主营业务:
公司主要从事投资控股。公司及其附属公司（统称为‘集团’）在中国从事的主要活动包括(i)家电、手提电话、电脑、进口及一般商品零售及提供家电维修及安装服务；(ii)白酒业务；及(iii)教育培训服务。
报告期业绩:
截至二零二五年六月三十日止六个月，集团收入约为人民币181.9百万元，较截至二零二四年六月三十日止六个月约人民币173.3百万元增加4.9%。
报告期业务回顾：
作为集白酒业务、培训业务及家电零售于一体的多元化企业集团，公司致力于提升整体运营效能与核心竞争力，在如下方面持续推进工作：
白酒业务：全面构建三维经销网络，加速布局全域新兴渠道二零二五年上半年，白酒行业深陷‘政策调整、消费结构转型、存量竞争’三期叠加的深度调整阶段，行业整体呈现‘量价齐跌、费用攀升’的严峻局面。在行业59.7%酒企营业利润下滑、50.9%企业收入萎缩的背景下，集团白酒业务主动优化结构，战略性收缩低效渠道，聚焦高质平价酱酒赛道。截至二零二五年六月三十日止六个月（‘报告期’）内酒类销售收入为1,721.5万元人民币，较二零二四年同期3,630.8万元同比下降52.6%：首先，受行业消费场景萎缩及价格体系崩塌影响，集团果断清退低效经销商，集中资源投入胜友荟高价值私域生态建设，虽短期损失大众市场销量但显著提升长期客群质量；其次，面对消费结构降级与价格带下沉趋势，集团加速产品转型，转向毛利率高的封坛定制及胜酒产品，以盈利根基强化对冲规模收缩；最后，经销网络（胜友荟合伙人╱特约经销商╱区域经销商）建设初期投入增加，如体验中心装修、KOL合作推高短期费用。
尽管行业调整以及短期收入承压，集团坚定战略方向，将酱酒业务定位为主要增长曲线的核心引擎，围绕强化经销商体系建设与深耕酱酒市场两大战略重点，积极布局、稳步推进，在行业寒冬中为结构性增长奠定坚实基础。报告期内，集团在销售渠道建设与模式创新领域实现跨越式突破，通过多元举措构建起全域协同的增长新格局。
在渠道扩张与品牌管控方面，核心依托‘胜友荟（大区域经销商）111模式’的强大驱动力，实现渠道裂变式增长；同时，通过实体体验中心的标准化运营实施零售价统一管控，有效维护了品牌的高端溢价空间。线下市场深耕中，‘酒都资本之旅’主题活动与区域性品鉴招商会高效联动，精准触达区域核心客群，夯实区域市场根基；线上打造‘商城+直播+社群+私域’全矩阵运营体系，形成线上线下无缝衔接的全域渠道协同效应，显著提升整体运营效率。作为渠道创新的核心载体，胜友荟平台凭藉‘社群+经销商’的生态重构模式，颠覆传统酒业增长逻辑，一举斩获博鼇峰会‘2025年度最具成长力项目’大奖。平台推出的限量定制、工艺体验、封坛仪式等高附加值服务，深度契合高端消费者需求，既大幅增强了高端市场用户粘性，又持续推高品牌溢价水平。此次渠道建设的重大进步集中体现在三大维度：一是创新构建‘三维经销网络’体系，通过胜友荟合伙人、特约经销商、区域经销商的多层次布局，实现市场全面覆盖与利益共享机制高效运转；二是深化线上线下融合(OMO)生态协同运营，依托AI技术驱动私域10万多名会员精准化服务，显著提升交叉销售转化率；三是充分整合母公司奇点国峰数十万学员资源，成功打通‘教育－社群－酒业’业务闭环，以低成本高效撬动高净值客群，为销售增长注入持续动力。
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在产品力打造层面，集团酒业业务依托‘自有产能+国有合作’双轨模式，实现全价格带产品精准覆盖。旗下仁深国峰酒厂专供胜酒高端及封坛定制产品，以老酒稀缺性锚定收藏价值。胜酒品牌秉持‘高质平价’理念颠覆传统价格体系，依托雄厚的原酒储量及老酒储备，由酿酒大师团队全程把控品质，凭藉极致质价比荣膺‘2025年度十大影响力品牌’，充分印证其品质实力与市场认可度。集团附属公司贵州仁怀国峰酒业有限公司在中高端酱酒市场持续深耕，其独家定制的国峰酱酒始终坚守中高端品质路线，生产技术环节由多位具备国企背景的资深酒业专家严格把关，从原料甄选、酿造工艺到陈酿勾调均遵循严苛标准，确保产品品质卓越，兼具极高收藏价值与超凡品饮体验。
培训业务：基础培训陷生存困局，AI冲击传统价值链条截至二零二五年上半年，财商教育相关企业数量呈下降趋势，客户思维向能带来‘即时收益’的服务方向转变，对基础性、提升认知能力的财商教育培训付费意愿不断降低。尽管二零二五年五月《民营经济促进法》的正式施行，为民营经济发展注入了强劲政策动力。但受制于国内经济大环境的影响，培训行业仍处在发展困境之中。为摆脱行业低迷态势，公司积极采取措施，深化业务优势，筑牢财商教育业务的核心竞争力：首先，在OMO模式效能释放方面，创新融合‘线上知识付费+线下实战沙盘’模式，借助九维财富课程体系与圣商引擎SaaS工具，已覆盖18万+企业学员，并通过联动酱酒业务显著提高交叉销售转化率；其次，积极与多地政府合作开展‘中小企业数字化转型对接活动’，二零二四至二零二五年累计触达中小企业主4700人次，有效提升了在三四线城市的市场渗透率；最后，通过AI智能体赋能提效，与迈富时(02556.HK)联合打造智能测评系统，通过精准解析企业财报数据与深度诊断需求痛点，大幅提高定制化课程转化率，双方的技术合作持续提升培训服务的精准度与转化效能。在此背景下，二零二五年上半年集团逆势实现培训收入4,064万元，同比大幅增长119.3%，印证战略转型的有效性。
家电业务：聚焦智能设备核心生态，多维突破场景体验壁垒二零二五年家电行业迈入‘消费内部迭代3.0阶段’，在国家‘加力扩围以旧换新’政策的强力驱动下迎来结构性增长机遇。中央财政预拨810亿元专项资金，首次将手机、平板等数码产品纳入补贴范围，并联动地方政府推出配套措施（如广东对智能家居补贴30%）。政策成效显著：二零二四年八月至二零二五年四月，全国家电以旧换新销量突破1亿台，一级能效产品占比超90%，下沉市场智能设备渗透率提升至35%；二零二五年第一季度行业零售额同比增长19.3%，利润增幅达10.3%，凸显政策对消费升级与产业转型的双重撬动效应。行业呈现‘智能化+绿色化’核心趋势－AI技术渗透率突破40%（如智能空调动态调温、冰箱食材管理），绿色节能产品增速超25%，推动产业从‘功能替代’向‘价值创造’跃迁。
集团紧抓政策红利与需求升级双轮驱动，实现稳步增长：报告期内家电总收入达1.24亿元较二零二四年收入1.18亿元，同比增长5.1%。传统家电高端化成效显著－－空调搭载智能温控算法节能效率提升25%，冰箱通过压缩机技术优化实现‘小体积大容量’设计，电视集成AI画质引擎强化护眼功能，技术升级带动客单价增长18%。手机生态借力国补政策聚焦苹果╱华为高端机型，子公司新汇银通过区域KOL裂变模式扩大区域覆盖，月均复合增长率达67.3%；全域渠道升级（门店AR体验+抖音╱小红书种草转化率18%）驱动三四线复购率增长15%，验证‘高端产品×下沉渠道’协同效能。
业务展望：
展望二零二五年下半年，中国经济将在外部压力与内部动能的交织中延续温和复苏态势，实现稳中有进。尽管外部不确定性犹存，但国内政策预计将保持战略定力，适时加力，确保经济运行保持在合理区间内。随著政策效应逐步显现，经济运行有望在更均衡、更可持续的轨道上稳步前行。在基数效应减弱与内需持续修复的共同作用下，预计二零二五年全年GDP增速有望达到5%左右，基本实现预设目标约为5.1%。
白酒业务：裂变胜友荟渠道网络，重塑智能酿造价值体系二零二五年无疑成为白酒行业转型升级的关键节点。在此阶段，企业需以‘强基、重构、立新’为战略核心，聚焦产区深耕、渠道数字化转型、产品创新突破及文化营销升级。尽管短期市场仍受库存消化压力、需求复苏放缓等因素制约，但随著宏观政策持续发力与消费信心逐步回升，行业正加速向‘品质为基、品牌为魂、文化为脉’的价值竞争新阶段跃迁。头部企业纷纷与行业协会、核心渠道平台深化协同，构建起品牌赋能、渠道共振、智库支撑的三位一体生态联盟。
面对行业变革机遇，集团通过权威背书强化品牌公信力、渠道拓展夯实市场根基、AI技术赋能全链路升级三大战略动作深化行业卡位，构筑全域竞争壁垒。
其一，广告投放策略从‘广域覆盖’升级为‘精准触达’，形成高端客群精准渗透（央视、高铁核心场景广告）与下沉市场体验场景深度覆盖的双轨体系，实现品牌影响力在不同层级市场的高效渗透。
其二，渠道端推进区域裂变式扩张以辐射全国市场：例如二零二五年七月与内蒙古骅恺酒业达成战略合作，将胜友荟成熟裂变模型成功复制至北方市场，为区域渠道扩张奠定标杆；未来计划通过‘OMO新零售模式+体验馆+前置仓’的组合形态，实现消费腹地的深度渗透，构建渠道下沉的新增长支点。
其三，顶级智库加持强化商业信用背书：公司陆续邀请中国酒类流通协会副会长李红兵、酒仙集团董事长郝鸿峰、深圳市酒类行业协会会长谢宝等行业权威出任胜酒品牌顾问，为高端品鉴会、封坛仪式等核心场景提供专业背书，进一步强化厂商协同效能与品牌专业度。其四，AI技术全链路内化重构价值链：在生产端推动智能化升级，将迈富时Tforce大模型深度迁移至酿造环节，通过实时监测微生物活性、温湿度动态变化等关键参数，有效提升优级酒产出率与勾调一致性；在用户运营端，基于AI系统深度分析十万余私域用户行为数据，生成个性化品鉴短视频与定制酒推荐方案，提升高端客群转化效率。通过线上线下场景的深度协同与技术赋能，集团持续强化酱酒业务的盈利能力与市场竞争力。
家电业务：抢占消费旺季红利，构建弹性供应矩阵当前消费电子行业正经历双重变革：在渠道层面，传统电商的流量红利逐渐消退，抖音兴趣电商与小红书内容种草成为核心的增量入口；线下渠道则加速与家居场景实现前置化融合，下沉市场的精耕价值愈发凸显。在政策层面，据国家发展改革委于八月一日宣布，二零二五年第4轮人民币690亿元的消费品以旧换新补贴资金将于10月起下放。届时，全年累计拨付的3,000亿元补贴资金将全面落地。这一政策旨在稳内需、稳产业链需求，并推动消费转型，为消费电子、家电、半导体及AI应用等产业带来潜在的长尾拉动效应。
在此背景下，集团锚定高端化、智能化、绿色化发展方向，通过产品结构优化、政策响应、场景创新与渠道变革多维发力，实现家电业务韧性增长。集团将重点推进四大战略举措：一是精准卡位消费升级，提高高端智能家电占比，深度挖掘Z世代对‘颜值正义’‘懒人科技’的需求及银发族对健康功能的偏好，针对性优化产品矩阵以提升毛利率；二是政策红利深度转化，紧跟‘以旧换新’扩围政策（手机、平板、智能手表等数码产品首次纳入补贴，最高补贴500元），调整产品策略聚焦高效能、智能化品类，推动消费升级与结构优化；三是细分市场增量挖掘，全面拓展健康家居、智能家居等潜力赛道，填补市场空白；四是服务链路全周期升级，打造‘选购－安装－旧机回收’闭环解决方案，通过预约上门拆旧、同步装新等便捷服务提升消费者参与意愿，强化用户粘性。通过产品、政策、服务与渠道的多维协同，集团家电业务在行业转型期实现稳健发展，为长期增长奠定坚实基础。
培训业务：迁移垂直算法模型，赋能区域下沉市场二零二五年下半年在国民经济结构调整内生动力逐步修复经济活力不断焕发的背景下，经济复苏仍将呈现波浪式发展曲折式前进的特点，国内经济的逐步复苏将持续推动中小企业活力与服务需求的释放。在此趋势下，财商教育市场迎来重要发展机遇，国家持续强化金融素养教育，推动投资者教育纳入国民教育体系。预计二零二五年财商教育市场规模将突破千亿元，同时民营经济活力提升与中小企业代际转型进程加快催生了大量高端定制化课程需求。面对市场机遇集团制定以下战略路径：一是推进AI技术迁移与区块链应用，将酱酒业务领域的垂直大模型能力迁移至培训场景打造专属财商AI助手，通过语义分析实时生成贴合企业需求的动态培训方案，同时引入区块链技术构建企业学习实践融资全链路可验证信用档案，进一步增强服务公信力与市场竞争力；二是深化生态互哺与区域下沉布局，复制胜友荟私域运营成功模型，以封坛仪式加税务沙龙特色场景为纽带推动30%的酒业高净值客户转化至财商课程体系，依托280个区域中心辐射三四线城市市场，孵化专精特新培训基地，持续扩大市场渗透与品牌影响力。
AI战略：验证智能算法路径，培育数据资产价值今年以来，各地继续实行传统产业更新改造，尤其是在国家‘两重’‘两新’政策支持下，改造步伐加快，大家都在积极对接‘互联网+’‘AI+’‘数字+’改造和提升传统产业。在持续深耕家电、白酒、培训三大核心业务的同时，集团正积极探索将人工智能(AI)确立为战略性新兴业务板块。集团规划打造AI业务线：一方面，探索对外提供数据智能服务与电商运营管理解决方案，具体包括用户行为分析、AI内容生成及精准匹配算法，以服务快消及教育行业客户；另一方面，结合集团内部业务场景，如白酒酿造、家电营销、培训诊断等，与合作伙伴迈富时共同探索开发垂直行业AI模型，例如白酒智能酿造监测系统，并为产业链企业提供技术赋能的可能性，从而构建潜在的技术服务收入模式。
这一探索中的AI业务旨在与三大主业形成协同循环：集团丰富的业务场景，包括家电渠道数据、白酒高端用户群、培训企业资源，可为AI技术研发提供独特的数据基础和应用验证场；而AI能力的提升，未来不仅可反哺内部运营提效，如优化生产、营销及服务流程，更可能通过对外输出标准化技术产品，开辟独立的盈利增长点。集团将审慎推进相关布局，目标是将AI业务逐步发展为支撑集团长期创新的技术驱动型增长引擎。
集团将牢牢把握中国经济稳中向好的发展机遇，以白酒业务为根基深化渠道裂变与智能酿造升级，以家电业务为引擎紧抓政策红利优化供应链韧性，以培训业务为纽带加速OMO生态与区域下沉融合，同时积极探索AI技术的战略级应用与商业化路径。通过四大业务板块的协同创新与资源互哺，持续锻造穿越周期的核心竞争力，在服务实体经济高质量发展中实现长期价值跃升，为股东创造可持续回报。
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