主营业务:
集团主要从事提供资产管理服务、企业融资顾问服务、证券经纪服务、商品及期货经纪服务，以及固定收益投资业务。
报告期业绩:
2025年全年总收入为22,789万港元（2024年：17,190万港元），同比上升33%，其中营业收益为20,345万港元（2024年：19,189万港元），同比上升6%。其他收入为5万港元（2024年：595万港元），同比下跌99%。其他利润净额2,440万港元（2024年亏损净额：2,593万港元），同比增长194%，主要因为本年度未实现汇兑收益增加。开支方面，集团着力控制成本，人员费用同比下跌3%；经营成本（不包括佣金开支，财务费用以及减值准备）为6,241万港元（2024年：5,080万港元），同比上升23%，主要来自原办公室一次性还原工程费用；而财务费用同比上升30%，主要因为平均借贷额同比上升55%。
报告期业务回顾：
市场情况2025年是国际政治及经济充满不确定性的一年。在政治方面，年内以色列跟伊朗发生冲突以及伊朗国内持续发生动乱令中东局势升温；美国（‘美国’）跨境逮捕别国总统，引发部分国际舆论谴责；
俄乌和谈遥遥无期均令全球地缘政治升温。另外，美国和其他欧洲国家在格陵兰问题上产生分歧也令欧洲各国及美国的关系产生变化。纵使在此背景下，美国经济持续增长，2025年第三季GDP按季增速加快至4.3%，大幅高于第二季的3.8%，并且是近两年以来的最佳表现。美国通胀仍具韧性，2025年9月核心个人消费开支指数（‘PCE’）按年上升2.8%，继续高于美国联邦储备局（‘联储局’）的长期目标水平2%。美国就业市场转弱，2025年11月非农就业职位增长6.4万人，失业率上升至4.6%，为2021年9月以来最高水平，平均时薪按年增速放缓至3.5%，为2021年5月以来最低。
联储局2025年12月减息25个基点，将联邦基金利率目标区间下调至3.50%到3.75%之间，2025年内共减息3次。联储局同时宣布开启储备管理购买计划，自2025年12月12日起每月购买400亿美元短期国债，预计未来数个月都会维持较高买债金额。联储局于12月更新经济展望，预计2025年及2026年本地生产总值（‘GDP’）增长分别为1.7%及2.3%。美汇指数第四季上升0.6%，全年跌9.4%。资金持续涌入人工智能(AI)相关股票，带动美股大幅上升，三大指数均于年内创新高，全年升幅介乎13.0至20.4%。
欧洲方面，欧元区核心消费者物价指数（‘CPI’）由2025年1月的2.7%放缓至11月的2.4%。欧洲央行12月宣布维持利率不变，符合预期，2025年内共减息4次。欧洲央行预期经济将实现更稳固增长，12月将2025年至2027年的GDP增长预测分别上调0.2、0.2及0.1个百分点，至1.4%、1.2%及1.4%。英国方面，2025年12月英伦银行宣布下调基准利率25个基点。英镑兑美元第四季微升0.2%，全年上升7.7%。欧洲股市上扬，泛欧指数Stoxx600全年上升16.7%。德股全年上升23.0%。法股全年上升10.4%。英股全年上升21.5%。
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内地方面，纵使在中美关税战的阴霾下，内地2025年第四季度GDP增长4.5%，全年按年增长5.0%，达到政府设定的‘5%左右’目标。全年来计，规模以上工业增加值按年增长5.9%，社会消费品零售总额按年增长3.7%，固定资产投资按年转跌3.8%。美国12月延续减息后，内地放宽货币政策的空间加大。内地10年期国债收益率第四季收报1.8550厘，按季微跌2个基点，全年上升18个基点。截至2025年12月底，中美息差倒挂231个基点。第四季在岸人民币（‘CNY’）及离岸人民币（‘CNH’）兑美元分别上升1.9%及2.2%，累计全年，CNY及CNH分别上升4.4%及5.2%。截至2025年12月底，上海证券交易所综合股价指数收报3,968点，全年上升18.4%。
中国香港方面，受本地需求持续扩张及出口继续大幅上升带动，中国香港经济表现蓬勃，2025年第四季实质GDP按年增长3.8%，高于第三季3.7%的增幅。经季节性调整后按季比较，第四季实质GDP进一步增加1.0%。累计全年，实质GDP上升3.5%。消费出现回暖，第四季私人消费开支按年上升2.7%，而第三季的升幅为2.4%。出口方面，电子相关产品需求强劲和亚洲区内贸易往来畅旺，带动整体货物出口在第四季货品出口总额按年上升15.5%，升幅较第三季的12.0%进一步加快。劳工市场方面，2025年10月至12月经季节性调整的失业率维持在3.8%，与上一个3个月期间相同。就业不足率微升0.1%至1.7%。同期劳动人口和总就业人数轻微下跌，失业人数亦进一步减少。
在股市方面，港股市反复上升，年初受AI情绪走热及内地刺激消费政策影响，恒生指数自20,000点左右攀升，4月受美国关税影响，恒生指数曾出现显著调整，其后中美贸易战局势缓和，加上美国减息令资金流入亚洲股市，以及憧憬AI改善企业营运效率，港股重拾动力，恒生指数最多升逾7,300点，于10月高见27,381点，其后自高位回调。截至2025年12月底，恒生指数收报25,630点，累计全年上升27.8%。恒生中国企业指数收报8,913点，全年上升22.3%。恒生科技指数收报5,515点，全年上升23.5%。2025年港股市场交投活跃，日均成交金额2,498亿港元，按年上升90%。北水持续流入，2025年北水净流入14,048亿港元，按年增长74%。
中国香港首次公开招股（‘IPO’）市场方面，内地企业加快赴港上市，新股集资活动活跃。2025年中国香港新股市场持续畅旺，全年共有119家公司在港上市，按年增长68%，集资总额达2,858亿港元，按年增长225%，IPO集资额重回全球第一。
中资离岸债券市场方面，2025年全年中资离岸债总发行规模约2,766亿美元，按年增长逾21%。MarkitiBoxx亚洲中资美元债券指数全年上升6.8%。MarkitiBoxx亚洲中资美元高收益债券指数全年上升6.7%。
整体表现2025年，集团秉承过往的经营战略，作为中国信达体系内在境外设立的全牌照证券机构，为中国信达集团生态圈并连接国际资本市场的枢纽及海外资管中心，主打中国概念，提供辐射全球的跨境投资银行服务。
集团年内发展四大业务板块－资产管理、企业融资、销售及交易业务以及固定收益投资。资产管理业务收益同比减少主要因为管理规模减少12%；企业融资方面，债权类承销业务同比减少，所以收益同比有所减少；销售及交易业务收益则与去年持平；固定收益投资收益同比增加，主要因债券投资平均规模同比增加110%；而摊占联营公司及合资企业的业绩则同比减少18%；由于下半年收回了一笔被列为坏账的保证金贷款，因此回拨1,605万港元的金融资产减值损失。因此集团整体利润录得税后利润为8,043万港元，而去年则录得税后利润1,034万港元，同比上升678%。
2025年全年总收入为22,789万港元（2024年：
17,190万港元），同比上升33%，其中营业收益为20,345万港元（2024年：19,189万港元），同比上升6%。其他收入为5万港元（2024年：595万港元），同比下跌99%。其他利润净额2,440万港元（2024年亏损净额：
2,593万港元），同比增长194%，主要因为本年度未实现汇兑收益增加。开支方面，集团着力控制成本，人员费用同比下跌3%；经营成本（不包括佣金开支，财务费用以及减值准备）为6,241万港元（2024年：5,080万港元），同比上升23%，主要来自原办公室一次性还原工程费用；而财务费用同比上升30%，主要因为平均借贷额同比上升55%。
集团于截至2025年12月31日止年度之应占联营公司及合资企业的溢利为1,695万港元（2024年：2,070万港元），同比下跌18%，主要是由于一间从事基金管理的联营公司的业绩同比有所减少。结果，集团年内税前利润为8,342万港元（2024年：3,102万港元），权益持有人应占税后利润为8,043万港元（2024年：1,034万港元）。
业务展望：
展望2026年，美国中期选举、联储局主席换届后的利率走势将左右环球金融市场。美国中期选举预计于11月举行，若然共和党失势或出现分裂政府的局面，或影响税制改革、基础建设、科技监管等政策的执行。联储局于2025年12月一如预期减息0.25厘，将联邦基金利率目标区间下调至3.50%到3.75%之间。2025年12月位图显示，联储局官员预计2026年减息一次，至2026年底利率预测中位数为3.4%，然而，资料分布离散，至2026年底，利率预测范围介乎2.125%至3.875%，显示当局对未来利率走势存在严重分歧。
中国方面，即使面对中美贸易战压力，2025年出口仍展现韧性，但内需不强导致下半年消费与投资较年初降温，整体经济增长动能放缓。展望2026年，内地经济复苏继续面临挑战，预计需依赖财政与货币政策支撑经济稳步增长。而2026年为‘十五五’规划开局之年，政策将会趋向积极，聚焦扩内需、反内卷及推动科技自立自强，延续更积极的财政政策与适度宽松的货币政策。若然内地出台政策力度超过预期，将可增强市场信心，带动资金加快流入，刺激A股及港股交投畅旺。
中国香港方面，受出口继续大幅上升及本地需求持续扩张带动，中国香港实质GDP在2025年第四季按年增长3.8%，较第三季的3.7%增幅明显加快。经季节性调整后按季比较，第四季实质GDP进一步上升1%。考虑到首三季3.3%的实际增长数字以及短期展望，中国香港政府将2025年全年实质GDP增长预测由8月覆检时的2%至3%，向上修订至3.2%。展望2026年，预计受惠于美国延续减息，中国香港楼市改善，消费回稳，惟抢出口效应放缓，中美角力或再次升温，外贸表现面临挑战，中国香港经济料有所放缓。据彭博综合预测，市场预计中国香港2026年经济增长2.5%，较2025年放缓。
2026年港股市场面临的下行风险包括地缘政治风险升温、中美角力、美国减息空间少于预期、AI估值调整等。经济方面，于《十五五规划建议》中，中央政府提出支持港澳更好融入和服务国家发展大局，巩固提升中国香港国际金融、航运、贸易中心地位，支持中国香港建设国际创新科技中心。随着中港两地更频繁的互通互联，以及在‘粤港澳大湾区’加深融合的带动下，而中国香港仍作为外资进入内地的桥头堡，长期续利好中国香港CNH业务。同时，中港股市、债市继续深化融合，稳步推动中国金融市场的对外开放，另一方面也有利巩固中国香港国际金融中心的地位。
在资产管理方面，集团以持续拓展市场化资管业务作为未来转型和发展的方向。同时将发掘优质的系统外客户资源，特别加强与央企、国企和其他金融企业的合作和联动，从资管、融资和投资业务入手，发掘更多的资管或公司相关其他业务机会。销售及交易业务将会以稳健及严守风险的原则，致力增加业务量及市场份额，拓展境内外机构、企业及高净值客户；集团旗下的证券公司将继续朝着财富管理方向发展，拓展多元化产品，放眼‘粤港澳大湾区’发展，积极加速推进跨境理财通南向业务落地，以满足客户在资产配置上的需要。在企业融资业务方面，将维持股权业务及债权业务并行发展。股权业务在积极推进保荐人业务及承销服务之余，凭着集团的资源，全力拓展并购业务。债权业务方面，集团将继续抓住中资境外债券的承销及投资机会，挖抓不同类别客户的发债需求；为客户度身设计方案，推动‘股债兼修、投融并举’模式，服务中资企业‘走出去’。固定收益投资业务将继续辅助债权类企业融资业务及抓住境外债券的投资机会。此外，集团相信2026年本地市场将保持正面情绪。因此凭着目前已建立的基础，通过不同的措施，加强协同力度以及拓展自身市场化业务。集团的财务状况稳健，冀望2026年能把握各种市场机遇，优化资产配置，强化集团全年业绩，提升股东长期回报。
诚如公司日期为2025年12月17日的公告所载，中国国际金融股份有限公司（证券代码：3908.HK及601995.SH）拟透过吸收合并及换股方式进行拟议合并，以吸收合并公司之间接控股股东信达证券及东兴证券股份有限公司（证券代码：601198.SH）。公司相信此次拟议合并将有助集团继续推动个别业务板块发展。
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