主营业务:
橙天嘉禾集团始创于一九七零年，为一家世界级的华语电影及娱乐公司，主要从事电影放映、电影及电视节目制作以及电影发行业务。
报告期业绩:
集团持续经营业务之综合收益减少2%至3.627亿港元（二零二四年：3.692亿港元），期内总入场人次减少7%。然而，来自持续经营业务的毛利增加1%，由二零二四年的2.415亿港元上升至二零二五年的2.429亿港元，主要是由于期内有较高利润率的电影特许权使用费收入增加所致。
报告期业务回顾：
集团在华语电影行业发展上一直担当重要角色。自成立以来，集团已制作及投资逾600部电影，目前为一家经营业务遍及中国香港及新加坡之连锁院线。时至今日，集团旗下之电影片库蕴藏超过140部电影。
疫情自二零二零年为全球经济带来前所未有的挑战，尤其是电影及电影院行业为最受打击之行业之一。流媒体平台和其他娱乐形式（如在流动平台上播放的短片剧集）日渐普及，令行业备受打击。荷里活演员及编剧罢工（已于二零二三年底结束）及今年较早时（二零二五年一月）席卷洛杉矶的历史性山火导致电影供应中断，对公司的行业造成进一步打击。多个拍摄地点因大火受损，导致制作暂时停工。荷里活和周遭社区的复原过程持续进行且需时，同样，由于电影供应将再次受到影响，公司的电影院业务亦需要协助渡过复原期。
随着荷里活编剧及演员罢工，导致缺乏猛片且上映档期缩短，公司预计票房、入座率及最终收益将下降，情况与其他电影院营运商相近。期内，由于缺乏卖座电影，集团持续经营业务收益减少2%至3.627亿港元（二零二四年：3.692亿港元）。虽然二零二五年对电影产业而言充满挑战，但集团相信全球电影产业在疫情后展现出韧性，而不同地区市场的业绩好坏参半。集团一直致力于将电影院由单一使用电影观赏服务扩展为综合娱乐枢纽，提供多种生活时尚产品，如现场音乐会、电竞活动、收藏品、企业活动及餐饮。
于二零二五年年初，集团在中国香港多个租赁物业经营七家影院。期内，集团已终止所有该等影院之租约，并停止在中国香港经营影院。因此，截至二零二五年六月三十日，集团已不再于该地区经营任何影院。于期内终止租约后，集团录得非经常性收益1,910万港元（乃归因于恢复成本拨备之拨回），以及因租赁修改而产生之非经常性收益8,580万港元。
于二零二五年六月三十日，集团在新加坡运营之网络涵盖16家电影院，共122块银幕。于二零二五年及二零二四年上半年持续经营业务中，新加坡地区于集团综合分部收益占分别79%及81%，再次巩固其作为集团主要收入来源的地位。鉴于新加坡市场对集团收益的重大贡献，集团将继续专注发展该市场。
电影放映集团之电影放映业务仍是主要收入来源，于截至二零二五年六月三十日止期间占集团总分部收益之88%。
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于二零二五年六月三十日，集团于新加坡维持其16家电影院及122块银幕之营运网络。期内，集团在新加坡之嘉华影城之市场领导地位仍然毋庸置疑，占当地票房之57%。
期内，中国香港及新加坡地区之电影放映收益减少6%至3.368亿港元。减少主要由于截至二零二五年六月三十日止六个月期间内缺乏卖座电影上映，令总入场人数由去年同期326万人减少7%至304万人。期内，该等地区平均票价由68港元增至70港元。
于截至二零二五年六月三十日止期间上映之荷里活猛片主要计有《职业特工队：最终清算》、《美国队长4：勇敢新世界》、《Minecraft:我的世界大电影》、《雷霆特攻队》、《史迪仔》、《驯龙记(2025)》及《F1电影》。于年内上映之华语猛片主要计有中国内地之《哪吒之魔童闹海》及新加坡之《AI拼才会赢》。中国香港电影业在多项因素的影响下显得举步维艰，包括荷里活猛片电影匮乏、中国香港疫情后经济复苏表现令人失望、中国香港年轻人口移民外国，加上消费习惯改变，市民外地消费超过本地消费。经济疲弱令消费者更不愿意消费，直接影响影院的入座率及收益。具体而言，中国香港放映业务的入场人次由二零二四年上半年的90万下降至二零二五年同期的80万。由于入场人次减少，票房收入由5,790万港元急跌26%至截至二零二五年六月三十日止六个月期间的4,280万港元。平均票价亦下跌至53港元（二零二四年：64港元），而平均票价下跌乃为了吸引观众重返电影院。尽管中国香港票房收入下降，截至二零二五年六月三十日止六个月，集团中国香港分部的业绩仍录得溢利320万港元（二零二四年：亏损1,640万港元）。溢利主要来自业主提供的重大临时租金支持，该支持仅可使用至二零二五年六月底。受惠于此租金宽免，中国香港放映业务分部的场地成本大幅下降，由二零二四年上半年的4,100万港元下降至二零二五年同期的1,170万港元。新加坡一直是集团之主要收入来源，占集团二零二五年及二零二四年上半年持续经营综合分部收益之79%及81%。集团在新加坡以嘉华为品牌经营业务之市场领导地位仍然毋庸置疑，运营之网络涵盖16家电影院及122块银幕，占全国已安装银幕总数之51%，但占全国期内总票房收入之57%。按当地票房计，市场占有率较高，显示嘉华乃新加坡影迷之选，绝对是当地市场的领导者。
期内，嘉华之净票房收入为2,870万新加坡元（二零二四年：2,850万新加坡元），较二零二四年增加0.7%。有关增幅主要由于(1)平均净票价由二零二四年的12.1新加坡元上涨6%至二零二五年的12.8新加坡元；及(2)期内缺乏猛片上映，导致入场人次减少5%至224万人（二零二四年：236万人）之净影响所致。随着入场人数及净票房收入下降，嘉华之餐饮收入亦从二零二四年1,240万新加坡元增加4%至二零二五年1,290万新加坡元，每名顾客的消费亦增加10%。截至二零二五年六月三十日止期间，新加坡业务录得分部溢利540万港元（二零二四年：2,000万港元）。
嘉华已致力将影城从单一的观影用途扩展到提供其他时尚生活方式的综合娱乐中心，例如现场音乐、电子竞技、收藏品及餐饮。此外，嘉华正持续扩展其Gold lass高级影院及餐饮供应，以应对空间及私隐之更高需求，并迎合疫情后消费者瞬息万变的喜好。为降低荷里活大片进一步延迟上映之风险，嘉华致力增加替代内容、现场网上串流直播及特别电影放映频率。嘉华亦出售电影前卖券及礼品卡、特色商品，并已与业主建立合作伙伴关系以进行推广及推出电子商贸网站，以将收益多元化。与此同时，嘉华继续搜罗可于新加坡发行之优质独立电影，以确立独家放映之连锁地位。
嘉华是新加坡家喻户晓之品牌，与当地竞争对手相比，其经营规模较大。公司对嘉华业务前景充满信心，并将于未来继续扩大嘉华在新加坡之市场领导地位。
电影及电视节目发行及制作集团之电影片库共拥有逾140部自制电影之永久发行权，为集团带来稳定版权收入。
集团其中一项重要工作为与外界制片厂合作，将集团现有之华语经典电影知识产权重新开发为线上电影及电影衍生艺术作品。
凭藉集团在电影发行及制作范畴之领先地位及悠久历史，集团成为新加坡其中一个最大之独立电影发行商。集团电影发行及制作业务合计录得收益4,360万港元（二零二四年六月三十日：4,320万港元），较去年同期轻微增加0.9%。集团发行之主要影片包括于新加坡发行之《AI拼才会赢》及《铁血同盟：蛇血兄弟》。
在制作领域，集团继续保持审慎之电影制作投资决策，但仍积极与外界制片厂合作，将集团之华语经典电影片库重新开发为线上电影及电影衍生艺术作品。集团仍积极寻求机会与本地及海外制片厂合作制作优质之电影及电视节目。
业务展望：
亚洲经济体必须应对贸易前景的高度不确定性，其中大部分的不确定性来自美国的关税、利率上升、消费者信心下降、地缘政治局势动荡以及俄乌战争、以巴冲突和贸易紧张局势所造成的市场情绪恶化。贸易壁垒将对整个供应链产生连锁效应，进一步冲击国际市场，并可能引发衰退风险。此外，行业可能仍需面对缺乏猛片且上映档期缩短的问题。
因此，集团将对未来的经营和扩张计划采取谨慎的态度。在流媒体平台和社交媒体崛起的快速变革的娱乐环境中，尽管电影院仍是电影观众独特的娱乐体验，但公司必须继续引入各种多元化的内容和优质服务，将公司的电影院打造成集娱乐、生活方式于一体的综合性目的地。公司将谨慎地寻求区域内合适的投资机会，以实现与现有业务的协同效应，为股东创造价值。
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