毅兴行
01047

主营业务:
　　毅兴行有限公司（‘公司’）及其附属公司（统称‘集团’）主要从事塑胶原料、色粉、着色剂、混料及工程塑料之制造及买卖。


报告期业绩:
　　回顾二零二五年下半年，全球政经环境仍处调整周期，美国关税政策影响持续显现，全球供应链重组进程加快，外围终端需求仍显审慎，行业整体营运不断承压。面对多重挑战，集团秉持‘稳中求进’的战略方针，精耕核心业务，以应市场变化，夯实业务基本盘。截至二零二五年十二月三十一日止六个月，集团之总营业额为687,915,000港元（二零二四年：705,051,000港元），较去年同期略降百分之二点四。
　　回顾期内，整体毛利增加百分之四点五至114,005,000港元（二零二四年：
　　109,111,000港元）；毛利率同比微升一点一个百分点至百分之十六点六。公司股东应占溢利实现转亏为盈，为2,431,000港元（二零二四年：公司股东应占亏损6,803,000港元）。每股基本盈利为0.66港仙（二零二四年：每股基本亏损1.84港仙）。此外，凭藉审慎务实的经营策略，叠加期内利息开支减少，集团经营成果稳步提升，期内录得经营溢利16,621,000港元（二零二四年：经营溢利12,602,000港元）。

报告期业务回顾：
　　回顾二零二五年下半年，全球政经环境仍处调整周期，美国关税政策影响持续显现，全球供应链重组进程加快，外围终端需求仍显审慎，行业整体营运不断承压。面对多重挑战，集团秉持‘稳中求进’的战略方针，精耕核心业务，以应市场变化，夯实业务基本盘。截至二零二五年十二月三十一日止六个月，集团之总营业额为687,915,000港元（二零二四年：705,051,000港元），较去年同期略降百分之二点四。
　　回顾期内，整体毛利增加百分之四点五至114,005,000港元（二零二四年：
　　109,111,000港元）；毛利率同比微升一点一个百分点至百分之十六点六。公司股东应占溢利实现转亏为盈，为2,431,000港元（二零二四年：公司股东应占亏损6,803,000港元）。每股基本盈利为0.66港仙（二零二四年：每股基本亏损1.84港仙）。此外，凭藉审慎务实的经营策略，叠加期内利息开支减少，集团经营成果稳步提升，期内录得经营溢利16,621,000港元（二零二四年：经营溢利12,602,000港元）。
　　为保留充裕资金以发展业务，董事会建议不派发中期股息。
　　期内，着色剂、色粉及混料业务表现亮眼。集团于稳固汽车应用、食品包装、建筑材料等行业之传统业务之余，近年亦持续深耕国内多元化行业客群，不断巩固与存量客户的合作关系，现战略布局成效充分释放。凭藉稳定的供货能力，集团于部分同业业务调整之际，精准承接市场需求，令手机配件类客户粘性持续提升、订单规模稳步扩大。该业务营业额同比增加百分之八点三至199,565,000港元（二零二四年：184,297,000港元），毛利率改善一点九个百分点。除税前溢利大幅增长百分之六十一点零至16,918,000港元（二零二四年：10,505,000港元）。
... 　　塑料价格仍处低位窄幅波动，关税政策未见明朗，令塑料原料贸易业务营业额有所回落，录得429,618,000港元（二零二四年：449,172,000港元）。面对市场变局，集团主动求变，积极推动东南亚出口业务布局，透过优化采购及客户结构，毛利率仍录得零点六个百分点的轻微增幅。此外，鉴于市场利率下行，集团利息成本压力显著缓解，除税前亏损大幅收窄至7,186,000港元（二零二四年：14,606,000港元）。
　　工程塑料业务方面，受关税政策不确定性影响，出口导向型终端客户下单策略趋于审慎，优先消化现有库存；加之工程塑料属定制化产品，业务转型及新客开发均需时部署，令订单规模短期内承压。期内，该业务营业额录得58,732,000港元（二零二四年：71,582,000港元），毛利率略跌一点九个百分点。除税前溢利为1,711,000港元（二零二四年：7,521,000港元）。鉴于客户当前对下单持观望态度，相关市场需求预计将随关税政策明朗逐步释放。

业务展望：
　　展望二零二六年，海内外挑战与机遇交织并存。集团将继续坚持‘内外平衡、多元协同’的布局策略，锚定国内核心业务，持续优化经营策略，并审慎推进海外布局，于市场波动中提升抗风险能力与可持续发展实力。
　　当下，原材料价格趋稳，大幅波动风险缓释，集团将精准落地成本管控与销售定价策略，增强与上下游合作方的协同效率。着色剂、色粉及混料业务方面，集团将继续巩固国内市场竞争优势，深化多领域客户渗透，紧抓产业结构调整带来的市场机遇，力争延续良好发展势态。塑料原料贸易业务方面，集团将稳步推进客户结构与市场转型，加大东南亚等新兴市场的开拓力度，为未来增长积蓄动能。工程塑料业务方面，随关税政策环境渐趋稳定，终端客户自去年第四季度起已陆续启动成本重估并恢复询价，惟下单节奏仍偏平缓。考虑到第一季度为行业传统淡季，预计市场需求复苏尚需一定周期，集团将积极部署迎接市场复苏机遇。
　　集团越南销售据点于二零二五年实现稳健营运，与迁至当地的存量客户已建立稳定业务往来。集团将持续推行轻资产策略，优先巩固与客户的合作基础，深度调研当地生产环境，稳步推进本土化市场渗透。此外，为紧密契合全球供应链重构及客户全球化布局趋势，集团决定于泰国投资建设首个海外生产基地，主要承接着色剂、色粉、混料及相关代工业务。该项目现处筹备阶段，预计于二零二六年内投产。集团将秉持审慎稳健的投资策略，聚焦潜力市场，按序推进、稳步拓展海外布局。
　　目前，集团财务状况保持稳健。期内，境内外借贷利率自高位回调，有效缓解集团资金压力、降低融资成本，进一步优化财务结构。此外，集团采购环节多以美元结算，当前汇率环境相对有利，为集团带来一定成本优势，亦为业务发展提供更为灵活的经营空间。
　　纵然宏观环境错综复杂、变数难料，惟集团将秉持一贯之专业审慎的管理战略和务实进取的态度，有信心凭藉专业管理团队的领导和全体员工的辛劳贡献，主动作为，精准把握市场发展新契机，致力推动业务规模与盈利能力的协同提升，全力以赴为广大股东争取最优回报。
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