主营业务:
公司及其附属公司（‘集团’）的主要业务为在中国研发、生产及销售中药及医药产品。
报告期业绩:
报告期内，集团实现营业收入约人民币14,744,779,000元，同比下降10.7%，主要受中药配方颗粒业务集采降价、市场竞争加剧等多重因素影响，销售规模有所下滑。
报告期业务回顾：
（一）中药材生产及经营2025年，中药材价格在前期上涨后进入回调周期，中药材综合200指数同比下降15.8%。在政策、气候、供需等多重复杂因素交织下，市场价格仍存在不确定性，供应链的稳定与成本管控已成为行业核心挑战。
面对行业态势，集团主动调整中药材生产及经营板块发展重心，明确‘内部保供为主、外部经营为辅’的发展基调，持续优化业务结构，主动退出高风险、低毛利业务，不断完善上游资源供应体系、提升板块经营质量。通过成立供应管理中心与供应链平台公司，统筹全板块资源，进一步压实内部保供和对外经营管理责任，系统构建更具韧性的供应链体系。同时，通过提高集中采购率、优化供应商结构、加强市场行情分析等措施，持续强化成本管控能力。
资源布局与基地共建方面，截至报告期末，集团已在全国22个省（区、市）建成中药材生产基地184个，涵盖112个品种，总面积超54万亩。其中，实现追溯赋码的品种达99个，赋码率88%。种子种苗繁育面积累计2,755亩，涉及15个重点品种。年内新增8个品种通过中药材生产质量管理规范(GAP)符合性检查，累计通过品种达31个。
（二）中药饮片报告期内，集团位于北京、上海、广东、山东、贵州等地的中药饮片重点子公司，围绕区域龙头市场扩大规模、拓展增量、凸显特色，加快区域一体化协同发展。‘共享中药·智能配送中心’特色业务持续发挥竞争优势，完成代煎、代配处方774.3万张，合计生产5,937万剂，同比分别增长10.6%和13.6%；
代煎中心服务费规模超人民币1亿元，同比增长5%。
2025年4月起，由山东省医疗保障局牵头组织的全国中药饮片集采已在各省份分批启动并稳步执行。本次集采共纳入黄芪、党参等45个临床常用品种，对供应公立医疗机构的中药饮片设定了明确的数量、价格和质量标准，强调‘优质优价’。集团共13家子公司、45个品种、84个品规成功中选。
2025年11月，山东省医疗保障局发布《第二批全国中药饮片采购联盟集中采购主要规则和拟采购品种清单（征求意见稿）》，拟纳入人参片、黄连片等41个品种。集团将积极响应国家政策，做好相关筹备工作。
（三）中药配方颗粒2025年11月，京津冀医药联合采购平台发布《关于开展京津冀‘3+N’联盟中药配方颗粒带量联动接续采购有关工作的通知》，继续覆盖原纳入集采的200个国标品种。截至报告期末，共有包括贵州、宁夏、河南在内的10个省（区、市）确认参与省级联盟集采，其中宁夏、重庆、福建、湖南为新增参与区域。集团旗下共计8家子公司成功中选，其中江阴天江药业有限公司（‘江阴天江’）中选全部品种；广东一方制药有限公司（‘广东一方’）中选198个品种；国药集团同济堂（贵州）制药有限公司（‘同济堂制药’）和山东一方制药有限公司（‘山东一方’）分别中选196个品种；广西一方天江制药有限公司中选195个品种。
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2025年11月，河北省医疗保障局发布《河北省中药配方颗粒集中带量采购》通知，在原纳入集采的药200个国标品种的基础上，新增77个河北省内常用品种。集团旗下子公司广东一方和江阴天江分别中选252个和235个品种。
报告期内，受集采业务占比增加及市场竞争加剧等因素影响，集团中药配方颗粒营业收入和盈利水平承压。面对行业调整周期，集团主动迎变求新，聚焦学术驱动、精准渗透，推动营销模式向高质量、可持续发展转型：持续加强循证医学建设，以高级别临床研究为核心，提升临床医生对产品价值认同；持续加强直营业务能力，组建自营销售队伍，同时以契约化手段引导服务商发挥专业能力与资源优势，推动业务转型升级。
（四）中成药处方药业务端，集团坚守合规经营与社会价值创造双重导向，持续加大市场开发与学术支持投入，深耕核心终端，打造标杆等级医院，助力提升优质医疗服务可及性。报告期内，新开发二级及以上医疗机构3,077家次，进一步扩大优质药品临床覆盖范围，让更多患者便捷获取优质的治疗药物，切实保障公众用药权益。同时，集团以循证医学研究与产品二次开发为依托，强化产品临床价值与学术基础，在巩固骨科、皮肤科等优势科室的同时，积极拓展其他潜力科室，完善临床用药供给体系，带动临床渠道销售稳步增长。报告期内，金叶败毒颗粒、鳖甲煎丸、风湿骨痛胶囊等重点品种同比实现良好增长。
OTC业务端，2025年以来，受门诊统筹、医保政策调整及线上渠道分流等因素影响，线下药店销售额增速明显放缓。米内网数据显示，2025年前三季度，全国城市药店中成药销售金额同比下降8.8%。面对市场变化，为提升药品可及性与服务效率，集团积极应对，启动‘品牌电商’战略布局，完成多个核心电商平台的系统对接，通过搭建‘中国药材’中成药新零售体系，依托数字化手段优化药品流通渠道，降低公众购药成本，提升购药便捷度，践行普惠医疗的社会价值。同时，持续优化全国连锁客户布局，形成‘头部引领、区域互补’的客户矩阵；针对虫草清肺胶囊、腰肾膏等重点产品，制定明确的市场开发指标。报告期内，集团新上架品种家数达1,427家次，进一步拓宽公众用药获取渠道，满足人民群众日常健康需求。
业务展望：
2026年是国家‘十五五’规划的开局之年，也是集团新战略周期的起点。公司的核心战略明确为‘回归工业本质，专注主责主业’，致力于通过清晰的战略、有效的执行和稳健的运营，实现经营质量与综合竞争力的持续提升。
第一，聚焦工业，提升运营效能与协同。强化总部‘战略+运营’管控，打破内部壁垒，建立跨业态的采购、研发与营销协同机制，最大化规模效应。持续推进产能整合、数字化建设与精益管理，系统性优化成本结构，致力于提升整体运营效率、利润率与资本回报。
第二，深耕全链，保障质量可控与效率。优化‘药材－提取－制剂’全链条布局，向上游加强中药材战略储备以保障供应稳定，中游推进生产环节的标准化、智能化改造，下游强化营销渠道与学术推广能力，构建从源头到终端、自主可控的核心竞争力。
第三，驱动创新，厚植产品价值与优势。持续保证科技创新投入，聚焦大品种的二次开发（循证医学研究）及中药新药研制，以坚实的临床数据提升产品的专业学术价值与处方端认可度，从而在集采常态化背景下构建并维持可持续的定价能力与长期优势。
第四，强化合规，筑牢发展根基与底线。将合规经营与全面风险管理嵌入集团运营全过程，持续完善内控体系与合规防火墙。这不仅是公司响应日益严格监管的必然要求，更是实现基业长青、赢得各方信任、保障战略目标稳健达成的根本基石。
同时，ESG与可持续发展理念已深度融入公司的战略与资本配置决策。通过建设绿色工厂、优化供应链、践行社会责任，公司不仅致力于管理长期运营风险，更旨在提升企业发展的整体韧性与社会价值，从而增强对包括全球责任投资者在内的各界伙伴的长期吸引力。2025年的业绩波动是集团主动推进战略转型所必须经历的阶段。当下的中国中药，资产结构更趋扎实、合规体系更为严密、组织效能持续提升、战略方向更加清晰。董事会对集团的长远前景充满信心。公司相信，随著改革红利的逐步释放和业务结构的持续优化，集团将迎来基本面与内在价值的积极修复。2026年，公司将以坚定的决心和务实的行动，严格执行既定战略，致力于为全体股东创造长期、稳定且可持续的投资回报。
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