主营业务:
公司为一家投资控股公司。其主要附属公司之主要业务为融资服务业务、借贷业务及资产投资。
报告期业绩:
截至二零二五年十二月三十一日止年度（‘本年度’），嬴集团控股有限公司（‘公司’）及其附属公司（统称‘集团’）录得收益约56.8百万港元（二零二四年：68.9百万港元）。整体收益减少主要归因于集团主要业务分类的综合影响：(i)借贷业务的利息收入轻微减少约8.5百万港元，令该分类于本年度的收益达约43.9百万港元（二零二四年：52.4百万港元）；(ii)金融服务业务的收益减少约3.4百万港元，令该分类于本年度的收益达约12.1百万港元（二零二四年：15.5百万港元）；及(iii)资产投资分类于本年度的收益保持稳定于约0.9百万港元（二零二四年：1.0百万港元）。鉴于金融市场的诸多不确定性，整体毛利减少至本年度的约51.8百万港元（二零二四年：64.3百万港元）。
报告期业务回顾：
由于美国联邦储备局于通胀降温下实施一系列的减息措施支持增长，二零二五年的全球经济环境转趋稳定。尽管于高借贷成本阴霾下开始一年，惟转向更宽松的货币政策则为国际市场提供必要的纾缓。就本地而言，中国香港经济呈现出显著韧性，并录得强劲复苏，实际GDP增长预测达约3.2%，而恒生指数急升约27.8%（为其历年的最强劲年度表现）。当前整体经济上扬更进一步由医疗保健及生物科技行业的大幅改善所增强，医疗保健及生物科技行业乃由先前的低谷复苏，并跻身市场前列。
然而，这种蓬勃宏观经济环境却与信贷及借贷环境持续恶化的困境形成鲜明对比，对集团的盈亏状况造成严重影响。尽管GDP及股市呈乐观增长，中国香港整体的贷款市场仍深陷不利的条件中。破产管理署透露破产呈请及法院颁令清盘的案件均自二零二二年起持续稳步攀升，并于二零二五年达至新高峰，趋势令人担忧。
此信贷质素的系统恶化已由中小企部分延伸至更广泛的市场，为贷方带来充满挑战的环境。
因此，尽管外部经济指标指出对中国香港而言为繁荣的一年，惟集团于二零二五年的财务表现却受到多项应收贷款还款违约所拖累。该等违约反映出高水平经济增长与借款人实际的现金流量稳定性之间的持续不一致。有见及此，集团须保持高度谨慎、优先管理减值资产及调整其贷款组合，以应对市场情绪与信贷现实之间日益扩大的落差。
金融服务：
集团金融服务业务主要由嬴控金融证券有限公司运作，其为根据中国香港法例第571章证券及期货条例从事第1类（证券交易）、第4类（就证券提供意见）受规管活动的持牌公司，及由嬴环球融资顾问有限公司运作，其为经营第6类（就机构融资提供意见）受规管活动的持牌公司。金融服务的业务范围涵盖提供孖展融资、证券经纪服务、企业融资顾问服务、包括配售的证券资本市场（‘证券资本市场’）服务及就证券提供意见。集团的金融服务分类紧密遵守其营运手册所详述的合规及风险措施，并将继续为其孖展融资业务取得额外收益及扩大客户群。凭藉充裕的现金储备，集团可寻求利用业务联系以获得额外转介孖展融资客户。
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然而，受到股票市场情绪低迷的影响，集团的金融服务分类于本年度内产生收益约12.1百万港元（二零二四年：15.5百万港元），录得下降约21.9%。年内未偿还孖展贷款客户数目以及应收孖展贷款金额亦减少。来自客户（包括孖展客户及现金客户）的利息收入于本年度内约为10.3百万港元，而二零二四年约为12.4百万港元。
通过集团在招聘金融服务领域顶尖人才及扩大客户基础方面的持续努力，公司已具备良好的条件在未来数年迎接增长。集团计划重整其证券资本市场业务，通过应用企业融资咨询服务以识别及评估有利可图的证券资本市场交易。公司预期证券资本市场业务将作为重要的收益来源继续增长，与集团内其他分类形成互补。公司的目标是强调更广泛地关注企业融资、资产投资及管理以及各种咨询服务。这一策略转变将使公司能够从主营业务中拓展，并定位为一家致力于挖掘价值并帮助客户实现财务目标的综合金融服务供应商。
借贷：
集团透过其全资附属公司易财务有限公司（‘易财务’）及易金融科技有限公司（‘易金融’）管理借贷业务，并持有根据中国香港法例第163章放债人条例颁发的放债人牌照。集团的借贷业务大致分为四个贷款类别，包括(i)物业按揭贷款；(ii)其他有抵押贷款；(iii)担保贷款；及(iv)无抵押贷款。随著易金融业务的整合，公司及个人融资的强劲需求令集团提升其借贷业务，而易财务持续专注于物业按揭贷款及其他有抵押贷款。集团计划进一步探索潜在的借贷商机，包括为项目融资，惟须视乎当时的市况及集团对达致合理风险及回报的评估而定。
该业务并无特定目标客户群。集团于本年度的客户主要来自社交网络以及集团过往客户及现有客户、第三方代理商、集团员工及管理层的转介。借贷业务之资金通常由集团内部资源提供。集团在贷款审批、贷款重续、贷款追收、贷款合规、贷款监控及反洗黑钱方面尽力遵守一套完整政策及营运手册。
业务展望：
中国香港市场现进入结构性转型的关键阶段。虽然全球加息周期的高峰已过，但本地经济仍陷于正在复苏的金融行业及持续疲弱的房地产市场两者之间。于二零二五年，恒生指数已呈现稳定迹象，经济指标亦出现向好表现，中国香港全年GDP预测由最初估计的2.5%大幅改善至增长3.2%。此上升意味著潜在韧性。然而，资本市场仍面临地缘政治格局调整的逆风，而商用物业行业仍在未见底的跌势中挣扎。于全球层面而言，虽然重大衰退风险已然减退，但于先进经济体的增长却仍为温和，而高债务水平的累计影响继续对全球信贷市场构成系统性风险。
为应对此分化的环境，集团将继续以严格的风险缓解及资本保值策略为优先。公司深切明白，宏观经济增长并不会即时改善借款人的流动性，因此，公司将进一步完善信贷评估框架以更好识别出优质机遇，同时避免仍深陷高违约风险的行业。透过对贷款监察保持审慎持守及对新业务维持严谨的方法，集团旨在安然航渡现时信贷周期的尾段，确保公司可处于有利位置，把握更稳定及可持续的经济环境所带来的机遇。
集团秉持金融中介人的角色，致力于满足客户的资金需求，同时积极完善财务管理策略。公司以前瞻性的方式，致力于提升股东价值，强调灵活的资金解决方案及优化财务策略，在不断变化的市场环境中实现最大回报。
与此同时，集团将密切关注商业环境及市场状况，在降低公司的营运及投资风险的同时，寻求机会发展公司多元化业务分类。该双重策略旨在扩大公司的业务范围，并开拓新收益来源。在人口增长及健康意识提升所带动的蓬勃发展的医疗保健产业中，公司看到巨大潜力，并将积极锁定与公司策略目标相符的投资项目，充分利用该不断扩大的市场，为公司的股东创造可持续的长期价值。
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