越秀地产
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主营业务:
　　越秀地产股份有限公司（‘公司’）及其附属公司（统称‘集团’）主要从事发展、出售及管理物业，以及持有投资物业。

报告期业绩:
　　二○二五年，集团实现营业收入约为人民币864.6亿元（二○二四年：人民币864.0亿元），同比上升0.1%。毛利约为人民币67.5亿元（二○二四年：人民币90.5亿元），同比下降25.5%。毛利率约为7.8%，同比下降2.7个百分点。

报告期业务回顾：
　　经济和市场环境
　　二○二五年，全球通胀持续放缓，主要经济体步入降息周期，为全球经济复苏提供了一定货币政策空间。然而，地缘政治冲突与全球贸易格局演变仍带来不确定性，世界经济在波动中实现温和增长。在多重压力下，中国经济砥砺前行，并通过创新驱动持续优化发展质效，全年国内生产总值首次突破人民币140万亿元，同比增长5.0%，这一增速在全球主要经济体中继续领先，主要宏观指标运行在合理区间。经济结构优化升级态势延续，新质生产力得到加快发展，为实现‘十四五’规划目标画上了圆满句号。
　　二○二五年，中国房地产市场在深度调整中呈现筑底探稳态势，正从规模扩张转向高品质发展。根据国家统计局资料，二○二五年全国新建商品房销售面积和销售额分别同比下降8.7%和12.6%，降幅较二○二四年显著收窄。房地产开发投资额同比下降17.2%，降幅虽仍较大，但住宅新开工面积同比降幅已有所改善。政策层面，重心从‘托底纾困’转向‘优化提振’，著力‘控增量、去库存、优供给’，促进供求关系平衡。通过因城施策调整限制性措施、加大‘保交楼’金融支持、推进城中村改造及保障性住房建设等举措，力促房地产市场止跌回稳。土地市场延续‘分化加剧、聚焦核心’的格局。凭藉坚实的基本面、人口流入及优质地块供应，核心一、二线城市市场热度维持高位，优质地块竞争激烈。房企投资策略极度审慎，‘聚焦核心’成为普遍共识，资金与资源持续向高能级城市的核心区域集中。


业务展望：
　　做强物服板块，拓展增值业务，实现高质增长集团将坚持以物业服务支撑美好生活，以专业运营服务城市发展。一方面，持续深耕住宅服务，注重服务细节，依托智能化手段提升响应效率与居住安全感，营造温暖、和谐的社区环境。另一方面，积极拓展多元业态服务，在商写园、大交通、大公建等领域，秉承精细化管理、专业化运作、人性化服务的理念，提升公共空间品质与服务体验，使物业服务成为连接人、生活与城市的可靠纽带。
　　做优商业赛道，升级资管模式，提升运营效能集团将聚焦写字楼、商场与商旅三大核心业务，系统构建覆盖全周期的运营管理能力。一是扎实做好写字楼业务，针对多元办公需求优化租户结构与服务配套，提升资产价值；二是稳步推动商场运营，顺应消费趋势调整品牌组合、优化空间体验，切实提升客流与销售表现；三是持续巩固商旅业务标杆，把握市场回暖机遇，通过精细化运营提升服务品质与客户满意度。将依托数字化赋能管理，强化资产协同效能，持续提升专业运营效率，助力资产保值增值。在财务风险和流动性风险方面：集团保障财务健康和资金流动性充裕安全。‘三道红线’指标继续保持‘绿档’达标，财务指标健康安全。面对房地产市场持续下行，全力加快销售回款，实现经营性现金流净流入。拓展多元化融资渠道，优化债务结构，平均融资成本同比进一步下降，融资成本在行业中处于领先地位。
... 　　在操作风险方面：集团持续深化精益管理，以客户为中心建立产品创新管理机制。全方位推进设计施工一体化，持续提升产品力，全面落实‘好产品公约’。构建全周期品质管控机制，建立‘一套标准，一套机制’的品控体系，强化品质管控落地。建立全周期客户大数据，将客户大数据全面运用于项目可研产策、产品创新等场景。深化悦智造BIM平台建设应用，支撑管理提效。
　　在市场风险方面，集团通过合理匹配外币资产与外币负债，定期检视外汇敞口状况，开展压力测算评估，减少汇率波动对损益的影响；通过紧密联系资本市场和投资机构，管理和跟进集团上市公司信用评级，减少资金市场和资本市场不确定给集团价值带来影响。
　　在声誉风险方面，集团与各类媒体机构建立联系，管理集团品牌价值；开展网络舆情监控，防止网络负面舆情给集团品牌价值带来损伤；完善客户服务体系，有效管理客户投诉，降低声誉风险。
　　在可持续发展风险方面，集团持续完善可持续发展管理体系，包括在董事会可持续发展委员会架构下成立气候变化应对、绿色办公、‘双碳’及绿色供应链等多个工作小组，全面推进董事会可持续发展战略落地。
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