主营业务:
公司为投资控股公司。公司及其附属公司（‘集团’）主要从事制造及销售义齿及种齿工具以及提供运动康复业务。
报告期业绩:
本期间之收益约为284,600,000港元（截至二零二五年六月三十日止六个月（经重列）：约338,200,000港元）。减少主要由于医药收益减少，由二零二五年同期约268,600,000港元减少约18.1%至219,900,000港元。
报告期业务回顾：
于本期间，集团主要经营三大核心业务分部：医药制造、齿科耗材研产销以及运动康复医疗服务。期内，集团顺利完成青海制药的资产重组，并成功将其注入本港股上市平台，正式构建药品制造、口腔器械及康复医疗三大健康产业的协同布局。尽管国内口腔整体市场持续低迷，产品售价下行压力未见明显缓解，惟运动康复领域受惠于‘体卫融合’之政策扶持。此外，新纳入的医药制造分部为集团开辟了全新的增长动力，使整体的产业矩阵更趋完善。
一、医药制造业务（青海制药）
于本期间，集团完成对青海制药的资产重组，该公司已成为公司之子公司，借此拓展原料药及制剂的完整医药制造业务，全面升级集团产业链。
青海制药的核心业务为麻醉精神类原料药及制剂之研发、生产与销售。其具备自置生产厂房、完备之药品注册批文，以及覆盖全国的成熟经销网络，经营基础稳健。其产品已广泛拓展至国内各省市医院、连锁药房与医药流通企业。截至二零二六年六月三十日止六个月，青海制药纳入集团合并报表期内之收益约为219,900,000港元。
二、齿科业务
集团主要从事境内外义齿的生产与销售，产品组合涵盖牙冠牙桥、可拆义齿、种植体及金属修复件。旗下自有数位美牙品牌‘美加’依托3D打印技术与微创美学修复理念，提供隐形矫正、牙贴面及牙齿美白之一站式口腔修复方案。
截至二零二六年六月三十日止六个月，齿科业务录得收益约60,500,000港元，较二零二五年同期之66,400,000港元增加减少约5,900,000港元。收益有所下滑，主要由于国内口腔市场整体持续低迷，行业产品价格的下行态势未见明显改善。
集团于研发方面始终坚持‘微创不伤牙’的核心路线。旗下‘美加贴面XS’、‘3D模拟锆’及‘美加易齐透明矫正器’等数位化产品持续获得海内外牙医与技师的广泛认可。回顾期内，上海及成都区域制造中心的产能持续释放，有效降低跨区物流成本，并提升了华东及西南区域之客户服务效率。著：中美种植体研发中心之团队规模持续扩编；美国生产基地新增自动化设备以保障海外订单交付；位于成都的必适佳（成都）医疗器械有限公司（‘必适佳’）工厂已取得完整资质认证并实现稳定投产，产能正持续爬坡。种植体产品已持续导入山东、上海等多家连锁口腔机构，于公立医院之投标入围规模亦稳步扩大。
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三、健康业务（和佳运动康复）
截至二零二六年六月三十日止六个月，健康业务录得收益约4,200,000港元，同比变动33.9%。于本期间，旗下和佳康复门诊之接诊人次及客户满意度均维持稳定上行趋势；本期内未新增门店及三甲医院合作机构。
集团旗下之和佳康复门诊为深圳市医疗保险定点医疗机构，专注于运动损伤及术后康复服务。于本期间顺利通过深圳市医疗保障局之周期性绩效考核，维持医保定点资格；同时扩充康复医师与治疗师团队，并优化分区服务流程。面对深圳收紧医保监管标准，门诊持续规范医保档案与结算流程，强化内部合规自查；同步拓展商业医保合作渠道，丰富患者支付方式。门诊持续保有全国运动康复产业联盟理事单位、深圳市预防医学会体育运动与健康分会委员单位资格，并与北京大学深圳医院维持长期学术及临床协作。
业务展望：
集团整体发展战略：以‘青海制药’作为核心品牌，‘美加’、‘和佳医疗’作为生态协同，打造原料药及制剂、高端齿科器械、专业运动康复一体化健康产业生态，发挥三大板块渠道、资源协同效应，持续提升股东长远价值。集团以数智化齿科技术、专业康复医疗、药品研产销作为三大增长引擎，持续整合境内外医疗健康产业资源，致力成为国内特色综合医疗健康上市企业。
一、医药制造业务（青海制药）1.深化一体化整合：打通青海制药与集团总部的中后台体系，统一调配采购、销售及融资资源；积极盘活低效资产并优化生产排程，提升整体盈利能力。
2.加速研产一体化：以盐酸氢吗啡酮新品投产为核心，加速产能建设；同时盘活存量在研品种，推进临床与注册申报，全面升级生产质量管理体系。
3.拓展全国经销网络：扩大商业经销合作，深化公立医院、连锁药房及医药流通企业之覆盖率。
4.灵活资本市场运作：依托港股上市平台，适时运用定向增发、产业债或引进战略投资等融资工具，并持续筛选境内外优质特色原料药及制剂标的开展兼并收购。
5.推动跨板块协同：促进自有药品与口腔术后护理、运动损伤康复等场景的交叉引流与联合开发，构建‘医疗器械+药品+医疗服务’的独特闭环竞争壁垒。
二、齿科业务1.产能优化：升级成都、上海及美国工厂的自动化产线，提升产能利用率，扩大种植体与数位义齿规模化生产，以降低单位成本。
2.渠道拓展：积极参与专业展会并深化公立医院投标布局；加强与大型连锁口腔机构战略合作，提供驻场技师增值服务以提升客户黏性；同步拓宽海外分销网络。
3.产品研发：持续投入高端美容类新型齿科研发，迭代透明矫正、超薄牙贴面及新一代种植体材料。
4.产业并购：积极挖掘高科技牙科细分赛道的投资与合作机会，透过产品交叉销售提升营运效率与盈利水平。
三、健康业务（和佳康复）1.深耕区域品牌：聚焦深圳本地市场，深化与北京大学深圳医院等三甲医院的学术合作，巩固区域运动康复领先地位。
2.拓宽支付渠道：加强与商业保险公司对接，落地保险直付并简化结算流程，降低患者消费门槛以拉动到店客流。
3.团队服务升级：扩充资深医疗团队，推行标准化就诊流程，提升客户复购率及转介率。
4.常态合规管控：严格落实医保监管规则，定期开展内部风险自查，防范监管处罚风险。
随着青海制药重大资产重组顺利落地，集团三大健康产业布局已全面成型。未来，集团将均衡推进各板块内生增长与外延并购，持续优化收入及盈利结构。同时，总部将统一统筹资本市场、法务及财务全流程管控，合理调控债务规模，拓宽多元化融资渠道。集团将充分发挥‘口腔耗材+康复医疗+药品制造’三大业务的协同优势，有效平抑单一赛道的周期波动风险，持续提升综合经营实力与资本市场估值，为全体股东创造长期、稳健、可持续的投资回报。
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