主营业务：
利丰有限公司及其附属公司于全球主要的生产国家拥有逾230个办事处,为零售商及知名品牌提供环球供应链管理服务。
报告期业绩：
集团营业额下跌10.1%至114亿美元,主要是因为客户持续去库存、破产及店铺倒闭,以及供应链解决方案业务的客户更替及非策略性客户的退出。新增客户及若干关键客户增加市场份额(尤其在物流业务)抵消了部分营业额跌幅。在供应链解决方案业务方面,客户继续采用公司的数码化应用程式以加快进入市场的速度,改善了销售率并降低销售折扣率,同时提高库存周转率及降低库存水平。虽然公司的营业额受压,但公司能够提供更快、更灵活的供应链,从而缩短供应链生产周期,有助于公司建立更牢固、更长久的客户关系。
报告期业务回顾：
综合供应链与物流服务已成为全渠道零售的关键:
在二零一九年,零售业继续受到全渠道技术和跨境电子商务的发展障碍。公司加强全球采购网络、数码化产品开发及设计以及物流服务,藉此帮助客户应对这些障碍带来的变化。
最终消费者掌握了流动技术和更高价格透明度,期望品牌和零售商提供更高水平的产品定制、更丰富的体验以及更灵活的购买和交付方式。为此,公司的客户(品牌和零售商)继续转变其组织结构,并为其最终消费者开发更成熟的全渠道界面。因此,公司客户的采购职能需要适应更短的生产周期、更多库存单位品种和更复杂的物流要求。要达到这些要求,他们的供应链和物流服务供应商需更加灵活、敏捷和完善。
过去几年,公司利用公司的全球网络,开发了一套综合、全面、可以根据客户的需求而衍变的服务套件。
率先采用公司的速度模式的先行者,已经透过重整流程及将手动工序数码化,显著缩短了他们的生产前周期。公司的数码化平台包含3D虚拟设计、数码样办和潮流引擎等尖端服务,使公司的客户能够做出更快、更明智的产品决策,从而获得实质成效,包括降低了销售折扣率、提高了销售率,以及改善了库存管理。尽管如此,客户减少库存量导致过去几年的去库存过程,给公司供应链解决方案业务的营业额带来了短期压力。公司的电子物流及全球枢纽服务使公司的客户能够储存、包装及从同一库存存货系统中抽取产品以送递至零售商及╱或最终消费者的家中。公司将继续帮助客户优化其供应链和物流运作,以巩固公司长期稳固的关系。
全面的全球网络-贸易战及2019冠状病毒的最佳防御:
在二零一九年,持久的中美贸易战给全球零售供应链带来了巨大挑战。随着两国之间继续拉锯式谈判,关税水平、受影响的商品类别和实施期限不断改变,供应链因而需要迅速进行调整。同时,中美关系的根本转变加快了生产从中国往外迁移,双边自由贸易协定快速增长。世界贸易组织框架的瓦解带来了一个复杂的贸易环境,这巧合地为公司的商业模式提供了过去二十年未见的机遇。近期2019冠状病毒的爆发也对全球供应链造成重大的阻碍。国际旅游及货物流动受到限制,使客户更难以采购产品,并促使供应链更复杂化。
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在过去几十年,公司与覆盖五十多个经济体的网络中的供应商、当地工商界和政府建立了深厚的关系。这些关系使公司能够有效地领航全球供应链,及转移生产,以减轻关税上调或其他影响全球贸易流量因素的影响。例如,公司帮助美国一家女装零售商制定并执行了一项计划,通过将采购分散到公司网络中的另外八个经济体,把其对中国的依赖度在两年内从70%减少至20%。另一名客户为一家配件零售商,通过将其订单转移到另外七个经济体,于二零二零年底前从中国的采购量已由40%减少至目标10%。公司预计全球贸易关系需要一段时间才稳定下来,公司全球网络的价值在这个充满不确定及动荡的时期越趋明显。
供应链解决方案业务的根本性重组:
二零一八年八月宣布的供应链解决方案业务重组,对公司的采购业务而言是近三十年来最巨大的一次变革,形成一个应对新营商环境所需的架构。这包括建立一个覆盖多个国家的采购及生产平台,以专注于卓越营运,把面向客户的客户管理职能和业务发展职能分离,前者集中于争取市场份额而后者则着重于赢取新客户,为整个机构创建一个数码化平台。
重组之后,公司于二零一八年十月招聘了一位首席营运总监以带领采购及生产平台,于二零一九年一月初招聘了一位首席数码总监以驱动数码化,并于二零一九年一月下旬委任了一位新的集团总裁,以专注于客户管理和业务发展。新的高级管理层成员具有深厚的专业知识和超卓的执行往绩。
专注重组:
在新的领导和策略下,集团在卓越营运、客户管理和业务发展方面取得了令人鼓舞的进展。关键绩效指标如准时交付率和索赔率等全面改善,及客户满意度得到提高。专注的客户管理深受客户的好评,这有助公司将来提升客户生意额。与此同时,公司检阅了客户组合,并开始终止非策略性客户。
这对营业额造成了短期压力,但同时带来更稳固的风险控制、更合理的成本开支和更妥善的资源分配。
公司为客户管理和业务发展作出的努力,加上公司在数码解决方案和服务方面的领导地位以及公司采购网络的地域多样性,为公司赢得了鼓舞的业务增长。签订多个价值数亿元的合约,使二零一九年成为新客户及业务发展最成功的其中一年。尽管部分业务需要几年时间才能扩充,不会为近期财务表现带来明显的即时影响,但这正验证了公司的业务模式的应用性及重新确认公司提供的服务切合客户需要。
关于集团的采购及生产平台,公司用以国家为中心的模式代替了旧有各自营运的模式,把一个国家内的所有业务的资源整合起来,以提高杠杆作用、改善沟通和提升供应商管理。
公司成立了四个区域平台,以加强多国层面的监督及协调。
对于每个平台,公司均任命了具深厚生产知识和经验的新主管。这批国家主管常驻于公司的生产国家,及从旧架构下远程决策的客户经理手上,接管了采购和生产活动。公司在主要生产国推行生产力提升计划,该生产力提升计划是基于在印度成功推行的生产力措施,相关实验展示公司的收入增长率已连续多年高于营运成本增长率。
客户及供应商对公司的架构重组和管理层变更的回应正面,增强了公司对所订立的方向的信心。
数码化平台:3D和产品开发的领先地位:
公司的数码化措施在公司启动三年业务发展计划(2017–2019)时开始,其后公司的数码产品深受客户欢迎,更为公司在3D虚拟设计领域奠定了领先地位。越来越多的客户向公司寻求数码服务,和指导他们如何把数码产品发展融入到其业务流程中。公司还透过设计与开发、视觉规划及分拣,以及数码销售,帮助客户推行自身的数码化升级。总体而言,公司的端到端虚拟设计中心的渗透率一直在公司的客户群中不断加深。
公司的潮流引擎已于二零一九年投入生产,以帮助预测时尚趋势。它是一个帮助客户做出更明智的设计和生产决策的数码工具。总括而言,公司的数码服务持续深受客户欢迎,让公司于二零一九年上半年开展营利化服务。
新的首席数码总监于二零一九年一月就任以后,加快了建设数码化平台。公司把多个各自营运的应用程式集中到统一的平台上,也重置了营运方向和优先次序,以反映营商格局的新变化。除了投资在公司的自身实力外,公司还与不同生态系统伙伴建立了战略伙伴关系,以扩大和丰富公司为客户提供的服务。总括而言,在过去的三年业务发展计划中,公司在构建开放、灵活的数码化平台方面取得了重大进展,并为下一阶段的开发和实施充当强大的基础。
淡马锡对物流业务作出的300百万美元投资:
自二零一零年成为利丰的一部分以来,公司的物流业务(‘LF
Logistics’)一直是一个亮点。该业务继续受惠于亚洲中产阶级消费的增加,电子商务物流的增长,以及地域和纵向扩张。尽管受中美贸易战及2019冠状病毒的短期影响,该业务长远而言的前景仍未改变。公司在进行LF Logistics拟议分拆上市有关准备工作的同时,亦持续评估业务的各种策略选项。考虑到市况和地缘政治的不明朗因素,公司押后了上市计划,并决定引入淡马锡作为LF Logistics上市前的策略性投资者。淡马锡投资300百万美元认购公司LF Logistics的21.7%股份。作为LF Logistics的控股股东,公司将继续将其业绩合并到公司的财务报表中。
通过跟淡马锡的交易,公司不仅实现了拟议中上市计划的部分目标,而且还引入了一名著名的长期投资者。淡马锡的投资加强了集团的资本结构和财务灵活性。最重要的是这将有助于加快LF Logistics的业务增长。
债券再融资:进一步优化资本结构:
于二零一九年六月,公司提前从现有的长期银行贷款提取300百万美元,以避免任何将可能影响公司赎回于二零二零年五月到期的750百万美元债券(‘旧债券’)的市场风险,并允许公司在再融资计划方面保持最大的灵活性。在二零一九年下半年,公司把握了一个有利的市场机会,分两期发行了500百万美元的五年期债券(‘新债券’)。新债券的票息为4.375%,比旧债券低87.5个基点。新债券的发行受到市场欢迎。同时,公司成功回购了376百万美元的旧债券,约占旧债券的50%,余下的374百万美元将在到期时以现金赎回。藉着是次再融资,与上一年相比公司延长了债务到期状况并降低了未偿还净负债。于二零二零年五月的赎回完成后,公司的总负债将进一步降低。
策略性完成三年业务发展计划(2017–2019):
从整个三年业务发展计划(2017–2019)的角度来看,公司在三个主题上获得令人鼓舞的进展:速度、创新、数码化。公司的速度模式及数码化服务已得到主要客户的支持,用以加快其供应链。已获得的效率为这些客户带来实质利益,包括降低了销售折扣率和改善了销售率。
公司被视为3D虚拟设计及数码化平台上的各种应用程序(例如潮流引擎)的领导者,这些工具为客户的业务流程带来独特价值。此外,公司还建立了一个数据团队,不断探索新方法,从流经公司系统的大量数据中提取珍贵的见解。在更广阔的生态系统中,公司考量了上千家技术公司,并与能力互补的公司建立了战略伙伴关系。
总括而言,公司在创造未来的供应链以协助客户驾驭数码型经济这一目标上进展显著。公司确立了作为供应链服务供应商的独特定位,拥有明显领先的3D产品开发技术。相比二零一七年年初,现在公司已变得更专注、对数码化更为熟悉,并取得财务上更大弹性。三年业务发展计划(2017–2019)是公司近期历史上最具变革性的计划之一,为公司的业务奠定了强大的基础。
业务展望：
未来数年供应链将继续受不明朗环球贸易局势影响。虽然中美签署首阶段贸易协议的结束为紧张局势带来喘息空间,但由于目标及谈判时间表仍未设定,预计中美达成第二阶段协议可能会更为困难。企业把生产迁离中国,除了由于关税上调,也可归因于中国从生产出口国转型至高科技增值服务供应国的策略。公司相信此趋势将会持续,越来越多零售商追求更多元的供应链网络。面对着宏观经济和地缘政治不断带来的挑战,公司计划继续透过覆盖环球超过50个经济体系的网络,以协助客户驾驭复杂的供应链,并提升其采购和生产策略。
二零二零年,公司预期地缘政治不稳将会加深,并进一步影响环球供应链。不论是上游原材料采购,还是下游生产和出货,整个供应链也需重新连接和彻底转型。这将为公司带来更多短期挑战,并可能为环球贸易制造混乱。
草拟此年报之时,2019冠状病毒已传播到全球一百多个国家,而且这种情况仍在加剧。疫情已令多个地方实施大规模的隔离及旅游限制,导致经济供需双方同时中断。中国的供应链正在逐渐恢复正常,但其他国家可能经历同样的中断周期。全球疫情对消费者信心产生负面影响,中价及非必需消费品可能受到最大打击。未来几年的整体零售需求环境也可能会受到影响。由于消费者需求疲弱,零售商已经对商品进行折扣并积累库存。他们将在未来几个月重新评估其供应链。零售商由船运改为空运,以及需求疲弱将导致订单取消,公司的毛利和营业额或会受到影响。至目前为止,二零二零年至今首两个月的零售疲弱,及2019冠状病毒的影响将为公司对二零二零年展望带来更多波动和不确定性,尤其是公司在中国和东南亚各国经营的物流业务的前景。
公司预期持续多年的去库存趋势将于二零二零年持续。零售业的创新为公司的新推出的服务提供更多机会,但同时也为一些客户带来更多困扰,并有机会引致更多店铺关闭。早前公司的部分客户决定把供应链管理调回公司内部,由于这些决定完成需时,一般过渡期为数月,因此公司预计营业额将受负面影响。另外,公司继续重新整理公司的客户群,以优化风险回报平衡。毛利较高但风险较高的客户所带来的收入有可能会减少,对营业额和总毛利产生负面影响。这些因素将继续为业务带来挑战,但也将受以下因素所缓和。
首先,在新的架构和领导层下,公司的客户管理团队正专注提升客户服务和为客户提供最佳体验。由于客户满意度改善,公司预计现有客户的市场份额将逐步增加。
第二,公司凭藉真正的环球采购和生产平台提升卓越营运,使公司能够专注服务客户。平台于二零一九年的转型提升了经营杠杆和加快了公司回应客户的速度。公司借鉴了印度业务为蓝本进行多个改动,使业务表现获得卓越成效。公司有信心这些改变将能提升客户满意度及带来更多商机。公司预计未来几年集团将继续进行重组及重整工作,以改善生产力及调整整体营运成本为目标。
公司预计在岸批发业务持续受压。该业务的成本结构已改善,生产力将继续提升。但现在2019冠状病毒于美国、欧洲扩展及英国脱欧可能为英国和其他主要国家的消费者情绪带来负面影响,继而影响营业额及毛利。
由于中国经济放缓和2019冠状病毒于中国和亚洲市场爆发带来的冲击,境内物流业务的强劲固有增长势头预计于二零二零年将遭遇阻力。环球货运业务将持续面临挑战,主要由于中美贸易关系的不确定性,以及随着2019冠状病毒扩展至全球多个国家,导致中国,甚至亚洲国家可能因生产受阻,延误货物出口。尽管如此,公司依然对物流业务的长远前景抱有信心。面对逆境,公司正采取行动,透过积极改善生产力和控制成本缓解危机。淡马锡投资的300百万美元正是对该业务有长远价值的清晰信号。此投资将为物流业务提供充足资金,恢复其增长,以吸纳中长期亚洲中产崛起的消费增长。
在供应链解决方案和在岸批发业务方面,2019冠状病毒爆发所带来的工作天损失和在中国港口的积压可能导致生产和船运延误,尤其是二零二零年首半年。公司将继续协助客户把生产迁出中国,并预计船运延误和客户更审慎下新订单将为公司带来短期影响。随着疫情爆发扩大至北美及欧洲,已受经济疲弱打击的消费者情绪将受进一步影响。在这时刻,公司相信影响将贯穿全年。公司期待于二零二零年中期业绩就此议题提供更详尽讨论。尽管如此,公司的多元采购平台正是为这些供应链突如其来的干扰而设,而公司正积极协助客户减低影响。
最后,数码平台方面,公司将继续优先发展3D虚拟设计和数码产品开发。公司将发展数码平台,透过改善流程和效率及为全渠道零售设计出全新的运作模式,以加强客户产品的开发能力。长远来看,此平台将提供基础,使公司能够建立全面整合、端到端的快速供应连,并迎合到实体、数码和财政流各范畴所需。此支出会为公司的营运毛利带来压力,但公司相信数码化为利丰长远业务成功的必须之举。各数码化措施已开始带来成果,公司预期这些措施将会带来更实质的回报。
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