业绩回顾
主营业务:
集团为一家经营业务遍及全球的领先猪肉企业。
报告期业绩:
截至二零二六年三月三十一日止三个月收入总计6,994百万美元。
报告期业务回顾：
作为一家经营业务遍及全球的领先猪肉企业，公司的业务受各经营所在市场的生猪行情所影响。供需情况决定生猪和猪肉价格的变动，从而影响公司的成本和销售。于本期间，中华人民共和国（‘中国’）的生猪出栏量同比增加2.8%。市场供应增加，驱动中国的平均生猪价格降至每公斤（‘公斤’）人民币12.35元（相等于约1.78美元），较截至二零二五年三月三十一日止三个月（‘比较期间’）下跌22.8%。在美利坚合众国（‘美国’），由于需求旺盛，本期间的平均生猪价格保持稳定于每公斤1.44美元，而本期间的平均猪肉价值则略为上升1.1%至2.11美元。在欧洲，由于爆发非洲猪瘟导致贸易受阻，本期间欧盟成员国的平均白条价格下跌17.7%至每公斤1.54欧元（相等于约1.80美元），折算平均生猪价格为约每公斤1.16欧元或1.36美元。
肉制品
于本期间，公司的肉制品销量为78.1万公吨，较比较期间上升9.4%。在中国，受益于产品和渠道的转型，销量上升15.0%。在北美，销量上升3.5%，此乃由于复活节提前导致季节性需求增加。在欧洲，因为完成收购德国高端香肠生产商Wolf以及原有业务有机增长，销量上升8.8%。公司的肉制品收入于本期间增长11.5%，此乃由于销量和平均售价均有所提高。肉制品的营业利润亦较比较期间增长15.4%。在中国，经营利润增长25.6%，主要是销量上升，以及原材料成本较低带来节约所致。在北美，由于销量上升，经营利润增长4.5%。生产和分销成本上涨带来的负面影响则被平均售价提高和管理费用下降所抵消。在欧洲，由于公司取得销量增长，并受益于低原材料成本，经营利润大幅增加40.6%。
猪肉
猪肉销量于本期间增长5.6%至103.7万公吨。在中国、北美和欧洲，销量分别增长14.9%、
0.6%和0.3%。公司的经营策略是根据各地区的市场行情优化屠宰规模。本期间的猪肉收
入较比较期间下降2.7%。在中国，由于猪肉价格的下跌抵消了销量的增长，收入减少
2.2%。在北美，收入下降5.2%的主要原因是套期保值收入减少。但在欧洲，收入增长
12.1%，此乃由于当地货币对美元走强及高附加值产品销售增加的影响超过了猪肉价格
的下跌。猪肉的经营利润明显下降34.4%，原因是中国和欧洲录得亏损。在中国，经营亏损主要是由于生猪养殖面对运营上的挑战。在欧洲，经营亏损是由于生猪价格低迷及成本高企，导致垂直一体化猪肉产业链的整体盈利能力下降。但另一方面，北美的经营利润则增长5.4%，此乃由于成本和费用的节省弥补了收入的减少。
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