主营业务:
公司为一间投资控股公司。公司及其附属公司（统称‘集团’）主要在中国从事提供旅游相关服务，包括住宿预订服务、交通票务服务、提供其他旅游相关产品及服务、酒店管理服务以及旅游服务，主要包括线上线下旅游平台相关服务。
报告期业绩:
收入由截至二零二四年十二月三十一日止年度的人民币17,340.7百万元增加11.9%至截至二零二五年十二月三十一日止年度的人民币19,396.0百万元。收入由截至二零二四年十二月三十一日止三个月的人民币4,237.6百万元增加14.2%至截至二零二五年十二月三十一日止三个月的人民币4,840.0百万元。
报告期业务回顾：
流量增长一直是公司成功的基石。过去十年间，公司与腾讯建立了深厚且持久的合作关系。二零二五年全年，微信生态继续作为公司的重要流量来源，且公司重点提升了其运营效率。同时，作为获取新用户的主要渠道，公司的自有APP保持强劲的增长势头。于二零二五年，其日活跃用户数显著增长，既彰显了公司创新营销活动的有效性，也印证了公司在目标市场不断提升的品牌影响力。此外，社交媒体在用户互动中发挥著日益重要的作用，尤其是追求体验的年轻旅客。因此，公司加大了在社交媒体平台的探索力度，以加强用户心智并扩大用户触达。
公司致力于通过提供切实价值及专属权益来加强用户对平台的忠诚度，并提升用户价值。过去一年，公司升级了会员计划，提供更多权益，例如专属折扣、免费取消及多个酒店集团的联合会员计划。针对高等级会员，公司开通了专属热线，配备专属客服团队，提供更快速的咨询回应和更流畅的用户体验。于第四季度，公司启动滑雪主题营销活动并推出‘雪友卡’，为滑雪爱好者提供全方位福利。这一举措不仅提升了品牌曝光度，亦强化了公司作为体验驱动型平台的定位，进一步提升用户留存率及用户互动。
作为一站式平台，公司为用户提供全面的产品及服务，以满足其在旅途中的多样化需求。截至二零二五年十二月三十一日，公司的线上平台提供由超过810家航空公司及代理运营的逾480,000条航线、约4.0百万家酒店及非标住宿选择、约140,000条汽车路线、逾950条渡轮线路及逾10,000个旅游景点的门票服务。
就业务表现而言，公司的住宿业务取得强劲增长。于二零二五年第四季度，公司的住宿业务收入由人民币1,135.1百万元同比增长15.4%至人民币1,310.3百万元。
这一增长态势贯穿全年。截至二零二五年十二月三十一日止年度，公司销售的住宿间夜量创历史新高。全年住宿业务收入由人民币4,668.2百万元同比增长16.8%至人民币5,450.8百万元。于二零二五年，公司积极挖掘新兴住宿场景，例如与演唱会、体育赛事、考试季及滑雪相关的住宿需求。从二零二五年年初以来，公司观察到用户偏好明显转向高品质酒店。为此，公司策略性地重整运营资源，以更好地把握增长机会并满足不断变化的市场需求。消费者偏好的转变，加上公司主动的运营调整，推动公司平台上高品质酒店间夜量占比显著提升。国际住宿业务方面，公司持续深化与全球第三方合作伙伴的合作，进一步丰富公司的产品及服务。增强的产品能力结合精准的营销活动，推动全年国际酒店销售间夜量实现强劲增长。
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公司的交通业务展现出韧性，并保持了稳健增长。于二零二五年第四季度，公司的交通票务服务收入由人民币1,723.0百万元同比增加6.5%至人民币1,835.5百万元。截至二零二五年十二月三十一日止年度，公司的交通票务收入由人民币7,229.0百万元同比增加9.6%至人民币7,925.4百万元。过去一年，公司著重提升用户体验及用户互动，积极拓展出行资源并丰富产品供给，为用户提供更广泛的出行选择，确保用户旅程顺畅。同时，公司持续迭代由算法驱动的慧行系统，优化其出行解决方案的便捷性与可行性，进一步提升整体出行体验。国际机票业务通过实施审慎的补贴策略与丰富增值产品的供给，实现了业务量与收入的均衡增长，为二零二五年的交通业务增长作出贡献。
公司的其他业务再次取得卓越业绩。得益于酒店管理业务的出色表现及万达酒店及度假村的并入，截至二零二五年十二月三十一日止三个月，其他业务收入同比增长53.0%，达人民币916.7百万元。截至二零二五年十二月三十一日止年度，其他业务收入同比增长34.4%，达人民币3,095.2百万元。公司洞察到中国酒店业蕴藏著巨大的增长潜力，将酒店管理业务定位为公司的关键增长引擎。二零二五年十月中旬，公司成功完成对万达酒店及度假村的收购。该公司拥有知名的高端及豪华酒店品牌组合，在中国市场具有强大的影响力。除了在酒店管理方面的专业知识，该公司更是中国唯一具备成熟滑雪度假村运营能力的酒店管理公司。此次战略整合进一步丰富了公司的品牌矩阵，强化了市场布局，并加速了酒店管理业务的可持续增长。对于艺龙酒店科技平台，公司聚焦于扩大地理覆盖范围，同时追求可持续的高质量增长，从而为该业务的长期成功奠定基础。截至十二月底，公司在营运的酒店总数超过3,000家，另有逾1,800家酒店正在筹备中。
二零二五年第四季度，公司的度假业务收入同比基本持平，达人民币777.5百万元。截至二零二五年十二月三十一日止年度，度假业务收入同比下降6.9%，达人民币2,924.5百万元。收入下跌部分是由于公司为降低运营风险，战略性缩减买断业务的规模。此外，东南亚及日本地区旅游需求疲弱亦对度假业务造成负面影响。
二零二五年，AI技术取得革命性突破。作为一家创新驱动型企业，公司坚信AI的变革力量，并积极拥抱技术进步以推动企业成长与成功。为战略性把握新的增长机遇，公司于十二月与元宝App建立合作，用户在该平台搜索出行行程时，可直接跳转至公司的微信小程序享用预订服务。同时，公司深化了AI技术与旅游服务链的融合，以更精准地识别用户需求并提供卓越的用户体验。公司将AI驱动的行程规划智能体DeepTrip整合进公司的机票预订服务，旨在解决用户预订前的咨询需求，同时帮助用户识别最具竞争力的机票价格。在客户服务方面，公司持续推进AI对客户服务全流程的覆盖，目前AI已覆盖大多数的用户咨询场景。此外，公司持续提升AI技术能力，以更精准地识别用户需求，并提供即时且拟人化的回复。这些进展不仅减轻了客服人员的工作量，更大幅提升了公司的营运效率。
作为一家具有社会责任感的企业，公司持续致力于提升公司的ESG表现。二零二五年，公司的努力取得了显著成效，ESG成果荣获多项国际认可。公司的MSCIESG评级跃升至最高的AAA级，跻身全球同业前5%。CSA评分连续三年提升，并荣获标普全球颁发的‘行业最佳进步企业’奖项。此外，公司连续三年入选标普全球《可持续发展年鉴（中国版）》。这些成就不仅彰显了公司ESG表现在全球同业中的领先地位，更体现了公司在面对市场不确定性、政策环境变化及社会发展的动态演变时，展现出企业可持续发展的韧性与卓越能力。展望未来，公司将持续追求全球最佳ESG实践，致力为社会及所有利益相关者创造更大价值。
业务展望：
二零二五年，中国旅游业保持稳健增长，消费者对个性化、体验式旅游的需求持续攀升。这一积极势头延续至二零二六年春节期间，进一步彰显了中国旅游市场的韧性与活力。
公司对中国旅游业持续增长的趋势充满信心。消费者需求转向情绪价值满足的结构性变化，重塑了旅游业，使其成为一种重要的消费形式。二零二五年，沉浸式特色景点及文体活动日益受到青睐。与此同时，中国政府持续的政策支持有力推动了行业增长。于部分地区试点的秋假与雪假，以及史上最长春节假期，均有力验证了政策的支持导向。此外，简化的签证政策、扩大的免签范围，以及持续恢复的国际航班运力，进一步增强了公司对中国出境游市场长期增长的信心。
展望未来，公司将始终秉持用户第一的理念，全力践行‘让旅行更简单、更快乐’的使命。公司将持续聚焦在线旅游平台业务，透过扩充产品供给、优化服务体验、丰富会员权益及深化用户互动，来强化在目标市场的用户忠诚度与品牌认知度。在酒店管理业务方面，凭藉完善的酒店品牌矩阵、成熟的生态体系及强大的互联网运营能力，公司将于二零二六年加速业务扩张。同时，公司将审慎探索与公司长期战略相符的投资机会，以支持公司的可持续增长。最后，公司将持续对标全球ESG最佳实践，在营运环节中强调企业管治、环境保护及社会责任，从而为所有利益相关者创造持久价值。
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