主营业务:
公司为一间投资控股公司。其附属公司之主要业务包括证券、商品及金银、经纪及买卖、孖展融资、提供企业咨询及包销服务、资产及财富管理、物业投资以及投资控股。
报告期业绩:
集团于截至二零二五年十二月三十一日止年度（‘二零二五年年度’）来自持续经营业务之综合收入为43,700,000港元（二零二四年：36,800,000港元）。收入增加主要由于中国香港证券市场气氛显著改善，带动经纪及买卖投资分部增长。在成本方面，来自持续经营业务之其他开支总额，包括直接服务成本、员工薪金及福利、租金及其他行政及办公室开支减少至41,100,000港元（二零二四年：72,500,000港元）。二零二五年年度之其他开支大幅下降主要由于集团之整体精简开支管理导致租金及员工相关开支下调。计及本年度投资物业价值减少40,700,000港元（二零二四年：223,400,000港元）后，集团于二零二五年年度录得综合净亏损22,800,000港元，较过往年度之亏损295,100,000港元大幅收窄。
报告期业务回顾：
二零二五年年度是中国香港金融市场之分水岭，多方面均呈现广泛复苏态势。二级市场表现显著增强，首次公开发售（‘首次公开发售’）集资活动大幅反弹，来自国际及大陆之资金回流势头强劲。于二零二五年年度，恒生指数表现优于全球主要股市，并录得高成交额。二零二四年下半年全球投资者信心复苏及外资重返中国大陆市场之态势，在人工智能及创新领域之蓬勃发展推动下，持续延续至二零二五年。在整个二零二五年年度，资本市场活动显著回升，中国资产继续获得全球资金之关注。于二零二五年年度，中国香港集资活动活跃，继续突显其市场吸引力，在全球首次公开发售地点中名列前五。
二零二五年年度之中国香港股市平均每日成交额为249,800,000,000港元，较去年同期之131,800,000,000港元增加89.5%。集团之经纪业务强劲反弹，佣金及手续费收入增加约52.2%至16,500,000港元（二零二四年：10,800,000港元）。加上于二零二五年年度加强成本控制，经纪分部之经营亏损大幅减少至2,400,000港元（二零二四年：18,400,000港元）。孖展融资及信贷借款集团会继续采取严格之贷款政策，在为二级市场之证券交易及首次公开发售之新股认购提供孖展融资时，对抵押品估值保持审慎态度。孖展融资之资金来源主要来自收紧信贷条件及抵押品估值之银行，故集团须密切监察市场情况，并及时调整利率及贷款价值比率，以平衡风险与资本。集团缩减了无利可图之信贷借款业务，因此自二零二四年起不再向客户批出新的个人或按揭贷款。该分部之收入减少约15.3%至12,300,000港元（二零二四年：14,600,000港元）。在孖展融资利息被压缩之情况下，该分部于二零二五年年度仍能转亏为盈，录得经营溢利5,700,000港元（二零二四年：亏损300,000港元）。
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企业咨询及包销
集团之企业咨询及包销分部于二零二三年恢复其企业咨询及首次公开发售前保荐活动后，已进入策略性重新启动阶段。咨询费之结构参照一系列以价值为基础之参数制定，包括交易性质及规模、委聘期限、委托复杂程度及预计人力配置。为配合其优化之策略重点，集团正致力于高增值之咨询委托，尤其著重于并购咨询、上市企业独立财务咨询服务及首次公开发售保荐服务。
于二零二五年年度，财务咨询及首次公开发售保荐服务所产生之收入由去年之1,700,000港元轻微下降至1,400,000港元。是次轻微下降反映集团选择性地寻求委托项目。展望未来，集团对中国香港首次公开发售之前景维持建设性看法。市场指标显示，随著寻求接触国际资本之中国科技企业不断增加，上市势头或会重现。全球投资者之风险承受能力预计将有所改善，加上中国香港持续成为区域发行人之首选上市地点，预期将推动对首次公开发售前保荐及相关财务咨询服务之需求。集团已准备就绪，充分把握此等利好因素，凭藉其重新启动之平台及专业领域专长，积极争取优质委托项目及持续创造价值。
资产及财富管理
资产及财富管理分部之收入录得76.6%之跌幅至700,000港元（二零二四年：2,800,000港元），乃由于市场气氛影响，加上竞争压力及客户越来越倾向于被动式投资方案而非主动式自主管理投资组合。由于采取有效之成本控制措施，该分部之经营亏损减少至1,000,000港元（二零二四年：
6,600,000港元），而透过策略性重新定位来提高收费型收入来源之需求一直是业务议程之一。买卖及投资集团已将其投资组合定位于传统行业之中长期增长，二零二五年年度市场投资所得公平值收益为34,300,000港元（二零二四年：亏损3,600,000港元）。同时，集团于二零二五年年度确认分部收益34,900,000港元（二零二四年：亏损10,100,000港元）。
物业投资
受经济不确定性及供应过剩所影响，写字楼租赁市场持续低迷，混合办公趋势及新落成写字楼涌入（尤其在中环及其邻近地区）更令情况恶化。尽管面对该等宏观经济因素，集团透过维持高出租率，使总租金收入温和上升至7,000,000港元（二零二四年：6,800,000港元）。然而，投资物业之公平值亏损确认为40,700,000港元（二零二四年：223,400,000港元），使其截至二零二五年十二月三十一日之账面值减少至245,300,000港元（二零二四年：286,000,000港元）。由于未变现公平值亏损属非现金项目，因此不会影响集团之现金流量。
其他业务
于二零二三年一月，集团完成收购GeniusYearLimited及其附属公司（‘GeniusYear集团’）之全部股本。代价以发行面值为89,800,000港元之可换股债券之方式偿付。GeniusYearLimited间接持有位于中华人民共和国（‘中国’）湖北省咸宁市崇阳县之65块林地（总面积约139,216亩）之100%权益。集团认为投资于GeniusYear集团将为集团带来良机，可于中期内将其业务拓展至林业。于二零二五年年度并无确认收入（二零二四年：无）。
业务展望：
集团来年之策略有二：巩固公司之核心金融服务，以及加速推动科技驱动领域之增长。面对以贸易关税纷争及区域动荡为特征之复杂地缘政治格局，公司正积极管理对市场气氛、供应链及经济增长之潜在影响。在策略执行过程中，公司持续秉持灵活且具韧性之方针。
核心金融服务业务展望在二零二五年市场气氛改善及营运效率提升之基础上，公司之核心金融服务已为来年作好准备。
在经纪及孖展融资方面，公司将继续把握持续之市场动力，同时维持审慎之风险管理及严格之成本控制。在核心业务方面，企业融资仍然是公司之主要策略重点。由于公司预期资本市场活动将会回升，公司相信公司已准备就绪，可在首次公开发售保荐及并购方面取得高价值之委托项目。凭藉公司强化后之咨询能力及网络，集团之目标是在即将来临之上市及交易浪潮中成为积极之参与者。
为配合公司之投资组合优化策略，公司正缩减财富管理业务之规模，并正就出售保险经纪业务进行深入磋商。为进一步提升营运资金之流动性，公司亦计划出售力宝中心，所得款项将用于强化公司之资产负债表及巩固核心业务之增长。
策略性扩展至高科技领域除了公司之传统金融服务外，董事会致力于执行策略性多元化政策，以开拓新的收入来源及减低集中风险。在二零二五年下半年，公司朝此方向迈出决定性一步，签署了两份重要之谅解备忘录（‘谅解备忘录’）。此等举措标志著公司策略性投资于高潜力、技术驱动产业之重要里程碑。
扩展至人工智能驱动之生物科技：于二零二五年十一月十四日，集团与一间专门从事人工智能驱动生物科技之中国公司订立谅解备忘录，以成立一间合资企业。这间拟成立之合资企业旨在为人工智能驱动之药物研发、化妆品功效预测及老化治疗开发平台。此举配合国家‘健康中国’及‘数字中国’计划，使集团在结合金融专业知识与尖端科技方面处于领先地位，从而把握人工智能驱动之医药、美容科技及抗衰老零售市场等高增长领域之机遇。
扩展至先进保安技术：于二零二五年十一月六日，集团订立另一份谅解备忘录，以成立一间合资企业，专注于先进保安及防暴产品之全球分销及开发。此项举措充分利用中国香港作为国际枢纽之地位，开拓全球对边境管制、无人监控及紧急管理解决方案之庞大需求。此合资企业配合国家‘走出去’计划及中国香港特区政府对科技创新之支持，使集团得以参与国家发展之重要环节。
集团正踏入增长及转型之新里程。尽管公司仍致力提升公司核心金融服务之表现，但多元化发展人工智能生物科技及保安技术代表著公司正进行策略转向，以建立更多元化、更具韧性及技术更先进之集团。董事会将继续在具有强大潜力之高科技及新兴产业中发掘更多机会。此等策略性举措之成功执行取决于具约束力协议之落实及市场状况。然而，公司有信心，这项双管齐下之策略将为公司之股东创造可持续长期价值奠定基础。
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