达芙妮国际
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主营业务:
　　达芙妮国际控股有限公司（‘公司’）及其附属公司（统称‘集团’）主要于中国内地从事鞋类产品及配件的授权许可、分销及销售业务。

报告期业绩:
　　营业收入增加13%至约人民币363.5百万元。

报告期业务回顾：
　　二零二五年，全球地缘政治动荡，国际经贸规则加速调整，全球供应链格局深刻重塑，世界经济复苏乏力。尽管通胀压力有所缓解，但整体经济稳定性仍旧脆弱，各国增长走势分化明显。
　　中国于‘十四五’规划收官之年，顶住外部多重压力，展现出强劲韧性。在积极有为、协调有序的宏观政策支持下，中国高品质发展稳步推进，主要经济与社会发展目标圆满完成。根据中国国家统计局资料，二零二五年中国国内生产总值（GDP）增长5.0%，历史上首次突破人民币140万亿元。在全球经济复苏乏力的背景下，这一表现充分彰显中国经济坚实的基本面，并再次印证其高品质增长的持续动能。
　　回顾年内，中国政府大力推进提振消费专项行动，深入实施消费品‘以旧换新’政策，积极打造‘购在中国’品牌策略，持续释放消费潜力，推动市场规模稳步扩张。社会消费品零售总额按年同比增长3.7%，其中商品零售额增长3.8%。与此同时，消费市场不断演变，转向更趋多元化和以消费者为导向的模式。尽管消费者信心仍处于恢复阶段，但价值认同和情感连结已成为影响购买决策的重要因素，为企业在产品创新和品牌建设方面提供了关键战略指引。
　　近年，电商与直播购物等新兴消费模式持续推动线上销售的快速增长。从制造到质造的中国品牌消费持续升温，不仅在电商平台表现脱颖而出，更引领著消费新趋势。二零二五年，全国线上零售额达到人民币15.97万亿元，按年同比增长8.6%，增长较整体零售高出4.9个百分点。
　　然而，这种扩张也伴随著日益加剧的‘内卷’、价格竞争和市场趋于饱和。尽管传统电商平台仍占据主导地位，内容驱动型电商已成为新增量的核心引擎。在政策监管日益完善与市场创新的双重驱动下，电商正加速迈入更规范、更健康、更可持续的发展阶段。加强监管和更明确的规则提升了平台的合规性，尽管这可能为部分传统商家带来转型压力，但也推动行业竞争逐渐聚焦于服务品质、技术能力与生态体系建设。电商与制造、物流和内容的深度融合，正在催生新的消费模式和场景，引导行业由规模扩张转向品质提升、效率优化和创造长期价值。有见线上营运卓有成效的表现，并将持续成为未来重要的增长驱动力，集团持续强化线上战略布局。
　　凭藉领先的品牌地位，集团持续加大对成熟平台与新兴渠道的投入，同时审慎推进线下特许经营网络，提升供应链效率和品牌建设，让集团能够在竞争日益激烈、格局多元化的数字零售环境中保持稳健增长。

业务展望：
　　展望二零二六年，全球经济预计将维持温和增长趋势，但受美国关税政策持续影响、地缘政治局势的加剧以及主权债务风险等多重掣肘，外部环境仍面临挑战。二零二六年为中国‘十五五’规划开局之年，政府已明确规划，将出台更积极的宏观政策组合以提振经济增长。尽管外部压力犹在，中国经济的长期基本面依然稳健，其庞大的市场规模、强大韧性与深厚发展潜力，仍为增长提供持续动能。随著促消费政策逐步落地见效、消费者信心稳步修复，零售市场有望实现平稳扩张趋势。集团对中国零售市场的长期发展前景保持乐观态度。
... 　　面对不断变化的市场格局，集团将秉持审慎而积极的战略方针，敏锐洞察政策导向与市场趋势，坚定落实长期发展蓝图。立足于持续稳健的良好发展基础，集团将持续加大批发与直营零售业务的拓展力度，同时稳步拓展品牌授权版图，为企业带来可持续的增长动能。为进一步锻造核心竞争力，集团将对整个价值链进行全方位、深层次的优化与升级，涵盖产品品质、设计创新、产品种类拓展、市场营销、供应链优化，以及完善特许经营生态体系的构建，全面增强品牌韧性，并充分释放市场潜力。
　　在当前消费者日益注重消费价值的市场环境下，‘达芙妮’品牌凭藉‘高品质、亲民价格’的定位，展现强大的核心竞争优势。凭藉深厚的消费洞察，集团将持续紧贴市场潮流，精准配置资源，以进一步巩固市场领导地位。受益于积极的市场反响，集团将加大对‘云软’系列的推广，进一步提升其在核心细分市场的吸引力。同时，集团将持续拓展箱包及童鞋产品种类，并积极探索全新产品种类，构建更加多元化的产品矩阵。在品牌建设方面，集团将继续携手品牌代言人与知名设计师开展深度联名合作，全面提升品牌知名度与市场触达力。在营运层面，集团将深化数字化转型与加盟商支持，通过将加盟商全面整合至商业智慧系统实现从下单、生产、仓储到零售终端，实现供应链全面优化。凭藉数字化整合能力与即时市场洞察，集团将进一步精进营运框架，赋能加盟商更强的线下成本竞争力，推动未来店效提升与网络扩张。同时，集团也将协助加盟商强化线上业务措施，持续提升不同品牌的市场地位与竞争力，并保持良性增长。
　　对于‘达芙妮.实验室’品牌，集团将继续打造兼具设计感、时尚度与性价比的高质鞋履产品，驱动品牌的价值增长，并积极探索更多联名合作，持续推动创新步伐。基于其先锋前卫的品牌定位，集团将围绕品牌基因及相关潮流文化社群，通过精准的合作与创新活动，深度触达年轻消费者。集团亦将通过一系列创新营销活动与沉浸式快闪体验，进一步放大‘达芙妮.实验室’的创意先锋基因，引爆线上线下话题热度，增强品牌影响力。与此同时，集团将持续投入明星艺人与社群KOL营销，充分利用明星的广泛号召力与KOL的真实影响力，结合门店体验和创意内容输出，全面提升品牌知名度与消费者关注度。
　　在渠道布局方面，集团将继续以审慎而灵活的策略,同步推进线上线下业务发展。在线上渠道，集团将持续投入电商，把握平台增长机遇并拓展更具潜力的细分市场。同时，集团亦将审慎应对竞争加剧、退货率上升及监管更趋严格等挑战。尽管短期内电商市场可能面临更多挑战与调整，但相关变革将有助于行业建立更健康、可持续的长期发展环境。为缓解短期影响，集团亦将透过定向措施，包括加强对加盟商的支持力度。线下业务方面，预期宏观经济回暖与促消费政策落地对零售趋势的提振作用，集团将以稳健步伐推动线下业务，并在短期内采取较为审慎保守的策略，当中包括将依据宏观环境、零售业趋势以及门店营运表现，多元优化加盟商网络布局。鉴于成都门店优异的单店效益表现，集团计划于适当时机，在高潜力的‘新一线城市’复制‘达芙妮.实验室’的成功模式，开设更多门店。通过深度融合自身核心优势与加盟商的强大力量，集团有信心进一步增强品牌力，并全面巩固市场领先地位。
　　在充满挑战与变革的消费市场中，集团凭藉深厚的行业积淀与卓越的品牌资产，不断优化策略、灵活应对局势，展现出坚定而稳健的领导力。立足于坚实根基，并以持续创新为核心驱动力，集团在激烈的市场竞争中始终稳居潮流前沿，不仅有能力稳固行业领导地位，更蓄势开启新一轮的消费浪潮。
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