碳排放。
自产品发布以来，市场反响热烈，众多客户对这项革命性产品展现浓厚合作意向。根据现有成本结构评估，此业务预计于可见将来将会实现极具吸引力的毛利率。2025年9月28日，集团与广东省广州市增城新塘国家级创兴科技园区内的一家领先纺织企业签署一份重大蒸汽供应合同。此合作标志著公司成功进入该重要园区，将为整个园区提供工业用蒸汽。首阶段日供蒸汽量600蒸吨，每吨定价在人民币180300元区间。随著园区产能逐步释放，预计未来蒸汽日需求量将逐步提升至约10万蒸吨。此单一合约即可为集团每年带来显著及稳定的收入。
基于当前实际运营与市场回馈，集团已具备快速扩展绿色能源业务的坚实基础，未来将持续推进《创之荣超氢》在多行业的落地应用，助力国家‘双碳’目标，驱动可持续增长与能源结构转型。
此商业模式能加速水能制气机的全面发展及有效强化集团整体现金储备。得益于此，集团已奠定快速扩张绿色能源业务的坚实基础，驱动永续成长并建立市场主导地位。
文化产品：
与往年一样，公司持续采取谨慎的态度来处理文化产品。公司不断关注市场状况，以便把握适当的时机，以合适的价格出售集团部分文化产品的库存。此外，公司在公司网站上展示了公司的文化产品，这些产品同时也是艺术品，以提高公众对公司文化产品的认知。
这些做法与往年一致。此乃归因于2025年下半年中港股票市场气氛回暖所致（2024年：公允价值收益约3,500,000港元）。
于2025年12月31日，被分类为按公允价值计入损益之金融资产之中国香港上市证券投资及非上市证券投资之公允价值分别约为39,200,000港元及1,170,000港元（2025年6月30日：分别约36,500,000港元及零港元）。构成该等投资组合包含有8间于中国香港联合交易所有限公司（‘联交所’）上市的证券（2025年6月30日：8），其中6项证券于联交所主板上市（2025年6月30日：6），而余下2项证券于联交所GEM上市（2025年6月30日：2）以及1间非上市公司证券（2025年6月30日：0）。
业务展望：
于2025年下半年，全球能源与科技领域正经历急速转型，此趋势主要由脱碳化与数位化这两大核心驱动力，以及人工智能(AI)崛起和整体电气化趋势所带动的能源需求激增所推动。集团的业务范畴涵盖三个关键领域：绿色能源（专注于氢氧技术）、数据中心及可再生能源。
氢能被公认为实现脱碳目标的基础性解决方案。由集团科学家自主研发的专利氢氧气体技术，代表了生产能力方面的重大突破，具备显著降低成本和提升商业可行性的巨大潜力。
在数据中心领域，尽管高效能晶片采购困难及结算周期较预期缓慢等挑战依然存在，为满足AI工作负载的需求，基础设施仍在持续扩张。业界正积极整合先进冷却解决方案及创新电源管理系统，以应对电力供应限制。然而，由于难以物色到资金充裕且财务稳健的客户，集团在拓展此业务时采取了极为审慎的保守策略。
可再生能源继续在全球发电领域占据主导地位，太阳能和风能技术在效率提升与部署规模上屡创新高。市场预测显示，在有利的政策框架、持续的投资投入以及技术日趋成熟的支持下，上述三个板块直至2030年都将保持强劲增长。跨行业之间的协同效应，例如利用可再生能源为数据中心供电，以及透过氢能储能以稳定电网运作，对于建构一个具韧性且可持续的能源生态系统正变得越来越重要。
鉴于中国香港特区政府上网电价计划于2033年12月31日届满后，中国香港的太阳光伏系统业务动力减退，集团已策略性转向，聚焦于本港及东南亚地区的非上网电价太阳光伏项目，主力发展用以发电供客户直接消纳的用电端应用方案。配合此战略方针，集团已著手发展过往在上网电价计划下被禁止的储能技术。于回顾期内，集团成功为在越南安装结合太阳光伏及储能的系统奠定基础，验证了其技术方案及区域部署能力。市场驱动力：在许多发展中国家，即便不考虑电网停电带来的经济损失，‘光伏+储能’的成本也已低于柴油发电。这使得工商业光伏具有极强的经济吸引力。
被低估的增长：工商业板块非常庞大，甚至在官方统计中可能被严重漏报。通过分析中国向非洲出口的光伏组件数据发现，非洲实际装机量可能高达63.9GW，接近官方数据库记录(23.4GW)的三倍。
社区供电微电网：在远离国家电网的农村地区，为整个村庄供电的微电网是刚需。这些系统通常结合了光伏、电池储能以及小型备用柴油发电机。
成本降幅：受组件和电池降价驱动，过去五年微电网每千瓦峰值的成本下降了约35%，提高了其可行性。
政策集成：发展中国家正日益将微电网等分布式方案纳入国家通电计划。
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