唐宫中国
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主营业务:
　　集团主要从事餐厅营运，食品生产及食品销售。

报告期业绩:
　　集团于本年度之整体收益下降12.4%至约人民币894.6百万元，整体毛利率轻微下降至65.9%（二零二四年：66.1%）。

报告期业务回顾：
　　二零二五年集团业务专注于中国内地主要一线及新一线城市，以及中国香港的市场发展。由于整体经济增长放缓、内地房地产调整及通缩压力令消费者对经济前景的预期比较不确定，因而明显收紧可自由支配开支，外出用餐也更为看重性价比、质价比。红餐产业研究院发布的《中国餐饮品牌力白皮书2025》显示，有24.2%的消费者表示商务宴请或公司团建聚餐减少，有26.1%的消费者表示减少了亲友聚会频次，超过40.0%的消费者增加了家人/自己做饭的频率，与此同时，新品牌、新业态不断趋生，加上一二线城市热门商圈出现饱和，餐饮市场整体呈现需求疲软，供给竞争激烈的态势。同时，中国香港区业务亦受到消费习惯的结构性改变及客流明显减少面临压力。综合以上，截至二零二五年十二月三十一日（‘本年度’），集团各区的收益均受到不少冲击，与二零二四年相比，普遍录得下降。本年度集团整体收益录得人民币894.6百万元，对比截至二零二四年十二月三十一日年度减少12.4%。尽管收益减少，集团透过多年来在供应链管理、员工效率提升、菜单结构优化及减少食材损耗方面的努力，连续多年提升效益管理，使集团于本年度的毛利率得以维持平稳。集团于二零二五年的优先目标以稳定各区业务为主，中国内地及中国香港均有针对各地消费群的应对策略。
　　内地业务以集团旗下的自营品牌‘唐宫’为主。本年度集团的核心策略围绕多个方向展开：强化主题营销以巩固堂食业务、持续提升外卖销售、深化经营效益，以及探索新的业务模式。在营销策略方面，主力小型宴会，集团认为宴会是最能创造良好体验及让客人留下美好回忆，从而持续带动复购的最佳模式，因此本年度以‘唐宫礼宴’作为主轴细化宴会营销，融合中国传统文化与唐宫精细化服务的优势，设计‘人生36宴’，积极创造不同的主题宴会，首批培养了110位宴会设计师，在门店组成宴会服务小组，设计了从宴会预订、设计、仪式主持、到回访一整套完善的服务流程，带动本年度宴会相关收益按年增长超过一倍，宴会业务在整体堂食收益中的占比由上年度约7.9%提升至本年约25.7%。
　　同时，集团以料理优质海鲜闻名多年，年内藉助集团采购优势及高端海鲜烹调技巧持续打造海鲜主题餐厅，透过推出具有特色及价格优势的海鲜套餐及限定海鲜菜式等活动，带动海鲜类菜式收益保持理想水平，不断强化‘吃海鲜，到唐宫’的消费者印象。
　　外卖市场是现今餐饮经营不可或缺的一部分。集团于年内优化整体布局，重新定位为高品质的线上外卖餐厅。为了更切合外卖顾客的需求，优化菜单结构，减少客人决策时间。此外，各区均会定期分析和追踪平台上的流量转化及销售情况，了解顾客的偏好和购买行为，从而不断优化产品和服务，确保集团的外卖业务在竞争激烈的市场中保持独特优势。随著消费模式逐步向线上及外送服务延伸，中国内地餐饮市场的外卖服务发展急速，外卖平台亦不断优化系统争夺市场份额，集团亦乘势作出新尝试，于年内首次拓展外卖卫星店业务，于部分核心门店附近设立外卖卫星店作为扩大服务覆盖范围、增加外卖收入的新尝试。在集团不断迭代的管理下，外卖业务的整体收益占总收入的比例由上年度的约11.6%提升至约16.8%。
... 　　在各项成本高企的情况下，开拓新门店面对不少挑战。集团于本年度尝试轻资产开店模式，与一家知名酒店集团强强联合、优势互补，打开全新增长空间。此模式资本投入低，有助于降低扩张过程中的资金压力及经营风险，提升资源配置效率及整体回报。二零二五年下半年已分别于上海及苏州知名国际酒店内开设了两家此模式的新餐厅，充分利用酒店的品牌效应和客源优势。自开业以来，此两家新店之营业收入表现理想，显示出这一模式的可行性和市场潜力，这将为集团构建餐饮+酒旅融合生态，打造长期核心竞争力。
　　中国香港业务方面，集团于本年度在中国香港合共自营三间门店，主要位处核心商业、旅游及商住区，服务本地顾客及来港旅客两大客群。年内，受本地居民北上消费及外游持续的影响，对中国香港区门店之堂食收入构成一定压力，特别是长周末及节假日，部分原来在本地日常聚餐及家庭聚会之消费被分流至内地市场，客流明显减少。集团因应上述市况变化，除持续优化成本结构及营运效率外，亦积极调整产品及服务组合，以稳定本地核心客群及增强门店抗逆能力。另外，为回应中国香港市场对个人化及体验式餐饮服务的需求，集团由本年度起于中国香港区门店引入更个人化的生日主题服务，包括生日布置、会员专属生日礼遇、赠送特式食品等，以加强与顾客的情感连结，并带动家庭及聚会类型的到访需求。集团相信，透过加强本地化及个人化服务，可有助保持中国香港区业务的稳健表现。
　　合营业务集团以合营模式在中国内地、中国香港及海外拓展多个品牌，包括粤菜、四川菜、淮阳菜、京式火锅、台菜以及东南亚菜等。二零二五年整体合营业务保持平稳，其中在中国香港开设的京式火锅店表现理想，店内现场的京式表演，为顾客增添了独特的用餐体验，吸引了众多食客的青睐。基于这一成功模式，集团于二零二六年二月在中国香港开设了第二家分店，并积极探索海外拓展的机会。中国香港的多元国际饮食文化为引入不同风味的餐饮品牌提供了无限潜力，尤其是消费者对新品牌的热衷，使公司的拓展计划更具可行性。
　　集团将持续寻求引入具有竞争力的品牌，开拓中国内地、中国香港及海外市场的发展渠道，力求在激烈的竞争中脱颖而出。

业务展望：
　　在二零二六年，多国爆发战争，全球供应链受到深度影响，国际局势较去年更加严峻。面对经济不确定性、石油价格波动以及消费者信心不足等多重挑战，消费市场的竞争势必将加剧。集团预期餐饮业将面临更大挑战，因此将谨慎制定应对策略。
　　堂食业务是集团的主要业务，公司认为，二零二六年的营销策略必须通过完善会员体系，优化服务体验，提供定制化服务等方式，深化与会员用户的链接，特别是通过私域拓展会员用户的消费场景，例如私域定制外卖、私宴到家服务等，通过‘以主业为核心，带动延伸业务’提升价值产出，挖掘会员潜在需求。
　　同时，集团将持续降本增效，通过优化流程减少资源浪费，整合采购资源降低成本，并岗多职降低人力成本，用数字化工具提高效率。全面提升精细化运营能力。
　　此外，集团将继续以轻资产开店模式为策略，推动新开拓计划，以增加营业收入并加快利润贡献时间。中国香港及海外业务将以稳定为首要目标，同时积极寻求新业务机会。挑战带来机遇，集团将持续寻求创新机会，以实现长期稳定发展。
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