主营业务：
中国资本（控股）有限公司（‘公司’）及其附属公司（统称‘集团’）之主要业务为在中国香港及中华人民共和国（‘中国’）进行投资控股。
报告期业绩：
截至二零一七年六月三十日止六个月，中国资本（控股）有限公司（‘公司’）及其子公司（统称‘集团’）录得利润约521万美元，而二零一六年同期则录得亏损132万美元。
此业绩主要由于出售山东鲁抗医药股份有限公司（‘鲁抗’）400万股股份产生之利润。
报告期业务回顾:
于上半年，中国将遏制严重债务水平及房地产投机作为首要工作。政府于多个城市采取限制购房措施，抑制房地产投资，而近数月由于监管部门打击财务杠杆引致增加借款人贷款成本，故投资需求降低。该等措施导致中国消费者支出不及工资增长速度，显示由于收入增长较大部分用作支付较高按揭而令家庭财政较前紧绌。然而，上半年进出口均高于预期，反映即使中央政府致力减少债务，世界第二大经济体之强韧实力，同时显示整体增长之秀丽前景。
鲁抗股价表现于上半年令人失望，由二零一六年末人民币9.71元下跌至期末之人民币7.91元，下跌约18.5%，同期上海综合指数上升2.9%。于二零一七年五月，中国证券监督管理委员会颁布新规例，以取代于二零一六年一月颁布有关限制股东、董事、监事及高级管理人员出售上市公司A股股份之规例。根据新规例，公司于任何连续90日内，不得透过上海证券交易所公开市场出售超过鲁抗已发行股份总数的1%。此等规例窒碍公司处置鲁抗股权之灵活性。
截至二零一七年六月三十日止六个月，公司之主要上市联营公司第一上海投资有限公司录得纯利2,646万港元（约341万美元），而截至二零一六年六月三十日止六个月则录得亏损净额9,547万港元（约1,230万美元）。此业绩改善主要由于(1)并无上年同期因出售投资公司股权而确认之非现金会计亏损约港币11,800万元；及(2)于中国的投资物业之重估收益增加约港币2,000万元，惟因需为位于中国香港尚在前期营运阶段之新医疗中心之约港币2,200万元租金支出而部份有所抵销。
上医中心于二零一零年由当地政府全资拥有之上海国际医学园区集团有限公司创立，以在浦东新区设立一间设有500个床位之甲级医院，为驻上海及其他邻近地区之海外工作专才及本地高收入居民提供高级医疗服务（‘医院’）。医院于二零一四年五月开业，设有118个门诊室、15间手术室和50间手术后病房。医院已与当地八间医院签订合作协议，包括著名的瑞金医院、仁济医院、上海市第九人民医院及上海市第一人民医院等。
公司至今于医院之投资金额为人民币16,000万元，其中人民币14,000万元为股本投资及人民币2,000万元则为股东垫款（将予资本化）。于期末，公司之拥有权为19.9105%。
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于期内，丁罡博士加盟医院担任副院长。丁博士为上海著名医生，具有前列腺癌护理专业，并协助医院设立专门治疗前列腺癌肿瘤科部门。
上医中心于二零一七年上半年的业绩（根据中国香港财务报告准则调整）为亏损人民币3,067万元，集团分占亏损为人民币611万元（约89万美元）。
公司于二零一一年四月作出385万美元投资收购Goldeneye之优先B股22.37%股权。
Goldeneye及其联属公司经营一个门户网站www.fangjia.com（房价网），房价网是一个垂直搜寻器，专门提供网上二手市场房地产资料。
于二零一二年，鉴于门户网站之浏览量极低，经营业绩不佳，集团计提减值拨备290万美元。于二零一六年，第三方投资者注资120万美元取得Goldeneye4.85%股权，导致公司投资被稀释至21.29%。
于上半年，Goldeneye录得亏损70万美元，其中集团分占亏损为15万美元。
与二零一六年同期相比，鲁抗二零一七年第一季度经营业绩有所改善。所录得之季度利润为人民币1,316万元，二零一六年则为利润人民币419万元，主要由于毛利率由19%改善至25%。然而，其收入由人民币64,738万元减少2%至人民币63,405万元。根据其第一季度业绩，各项拖累鲁抗业绩之因素仍然存在。预期鲁抗下半年出现重大改善之可能性不大。
于二零一七年五月，中国证券监督管理委员会颁布有关限制股东、董事、监事及高级管理人员出售A股上市公司股份之新规例（‘出售限制规例’）。根据出售限制规例，公司于任何连续90日透过上海证券交易所公开市场出售鲁抗股份相应地不得超越其已发行股份总额1%。此等规例妨碍公司处置公司鲁抗股权之灵活性。
于二零一六年十一月，鲁抗宣布其将会向不多于10名投资者按不少于每股人民币9.27元之价格私人配售发行不多于114.08百万股新股份之方式集资约人民币10.5755亿元。该资金将用于建设邹城生物制药工业园之设施以升级合成材料技术。该项集资尚未完成。
鲁抗股价于上半年表现欠佳，与上海综合指数上升2.9%相比为下跌18.5%，期末之投资公允价值为2,914万美元。此导致未实现公允价值亏损531万美元转拨至投资重估储备。
中国太平洋保险（集团）股份有限公司（‘中国太平洋’）于期末，集团持有1,687,200股中国太平洋股份，中国太平洋为中国一般保险公司。于二零一七年六月三十日，中国太平洋之公允价值列账为690万美元，而101万美元之未实现公允价值收益已转账至投资重估储备。
红石基金根据中国《有限合伙企业法》于二零一零年一月在江西省赣州市以有限合伙企业形式成立。该基金（其规模为人民币40,500万元）的目标为在中国进行矿业、能源或相关行业进行投资。集团已支付人民币2,430万元取得红石基金之6.00%的间接权益。红石基金分别投资于赣州世瑞钨业股份有限公司（前称为赣县世瑞新材料有限公司，‘赣县世瑞新材料’）之14.40%股权及赣州晨光稀土新材料有限公司（‘赣州晨光稀土新材料’）之8.75%股权。由于全球矿物资源价格大幅下滑，两项投资之表现未如理想。于二零一一年，红石基金给予太重煤机有限公司（‘太重煤机’）人民币1.8亿元之委托贷款，太重煤机之主要业务为制造及销售洗煤设备、焦煤设备及煤炭装置（刮板及输送带机械等）。太重煤机前正进行重组，而红石基金可选择转换全部或部分委托贷款为太重煤机股权。鉴于太重煤机之重组延误及市场情况，红石基金要求偿还委托贷款，而该等还款已于二零一六年悉数偿还。
红石基金与赣县世瑞新材料之创始股东陈风雷先生（‘陈先生’）订立出售赣县世瑞新材料之协议于二零一五年达成。其同意陈先生购回由红石基金所拥有之股权，惟协议无法完成。
红石基金于二零一七年一月对陈先生提出讼裁，而聆讯尚未举行。
期内，红石基金已收回全数出售赣州晨光稀土新材料之代价，其中包括13,624,000股盛和资源控股股份有限公司（‘盛和资源控股’，于上海证券交易所上市之公司）股份及现金代价人民币3,822万元。红石基金受一年内不可出售盛和资源控股股份之限制，而该期间将于二零一八年二月二十四日届满。
红石基金原约定于二零一五年二月解散，惟鉴于需延迟完成出售投资，所有红石基金合伙人已同意延期解散日期至二零一九年二月。
集团于期内收到来自红石基金之人民币191万元，连同红石基金持有之可供分派超额现金之过往分派，公司所收款项总额为人民币1,517万元。该等分派及连同未来任何同类分派将视为应付红石基金款项，并将用以抵销红石基金在清盘时所作出之最终分派。
公司投资于红石基金于期末之公允价值为434万美元，导致估值盈余39万美元已入账投资重估储备。
业务展望：
受惠于人民币较为稳定及资本流出减少，中国在不引起市场恐慌及并无影响整体增长之情况下收紧信贷。事实上，在房地产市场稳步增长下，同时在考虑本年度稍后领导层改组须维持稳定情况下，全年增长目标达约6.5%应并无重大困难。第二季度之国内生产总值数据显示经济以可观之6.9%幅度增长，远高于市场预期。于第二季度，家庭消费占国内生产增幅接近70%，其份额于过去两年上升13.5%，而经济投资份额则由35.8%下跌至32.6%，表示投资与消费明显地正重新取得平衡。随着消费上升，经济亦渐以服务为主导，其增幅继续超越制造业及农业。服务业增长不但因其可按国内消费特式而发展，其增长同时可自我维持，而因其为轻资本，因此所需投资及债务较少。此外，服务业倾向以私人公司为主导，其生产力一般较高及比国有企业较少债务。此经济架构改善将有助经济增长减少受外部环境影响及可持续增长。
尽管中国经济紧缩政策的压力能否保持目前进口速度成为疑问，惟由于中国主要贸易伙伴前景相对乐观，中国出口应继续有良好表现。然而，倘预期增长减弱，中国人民银行可能逐步调低短期利率，舒缓国家金融系统之流动性限制。
自二零零八年金融危机以来，美国经济为稳定扩张全球经济之榜样，其增长稳定已足够推动美国股市显著表现。然而，上半年增长疲弱及财政政策较先前预期扩张程度为少之前景，导致国际货币基金组织（‘IMF’）将增长预测由2.3%下调至二零一七年之2.1%。以目前低失业率、合理工资增长及美元偏软之宏观调控背景下，亦为联邦储备局继续上调利率提供空间。较收紧货币政策将会拖慢经济发展，惟在大型财政扩张刺激情况下除外。
IMF亦预测美国经济放缓将由世界其他地区增长预测所抵销。于欧洲，预期之信贷及盈利周期已经展开，众多欧元区国家（包括德国及法国）之增长已远远超出预期。此外，选民压倒地支持留欧派候选人而并非脱欧派。于二零一七年九月德国联邦选举可能继续由此方向发展，并产生利好市场之结果。欧元曾显著疲弱惟现已相对稳定，为欧洲不少跨国企业之盈利能力提供利好环境。在新兴市场方面，于二零一六年见底后增长持续超出预期。于中国大规模政策支持下有助于推动全球商品需求，为俄罗斯及巴西等新兴经济体带来利好环境及走出经济衰退阴霾。新兴市场主导指标之采购经理人指数继续高企，为金融市场带来潜在利好环境。整体而言，预期全球增长将于下半年内维持稳定或加速增长。
展望未来，中国股市将受惠于其与中国香港股市互联互通计划产生之额外流动性及透过A股纳入MSCI新兴市场指数。然而，中国收紧房地产市场及特朗普政府保护主义措施之不明朗因素可能会对市场产生阻力。于中国香港，中国内地游客人数继续下滑，对经济增长仍产生连锁效应之影响。然而，就估值方面而言，本地银行、商用房地产版块及多元化区域与全球企业集团于长远而言具有吸引力。中国香港蓝筹公司之资产负债表一般非常保守、声誉卓着，及管理团队多年来一直为投资者所深知。凭藉此等优点，内地投资者已透过与上海及深圳之交易渠道将资金注入市场，其于六月底之前已持有45间中国香港上市公司已发行股本10%以上股权。该趋势预期将会持续，预计中国香港市场将于下半年内继续有良好表现。
由于多项因素包括中国对外资企业对投资医院有限制规例、集团目前专注之投资领域，以及适用于公司对其持有鲁抗股权之若干外汇法规从而令使用人民币结余有所限制，集团新增投资进度缓慢。中国投资过程无可避免地涉及内地官僚制度，较于中国香港进行投资增加额外时间。集团正审阅及检查与中国保健行业相关之不同投资机会，加强其长期资本增值之投资组合。然而，诚如过往不断重申，投资将以非常谨慎基准进行，同时密切留意中国及其他主要经济体不断改变之经济情况可能会对现有及潜在投资产生影响。
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