主营业务:
公司为一间投资控股公司。其主要附属公司于中国香港、中国澳门及中国内地从事经营美容服务，当中包括水疗、美容院及医学美容中心及分销护肤品。
报告期业绩:
截至二零二六年三月三十一日止六个月，集团的总收益较去年同期增加4.8%至约515,800,000港元（截至二零二五年三月三十一日止六个月：492,200,000港元）。截至二零二六年三月三十一日止六个月，集团的总收益较去年同期增加4.8%至约515,800,000港元（截至二零二五年三月三十一日止六个月：
492,200,000港元）。期内纯利从去年同期的55,500,000港元上升至70,800,000港元。于二零二六年三月三十一日，集团拥有手头现金约917,000,000港元。董事会议决宣派截至二零二六年三月三十一日止六个月之中期股息每股5.0港仙（截至二零二五年三月三十一日止六个月：3.5港仙）。目前，公司并无持有任何库存股份（不论是于中央结算系统或以其他方式持有或寄存）。
报告期业务回顾：
一如既往，集团一直将成本控制列为首要任务，但决不会在必要的翻新工程、设备升级及员工质素方面作出妥协。在市况疲弱及积极的租金磋商推动下，两个期间的租金成本维持稳定。按收益百分比计算，期内租金成本为13.4%，去年同期则为14.4%。租金开支下降亦由于集团在去年策略性关闭数家门店，并以共享品牌方式将多家新店整合至现有门店，从而减少额外租用物业的需要。于二零二五年五月至二零二六年一月期间，集团在现有门店内开设全新中医美容中心In Medic，与相关品牌发挥协同效益。
折旧成本亦保持稳定，占收益的2.5%，去年则占4.0%。近年折旧成本下降，主要由于集团于过往年度在门店翻新作出的重大投资已悉数折旧，且其后策略性减少资本开支。期内资本开支维持较低水平，主要用于购置新设备及数家门店的必要翻新工程。
虽然员工人数减少，但期内员工成本维持稳定，占收益的46.0%。随著集团将业务重心转向美容服务，使其占销售组合的比例超越美容产品，整体销量及销售金额亦有所增加，带动员工佣金上升。正面而言，员工佣金录得增长，反映销量与销售价值的双重提升。此外，集团为员工提供理想的佣金回报及工作条件，确保能够在中国香港招聘优秀人才，并维持稳定且训练有素的专业团队。
集团持续将资源集中于有效的广告策略及推广活动，以维持其声誉及吸引力。因此，广告成本占收益的百分比由去年同期的2.6%上升至3.6%。管理层认为上述开支用得其所，主要用于高效的广告活动，以吸引新客户、留住现有客户，并提升品牌形象。集团的工作重点聚焦于社交平台的数码营销，以及与意见领袖(KOL)合作推广，这些方式在吸引消费者关注、维持旗下高端品牌与疗程的领先市场地位方面成效尤为显著。
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本年，集团就其投资物业的市场估值进行了独立审查，并决定确认一项中期非现金重估亏损，以反映该等物业的最新公允市场估值。期内，尽管非现金重估亏损达5,000,000港元，但并未影响集团录得纯利之能力。
美容服务
集团的美容服务产品在市场低迷期表现出色，主要得益于时尚亮眼的市场推广活动，其中突出案例包括：瑜伽导师兼网络意见领袖林芊妤为Glycel所作宣传，以及名人歌手容祖儿为奥思医学美容中心所作推广。集团亦透过网上渠道广泛宣传奥思医学美容中心皮肤疗程获奖消息，包括针对皮肤松弛、色素沉著、泛红及肤质问题的SYLFIRMX双波射频微针疗程，以及由透明质酸制成的可注射抗衰老疗程Profhilo。
集团旗下新品牌In Medic提供基于传统中医的美容疗程，其5间门店均表现平稳。集团在建设这些中医美容中心时就已进行成本优化，以便在任何情况下都能将In Medic门店整合至其他相关品牌的现有营运场所，从而避免租金成本增加。
于二零二六年三月三十一日，集团营运18间水磨坊美容中心、2间Oasis Homme中心、4间Oasis Hair Spa生发活发中心、9间奥思医学美容中心、3间水之屋及1间Oasis Dental。集团经营的其他非奥思品牌美容服务中心包括14间Glycel美容中心及4间ph Medic+中心。此外，集团现时经营5间全新In Medic中心，基于传统中医原理提供美容疗程，这些中医美容中心均于过去12个月内开设。
于期末，集团于中国香港共经营55间美容中心。中国内地方面，集团在北京经营3间自营水磨坊美容中心；而在中国澳门，集团继续经营1间Glycel Skinspa及1间水磨坊美容中心。
集团自家品牌及特许品牌的美容产品现时主要透过美容中心或网上平台销售。
于期末，集团于中国香港经营1间销售Erno Laszlo高级护肤品牌的零售店，旗下其他美容产品品牌包括Glycel、Eurobeauté、Derma Synergy及O~KO!。其中，Glycel产品继续于集团在中国香港及中国澳门的14个Glycel品牌店录得理想销售表现。
业务展望：
中国香港的经济前景与六个月前大致相同，增长步伐缓慢，市场不确定性持续，对可支配开支构成影响。就集团而言，值得欣喜的是，在极度低迷的市场环境下，集团仍能实现收益增长并跑赢同业，维持稳健盈利能力，同时巩固品牌声誉。鉴于相关策略有助集团在市场不景气时保持增长，未来，在经济持续不明朗的情况下，集团将继续沿用这些策略。
高品质将继续作为集团的核心特质；事实上，这亦是应对中国香港居民日益倾向于深圳及大湾区其他城市消费这一趋势的关键因素。集团对旗下产品组合的品质充满信心，认为这是区别于竞争对手的优势所在。集团的产品及疗程在价格方面亦极具竞争力，是吸引回头客的另一关键因素。相对富裕的中国香港顾客深知集团的专业水平首屈一指，而此等安心保障在业界实属难得。这同样意味著，较为富裕的内地访港旅客亦可能成为集团未来的潜在目标客群。
为维持最高的品质标准，集团将继续培育以客户为本的企业文化并加强公共关系管理，这两方面均对建立客户信任及良好商誉至关重要。
在持续财务管理方面，集团将沿用其行之有效的方式，即采取审慎稳健的股息政策，既满足股东对稳定回报的期望，又维持集团稳健的现金储备及高流动性。与此同时，集团将在开支方面保持重点聚焦及高度自律，同样旨在确保有充足现金储备以便在合适的收购机会出现时能及时把握。
潜在收购方面，随著中国香港美容市场收缩，近期已有部分小型业者退出市场。作为现金充裕的市场领导者，集团已做好准备，随时探索并购机遇，但将审慎推进，并始终通过严格的流程来评估各项合适的潜在并购机会。
集团目前并无计划透过开设新中心以扩展现有品牌，因在目前市场环境下，现有中心的数目及分布已达至其理想水平。未来六个月，集团将继续著重推进有力的市场推广活动，维持强势品牌建设（包括进一步打造全新中式美容品牌In Medic），并持续推出创新且具吸引力的疗程及产品，以满足中国香港消费者的需求。与此同时，如前所述，集团亦将继续采取行之有效的成本控制措施，并严格控制各项开支，以持续支持稳健的盈利能力并为股东提供稳定回报。
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