主营业务:
天津发展控股有限公司（‘公司’）及其附属公司（统称‘集团’）主要从事(i)公用设施，包括供应自来水、热能和电力；(ii)医药，包括化学药、中成药及其他保健产品制造及销售、研发新药技术及新药产品，以及药品包装设计、制造及印刷医药包装及其他纸质包装材料销售；(iii)酒店；(iv)机电，包括制造及销售水力发电设备及大型泵组；及(v)策略性及其他投资，包括采用权益法入账的投资，其主要从事制造及销售升降机及扶手电梯以及于中华人民共和国（‘中国’）天津提供港口服务。
报告期业绩:
截至二零二五年十二月三十一日止年度，天津发展控股有限公司经审核之综合股东应占溢利约427,900,000港元，去年为548,100,000港元。董事会建议派发截至二零二五年十二月三十一日止年度之末期股息每股8.82港仙，前述股息连同已派发之中期股息每股5.18港仙，二零二五年全年合共派息为每股14港仙。
报告期业务回顾：
公用设施
集团之公用设施业务主要于中华人民共和国（‘中国’）天津经济技术开发区（‘天津开发区’）经营，为工商及住宅用户提供自来水、热能和电力。
天津开发区为国家级的开发区，综合实力长期处于国内前列地位。天津开发区座落于环渤海经济圈的中心地带及京津冀都市圈交汇处，是发展制造业及科研开发等的理想地区。
自来水
天津泰达津联自来水有限公司（‘自来水公司’）及其附属公司主要于天津开发区从事供应自来水。此外，其亦从事水管安装及维修、技术顾问服务，水管及相关部件的零售及批发以及提供水质检测服务。自来水公司每日供水能力约为325,000吨（二零二四年：325,000吨）。
自来水公司收入约为港币307,200,000元，较二零二四年的港币304,300,000元增长1%。自来水公司溢利约为港币26,100,000元，较去年港币17,300,000元增长50.9%。收入及溢利增长主要源于销量提升及营运效率改善，从而实现更佳成本控制与改善毛利。年内自来水公司销售总量约为45,549,000吨，较去年增长1.5%。
热能
天津泰达津联热电有限公司（‘热电公司’）主要于天津开发区内为工商及住宅用户供应蒸汽及暖气。热电公司在天津开发区拥有约576公里（二零二四年：549公里）之管道及逾120个处理站（二零二四年：120个处理站）。日输送能力约为30,000吨蒸汽。
于二零二五年，热电公司录得收入约为港币956,700,000元，较去年港币1,139,400,000元下降16%。热电公司录得亏损约港币36,000,000元，较二零二四年溢利港币24,700,000元减少港币60,700,000元。收入下降主要由于政府补贴收入减少港币89,500,000元，以及年度蒸汽销售量下降所致。此对溢利的影响，部份被营运效率改善从而降低营运费用所抵销。
...
年内蒸汽销售总量约为2,958,000吨，较去年减少9.7%。
电力
于二零二五年十二月三十一日，集团持有天津泰达电力有限公司（‘泰达电力’）之47.09%股权。泰达电力主要于天津开发区经营供电服务，亦提供建设供电网相关服务、新能源及可再生能源相关技术应用、电力建设及相关技术服务以及能源储存技术服务。目前，泰达电力之装机输电能力约为1,360,000千伏安。
于本年度内，泰达电力之收入约为港币2,477,600,000元，较去年上升3.3%。泰达电力为集团贡献溢利约港币62,800,000元，较二零二四年港币57,500,000元上升9.2%。本年度内出售总电量约为3,154,400,000千瓦时，较去年增长2%。
医药
医药分类主要于中国从事生产及销售化学药、中成药及其他保健产品以及药品包装设计、制造及印刷业务。同时通过其于天津药物研究院有限公司（‘药研院’）（按公允价值透过其他全面收益列账之权益工具）持有之31.05%权益参与新药技术及新产品的研发业务。
于二零二五年，医药分类之收入约为港币1,664,800,000元，较去年港币1,609,700,000元增长3.4%。于该分类之总收入中，生产及销售化学药、中成药及其他保健产品之收入约为港币1,508,600,000元，较去年港币1,454,900,000元增长
3.7%。销售包装材料之收入约为港币156,200,000元，较二零二四年港币154,800,000元增长0.9%。
医药分类的溢利约为港币447,300,000元，而去年为港币443,300,000元。若不计入天士力生物医药产业集团有限公司（‘天士力集团’）派发的特别股息港币305,100,000元，医药分类的溢利约为港币142,200,000元，按前述同比基准，二零二四年之溢利约为港币15,000,000元。此业绩表现主要得益于药品业务毛利增加，归因于营销策略调整带来的利润率改善，以及不再应占药研院的亏损业绩所致，惟部份被年内一般及行政开支与研发成本上升所抵销。
于二零二四年二月一日，集团完成收购江西青春康源制药有限公司（‘青春康源’）65%股权。根据日期为二零二三年十二月二十九日之买卖协议的相关条款，该协议之保证方已向集团提供业绩承诺，涵盖二零二三年、二零二四年、二零二五年及二零二六年财政年度（‘业绩承诺期间’），其中，青春康源于二零二三年财政年度的经审核综合净溢利（扣除非经常性损益后）（‘经审计净溢利’）应不低于人民币11,332,200元，并且于业绩承诺期间(i)青春康源于任何财政年度的经审计净溢利应不低于上一财政年度；及(ii)青春康源经审计净溢利的每年平均增长率应不低于10%。经集团于本年度内审阅，相关财政年度的经审计净溢利要求已获达成，故无需进行业绩补偿。
酒店
中国香港万怡酒店（‘万怡酒店’）位于港岛黄金地段，是一间拥有245间客房之四星级酒店。该酒店旨在为商务人士及休闲旅客提供现代化高尚住宿。
于二零二五年，万怡酒店录得收入约港币136,500,000元，较去年港币134,200,000元增长1.7%。来自营运万怡酒店的溢利由二零二四年的港币18,100,000元上升57.5%至约港币28,500,000元。平均房价略有提升，平均入住率约达91.7%，较去年增加两个百分点。
机电
机电分类主要于中国从事制造和销售水力发电设备，以及大型泵组的业务。
于二零二五年，机电业务收入约为港币131,000,000元，较去年减少23.7%。机电业务亏损约为港币90,300,000元，而二零二四年则录得亏损港币126,700,000元。亏损减少主要由于行政开支减少及拨回合约资产减值亏损，惟部份被收入减少及年内若干已完成之工程合约的经营利润率收窄所抵销。集团将持续审视机电业务的营运表现，并慎重评估对其业务重组的潜在裨益。
策略性及其他投资
港口服务
于二零二五年十二月三十一日，集团持有天津港发展控股有限公司（‘天津港发展’）（股份代号：3382）之21%股权。
天津港发展从事于中国天津市提供港口服务，包括集装箱及货物处理服务、销售及其他港口配套服务。
于本年度内，天津港发展之收入约为港币14,466,800,000元，与去年相比增加5.5%。
于二零二五年，天津港发展拥有人应占溢利约为港币666,600,000元。天津港发展为集团贡献溢利约港币140,000,000元，与去年相比减少2.9%。
升降机及扶手电梯
于二零二五年十二月三十一日，集团持有奥的斯电梯（中国）投资有限公司（‘奥的斯中国’）之16.55%股权。奥的斯中国从事于中国制造及销售升降机及扶手电梯。
于本年度内，奥的斯中国之收入减少11.2%至约港币16,542,200,000元。奥的斯中国为集团贡献溢利（扣除少数股东权益后）约港币197,300,000元，较二零二四年下降14.7%。
于滨海投资有限公司之投资于二零二五年十二月三十一日，集团于滨海投资有限公司（‘滨海投资’）（股份代号：2886）拥有4.2%权益，集团于滨海投资之股权在该日之市值约为港币68,500,000元（二零二四年：约港币66,800,000元），约港币1,700,000元之未变现公允价值收益（二零二四年：未变现公允价值亏损港币12,500,000元）已于其他全面收益内确认。
于天士力生物医药产业集团有限公司之投资于二零二五年十二月三十一日，集团于天士力集团拥有12.15%股权，该投资乃集团于二零一五年向控股股东间接收购（采用合并会计法），投资成本为港币191,500,000元，属集团医药分类的非核心被动投资，现由天津力生制药股份有限公司的全资附属公司天津市中央药业有限公司（‘中央药业’）持有。天士力集团为一间于二零零零年三月三十日根据中国法律成立的综合企业，其主要资产包括持有257,164,534股天士力医药集团股份有限公司（‘天士力医药’）A股，占天士力医药全部已发行A股约17.21%。天士力医药主要于中国从事研发、制造及分销医药产品。
于二零二五年十二月三十一日，于天士力集团之投资的公允价值约为港币850,900,000元（二零二四年：约港币1,272,700,000元），占集团资产总值约3.7%，于该日，公允价值亏损连同汇兑影响约港币421,800,000元已于其他全面收益内确认。年内，来自天士力集团之股息收入约为港币331,600,000元（二零二四年：港币4,000,000元）。就持有天士力集团12.15%之股权并非持作买卖，并不会于可预见的将来出售。
业务展望：
展望二零二六年，世界经济在高度不确定性中前行，地缘政治冲突与国际经贸摩擦持续，外部环境面临复杂严峻的挑战。中国经济已迈入新发展阶段，长期向好的基本面和内在支撑条件依然稳固。在各项政策措施协同推动下，中国经济有望持续保持平稳发展。
公司将凭藉坚实根基及稳健财务实力，积极应对复杂环境挑战。在确保现有业务稳中求进的基础上，持续深化转型升级与创新驱动发展，积极融入天津市国企深化改革行动，主动谋划并把握新机遇，公司对未来有信心。展望二零二六年，世界经济在高度不确定性中前行，地缘政治冲突与国际经贸摩擦持续，外部环境面临复杂严峻的挑战。中国经济已迈入新发展阶段，长期向好的基本面和内在支撑条件依然稳固。在各项政策措施协同推动下，中国经济有望持续保持平稳发展。
查看全部