主营业务:
公司及其附属公司（统称‘集团’）之主要业务为于中国香港、中国及海外进行物业发展、物业投资、项目管理及销售服务、酒店营运以及证券买卖及投资。
报告期业绩:
本年度内收益约为人民币6,916.9百万元，较2024年的收益约人民币9,542.1百万元减少约27.5%。
报告期业务回顾：
中国内地物业发展于本年度内，中国内地物业发展业务为集团贡献收益约人民币6,810.1百万元（2024年：约人民币9,436.1百万元）及分部亏损约人民币737.5百万元（2024年：人民币1,592.0百万元）。分部收益减少乃由于本年度交付予业主之建筑面积减少所致。分部亏损减少乃主要由于本年度撇减持作出售之已完工物业及发展中物业减少所致。
于本年度已交付四个新分期╱次分期落成物业发展项目，而截至2024年12月31日止年度则交付19个新落成项目。
连同于过往年度落成之现有物业项目，于本年度已交付及于收益确认之建筑面积约为797,000平方米，平均售价（‘均价’）约为每平方米人民币7,906元，而于2024年已交付及于收益确认之建筑面积约为1,327,000平方米，均价约为每平方米人民币7,110元。
于本年度，在经济持续低迷的背景下，中国内地整体房地产市场仍面临民众购买力持续下滑的困境。尽管市场未见进一步恶化迹象，且部分地段优越的项目已显现出温和的企稳迹象，但整体复苏态势依然疲弱。位于非核心地段的物业项目持续因该等地区民众的购买力疲弱而面临价格压力。因此，物业售价难免承受压力，导致销售步伐放缓，在非核心城市地区尤为如此。基于上述原因，于本年度就若干售价不可按预期之可变现净值收回之项目计提撇减持作出售之已完工物业及发展中物业约人民币610.9百万元（2024年：约人民币1,391.1百万元）。
鉴于上文所述，集团继续采取保守措施并实施削减成本计划，以维持具有竞争力的可持续业务发展计划。在当前严峻的房地产市场环境下，集团仍将审慎审阅其业务扩张步伐，并根据不断变化的市况适时调整其项目发展计划及时间表。
于中国内地之项目管理服务于本年度内，集团于中国内地提供项目管理服务，并自于中国内地为独立业主提供项目管理服务录得收益约人民币13.3百万元（2024年：约人民币17.5百万元）及分部溢利约人民币6.2百万元（2024年：约人民币9.5百万元）。减少乃主要由于本年度内订立更少新项目管理服务合约所致。
于中国内地之酒店营运集团自2022年以来在中国内地郑州市经营一间酒店并于本年度产生收益约人民币34.9百万元，而2024年则约为人民币36.2百万元，以及本年度分部溢利为约人民币16.0百万元，而2024年则为分部溢利约人民币17.1百万元。该分部的收益及分部溢利下降，主要由于本年度入住酒店的客人较2024年有所减少。
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美国对AHR进行之物业投资及管理于本年度内，对AHR进行之物业投资及管理产生之分部收益为约人民币11.4百万元，而2024年则为约人民币10.7百万元，2024年的分部亏损约人民币3.8百万元，而本年度的分部溢利约人民币13.8百万元。分部亏损转为本年度的分部溢利乃主要由于本年度于美国确认之投资物业之公平值收益增加所致。
AHR以外之物业投资于本年度内，AHR分部以外其他地区之物业投资贡献分部收益约人民币32.6百万元（2024年：约人民币24.7百万元）。2024年的分部亏损约人民币9.8百万元转为本年度分部溢利约人民币28.9百万元乃主要由于来自中国内地物业的租金收入及来自新加坡物业的公平值收益增加所致。
证券买卖及投资于本年度内，集团之证券业务录得分部收益约人民币14.6百万元，分部溢利约为人民币39.9百万元，而2024年则录得分部收益约人民币16.9百万元及分部亏损约人民币72.5百万元。由2024年的分部亏损转为本年度的分部溢利乃主要由于本年度确认按公平值计入损益之金融资产公平值收益约人民币25.2百万元（2024年：公平值亏损约人民币89.3百万元）。
业务展望：
集团主要从事物业发展、物业投资、项目管理及销售服务、酒店营运以及证券买卖及投资等业务。为寻求可持续发展,集团于中国香港、中国内地及海外市场寻求于可接受风险范围内增强盈利能力之投资机会。
展望2026年:
中国房地产行业前景:
中国房地产行业预期将于2026年持续保持逐步复苏态势。尽管市场或仍面临现有库存过剩及开发商融资限制等挑战,但中国政府持续实施的扶持政策,包括放宽购房限制、降低按揭利率,以及为开发商提供流动资金支持,有望逐步恢复消费者信心与市场气氛。集团预期,该等政策措施的累积效应将于2026年更为显著,这可能为房地产销售及开发活动创造更有利的条件。集团将继续推行各项措施,以提高营运效率、加速项目销售,并达成业务目标。
资金及流动资金策略:
集团将继续透过预售及销售集团物业所得款项、其他营运内部产生之现金流量以及来自商业银行及金融机构之借贷,偿还来自控股股东之财务资助。展望2026年,集团相信将以上述来源及适时潜在增发股本证券或其他资本市场工具来满足未来支持物业发展及土地收购活动之资金需求。集团将继续采纳审慎的方法管理其流动资金状况,以确保有充足现金流量应对业务营运所产生之任何突如其来之资金需求。集团将继续评估可用财务资源以支持业务需求,并将计划及调整发展时间表,或因应其当时之财务状况及现金需求推行所需成本控制措施。集团将继续评估现有资本资源,并寻求合适的融资机会,从而以具成本效益方式维持及扩充业务。
中国内地业务:
历经过去数年之土地收购,集团已为未来三年在中国内地之物业开发业务打造并维持坚实之土地储备,并在河南省占有一席之地。于2026年,集团将专注于发展其土地储备中之现有及新物业发展项目。董事会将保持开放心态,继续集中在河南省郑州市及其他选定一、二线城市物色新物业发展项目并竞投中国内地经拣选地块之土地使用权。
轻资产模式之多元化发展:
集团将继续寻求将其业务多元化至轻资产模式,投入更多内部资源,以进一步拓展其项目管理业务,提供更多综合项目管理服务以获取管理费收入。董事会认为,中国内地的项目管理业务将在市场上持续盛行,业务潜力巨大。扩展项目管理业务是集团从物业发展的传统重资产模式进行战略多元化发展的举措。多元化发展的使集团从代表业主管理物业项目中获得竞争优势,而不必承担沉重的土地收购及建筑投资成本。
战略伙伴:
公司将充分利用其管理团队之中国内地物业发展及投资经验,寻求具潜力之合适项目发展或投资以回馈其股东。除现有业务伙伴外,公司将继续寻求与潜在伙伴合作,以开拓资本来源以及减少集团对物业项目的前期资金投资,从而促进项目发展。集团管理层对房地产行业之长期发展前景保持谨慎乐观态度,并将于2026年加快位于中国内地之发展项目之物业发展及销售。
美国:
于本公告日期,集团拥有于纽约证券交易所上市之房地产投资信托Chiron Real Estate Inc.(‘XRN’)(前称Global Medical REIT,Inc.)约5.6%股权及美洲房地产投资信托(‘AHR’)约99%股权。
1.XRN:
XRN一直专注于在美国收购技术顶尖、持有牌照的专科医疗设施。于本年度,集团定期审阅XRN业务表现、其业务策略及前景。投资XRN被视为将为集团带来长期资本增值,平均年收益率稳定。
2.AHR:
AHR主要专注于物业投资及管理分部,现时由集团控制99%权益。为把握美国当前退休群体及安老行业所产生强劲需求之潜在机会,AHR将其过往于单栋出租单位之投资分散至长者住房院舍,以寻求高于平均年度收益。
其他业务:
集团于中国内地郑州市经营一间酒店及将定期审视新加坡物业市场,以便探索不同商机。
概述:
公司将善用集团之财务、人力及技术资源,以把握业务增长机会及加强其于中国内地、美国及海外市场之投资组合、资产基础及品牌形象。集团对未来保持乐观和充满信心,并相信在全体员工的努力下,集团定能克服时艰,砥砺前行。
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