主营业务:
公司及其附属公司乃从事零售百货业务。
报告期业绩:
于回顾年内，集团的中国香港业务全年收益录得下跌约4.1%至港币3,592.3百万元（2024年：港币3,746.0百万元）；录得亏损港币192.4百万元，对比去年同期有所减少（2024年：亏损港币288.2百万元）。集团2025全年收益同比减少3.7%至港币7,795.2百万元（2024年：港币8,095.3百万元）。毛利率减少0.5%到28.4%（2024年：28.9%）。
至于其他收入，从分承租人所得的收入及其他收入减少港币35.2百万元（2024年：减少港币10.8百万元）。此外收取政府补助减少港币7.0百万元至港币0.4百万元（2024年：港币7.4百万元），因此其他收入较去年整体减少8.8%。
报告期业务回顾：
中国香港业务
2025年，中国香港经济稳步发展，实质本地生产总值录得
3.5%的增长，较2024年2.6%的增长加快。然而，受港人
北上消费热潮、内地电商平台南下竞争及和旅客消费模式转变等多重结构性挑战影响，中国香港零售业总销货价值的临时估计为港币3,805亿元，仅较2024年轻微上升1.0%，本地消费压力仍在。在此经营环境下，集团主动调整商业模式，从商品策略、店铺网络及营运管理等多方面推进改革。
年内，集团加速推进商品改革，包括重整自家品牌布局与加强产品差异化。除TOPVALU、HÓMECÓORDY及PEACEFITWARM/COOL外，集团于年内引入时尚品牌ESSEME及进一步扩展SELF+SERVICE，均深受顾客欢迎，带动自家品牌全年销售额显著增长逾21%。产品组合方面，集团紧贴市场热潮，成功推出如‘OpanchuUsagi裤裤兔’等热门IP商品；同时进一步扩大从日本、东南亚的直接进口商品范围，为顾客提供更丰富的商品选择。
此外，集团亦透过举行AEON‘越南越滋味’、‘日本食品节’、‘韩国节’、‘TOPVALU生活应援’和‘TOPVALU生活小确幸’等主题推广活动，持续为顾客带来特色商品与崭新购物体验，落实商品差异化策略。
集团持续扩展不同店铺业态，灵活拓展小型专门店。年内，除完成AEONSTYLE启德的开幕及AEONSTYLE康怡的升级改造外，集团集中资源发展‘差异化+高收益’的小型专门店模式，包括开设DAISOJapan和富店和逸峰店及AEONMonoMono‘ものもの’牛头角店、大埔大元邨店和青衣店。凭藉小型专门店选址灵活、整体营运成本降低、租金也相对较低等优势，再配合集团高性价比的商品组合，有助带动盈利表现。
为提升营运效率，集团持续推进数码化转型，包括扩大电子货架标签、自助收银系统与‘MobileAssistant’等的应用范围。集团更于12月引入全港首架X-Trolley智能购物车于AEONSTYLE启德试行，透过货品定位技术及快速的自助付款功能，简化顾客购物流程，减少人工化作业。年内，集团继续完善网上平台如AEONAPP的推广及营运，以加强电子商务方面的表现。此外，集团亦从多方面改革以提升整体效益，包括提高仓储及物流效率、整合人力资源配置及检视并调整租赁安排等。
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于回顾年内，集团的中国香港业务全年收益录得下跌约
4.1%至港币3,592.3百万元（2024年：港币3,746.0百万
元）；录得亏损港币192.4百万元，对比去年同期有所减少（2024年：亏损港币288.2百万元）。
中国内地业务
2025年，中国内地经济在政策支持下保持稳定增长，但仍面临‘供强需弱’矛盾、房地产调整的震荡以及外部贸易环境复杂化等挑战。去年，中国内地国内生产总值突破人民币140万亿元，按年增长5.0%。广东省2025年生产总值比上年增长3.9%，经济总量达人民币14.58万亿元；全年社会消费品零售总额同比增长2.8%，增速比上年加快2.0个百分点。年内，集团把握‘港人北上’等外部环境变化带来的客流机遇，新开设8间门店，包括广州恒宝店、广州领展店、广州城光荟店、广州汉溪大道店、广州塔店、深圳龙岗仁恒店、佛山万象汇店和江门利和广场店，成功实现集团致力提升大湾区市场份额的目标，佛山和广州地区市占率分别排名第一及第二。另一方面，集团于年内对佛山东方广场店、东莞第一国际店及广州天河城店进行活性化改造，以迎合顾客不断变化的需求及提供差异化的购物体验。其中，AEONSTYLE广州天河城店更是突破传统百货分类界限，通过商品、服务、环境及体验四大要素的升级改良，为顾客提供个性化、场景化的幸福购物体验。然而，受顾客群体及需求变化及行业竞争加剧影响，致分部业绩有所回落。
中国内地业务全年收益录得下跌约3.4%至港币4,202.9百万元（2024年：港币4,349.3百万元）；录得亏损为港币
159.7百万元（2024年：亏损港币65.8百万元）。
业务展望：
展望2026年，全球经济预期仍处于低增长趋势，地缘政治紧张升温及贸易政策趋紧。然而，受惠于内地经济逐步回稳、刺激消费政策及人民币走强，中国香港零售市道有望重拾动力，行业前景审慎乐观。公司深信，唯有正面迎战挑战，才能为集团奠定可持续发展的基础，并为股东与顾客创造长远价值。
中国香港业务方面，集团将透过重整旗舰店、强化成长品类与差距品类、扩展自家品牌商品及加速发展小型专门店作为主要策略。同时，公司将严格管控销售及管理费用，全面检视组织、流程及工作方式，提升人时生产性。此外，集团将持续加速数码化转型，与永旺数字科技有限公司紧密合作，将数码化深入应用于商品、供应链、门店营运、线上业务及经营管理，并以创造稳健现金流为重要经营原则，在利益管理、资金调配与投资决策三方面，始终保持严谨而一致的纪律。中国内地方面，集团将进一步明确目标顾客和定位，打造强势卖场，回归零售本质并提升价格竞争力。
另一方面，集团将以会员价值最大化为核心，全面推进ONEAEON系统建设，透过与AEON信贷财务（亚洲）有限公司的深度协同，实现会员资源整合与跨业务联动，进一步放大会员经济效应。2026年，集团将进一步拓展AEON会员规模，强化会员触达与活跃度，为销售增长及长期客户关系奠定基础。
集团始终以顾客为原点不断持续革新，致力以更专业的服务为顾客缔造优质购物体验。公司深信只要集团上下同心，坚守服务初心，定能砥砺前行，共创更美好的未来。
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