主营业务:
销售数字视讯产品及网络通讯产品以及提供系统平台及服务。
报告期业绩:
于2023年、2024年及2025年，公司分别录得收益人民币2,366.9百万元、人民币2,540.9百万元及人民币3,367.7百万元；纯利人民币191.2百万元、人民币137.2百万元及人民币239.2百万元；及纯利率8.1%、5.4%及7.1%。
报告期业务回顾：
公司是面向企业客户的智慧家庭产品提供商，致力通过智能技术提升家庭应用体验。公司提供的智慧家庭产品包括硬件及软件产品。于往绩记录期间，公司的收益主要来自销售硬件产品，即数字视讯设备及网络通信设备。智慧家庭产品指一套连接及管理全屋智能设备的综合家庭生态系统，可实现全屋网络覆盖和设备交互。与直接向消费者销售自有品牌产品的智慧家庭产品提供商不同，公司作为面向企业客户的智慧家庭产品提供商，以客户品牌为企业客户开发并销售数字视讯设备及网络通信设备，并提供系统平台及服务。公司的解决方案可让用户借助云技术、物联网及AI技术的应用，利用公司的数字视讯设备（如流媒体终端、音箱、投影仪及摄像头）、网络通信设备（如光网络终端、Wi-Fi路由器及线缆调制解调器）及系统平台（如Cedar、XHome及XMediaTV）轻松掌控居家环境。根据弗若斯特沙利文的资料，在面向企业客户的全球智慧家庭产品市场中，按2024年收益计，公司是全球第八大提供商，也是中国大陆第三大提供商，市场份额为2.7%。按2024年市场规模计，全球企业智慧家庭产品市场占全球智慧家庭产品市场总额约14.7%。
公司由企业家李波先生于2003年创立，公司创立初期主要从事加密芯片的开发销售，随后业务扩展至数字电视模组和电视棒。2012年，公司推出基于AOSP的数字视讯解决方案，并开始海外电信运营商业务拓展。公司于2017年成为国内首批获得Google Android TV认证的企业之一，2023年更成为全球首家获得Google TV投影产品认证的ODM企业，足证公司的技术实力，并推动具备版权内容的投影仪在海外市场的发展，为公司创造与Google TV投影仪品牌商建立合作关系的商机。根据弗若斯特沙利文的资料，按2024年销量计，公司已成为全球最大的Android TV智能终端供应商。
凭借公司于数字视讯设备方面的专业知识，公司同步策略性发展系统平台业务及网络通信业务。公司于2017年推出了XMediaTV流媒体平台，自2020年起全面进军网络基础设施领域，产品涵盖运营商级Wi-Fi路由器、光网络终端、线缆调制解调器，同年推出XHome家庭设备管控平台，进一步增强公司软硬件结合的技术水平。
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AI技术的兴起及逐步发展成熟推动家庭场景从‘智慧家庭’向‘AI Home’的变革，实现从被动响应转向主动服务，通过智能化、个性化和自动化技术，为消费者在生活便利、家庭节能、安全增强、健康管理、设备协同等方面带来提升。
同时，Matter已成为智慧家庭设备的主要标准，可提升不同生态系统之间的互联互通。于2024年，Matter在全球的渗透率已达约30%，且预期到2030年将进一步上升至50%。
具备Matter设备连接、边缘计算、环境感知等功能。公司于2024年推出由第三方大语言模型支持的家庭智能体Cedar。Cedar已完成研发并可投入量产。截至最后可行日期，Cedar正处于客户测试及商业化阶段，在此阶段公司向潜在客户提供样品或方案原型进行功能测试及场景适配，此为公司标准市场导入流程的一部分，而非研发阶段。公司目前正与若干电信运营商进行商业洽谈，预计Cedar将于2026年第四季度开始产生收益。公司与OEM合作伙伴共同开发Matter生态物联网设备，并与电信运营商合作支持智慧家庭部署，使公司能够提供软硬件相结合的综合智慧家庭产品。借助第三方大语言模型，公司开发适用于智慧家庭场景的应用功能，Cedar支持视觉识别、语义理解及自然语言交互等功能，使用户能分析设备拍摄的图像，并透过语音或文字指令控制家电。公司已对该等模型进行适配以更适合家庭环境，并将其整合至公司的XHome平台，实现统一系统内的设备协同管理与控制。
在技术革新与用户需求升级的驱动下，全球数字及智慧家庭解决方案市场正经历从数字化到智能化的深刻变革。根据弗若斯特沙利文的资料，全球智慧家庭产品市场规模从2020年的535亿美元增长至2024年的886亿美元，2020年至2024年期间的复合年增长率为13.4%。随着智慧家庭硬件的功能持续丰富、性能不断提升，消费者对于配置更高的智慧家庭终端及先进网络解决方案的需求将不断提升，预计全球智慧家庭产品市场于2029年达到2,382亿美元，2024年至2029年期间的复合年增长率达到21.9%。于往绩记录期间，公司主要销售智慧家庭产品及解决方案，分别占2023年、2024年及2025年总收益的75.3%、73.6%及80.8%。
业务展望：
提升行业地位，拓展产品种类
根据弗若斯特沙利文的资料，在面向企业客户的全球智慧家庭产品市场中，按2024年收益计，公司是全球第八大提供商，也是中国大陆第三大提供商，而按2024年销量计，公司亦是全球最大的Android TV智能终端供应商。未来，公司计划通过不断升级现有技术、优化现有产品，巩固在智慧家庭领域及Android TV智能终端市场的地位。
此外，公司计划持续开发新产品，拓展产品种类。公司一直开发AI驱动产品，例如家用机器人、AI智能眼镜及AI算力中心。未来，公司将开发更多创新产品，努力打造新增长引擎。
持续投入先进技术于家庭场景中的应用
未来，公司计划持续加大投入技术开发及于家庭场景中的应用。在流媒体终端方面，公司计划透过集成分散式处理单元来增强边缘计算能力，形成‘感知－决策－执行’闭环能力。此外，公司计划在声学、视觉、雷达及UWB等领域提高用户交互的精准度及回应速度。在网络通信设备方面，公司计划进一步融合边缘计算与先进算法，不断优化抗干扰、自动检测、网络拥塞及流量管理方面的性能，同时提升Wi-Fi感知能力的精准度。
在系统平台方面，公司计划(i)实现第三方大语言模型与即时音视频技术结合，以支持设备与应用之间的低延迟串流及交互功能；(ii)实现云端视觉分析与处理功能，提升用户体验；(iii)深化云边协同组网能力，提升边缘侧处理效率，包括在边缘网关储存跨网络协调信息，减少对云端处理的依赖并降低延迟；(iv)进一步开发场景化系统功能，透过规则引擎、边缘计算及第三方模型等技术，实现设备间的自动协调与控制；及(v)强化平台的高并发能力，以支持大规模设备连接与同时接入。随着全球多个数据中心部署，公司计划构建全球化家庭服务平台。
持续推进全球化，深化与合作伙伴的合作，确保业务稳健发展
公司业务定位全球市场。未来，公司将继续坚持以客户为本，加大对客户当地服务团队营销与技术能力的投入，结合多种方式保障客户定制化的产品开发、品质及售后服务。同时，公司计划持续深化与全球合作伙伴的合作，从而保障软硬件产品内容生态的丰富多样性和技术优势。
多元化客户群及拓展销售渠道
海外电信运营商是公司的主要客户。公司与全球知名电信运营商建立了长期的合作关系。未来，公司计划分散客户群，拓展销售渠道。特别是，公司计划扩大零售渠道据点，与全球零售巨头合作，推出自有品牌产品，逐步扩大公司在零售领域的份额。
通过自动化及数据分析优化管理，提升运营效率
公司已通过自动化及数据分析实现知识管理智能化、会议管理智能化。未来，公司计划借助自动化及数据分析实现智能文档处理、跨部门协作优化、人力资源管理升级、财务管理数字化转型、优化供应链体系，进一步提升运营效率。
投资上下游行业参与者
在持续进行自主研发投入的同时，公司计划战略性投资与上下游业务（例如算法）紧密相关的优质标的。通过上下游业务投资，公司计划进一步拓展技术边界，提高公司的技术实力、产品质量及核心竞争力。
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