业绩回顾
主营业务:
集团的主营业务为生产和销售水泥、熟料及混凝土。
报告期业绩:
集团于报告期间的收益为人民币11,560,701,000元，较2024年减少人民币2,949,165,000元，约下降20.3%。收益减少主要由于本年度水泥销量同比减少14.9%及价格同比下降4.7%所致。
报告期业务回顾：
2025年，集团致力于细化内部基础管理，以提升现有生产运营质量和财务资源及流动资金管理能力。
截至2025年12月31日，集团水泥产能9,655万吨，熟料产能5,143万吨，商品混凝土产能1,811万立方米。
报告期内，集团销售水泥、熟料合计42,968,000吨，同比减少17.0%；
销售商品混凝土1,695,000立方米，同比减少25.4%。营业收入人民币11,560,701,000元，同比减少20.3%；本年亏损人民币1,091,076,000元，较2024年亏损人民币189,041,000元，亏损幅度扩大。
业务展望：
一.经营环境展望2025年，全国水泥市场呈现出‘量减价弱、效益承压’的严峻态势，全年水泥产量16.93亿吨（创2010年以来新低），同比下降6.9%，固定资产投资增速由正转负，房地产市场深度调整，部分地区出现水泥价格跌破成本线的‘内卷式’恶性竞争，行业库存高位运行，行业效益不断承压。2026年是‘十五五’规划的开局之年，中央经济工作会议部署了一系列稳投资政策，并明确要求推动投资止跌回稳，行业将在政策引导与市场调节下加快供需重构，逐步向高质量发展转型。
从需求层面看，2026年宏观经济政策以‘稳投资、扩内需’为核心，中央经济工作会议明确‘推动投资止跌回稳’，适度增加中央预算内投资规模，优化地方政府专项债券管理，‘两重’项目加快落地，预计全年固定资产投资增速由负转正，基建领域对水泥需求的支撑作用将逐步增强。房地产市场虽仍处调整期，但‘因城施策控增量、去库存、优供给’的政策持续发力，新建建筑面积降幅有望进一步收窄，对水泥需求的拖累程度减弱。综合来看，2026年水泥需求虽仍处于下行通道，但降幅有望较2025年收窄至6%左右。
从供给层面看，2026年行业供给侧改革将聚焦‘超产治理’与‘产能置换’两大核心：一方面，《建材行业稳增长工作方案（20252026年）》要求企业严格落实备案产能生产，2025年底前未完成超备案产能置换的企业将纳入合规监管，行业已经实现1.6亿吨以上的实际产能退出，实际产能规模进一步收缩；另一方面，常态化错峰生产刚性执行，地方政府与行业协会将加强错峰计划监督，避免‘阶段性松动’现象，可有效缓解供需失衡压力。同时，全国碳市场进入‘启动实施阶段’收官之年，2027年起将转向‘总量和强度双控’，企业低碳转型步伐加快，替代原燃材料利用率、绿色能源应用比例持续提升，低效高耗产能加速退出。此外，行业兼并重组趋势明显，部分省份已出台政策鼓励龙头企业跨区域整合，市场集中度有望进一步提升，竞争生态逐步改善。2026年，公司将以‘扭亏为盈’为核心目标，以‘深化改革、破局攻坚’为主题主线，统筹推进改革转型、成本管控、风险防控等重点任务，全力推动高质量发展。
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