新世界百货中国
00825

主营业务:
　　集团于中国内地从事百货及物业投资业务。

报告期业绩:
　　截至2025年12月31日止六个月（‘2026财政年度上半年’）集团的收益为536.5百万港元（截至2024年12月31日止六个月（‘2025财政年度上半年’）：612.7百万港元）。收益减少主要由于专柜销售佣金收入及租金收入减少。

报告期业务回顾：
　　2025年全球经济环境依然复杂多变，中国正转向内需主导、消费拉动、内生增长的新发展模式。本地消费市场于政府提振消费、扩大内需政策支持下保持韧性，但市场需求恢复节奏有所放缓，整体呈现消费结构分化的形势。与此同时，居民消费更趋理性及多元化，价值与体验成为并重的决策因素。在政策有力支撑精准引导下，实体零售业虽然面对客流量分化、经营成本上升及电子商务深度渗透等多重压力，亦迎来深化转型的契机，消费重心正逐步转向情感连系、社交互动，以及对高品质生活方式的追求。这与政策鼓励的消费升级方向高度契合，政策红利正通过供需两端协同发力，为市场转型注入确定性。
　　回顾期内，集团紧扣商品混合布局与消费体验升级两大营运主线，透过‘一店一策’优化店舖定位与品牌组合，并藉高频消费业态重构与场景创新，持续推动店舖从单一零售转型为多元生活方式中心。于保持稳健经营的同时，集团深化跨界资源整合，以潮流、文化IP精准匹配不同客户群的社交与情感需求，并积极探索即时零售与本地生活服务等增量赛道，构建多维度的增长引擎，为集团在复杂市场环境下的业绩韧性提供有力支撑。
　　截至2025年12月31日止六个月，集团期内收益为536.5百万港元。按类别划分，集团期内收益以租金收入为主，占51.0%；其次为专柜销售佣金收入，占26.0%；自营货品销售占21.8%；而作为出租人的融资租赁利息收入则占1.2%。
　　截至2025年12月31日止六个月，集团期内利润为15.3百万港元，每股盈利为0.009港元。
　　业务网络于2025年12月31日，集团于中国内地营运21家分店，覆盖全中国11个主要城市，包括北京、上海、重庆、武汉、南京、天津、长沙、郑州、烟台、沈阳以及绵阳，总楼面面积概约为89万平方米。因租赁合约到期，集团于回顾期内缩减了一家分店，为兰州店。

业务展望：
　　当前零售市场已进入存量竞争深水区，线上分流及业态更迭双重挤压传统百货的生存空间，同质化困境及坪效下滑成为行业共同课题。在此背景下，百货业积极响应国家提振消费、扩大内需的政策导向，破局之道在于由商品售卖场向生活方式枢纽进行系统性转型。
　　展望未来，行业将依托政策对服务消费与新型业态的支持，以空间重构为基石、以技术赋能为支撑、以内容营运为核心，平衡传统零售优势与新兴体验业态。透过深耕在地文化及精准洞察客群需求，构建购物、休闲与社交的复合生态，有效承接并放大政策红利，持续提升体验式消费占比，实现由流量争夺至用户沉淀的跨越，并于变革浪潮中筑牢可持续增长的核心壁垒。