新矿资源
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主营业务:
　　公司的主要业务为投资控股，而其附属公司的主要业务包括采购及供应铁矿石及其他大宗商品（‘资源业务’）。

报告期业绩:
　　集团于报告期间的收入约为193.8百万美元（2024年：约309.9百万美元），按年下降约37%。

报告期业务回顾：
　　于报告期间，根据中国国家统计局公布的最新统计数据，中国经济录得约5.0%的年度增长。铁矿石进口量达约12.6亿吨，创下历史新高，惟中国粗钢产量按年下跌约4.4%。房地产市场复苏进展有限。尽管钢铁出口创纪录及宏观经济支持政策为基建及制造业带来提振，惟该等因素仍未能成功扭转对钢铁需求的下行趋势。凭藉业务开发团队的努力，集团得以在报告期间实现铁矿石的快速销售。
　　于报告期间，集团根据合同，按离岸价基准从澳洲Koolan持续采购在赤铁矿矿山开采的赤铁矿矿石。根据合同，集团有权在合约生效日到赤铁矿矿山永久停止采矿作业之日这段时间内，以折扣价从赤铁矿矿山购买相当于其赤铁矿矿山年产量80%的中高品位赤铁矿矿石。根据合同，集团的铁矿石主要参考普氏CFR华北62%铁品位指数（‘普氏IODEX价格’）或普氏CFR华北65%铁品位指数（‘65IO价格’）（如适用）定价，并根据品质及杂质水平及货物规格进行价格调整。为配合集团客户及供应商的需要及要求，集团的铁矿石参考不同报价期的市场指数进行定价。集团亦不时按CFR从其他海外矿场采购铁矿石。
　　于2025年10月，KoolanIsland作业区（‘Koolan作业区’）的赤铁矿矿山主矿坑东侧下盘发生重大落石事故（‘事故’）。根据Koolan，考虑到为降低Koolan作业区受影响区域后续潜在不稳定性的安全风险所需的时间及投入，特别是鉴于Koolan作业区的剩余开采年期有限（于事故前原定于2026年9月前后届满），落石影响区域的补救工作及恢复采矿作业被认为并不可行。因此，Koolan作业区的采矿活动现已暂停。事故发生后，Koolan曾供应赤铁矿矿石库存，其后加工并供应库存的低品位铁矿石（铁品位平均约50%），该等铁矿石原为作混矿用途而保留。集团管理层已与相关各方进一步商讨潜在的补救措施及补救方案。鉴于赤铁矿矿山的剩余开采年限不足一年，Koolan正加快推进该赤铁矿矿山的逐步复垦工作。考虑到当前状况及最新的装船时间表，Koolan在赤铁矿矿山余下开采年限根据合同进行赤铁矿矿石实矿物交付的可能性极低。鉴于该等情况，已于报告期间就合同确认减值亏损约4.1百万美元。
　　于报告期间，集团采购及销售约2.1百万吨铁矿石（2024年：约2.9百万吨），包括从Koolan采购的约1.7百万吨赤铁矿矿石（2024年：约2.2百万吨）、从其他矿场采购的约0.2百万吨铁矿石（2024年：约0.7百万吨）及从Koolan采购的约0.2百万吨低品位铁矿石（2024年：无），按年减少约28%。于报告期间，集团赤铁矿矿石的平均铁品位约为64%（2024年：约65%）。事故发生后，集团于报告期间亦从Koolan采购及销售平均铁品位约50%的低品位铁矿石。
... 　　于2025年，受若干关键因素影响，铁矿石价格有所下跌，包括主要矿商的产量增加，导致港口库存创新高及供应严重过剩。与此同时，由于钢铁生产陷入困境及房地产市场复苏进展有限，中国需求放缓的迹象日趋明显。此外，包括美国贸易关税的潜在影响及中东持续冲突在内的宏观经济压力，进一步影响全球及中国经济状况，导致普氏IODEX价格及65IO价格双双下跌。普氏IODEX价格定于平均约每吨102美元（2024年约每吨109美元），而65IO价格则下跌至平均约每吨115美元（2024年下跌至约每吨123美元）。整体而言，铁矿石价格的波动性于报告期间低于2024年财政年度。
　　集团于报告期间的收入约为193.8百万美元（2024年：约309.9百万美元），按年下降约37%。集团的毛利亦整体减少至约1.4百万美元（2024年：约5.2百万美元）。此项下降主要归因于两个因素：(i)相比于去年同期，于2025年财政年度（尤其是事故发生后的第四季度），Koolan供应的铁矿石数量减少、品质相对较低及波动性增加，导致集团销售收入及毛利均减少；及(ii)于整个2025年财政年度，由于对集团铁矿石需求疲弱，导致铁矿石单位毛利大幅下跌。此外，集团就事故所导致的其他长期资产确认减值亏损约4.1百万美元（2024年：无）。因此，集团于报告期间录得亏损约7.2百万美元（2024年：约0.3百万美元）。
　　铁矿石及钢铁市场复杂多变。集团继续运用对冲工具及衍生工具以管理因铁矿石销售及采购价格报价期差异而产生之市场指数波动风险。于报告期间，集团录得对冲交易亏损净额约1.6百万美元（2024年：收益净额约5.8百万美元）及收益净额约2.5百万美元（2024年：亏损净额约10.8百万美元），分别确认为集团收入及销售成本之一部分。
　　于报告期间，集团提供铁矿石运输服务产生的收入约为19.4百万美元（2024年：约26.6百万美元），按年下降约27%。有关下降主要归因于(i)集团于报告期间所售铁矿石数量相比于2024年财政年度整体下降；及(ii)于报告期间按离岸价基准销售的铁矿石销量增加。
　　于2025年12月31日，集团维持稳健的财务状况，资产总值约为28.4百万美元（2024年：约71.4百万美元）。于2025年12月31日，集团资产总值整体减少，主要由于年末前集团铁矿石出货量下降，导致贸易及票据应收款项减少约32.6百万美元。此外，集团录得其他长期资产减少约6.6百万美元，包括减值亏损约4.1百万美元及摊销约2.5百万美元。
　　于2025年12月31日，集团负债总额约5.5百万美元（2024年：约41.4百万美元），减少约35.9百万美元。集团于2025年12月31日的负债总额整体下降乃主要由于集团于年末前的铁矿石出货量下降，导致应付贸易账款及票据减少约33.6百万美元。

业务展望：
　　2026年，集团的业务将继续面临诸多挑战。
　　Koolan将于2026年继续供应低品位铁矿石，预期平均铁品位约为45%。与此同时，2026年中东冲突导致油价急剧上升，致使运费、航运及能源成本增加，并对主要海上航线造成干扰。预期该等因素将推高交付矿石及炼钢的成本，收紧铁矿石供应，并在短期至中期内对铁矿石及成品钢铁价格构成上行压力，同时对矿业价值链产生更广泛的影响。业务开发团队将密切留意市场趋势及业务发展，并将于适当时候采取合适行动，以支持业务持续发展。
　　业务开发团队亦将积极参与铁矿石及其他商品市场，透过参加主要的展览会掌握市场趋势动向，与现有客户维持稳固关系，同时探索与潜在供应商及买家的合作机会。此外，业务开发团队将积极参与竞投多个采矿项目，并定期获取具发展潜力的中小型矿场的生产进度。公司旨在透过该等策略，巩固公司的市场地位及提升营运能力。
　　展望未来，全球铁矿石市场将面临机遇与挑战并存的局面。集团将继续密切留意宏观经济发展、财政政策，以及铁矿石及钢铁市场供求动态的任何重大变化。公司将持续发掘新的铁矿石及其他商品来源，并考虑潜在的并购及合作，作为公司可持续发展承诺的一部分。
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