万裕科技
00894

主营业务:
　　公司及其附属公司之主要业务为制造及买卖电子元件及原材料。

报告期业绩:
　　集团的总收入由2024年的约港币16.1亿元，轻微增长至约港币16.5亿元。

报告期业务回顾：
　　2025年全球经营环境依然复杂多变，宏观经济波动、持续的贸易及关税紧张局势，以及地缘政治不稳定等因素，共同对全球需求造成压力，扰乱供应链，并削弱商业信心。
　　尽管面临上述挑战，集团仍实现收入稳定增长，毛利率亦有所提升，充分展现了集团业务模式的韧性及运营纪律的有效性：
　　收入：由2024年的约港币16.1亿元，轻微增长至本年度的约港币16.5亿元。在市场需求大幅波动的一年中，特别是占集团总收入约80%的中国内地市场竞争进一步加剧的情况下，仍能实现增长，证明客户对公司研究及发展（‘研发’）能力及差异化产品组合的高度认可。
　　毛利率：由上年的15.3%提升至本年度的16.6%，主要得益于一系列严格的成本控制措施，以及通过优化业务结构与运营效率所取得的成效。
　　经营溢利：由2024年的约港币63.4百万元下降至本年度的约港币59.9百万元，主要由于人民币升值导致汇兑损失增加。
　　财务成本：由2024年的约港币49.4百万元下降至本年度的约港币40.6百万元，主要归因于公司持续优化融资结构，将融资来源从中国香港转向中国大陆，从而享受更低的借款利率。
　　为应对上述挑战，集团将实施针对性措施，以增强财务韧性，为可持续的长期业务增长奠定基础。
　　成本与效率：公司已执行全面的成本控制举措，并优化生产流程。通过提升运营效率与降低资源消耗，有效缓解了毛利压力，维持了稳健的财务状况。
　　创新与研发：创新始终是集团战略的核心。公司的研发投入策略性地聚焦于高增长、面向未来的市场。通过对技术进步的持续承诺，辅以多元化的产品组合，公司深化了与客户的合作关系，并成功拓展至新的细分市场。
　　未来增长：作为中国国家新型储能及先进技术战略的重要组成部分，公司的电子元件为人工智能(AI)、储能解决方案、电网解决方案、低空经济及机器人等关键领域提供核心支持。在此基础上，公司正积极应对不断增长的市场需求，优先发展这些高增长领域的先进解决方案，利用公司的技术专长，为客户打造量身定制的产品，满足其不断演进的需求。这些举措不仅扩展了公司的产品组合，更强化了公司对可持续发展及行业领导地位的承诺，增强了公司把握新兴市场机遇的能力。
　　2025年的核心战略重点之一，是公司从电容器供应商向综合解决方案提供商的转型。
　　公司正逐步从较小规模的电子元件生产商，发展为更大规模的解决方案供应商，提供全方位的能力，包括：(i)产品范围由电容器扩展至集成模块及端到端整体解决方案；
... 　　(ii)提供包括集成储能解决方案及电网解决方案在内的多元化方案，以满足日益增长的市场需求；(iii)为新能源领域开发特定应用解决方案；及(iv)与战略合作伙伴协作，发挥互补优势，为客户创造更高价值。
　　尽管该转型可能在短期内对盈利能力带来一定压力，但预计将显著增强公司的长期竞争力与市场定位。

业务展望：
　　展望2026年，集团将基于2025年奠定的战略基础，继续专注于实现可持续的业务增长与提升市场响应能力。公司未来的发展蓝图，将由几大关键战略支柱所驱动，以确保在日益动态的环境中稳步前行。首要支柱，是公司对持续、有针对性的研发投入的坚定承诺，特别是在具备显著长期业务潜力的高增长市场领域。作为中国国家新型储能及先进技术战略的重要组成部分，公司的电子元件为人工智能(AI)、储能、电网、低空经济及机器人等关键领域提供核心支持。公司的研发工作将聚焦于推进AI应用、下一代储能系统及新兴新能源技术的解决方案。通过将资源投入这些前瞻性领域，公司旨在开发创新、高度可靠的产品与解决方案，满足客户不断演进的技术需求，从而巩固公司在技术前沿的地位。持续的研发投入，将助力公司打造具有差异化优势、卓越价值与性能的解决方案，进一步强化公司从元件供应商向值得信赖的技术合作伙伴的转型。
　　其次，公司将深化与拓宽价值链上的战略合作，以提升敏捷性与市场响应能力。公司深知，在快速变化的行业中，战略协作对于维持竞争优势至关重要。因此，公司计划加强与客户、供应商、行业利益相关者及研究机构的合作关系。这些协作将使公司能够汇聚集体智慧、共享市场洞察，并加速开发满足特定应用需求的定制化解决方案。通过与合作伙伴更紧密的合作，公司旨在构建一个协同的生态系统，促进更快的创新周期、提升供应链韧性，并增强公司识别与把握新兴机遇的能力。这种协作方式，将在帮助公司应对2026年及以后的市场复杂性、有效响应客户不断变化的需求方面，发挥关键作用。
　　2026年的宏观经济环境，既充满机遇，也伴随挑战。根据IMF预测，全球经济预计将维持复苏态势，全球GDP增长率为3.3%。尽管公司对自身战略举措保持乐观，但公司也认识到短期市场波动在所难免。这一稳定的增长轨迹，加上技术创新投资成为全球主要增长驱动力的趋势，有助于缓解贸易政策变动及地缘政治不确定性带来的不利影响。技术创新投资领域的积极势头，与公司战略聚焦领域高度契合，为公司在研发与创新方面的持续投入，提供了有利环境。在此背景下，公司2026年的发展重点，将以精准与敏捷的方式，执行各项战略优先事项。通过持续投入研发、深化战略合作，以及保持运营灵活性，公司有信心应对短期挑战，同时把握长期市场机遇。公司将继续聚焦于为客户创造价值、为持份者实现可持续增长，并强化公司作为电子元件行业领先解决方案提供商的地位。有利的宏观经济条件，加上技术创新投资不断加强的趋势，为公司战略举措的实施，营造了理想环境。通过上述努力，公司旨在2026年实现均衡与富有韧性的业绩表现，同时为未来多年的持续成功奠定基础。公司将继续致力于适应市场动态，发挥核心优势，并在不断演变的全球格局中，为所有持份者创造长期价值。
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