主营业务:
公司之主要业务为投资控股，其主要附属公司之主要业务为城市供水经营及建设、环保、物业开发及投资等。
报告期业绩:
集团之总收益由截至二零二四年九月三十日止六个月之港币5,952,600,000元减少至截至二零二五年九月三十日止六个月之港币5,183,300,000元，减幅为12.9%。集团优化发展策略，以加强对核心业务之项目管理。集团更加注重项目回报，并在资源分配上优先选择可带来最佳回报之项目，导致建设业务量放缓及相关建设收益下降。于回顾期间内，‘城市供水’、‘管道直饮水供应’及‘环保’分部所带来的收益总额由港币4,897,900,000元减少至港币4,366,400,000元，换言之分部收益录得10.9%的减少，主因是本期间‘城市供水’及‘管道直饮水供应’分部的安装及维护工程及建设工程整体减少。
报告期业务回顾：
(i)城市供水业务分析集团拥有之城市供水项目广泛分布于中国多个省市及地区，包括湖南省、湖北省、河南省、河北省、贵州省、海南省、江苏省、江西省、广东省（包括深圳市）、重庆市、山东省、山西省及黑龙江省。
于回顾期间内，城市供水分部之收益为港币3,270,800,000元（二零二四年：港币3,765,200,000元），较去年同期减少13.1%。城市供水分部之溢利为港币941,300,000元（二零二四年：港币1,139,800,000元），较去年同期减少17.4%。这主要是由于本期间的安装及维护工程及建设工程整体减少。
(ii)管道直饮水供应业务分析集团之管道直饮水供应项目广泛分布于中国多个省市及地区，包括湖南省、湖北省、河南省、河北省、贵州省、江苏省、江西省、广东省（包括深圳市）、广西壮族自治区、北京市、上海市、重庆市、山东省、山西省、安徽省、浙江省、云南省、四川省、宁夏回族自治区、福建省、黑龙江省、海南省、辽宁省及陕西省。
于回顾期间内，管道直饮水供应分部之收益为港币263,200,000元（二零二四年：
港币367,100,000元），较去年同期减少28.3%。管道直饮水供应分部之溢利为港币74,600,000元（二零二四年：港币166,600,000元），较去年同期减少55.2%。这主要是由于本期间的安装及维护工程及建设工程整体减少。
(iii)环保业务分析集团拥有之环保项目广泛分布中国多个省市及地区，包括北京市、天津市、广东省（包括深圳市）、河南省、河北省、湖南省、湖北省、贵州省、江西省、陕西省、黑龙江省及四川省。
于回顾期间内，环保分部之收益为港币832,400,000元（二零二四年：港币765,600,000元），较去年同期增加8.7%。环保分部之溢利为港币366,600,000元（二零二四年：港币282,700,000元），较去年同期增加29.7%。这主要是由于本期间污水处理项目所带来之污水处理经营服务增加。
...
(iv)总承包建设业务分析总承包建设项目由集团旗下具备全国市政公共建设工程一级总承包资质的中国附属公司开展。
于回顾期间内，总承包建设分部之外部客户收益为港币398,200,000元（二零二四年：港币424,000,000元），较去年同期减少6.1%。总承包建设分部之溢利为港币158,300,000元（二零二四年：港币398,300,000元），较去年同期减少60.2%。这主要是由于本期间供水项目建设工程减少。
(v)物业业务分析集团持有多项物业开发及投资项目，主要位于中国北京市、重庆市、江西省、湖南省、湖北省及河南省。
于回顾期间内，物业业务分部录得港币17,000,000元之收益（二零二四年：港币252,700,000元）。物业业务分部之溢利总额为港币500,000元（二零二四年：港币12,900,000元），较去年同期减少96.4%。这主要由于本期间物业项目销售下降。
于回顾期间内，集团分占联营公司业绩整体减少，主要可归因于出售康达（其普通股于联交所主板上市）部分股权之一次性视作出售亏损。于回顾期间内，康达对集团之总贡献为亏损港币31,800,000元，此包括(i)因购股权持有人按行使价每股港币0.30元行使其持有之167,273,500份康达购股权，而导致按总现金代价港币50,182,000元发行167,273,500股每股面值港币0.01元之康达普通股，所产生之视作出售亏损港币64,200,000元；及(ii)分占康达之业绩港币32,400,000元。于去年之回顾期间内，康达对集团之总贡献为港币34,300,000元，此为分占康达之业绩。
有关泰康资产作出股权投资的视作出售事项于二零二五年三月二十一日，公司、银龙供水集团有限公司（‘银龙’）及银龙水务投资有限公司（‘目标公司’）（后两者均为公司全资附属公司）与泰康资产管理有限责任公司（‘泰康资产’）订立股权投资协议，据此，泰康资产已有条件同意以现金方式向目标公司投资人民币1,500,000,000元（相当于约港币1,600,000,000元），将分两期分别以人民币1,300,000,000元及人民币200,000,000元完成投资及结算，以换取目标公司之股权。
完成首期投资后，公司（透过银龙）及泰康资产将分别持有目标公司约83.95%及16.05%股本权益。于完成二期投资后，公司（透过银龙）及泰康资产将分别持有目标公司约81.93%及18.07%股本权益。同日，公司、银龙、目标公司及泰康资产亦订立股东协议，当中载列各订约方就目标公司之管理及营运所拥有之权利及承担之义务，并将于完成首期投资日期生效。
首期投资于二零二五年五月十五日完成，而公司（透过银龙）及泰康资产分别持有目标公司约83.95%及16.05%股本权益。
于二零二五年七月十一日，公司主席、执行董事及主要股东段传良先生（‘段先生’）（作为可交换债券持有人）送达换股通知，以换取546,728,004股股份，占康达已发行股本总额约25.55%。有关交换已于二零二五年七月二十一日完成，而紧随交换完成后，段先生及公司全资附属公司Sharp Profit Investments Limited（‘Sharp Profit’）（其推定为与段先生一致行动）于合共1,155,718,004股股份中拥有权益，占康达已发行股本总额约54.01%。SharpProfit于交换完成当日拥有康达已发行股本总额约28.46%。股份交换导致段先生须根据收购守则规则26.1(b)就所有股份（彼及SharpProfit已拥有及╱或同意收购者除外）提出（或促使他人代其提出）强制性无条件现金要约。段先生及Sharp Profit将作为联合要约人，共同提出（或促使他人代其提出）股份要约，并分配股份要约中有效提呈以供接纳之要约股份，由段先生及SharpProfit按约93.00%及约7.00%之比例承购。段先生亦须就康达之购股权计划项下已授出的尚未行使购股权向购股权持有人提出（或促使他人代其提出）适当要约，以按购股权要约方式注销所有尚未行使之购股权。根据二零二五年九月二十二日截止的要约结果，Sharp Profit在康达的持股比例由28.46%下降至27.41%，就此录得一次性视作出售亏损港币64,200,000元，其于截至二零二五年九月三十日止六个月列入分占联营公司业绩。
段先生为公司之主要股东及董事，因此为上市规则项下集团（包括SharpProfit）之关连人士。根据上市规则第十四A章第14A.20条，由Sharp Profit提出（或促使他人代其提出）有关公司所占比例之股份要约，将构成集团之视作关连交易。由于上市规则项下之所有适用百分比率均低于5%，故涉及接纳股份要约中公司所占比例之交易将须遵守申报及公告规定，但获豁免遵守上市规则第十四A章项下之通函（包括独立财务顾问意见）及独立股东批准规定。
发行优先票据于二零二五年十月十五日，公司及公司若干为保证公司履行票据项下之责任而提供无条件及不可撤回担保之附属公司与Morgan Stanley & Co.Internationalplc、Barclays Bank PLC、中国国际金融中国香港证券有限公司、中信银行（国际）有限公司、德意志银行中国香港分行、星展银行有限公司及日兴证券（中国香港）有限公司（作为初始购买人）就发行及销售本金总额为150,000,000美元于二零三零年到期之5.875厘优先票据（‘票据发行’）订立购买协议。
票据发行所得款项总额将约为148,400,000美元。扣除与本次发售有关之包销折扣、佣金及公司应付之其他估计开支后之所得款项净额将用作偿还若干离岸债务。在上述前提下，公司计划将相当于发售所得款项总额之金额，全部或部分用作按照公司的蓝绿融资框架为合资格绿色项目（尤其是供水项目）融资或再融资。
业务展望：
尽管全球经济面临诸多不确定性，中国经济依然展现出强劲韧性，而新型城镇化进程加速推进更为水务行业提供了稳定的需求基础。水务行业正迎来结构性的发展机遇。一方面，水价改革进入实质落地期，各地成本监审机制完善，全国多地陆续启动并落实水价调整。另一方面，随著国际货币政策环境宽松，降息周期的开始，资金成本有望进一步下降，叠加财政部专项债对水务基建的倾斜支持，这些将有望直接提振水务行业整体盈利能力和再投资能力。
面对这一历史性窗口期，公司将紧抓政策红利，深化智慧水务建设，通过将人工智能、物联网与大数据技术深度融合，实现水务运营的数字化转型。将先进技术精准应用于管网漏损控制、水质实时监测与预警、区域用水需求预测等核心环节，力求实现运营效率与服务韧性的双重提升。在产业结构方面，集团将结合政府发行的超长期国债和专项债政策导向，积极推进轻资产发展策略，实现轻重资产结合的业务发展路径，通过降低资本开支，优化财务杠杆水平，增强经营的灵活性和抗风险能力，提高自由现金流创造能力，为股东分红和业务发展提供充足资金保障。
凭借深耕水务领域二十余年的专业积淀、行业领先的数字化能力及稳健的财务策略，集团将坚持以水为本，达善社会的目标，以技术驱动与精细化管理为抓手，为股东创造长期价值，为城市供水安全和民生福祉做出贡献。
查看全部