主营业务:
公司的主要业务为投资控股及葡萄酒产品的销售，而公司主要附属公司的主要业务则为葡萄酒产品的产销。
报告期业绩:
集团的收入主要来自销售葡萄酒产品。集团的收入总额由二零二四年的约271,400,000港元减少37%至二零二五年的约170,000,000港元。收入下滑乃主要年内受宏观经济影响，加上中国葡萄酒消费市场需求疲弱，尤其是中高档产品销售下滑。
报告期业务回顾：
销售分析
A.分销及公司活动
截至二零二五年十二月三十一日止年度，收入减少（尤其是中高档产品销售大幅下滑）乃主要由于宏观经济影响以及中国葡萄酒消费市场需求疲弱。
尽管市场环境低迷，集团于年内仍与经销商紧密合作，积极推进市场推广活动，包括在核心销售点进行展示、举办品酒活动及组织酒庄参观活动，以持续发展及强化其销售网络。集团举办了全国巡回品鉴会及招商活动、于各类展览及葡萄酒博览会的新品发布会以及中国香港上市二十周年推广活动，期间集团大力推广其全系列的最新产品组合。
集团积极求新，聚焦‘5+4+N产品战略’，其中‘N’代表集团推出N项需求定制，不断开拓创新产品，以满足中国不同类型消费群体的多元化需求。年内，集团继续推出新产品、定制葡萄酒及进行产品升级，以更好地满足不同葡萄酒口味及不同消费能力的消费者，旨在激发品牌活力，并巩固王朝作为国产葡萄酒代表的品牌形象。
集团以‘王朝’品牌产销超过100种葡萄酒产品，迎合中国葡萄酒市场大众市场分部不同消费者群的各项需求和喜好。年内，集团推出礼盒新品－王朝乙巳蛇年生肖纪念乾红葡萄酒，与中国生肖文化相融合，引领‘国潮风’，以年轻化的视觉语言呈现生肖文化，吸引潜在消费者。年内，集团持续加强与酒业协会的合作，开展‘龙行高校’等活动，进一步扩大品牌在年轻族群中的认知度与美誉度。
基于其现有的优质产品，集团继续推出新产品并推进产品升级。集团于二零二五年三月在第112届全国糖酒商品交易会上推出天阳茶酒系列、王朝百馥VSOP白兰地等新品，以进一步完善其产品矩阵，为消费者提供多元的消费选择。该系列茶香葡萄酒突破传统葡萄酒的局限，以‘茶酒融合’为核心理念，凭藉独特的酿造工艺迅速获得市场目光。这款茶香葡萄酒以白酒为基调，融合茉莉花及普洱茶的芬芳，在传统的气泡酒领域中，创造出一种全新的东方韵味。在全国糖酒商品交易会期间，集团亦举办品酒会，而王朝宁夏酒庄的新品凭藉独特的风味和精湛的酿造工艺，赢得业界的好评。下半年，集团亦因应市场需求，推出全新产品‘嗨’茶风味酒系列，非常适合年轻消费者的即饮场景。
王朝葡萄酒的品质广受认可，不仅连续11年成为达沃斯论坛指定用酒，更成为二零二五年上海合作组织天津峰会的官方酒水支持单位，彰显了‘世界品质、中国风土、王朝味道’的品牌内涵。
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年内，集团持续通过线上渠道发展‘王朝小酒馆’，在王朝酒业微信公众号打造系列产品推介稿件，利用新媒体形式，推广王朝各大主流产品。结合夜市的环境，拓展葡萄酒多种饮用场景，推广王朝年轻化产品。
此外，集团透过于中国葡萄酒市场的现有分销网络，销售主要进口自法国酒庄葡萄酒及其他外国品牌葡萄酒，以带入传统‘旧世界’及‘新世界’品种，迎合偏爱外国高档葡萄酒口味之市场。
通过产品和消费场景的创新，集团继续提升其产品和品牌的影响力。
于年内，集团的电商团队于传统电商平台全面运营在线商店销售产品，例如京东商城、天猫商城及拼多多，以及通过兴趣电商平台（包括小红书app、快手app及抖音app）全面创新品牌、品类、业务体系、流程和模式。该等努力促进集团的自主品牌传播，使其可继续获得主流消费群体和圈子的关注，并提高集团面向年轻消费者的产品的有效市场渗透率。同时，电商团队积极培养电商直播人才，以进一步扩大其销售渠道及建立新客户群。
集团继续为改善网上销售渠道及时投入资源，优化在线商店界面，以应对中国客户消费行为的变化。集团与头部电商平台共同开发专属产品，并通过多种渠道推广人工智能直播模型以提升品牌曝光度及直播销售额，采用大数据分析以精准洞察消费者需求，为市场规模持续扩大注入强劲动力。为建立线上品牌矩阵，集团于年内甄选及开放新店线上经销商授权。集团相信线上平台不仅是集团与消费者之间的企业对客户交易平台，亦是品牌新增的市场推广及宣传渠道，可提升集团的整体业务潜力。
奖项
于年内，集团在大型葡萄酒品鉴大赛中屡获殊荣。在多个奖项中，‘王朝锦邑桶藏12年XO白兰地’荣获二零二五年国际葡萄酒与烈酒大赛（‘IWSC’）中的银奖。该比赛被视为葡萄酒和烈酒质量的国际评价标准。王朝百馥VSOP白兰地、金王朝马瑟兰乾红葡萄酒以及天阳茶酒系列亦于中国酒业协会举办的‘二零二四年青酌奖’各类别评选中获奖。‘王朝梦园白葡萄酒’亦以其卓越的酒质荣获二零二五年春季FIWA法国国际葡萄酒大奖赛中国区金奖。此外，‘王朝传承系列－乾红葡萄酒’于同一比赛中荣获金奖。该等葡萄酒因其酒香优雅、酒体顺滑和口感圆润从众多参赛作品中脱颖而出，并在比赛中获得奖项，向国家及世界展示了王朝葡萄酒的魅力和实力。
葡萄或葡萄汁供应
生产优质葡萄酒主要取决于充足而优质的葡萄或葡萄汁的供应。目前，集团有十多家长期的主要葡萄汁供应商，主要位于天津、河北、宁夏及新疆等地区。集团优先处理如何确保集团拥有可靠的优质葡萄及葡萄汁供应以应对集团业务增长带来的生产需要，因此，集团继续与种植葡萄的业务伙伴积极合作，致力扩大现有葡萄园与提高规模经济效益，以及于葡萄园配备先进技术以保证质量。对于超级和极为优质葡萄酒，通过限制产量从而提供更高质量的葡萄和葡萄汁。至于优化供应网络，集团亦一直物色符合质量标准的新供应商，并于下达订单前由集团对葡萄汁进行测试，该等程序保证集团获得优质葡萄及葡萄汁供应，亦尽量减低因收成不理想而中断生产的影响。
除天津地区外，集团亦采购并计划增加从宁夏及新疆地区采收优质葡萄的直接采购量。宁夏天夏酒庄在二零二四年开业后，其于年内已根据集团提供的指引及建议在当地全面开展葡萄汁加工。该流程亦可确保葡萄汁（包括原酒）的质量及新鲜度符合集团的标准。王朝酒业（江苏）有限公司（‘王朝江苏’）是一家于二零二五年二月于江苏成立生产及销售黄酒及陈皮酒的合资公司，及王朝酒业（仁怀）有限公司（‘王朝仁怀’）是一家于二零二五年二月于贵州成立的合资公司以于中国全国范围内买卖酱香型白酒产品。合资公司入账列作集团的附属公司。
建设江苏酒庄
于二零二五年九月二十五日，王朝江苏与公司承建商盐城天宫建设工程有限公司（‘承建商’）订立建设工程协议，据此，承建商将就江苏酒庄的建设向王朝江苏提供建设服务，代价为人民币22,326,166.58元（相当于约24.53百万港元）（‘建设工程协议’）。建设工程协议涵盖建设一座储罐容量为3,000吨黄酒及特种黄酒－陈皮酒的生产厂房。截至二零二五年十二月三十一日，办公楼、车间、仓库及其他主要楼宇的建设已经完成，占整体项目进度约50%。整个项目的资本开支估计为约人民币48百万元（相当于约53百万港元）。除酒庄建设外，王朝江苏尚未开始营运。待项目竣工后，集团将能有效扩展产品品类，实现酒业高质量发展的重大战略举措。
王朝仁怀
王朝仁怀于年内开始营业，但由于消费市场需求疲软，其销售额贡献微乎其微。此等新合资公司的设立旨在有效实施王朝的战略计划，进一步完善产业布局，扩展品类赛道，挖掘行业潜力，在长远发展中创造新的业绩增长点，并实现集团向全品类、全产业链企业的转型。
业务展望：
展望二零二六年，集团将继续以市场及消费者需求为导向，重塑消费情景，提升产品质量。同时，集团将继续创新市场营销策略，激发品牌活力，进一步扩大王朝产品的市场占有率，加强王朝品牌作为国产葡萄酒代表的形象，并为中国葡萄酒行业树立标杆，将王朝美酒风尚带给更多的中国消费者。
集团除持续坚持以五大主要产品系列为主线的‘5+4+N’产品战略外，健康消费新趋势以及市场对低酒精、无酒精葡萄酒的需求亦呈现快速增长趋势。集团敏锐捕捉到该市场变化，创新其产品类别，并继续加大对一系列新兴品类及面向年轻人的产品的投入，例如低酒精度（5度美乐及玫瑰香）起泡酒、零度自流汁系列、白兰地风味起泡酒及茶味调配葡萄酒。该等产品口感独特，健康时尚，非常适合年轻消费者的即饮场景。通过差异化产品策略，集团持续深耕年轻消费群体，同时积极开拓银发经济及女性消费市场，为传统市场格局创造新的突破点。
随著宁夏天夏酒庄（一期）的竣工及投入运营，公司将推出采用当地优质葡萄及葡萄汁酿造的全新优质葡萄酒，以满足不同市场及消费者的需求。于二零二六年，王朝宁夏天夏酒庄将推出体现风土精髓的新产品，严格遵守从种植到酿造的工艺标准，展示中国葡萄酒的优秀潜力，并与经销商及合作伙伴探索新市场机遇。王朝宁夏天夏酒庄位于宁夏青铜峡市鸽子山葡萄酒文化旅游小镇，以‘产游结合’为核心，通过场景创新、差异化体验设计及专业平台建设，提供从‘饮酒’到‘品酒’的沉浸式度假体验以吸引游客，丰富‘葡萄酒文化旅游’的内涵。集团计划优化天夏酒庄的设施，以持续提升其核心竞争力，从而在该地区强化品牌影响力。
王朝酱香型白酒产品，即‘汉’、‘唐’、‘宋’、‘明’，已于天津及上海核心市场新推出，并将于二零二六年进一步战略推广至其他地区。酱香型白酒产品满足不同消费习惯的客户群体的需求，并为集团业务作出贡献。未来，酱香型白酒产业的持续发展及扩张及客户群体水平的提升，必将有效推动王朝葡萄酒及相关产品销售规模的增长，从而提升公司的行业影响力及品牌知名度。
对于黄酒项目，江苏的一座储罐容量为3,000吨黄酒及特种黄酒－陈皮酒的生产厂房预期将于二零二六年下半年完成生产设备安装及调试。于整个项目竣工后，集团将能够生产特种黄酒－东台陈皮酒，让集团可有效扩展产品品类，把握中国黄酒行业的发展机遇。项目扩张旨在有效落实王朝的战略规划，进一步优化产业布局，拓展品类版图，挖掘行业潜力，创造新的业绩增长点，并实现王朝向全品类、全产业链企业的转型。
电商业务方面，于二零二六年，集团将继续拓展线上业务渠道及扩大电商经销覆盖范围。透过引进具备渠道营运及推广能力的新渠道经销商，并与集团的现有线上品牌旗舰店结合，形成门店矩阵，透过多店矩阵模式提升曝光度及覆盖率，实现销售成长。集团亦继续提升即时零售及直播销售等流量渠道的销售占比，通过利用渠道资源开发适配产品、实现产品与渠道的匹配，从而实现销售突破。
集团将继续秉持品质至上，匠心投入酿造优质葡萄酒，透过以优质产品稳固、重振及深耕核心市场，调整其业务策略；把握低酒精度饮品及年轻消费者市场的发展趋势，并通过产品品类及消费场景的创新，积极开拓新的市场前景。
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