主营业务:
公司为一间投资控股公司。集团之主要业务为透过主要联营公司华晨宝马汽车有限公司（‘华晨宝马’）于中华人民共和国（‘中国’）制造及销售宝马汽车及零部件，透过附属公司金杯（沈阳）汽车有限公司（‘金杯沈阳’）、宁波裕民机械工业有限公司（‘宁波裕民’）及绵阳华晨瑞安汽车零部件有限公司（‘绵阳瑞安’）制造及销售非宝马汽车及汽车零部件，以及透过附属公司华晨东亚汽车金融有限公司（‘华晨东亚汽车金融’）提供汽车金融服务。
报告期业绩:
于二零二五年十二月三十一日，集团有现金及现金等价物人民币4,500,000,000元（于二零二四年十二月三十一日：人民币10,539,600,000元）、到期日超过三个月之定期存款人民币253,000,000元（于二零二四年十二月三十一日：无）及已质押及受限制短期银行存款人民币456,000,000元（于二零二四年十二月三十一日：人民币582,100,000元）。于二零二四年十二月三十一日，集团亦有于中央银行之法定存款准备金人民币42,500,000元。
于二零二五年十二月三十一日，集团有应付票据为数人民币209,900,000元（于二零二四年十二月三十一日：人民币279,900,000元）。
于二零二五年十二月三十一日，集团并无尚未偿还之短期银行借贷（于二零二四年十二月三十一日：人民币330,000,000元）及长期银行借贷（于二零二四年十二月三十一日：无）。
于二零二四年十二月三十一日，所有短期银行借贷须于二零二五年一月七日至二零二五年三月五日期间偿还，以年利率2.85%至4.75%计息及以人民币列值。
为改善流动资金，集团定期监察应收账款周转及存货周转。截至二零二五年十二月三十一日止年度，集团之应收账款周转日数约为124日，而二零二四年则约为123日。二零二五年之存货周转日数约为141日，而二零二四年则约为77日。
报告期业务回顾：
二零二五年，中国经济保持稳定增长，全年国内生产总值（GDP）增速达到预期目标，为汽车业发展提供坚实之宏观经济支撑。行业之结构性升级持续，从‘规模扩张’转移至‘品质提升’。
根据中国汽车工业协会发表之数据，中国汽车产销总量维持于3,440万辆以上，巩固其连续第17年作为全球最大汽车市场之地位。此里程碑不仅彰显中国汽车业之韧性及活力，同时反映国内消费者对高品质移动解决方案之强劲需求。乘用车市场作为行业核心动力，持续发挥主导作用，占汽车总销量约88%。一个显著之趋势是智慧、互联及电气化产品加快普及－消费者已不再满足于基本之移动需要，日益追求先进驾驶辅助系统(ADAS)、沉浸式车内互动体验及无缝连接功能。新能源汽车（‘NEV’）领域保持强劲增长势头，全年销量突破1,649万辆，同比增长约28.2%，在乘用车市场之渗透率提升至约47.9%。这不仅反映中国能源转型战略之成效，同时标志着NEV领域从‘小众市场’过渡至‘主流市场’。
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在NEV领域内，纯电动汽车（‘BEVs’）仍占据主导地位，而插电式混合动力汽车则受到越来越多寻求电动驾驶体验与长途旅程便利两者平衡之消费者青睐。值得注意的是，中国市场之消费者需求越趋理性及多元。除智慧及电气化功能外，消费者对车辆安全性能及品牌口碑之关注度与日俱增－完善之安全配置、品牌之市场认受性及售后服务质素，成为影响消费者作出购买决定之核心因素。高压快充平台、电池能源密度及智能控制系统之技术突破，加上充电基础设施网路不断改善，以及稳定之政策支持，有效缓解消费者对续航及充电便利程度之忧虑，进一步推动NEV的普及。与此同时，豪华乘用车市场处于结构性调整：传统豪华车型面对之竞争压力有增无减，而具备先进电气化及智能功能、完善安全配置及品牌传承深厚之车型则保持强劲增长，反映出消费者越来越重视技术、产品体验、品牌价值及安全性能。
尽管整体行业走势向好，二零二五年汽车业仍面对若干重大挑战－市场竞争加剧引发价格战及毛利率压力；原材料价格波动及供应链之不确定性带来运营挑战；技术反复运算速度加快对企业研发能力及创新速度定下更高要求。作为回应，集团主动适应市场变化，优化运营效率，加强技术创新，深耕战略合作，将挑战转化为高品质发展之机遇。
作为集团业务的核心支柱，华晨宝马汽车有限公司（‘华晨宝马’）在二零二五年保持稳定且高质素之运营，遵循宝马集团全球战略之余，深度融入中国市场。以‘纯粹驾驶乐趣’之品牌精髓为指引，华晨宝马持续优化产品组合，涵盖内燃机车型及纯电动车型，以满足中国消费者各适其适的需求，尤其配合消费者对安全性能及品牌价值之核心诉求。
本年度，华晨宝马深化与宝马集团生态系统之合作，借助全球技术资源提升本土研发及生产能力，进一步推进‘在中国，为中国’战略，持续巩固并拓展本土供应商网路。这不仅提升供应链之稳定性与灵活性，亦推动本土汽车产业链之高品质发展。
沈阳生产基地作为宝马集团全球最大之单一生产基地，在智慧制造及绿色生产方面持续引领行业。本年度，该基地加快人工智能、数码品质控制及可再生能源技术的应用，启动地热供暖项目以减少碳排放，在打造‘绿色、智能、高效’生产系统方面取得显著进展。
华晨宝马于二零二五年之一大发展亮点是加快NeueKlasse车型之筹备工作，并预期于二零二六年面世。作为NeueKlasse车型之核心支援项目，投资人民币100亿元的第六代电池专案已全面竣工并进入试运营阶段，具备高性能圆形电池之产能，将显著提升未来电动车型的性能及续航里程。与此同时，宝马iFactory战略在沈阳生产基地全面落地，通过整合数据科学、人工智能及虚拟化技术，优化生产流程、提升产品品质并降低能耗，为华晨宝马在电气化时代的长期发展奠定坚实基础。
二零二五年是金杯（沈阳）汽车有限公司（‘金杯沈阳’）业务复苏及发展的关键一年。经过一段时间的筹备及调整，金杯沈阳于二零二五年全面恢复运营及生产，标志著其复苏之路迎来重要转捩点。生产线的技术升级改造于二零二五年四月底顺利完成，厂区焕新升级，建设成为灵活、自动化的一流商用车工厂，获辽宁省先进级智能工厂荣誉称号，并顺利通过ISO9001品质管制体系认证。新研发中心落成，实现‘设计－试制－验证’一体化研发流程。
复产方面，海狮、海狮王、大海狮等燃料车型陆续从二零二五年五至十月顺利投产。本年度第二季度，生产线在前期技术转型的基础上完成全面升级及十足产能调试，为大规模生产奠定坚实基础。
业务展望：
集团将继续专注经营其主要业务，包括于中国制造及销售宝马汽车及零部件、制造及销售非宝马汽车及汽车零部件、提供汽车金融服务，并重点加强旗下汽车业务发展之智能转型。诚如主席致辞一节所述，董事会将主要于汽车产业价值链中，继续发掘可为集团带来可持续业务增长之合适策略性投资项目。
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