主营业务:
公司为一家投资控股公司。公司及其附属公司主要从事生产及销售方便面和饮品。
报告期业绩:
2026年上半年集团的收益同比提高1.1%至405.45亿人民币。方便面收益同比成长2.0%，饮品收益同比成长0.7%。期内毛利率同比提高1.3个百分点至35.8%。分销成本占收益的比率与去年持平。EBITDA同比增长3.6%至56.45亿人民币；受毛利率同比提高带动，公司股东应占溢利同比提高7.1%至24.33亿人民币；每股基本溢利提高2.86分人民币至43.16分人民币。
报告期业务回顾：
方便面业务
2026年上半年方便面事业收益为137.33亿人民币，同比增长2.0%，占集团总收益33.9%。期内因产品结构调整，使方便面毛利率同比提高2.5个百分点至30.3%。由于毛利率同比提高带动，令方便面事业2026年上半年的公司股东应占溢利同比提高5.5%至10.03亿人民币。
高价面：锚定品牌心智，全域破圈强化竞争壁垒‘红烧牛肉面’携手去哪儿网深度绑定出行场景，精准承接出行客群流量，有效驱动业绩增长；持续深化航天主题营销，依托航天专利技术夯实‘天选好面’高品质产品形象。‘老坛酸菜牛肉面’联动合作‘大闹天宫’经典卡通形象，唤醒消费者情怀共鸣，巩固国民经典品牌认知。‘番茄鸡蛋牛肉面’联名‘小熊虫’绑定出游治愈场景，借势开学季营销，深耕校园客群；同步推出小规格产品切入零食渠道，带动品类实现两位数增长。‘老母鸡汤面’凭藉专利锁鲜技术斩获2026年国际美味大奖，联合品牌代言人周深实现破圈传播；并深耕企业标志性品牌活动‘1m2暖心面馆’，与美团、华润万象生活等线上线下联动平台及大型商圈达成战略合作，精准触达都市白领与夜归人群，实现品牌价值与终端动销双向提升。
‘大汤王’精准卡位高性价比大分量细分赛道，成功建立‘大分量高汤面就选大汤王’消费者心智。‘PREMIUM优选’通过多元化生动物料强化终端渗透，精细化运营会员体系，持续提升渠道粘性与复购贡献。‘拌面’精准切入夜经济赛道，以‘深夜面馆’品牌活动深耕夜宵消费场景，成功转化为业绩增量。‘干面荟’依托地道炒面工艺与丰富拌面风味，打造地域特色面食品牌，持续做大拌面品类整体市场规模。‘火鸡面’以七种辣椒配方打造极致过瘾的差异化体验，联动‘全职高手’经典卡通形象深度运营年轻客群，加速提升火鸡面品类渗透率与圈层影响力。
高端╱超高端面：以工艺创新驱动健康化与产品升级，开辟全新增长曲线‘特别特’作为鲜泡面品类开创者，以单篓煮工艺还原现煮口感，稳步拓展线下渠道，精准触达中产消费群体，凭藉高端味型与匠心制面理念，为消费者带来极致品质体验。‘鲜Q面’依托专利工艺打造现煮级Q弹劲道口感，联动‘非人哉’卡通形象开展圈层营销，持续强化‘非油炸’健康心智，加速抢占健康速食市场增量。‘合面’运用先进锁鲜工艺实现正餐级食用品质，锚定即时零售正餐消费场景，树立‘正餐好面’品牌认知，引领行业产品升级方向。‘御品盛宴’甄选优质真材实料切入‘一人食’赛道，以兴趣电商为起点逐步拓展线下多元消费场景，重新定义高端轻奢速食行业标准。
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中价面：贴合大众高性价比需求，紧抓年轻化浪潮拓宽增长空间‘康师傅1倍半’坚守经典核心口味，持续巩固市场增长基本盘。‘香爆脆’持续联动‘小马宝莉’卡通形象深化年轻圈层沟通，精准触达干脆面核心消费人群；推出焦糖爆米花全新口味并提供多规格定制产品，进一步丰富产品矩阵，深耕零食渠道，驱动品类业绩稳步增长。
饮品业务
2026年上半年饮品事业整体收益为265.41亿人民币，同比成长0.7%，占集团总收益65.5%。期内透过产品结构调整，使饮品毛利率同比提高0.7个百分点至38.4%。由于毛利率同比提高，令饮品事业2026年上半年公司股东应占溢利同比提高10.7%至14.78亿人民币。
即饮茶：巩固核心大单品、抢占无糖茶赛道、拓展创新产品集团即饮茶业务以‘锚定核心大单品+抢占无糖茶赛道+创新破局’为三层战略，覆盖经典茶饮、年轻潮流、无糖养生、高端精品四大消费人群。
核心大单品‘冰红茶’围绕‘痛快滋味无可替代’品牌资产持续夯实心智，上半年保持稳定增长态势。升级版‘高纤’系列扩大销售区域，季节╱渠道限定风味，深化客户合作。‘能量冰红茶’锚定‘功能+即饮茶’跨界赛道，开创天然能量新品类，产品以‘红茶天然咖啡因+植物精华’配方切入年轻消费者提神需求，主打‘更高能、更好喝、更天然’能量补给新选择，满足低糖、轻负担畅饮体验。‘劲凉冰红茶’系列口味衍生，‘双倍薄荷’‘五倍薄荷’打造‘一口极速清爽’醒神体验，与经典冰红茶形成场景互补。
‘绿茶’以‘再来一瓶’活动回馈消费者，深化终端动销与消费者复购心智。果茶系列‘青梅绿茶’‘青提绿茶’完成包装与口味双重升级，以东方美学设计提升产品视觉吸引力，结合降糖25%配方优化，满足消费者对轻负担、健康化饮品需求。
‘茉莉’系列持续以年轻化沟通锚定Z世代消费心智，结合热门文化趋势打造‘柚茶+蜜茶’创新组合，通过B站、小红书等年轻化平台开展内容营销，提升品牌影响力与消费连接。无糖新口味‘茉莉白茶’精选横州茉莉初蕾与福鼎白牡丹，经六次窨制提香工艺，打造自然花香与白茶鲜爽风味；坚持0糖、0代糖、0卡路里、0香精、0防腐剂配方，满足消费者健康化、高品质茶饮需求。
‘茶的传人’锚定高端精品茶品牌定位，持续夯实无糖茶赛道差异化竞争力。2026年春茶季上新三款精品茗茶：碧螺春、信阳毛尖、黄山毛峰，6月加码电商限定金骏眉。依托优质产地原料、匠心制茶工艺与精品茶定位三重优势，精准切入高端礼品与自饮双场景。
碳酸饮料：深化心智运营，夯实执行根基‘百事可乐’夯实‘把乐带回家’‘百事校园最强音’两大成熟品牌长线企划，配套音乐主题限定包装开展场景营销，提升年轻用户粘性；打造佐餐专属企划，强化佐餐消费心智；无糖产品线联动迪士尼十周年，吸引新客、提升市场渗透率；生可乐立足差异化产品定位，依托浓郁气泡口感搭配足球主题市场活动，丰富饮用场景。‘美年达’完成全品牌形象焕新，依托小黄人影视联名内容触达年轻群体；高端‘浓系列’推出柠檬味新品，完善产品布局。‘7喜’以‘一周7喜，爽透顶’年度主题强化清爽核心特质；上市中胶变温瓶，增强冰爽感与趣味性，强化消费者互动体验；结合婚宴、节庆等场景持续深化‘喜事就要喝7喜’消费心智。‘Sting唤能’锚定能量型汽水定位，精准触达核心消费人群，围绕日常提振场景开展线上线下一体化营销，重点深耕商业区、高校及厂企等核心消费阵地。
果汁：多维度产品升级迭代‘传世清饮’系列持续夯实中式果汁价值定位，聚焦‘工艺升级+减糖配方+食材添加’三维度提升产品差异化。‘冰糖雪梨’聚焦炖煮工艺升级，结合减糖配方与银耳添加，强化清润口感心智；‘酸梅汤’焕新包装设计，强化食欲感驱动购买转化；‘蜂蜜柚子’通过减糖升级并添加金银花成分，提升清新口感与产品差异化价值，满足消费者对天然、轻负担中式饮品的需求。
‘康师傅每日C’系列‘金桔柠檬’焕新升级为‘百香双柠’，以‘百香果+青金桔+柠檬’三重果味组合切入高增长混合口味赛道，主打丰富果香层次与减糖清爽口感，注入更具活力的佐餐与日常补给体验。‘纯果乐果缤纷’全面焕新上市，锚定‘混合果汁’心智，以差异化产品矩阵分层渗透全域人群；推出猎奇新品‘酸嘢’吸引年轻群体；落地‘纯果乐Essentials1+1’功能健康线迎合健康趋势；依托100%纯果乐覆盖高端消费群体。
包装水：场景化深耕，细分赛道扩展‘康师傅饮用纯净水’持续强化社区渠道渗透，探索细分消费场景，打造差异化增长路径。‘喝开水’重磅上新200ml儿童专属规格，聚焦儿童高频饮水场景，以便携设计满足校园、运动及日常补水需求；依托‘超100˚c高温煮沸+双重过滤’工艺优势，强化安全纯净、便捷即饮的品牌定位，拓展儿童饮水细分市场。‘纯水乐’深化‘纯净由心’品牌主张，以文旅打造差异化品牌心智，线上线下联动深耕文旅、高端酒店、餐饮及运动等核心场景。‘苏打气泡水’围绕‘乐享轻生活’完成产品升级，以0糖0脂0卡健康定位融合气泡愉悦体验，深耕都市精品渠道与佐餐、特调等多元消费场景，夯实轻饮赛道定位。
‘pH9.0电解碱性水’上新柠檬味，主打‘水+柠檬提取物’简洁配方，结合低温共沸提取技术呈现自然清新的柠檬风味；产品坚持0糖、0脂、0小苏打理念，围绕火锅、海鲜、聚餐等高客流餐饮场景拓展消费，打造差异化碱性水饮用体验。
咖啡品类及其他
‘星巴克即饮’以新品矩阵扩圈消费人群，持续加强全渠道渗透。‘星巴克椰椰拿铁’同步布局现代渠道与传统渠道，以椰香风味切入下沉市场货架，并通过梯媒投放扩大曝光，触达更广泛消费群体。‘星巴克果香美式’精准锚定消费人群，以清爽口感和低热量属性契合年轻消费趋势。‘抹茶拿铁’作为非咖饮品成功进入小象超市等即时零售平台，通过品类拓展贡献销售增量。
‘可尔必思’以规格矩阵化驱动场景扩容，以口味创新激活增量空间。上半年围绕‘扩充规格、丰富口味、延伸消费场景’三大方向推出三款新品：清爽系列中包装原味、中包装荔枝味、大包装原味，兼顾单人畅饮与家庭分享需求。荔枝口味以高接受度的热带果味触达非传统乳酸菌消费群体，有效驱动品类拉新。
植物饮料‘神农养方’系列顺应健康化消费趋势，聚焦年轻人轻养生需求，完成‘清凉饮’‘轻畅饮’‘朝气饮’三款中式养生水矩阵布局。精选药食同源原料，融合传统养生理念与现代工艺，切入适配现代生活方式的高频轻养生场景。‘佳得乐’深耕篮球、足球等核心运动领域，打造‘G刻挑战’赛事活动渗透草根群体；2026年精进快补水系列，与运动系列形成差异化区隔，进一步完善补水类产品矩阵。‘维动力’创新打造‘三重补给，清爽带感’的气泡电解质水新品类，抢占年轻人日常补水新场景。
业务展望：
展望下半年，宏观环境仍有不确定性，行业升级与数字化转型趋势深化，压力中蕴含发展机遇。集团将秉持稳健经营的长期主义原则，依托年轻化与数智化组织效能，聚焦主业，推进高质量发展。
集团也将持续践行可持续发展理念，坚守食品安全底线，协同产业链共建良性生态，夯实民族品牌优势。力争全年业绩稳健向好，持续为消费者、股东及社会创造稳健价值。
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