主营业务:
公司之主要业务为投资控股。集团之主要业务包括(a)零售管理业务，包括透过于中国香港之‘实惠家居’、‘家匠TMF’、‘SECO’、‘PriceriteFood’及‘PriceritePet’等多元品牌连锁店销售家私、家品、家电、食品及宠物用品；(b)为投资者提供投资管理服务（‘投资管理业务’）；及(c)透过时富金融（公司拥有64.47%权益之上市附属公司）提供之其他金融服务业务（不包括投资管理业务）。
报告期业绩:
截至二零二五年十二月三十一日止年度，集团录得收益及公司拥有人应占亏损净额分别为767,400,000港元及52,800,000港元，而二零二四年分别为收益883,700,000港元及公司拥有人应占亏损净额58,300,000港元。收益减少主要归因于零售业务收益减少。
报告期业务回顾：
尽管整体零售业仅录得温和复苏，且家私分部全年表现明显下滑，实惠仍展现出韧性与策略适应力，专注于公司在提供全方位家居解决方案的核心优势，并扩展专为中国香港紧凑居住环境量身打造的、可客制化且节省空间的产品系列。
公司积极因应市场变化，实施严格的成本管控，关闭表现欠佳的门店以提升营运效率，并透过活化产品线开拓新的收益来源。
其中一项关键亮点是推出‘创造家’—一个专为为公营房屋顾客提供订造家私及装修服务的专属品牌。此举与政府致力加快及提升房屋供应速度与品质、改善居住环境的方针完美契合。凭藉更具吸引力的价格定位，‘创造家’不仅深受公营房屋住户青睐，更成功吸引日益注重成本效益的私宅客户。这些客户看重其价格优势，同时也信赖实惠作为本地知名品牌所具备的信誉，这使该品牌在面对小型业者或非本地竞争对手时更具优势。
公司的家匠TMF及‘创造家’板块表现尤为亮眼，不仅创下销售纪录，更成为关键的增长引擎，彰显公司整合式‘全屋解决方案’模式的有效性。这种结合订造家私与增值装修服务的模式，协助客户解决家居及空间管理的挑战，特别是在新屋市场中成效显著。
市场推广及品牌建设工作持续强劲且以客为本，善用Facebook、WhatsApp及社交媒体等数字渠道以提升互动。公司持续优化各渠道的市场推广投资，以配合不断演变的市场行为；随著数字平台日益拥挤，且顾客对主流线上广告的反应日趋冷淡，公司亦探索创新替代方案－包括线下接触点－以提升公司的声量占有率，并进一步提高广告投资回报率。针对小空间解决方案推出的‘最Fit中国香港小小空间’等主题活动，进一步巩固公司的市场地位，并强化‘小小空间•大大宇宙’的核心品牌价值与定位。
年内，实惠全面革新‘任意改’系列－此乃中国香港首创，可针对尺寸、颜色、内部结构（如层架布局、抽屉或隔间）及配件进行全面调整－主要旨在突破传统量产、均码家具的限制，这类产品往往会留下尴尬的空隙、无法契合个人风格，或不适合独特的房间尺寸；取而代之的是，赋予顾客能力，打造完美契合、个人化的空间管理解决方案，使其与空间及生活和谐共存，从而实现长期的顾客满意度。
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年内，为配合政府支持银发市场的政策，公司自豪地推出全新‘银优生活’系列，该系列专为追求维持独立生活的长者客户设计，进一步彰显公司致力于让长者能在家中安全舒适生活的品牌承诺。该系列深切呼应该群客群的需求，透过解决‘居家安老’的细微需求，获得极高的回响。秉持著与客户共同成长、进一步建立品牌忠诚度的专注使命，公司精心设计并开发周到的家居及家具解决方案。透过该项举措，公司成功倡导一个未来愿景：让客户能在自己舒适且熟悉的家中安享晚年，无需依赖机构照护。
秉持‘以人为本’的核心原则，实惠亦向受大埔宏福苑惨烈火灾直接影响的居民，伸出即时且充满关怀的援手。透过与当地值得信赖的非政府组织伙伴紧密合作，公司确保援助能精准到位，满足流离失所的个人及家庭的迫切需求。公司提供的捐助包含总值超过130万港元的实物必需品，旨在为受灾民众在危机期间提供实质的纾困与慰藉。此项行动体现公司作为以人为本、引以为傲的本土品牌，对回馈中国香港社会的坚定承诺，并致力于在最需要的地方提供有意义且直接的支援。
公司的网店渠道有效地补充实体店面的布局，电商与门店网络相辅相成，创造出销售协同效应。实体店面让顾客能亲身体验产品品质，从而建立信心与信任－这对家具类商品尤为重要，因为这类商品通常单价较高且产品生命周期较长。与此同时，公司的网店不仅支持产品探索功能，更透过‘无限货架’概念，将选择范围拓展至实体店铺以外，同时为偏好独立结账及管理订单的顾客提供便捷的购物方式。公司亦透过针对新落成住宅的巡回展销会及快闪店拓展业务版图，而店铺本地化策略则根据不同地点优化产品阵容与营运表现。公司优化供应链管理，以提升存货周转率、产品组合及品质控制，从而促进更优质的客户服务与盈利能力。
全年期间，实惠巩固其作为中国香港值得信赖的高品质、高价值家居解决方案供应商的品牌定位，并强调客户服务中的‘人性化关怀’，以此作为区别于纯电商竞争对手的差异化优势。公司荣获多项卓越服务及品质奖项，包括中国香港零售管理协会颁发的‘最佳优质服务零售商——家居生活百货产品组’及星钻服务大奖，进一步巩固了消费者对公司的信任，确立公司作为日常所需可靠伙伴的地位。这些努力，加上对‘宅经济’的关注，使公司在严峻的市场环境下，仍能逐步稳定同店销售额等关键指标。
总体而言，二零二五年是策略性航行的关键一年，公司在应对零售业结构性挑战的同时，亦持续投资于针对性的创新及营运精简。该等前瞻性措施不仅有效缓解下行风险，更为复苏奠定坚实基础，彰显公司对韧性及长期价值创造的承诺。公司在基金管理方面的策略重点持续展现韧性。连同公司的资产管理分支，公司管理一只股票基金及一只多策略基金。
时富优越价值股票基金为一只结合基本面研究与量化筛选、只作好仓的股票策略基金，于二零二五年录得35%的回报，表现优于同业及恒生指数。集中投资于高增长的消费类、科技类及金融类，为业绩作出重大贡献。自二零二二年九月成立以来，该基金累计录得58%的升幅。
时富多策略基金(CASHMultiStrategyFund)为一只美元中性商品套利策略基金，录得成立以来最大回撤。贸易紧张局势、关税报复及地缘政治干扰所引致的市场混乱，导致金属期货价格出现极端扭曲。随著市场适应新的交易区间，该基金于下半年收复部分亏损。
业务发展于年内，公司在产品创新及营运提升方面取得重大进展。
时富优越价值股票基金的投资授权范围已获策略性升级，纳入证券借出、衍生工具及期货。该等升级预期将拓阔收入来源，并提升波动市况下的风险管理灵活性。
公司亦凭藉自身的量化研究能力及AI驱动分析技术，著手开展以虚拟资产为重点的新主题策略。有关举措可配合公司实现产品组合多元化及把握另类投资新兴增长机遇的长期愿景。
分销方面，公司透过结构化培训、产品工作坊及以客户为中心的会议，加强了与销售团队的协作。公司强化了与外部分销商的合作关系，并持续探索数码化渠道以扩大投资者基础，尤其覆盖家族办公室及高净值客户。继二零二五年强劲复苏后，公司预期市场将在资金流入、企业盈利改善及科技进步的支持下，从反弹转向持续扩张。持续进行的上市制度改革及资本市场举措，预期将进一步巩固中国香港作为企业寻求国际资本的首要门户地位。随著年底前提交超过350宗首次公开发售申请，二零二六年首次公开发售集资额预计将达到3,500亿港元，超越二零二五年水平。
在宽松政策、首次公开发售势头强劲及盈利增长（尤其科技股）的支持下，预期中国香港股市于二零二六年将维持升势。时富优越价值股票基金的授权范围已扩大，并采用数据主导的方针以支持灵活的投资组合管理，具备充分条件捕捉该等机遇。
全球大宗商品方面，宏观环境利好贵金属持续强势。预期美国联邦准备局减息、美元走软及地缘政治不确定性持续，将引发持有黄金及白银的兴趣。同时，中国的支持性财政及货币政策预期将进一步推动金属需求。
在地缘政治分化及环球经济实力转移的背景下，分散投资于不同地区、货币及资产类别将日益关键。时富多策略基金与传统资产类别的相关性低，仍然是实现稳定回报及分散投资组合的吸引工具。
于二零二六年，公司旨在扩大虚拟资产在投资组合策略中的整合，并推进专门的虚拟资产基金的开发。营运方面，公司将继续把人工智能技术融入研究、交易策略开发及风险管理工作流程。此创新与严谨执行的双重聚焦，将令集团得以加强竞争优势、支持可持续增长，并为投资者缔造长远价值。
其他金融服务业务－时富金融经济及市场概览二零二五年，尽管环球市场存在不确定因素，中国香港经济仍展现韧性，受惠于强劲的商品出口、投资温和复苏，以及政府聚焦金融科技、绿色金融及基建发展的刺激措施，全年实质GDP增长3.5%。作为经济支柱，金融服务业继续作为国际金融中心蓬勃发展，于全球金融中心指数排名第三。该行业受惠于持续的数码化转型，中国香港金融管理局的‘金融科技2025’策略推动了先进技术的应用，包括人工智能、分布式分类账技术及虚拟资产。
然而，挑战依然存在，包括地缘政治紧张局势、关税上调及楼市疲弱，这些因素压抑了贸易融资的需求，并对受影响行业的信贷质素构成压力。尽管面临该等不利因素，中国香港仍果断地复苏，自二零一九年以来首次重夺全球集资榜首位置，透过119宗新上市集资2,858亿港元，彰显中国香港作为资金流动门户的角色。
驻港基金于第三季度单季录得469亿美元的净流入。管理资产(AUM)总值按年增加35.9%至22,700亿港元，反映投资者信心持续及市场复苏。于二零二五年首三季，毛保费总额按年增加32.5%至6,370亿港元，主要由长期业务强劲增长带动，其有效保单的保费收入上升36.6%至5,541亿港元，较二零二四年同期的12.2%增幅显著加快，受惠于内地旅客、高净值人士的强劲需求及整体经济活动。
业务回顾于二零二五年，时富金融在充满技术颠覆及经济逆风的动态金融服务环境中展现出强大的韧性。公司专注于创新、以客户为中心的策略以及营运效率以推动增长。这一表现得益于针对数字转型的精准投资，该等投资增强了公司的市场存在感及客户参与度。
一个重要的里程碑是推出了Quantphemes－中国香港首个由人工智能赋能的量化交易平台，旨在为零售及专业投资者普及先进的算法交易工具。该举措不仅扩宽了公司的金融科技足迹，亦获得了行业认可，包括经济通‘金融科技大奖赛’中的‘杰出人工智能算法交易平台’，肯定了公司在人工智能驱动解决方案方面的创新。此外，公司的副行政总裁关廷轩先生被评为‘福布斯中国新兴创新企业家’，彰显了公司在金融创新及行业发展方面的领导力。
在财富管理方面，家族办公室扩展了其3I服务（保险、投资、移民），实现了第一季度保费创纪录，并准备在下半年推出移民与教育中心。公司亦担任绿茶集团和佳鑫国际资源首次公开发售的联席账簿管理人，展示了资本市场专业能力。
为提升品牌知名度，公司采用了多方面的策略，包括在Facebook及IG等主流社交媒体平台上的积极互动。在该等平台上，公司的活动集中于建立社群并透过专业内容推广服务。更广泛地，公司优化了线上内容及社交媒体平台，通过短视频及图像提供投资教育、产品见解及市场分析，并透过数据驱动的优化实现高互动率。
公司的时富家族办公室在数码影响力方面实现显著增长，小红书的粉丝增长了2,774%，抖音的粉丝增长了3,603%，彰显了市场影响力及目标受众触及范围的提升。其他营销努力，包括媒体报导、行业活动及奖项推广，亦增强了可信度，而客户体验的提升－如服务流程简化、持续教育及沟通－则促进了忠诚度与有机转介。
营销计划扩展至策略伙伴关系及社区活动，与专业机构共同举办讲座以扩大客户获取。公司在所有接触点维持一致的品牌形象，强化在财富管理及家族办公室服务中的认可度。该等努力与公司的核心服务相辅相成，包括资产保护、财富增值、继承规划以及家族潜能开发，专为高净值个人量身打造。
在运营方面，公司优先考虑灵活性，以应对关税影响及市场波动等挑战，并在客户引导及风险管理中完善供应链等效措施。客户满意度持续高企，主动的反馈机制及个性化服务有助于强劲的留存率。尽管整个行业面临压力，公司专注于‘人性化接触’与人工智能整合，使公司有别于纯数码竞争对手，从而在客户获取及管理资产等关键指标上逐步取得改进。
总体而言，二零二五年对时富金融来说是战略性进展的一年，公司通过创新及以客户为本的调整来减轻外部风险，巩固公司作为中国香港值得信赖的金融科技及财富管理服务提供商的地位。
业务展望：
继二零二五年强劲复苏后，公司预期市场将在资金流入、企业盈利改善及科技进步的支持下，从反弹转向持续扩张。持续进行的上市制度改革及资本市场举措，预期将进一步巩固中国香港作为企业寻求国际资本的首要门户地位。随著年底前提交超过350宗首次公开发售申请，二零二六年首次公开发售集资额预计将达到3,500亿港元，超越二零二五年水平。
在宽松政策、首次公开发售势头强劲及盈利增长（尤其科技股）的支持下，预期中国香港股市于二零二六年将维持升势。时富优越价值股票基金的授权范围已扩大，并采用数据主导的方针以支持灵活的投资组合管理，具备充分条件捕捉该等机遇。
全球大宗商品方面，宏观环境利好贵金属持续强势。预期美国联邦准备局减息、美元走软及地缘政治不确定性持续，将引发持有黄金及白银的兴趣。同时，中国的支持性财政及货币政策预期将进一步推动金属需求。
在地缘政治分化及环球经济实力转移的背景下，分散投资于不同地区、货币及资产类别将日益关键。时富多策略基金与传统资产类别的相关性低，仍然是实现稳定回报及分散投资组合的吸引工具。
于二零二六年，公司旨在扩大虚拟资产在投资组合策略中的整合，并推进专门的虚拟资产基金的开发。营运方面，公司将继续把人工智能技术融入研究、交易策略开发及风险管理工作流程。此创新与严谨执行的双重聚焦，将令集团得以加强竞争优势、支持可持续增长，并为投资者缔造长远价值。
其他金融服务业务－时富金融经济及市场概览二零二五年，尽管环球市场存在不确定因素，中国香港经济仍展现韧性，受惠于强劲的商品出口、投资温和复苏，以及政府聚焦金融科技、绿色金融及基建发展的刺激措施，全年实质GDP增长3.5%。作为经济支柱，金融服务业继续作为国际金融中心蓬勃发展，于全球金融中心指数排名第三。该行业受惠于持续的数码化转型，中国香港金融管理局的‘金融科技2025’策略推动了先进技术的应用，包括人工智能、分布式分类账技术及虚拟资产。
然而，挑战依然存在，包括地缘政治紧张局势、关税上调及楼市疲弱，这些因素压抑了贸易融资的需求，并对受影响行业的信贷质素构成压力。尽管面临该等不利因素，中国香港仍果断地复苏，自二零一九年以来首次重夺全球集资榜首位置，透过119宗新上市集资2,858亿港元，彰显中国香港作为资金流动门户的角色。
驻港基金于第三季度单季录得469亿美元的净流入。管理资产(AUM)总值按年增加35.9%至22,700亿港元，反映投资者信心持续及市场复苏。于二零二五年首三季，毛保费总额按年增加32.5%至6,370亿港元，主要由长期业务强劲增长带动，其有效保单的保费收入上升36.6%至5,541亿港元，较二零二四年同期的12.2%增幅显著加快，受惠于内地旅客、高净值人士的强劲需求及整体经济活动。展望二零二六年及以后，在经济扩张及持续的创新监管支持下，时富金融准备利用中国香港不断发展的金融科技生态系统，包括预期人工智能应用、虚拟资产及可持续金融的增长。公司将透过利用先进的人工智能工具强化Quantphemes，加深对‘金融科技2025’框架的承诺，旨在捕捉零售及专业交易市场更大份额。
战略重点包括扩大公司在大中华区的家族办公室服务，利用继承计划及投资组合多元化中不断增长的机会，同时针对来自移民及人才计划的高净值资金流入。公司将投资于数据分析以提供个性化的客户体验、网络安全增强以及营运韧性，以应对地缘政治及经济不确定性，如关税波动及利率变动。
营销工作将继续强调数码渠道以扩大触及范围，并针对情感主题如‘财富传承’及‘家族繁荣’推出功能性导向的活动，并配合重要节日的时机。与银行及机构的合作将推动联名活动，而内部的‘行动计划’则确保对市场事件的迅速反应。
总之，随著中国香港持续作为全球最重要的超级连接枢纽蓬勃发展，时富金融致力于建立自身为一流且值得信赖的投资与财富管理合作伙伴。公司策略性地连接人才、理念、资本与机会－推动建设更美好世界的可持续发展。时富金融始终致力于以创新且可靠的金融解决方案赋能客户。透过预见挑战、拥抱科技并提供卓越价值，公司矢志为持份者创造长期价值，并坚守对卓越客户服务的承诺。
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