主营业务:
公司及其附属公司（其后统称‘集团’）主要于中国香港从事有抵押融资（包括典当贷款及按揭抵押贷款）业务。
报告期业绩:
收益增加0.1%至约164,400,000港元集团收益由截至二零二五年财政年度约164,300,000港元增加约100,000港元或0.1%至二零二六年财政年度约164,400,000港元。该增幅乃由于典当贷款业务收益由二零二五年财政年度约87,300,000港元增加约11,300,000港元或12.9%至二零二六年财政年度约98,600,000港元，惟因按揭抵押业务之利息收入由二零二五年财政年度约77,000,000港元减少约11,200,000港元或14.5%至二零二六年财政年度约65,800,000港元而被抵销。
报告期业务回顾：
于二零二六年财政年度内，集团于放款活动方面继续保持严谨及审慎风险导向的策略。虽然住宅物业市场已出现令人鼓舞的回稳迹象，集团鉴于工商物业供应持续过剩及估值压力，对该等板块维持高度警惕。公司的审批策略持续聚焦建构具韧性的贷款组合，优先选择高质素抵押品及审慎的贷款对估值比率。年内，第一按揭的平均贷款对估值比率约为56.27%，而次级按揭的整体平均贷款对估值比率则约为40.82%，其中集团经手的次级按揭的平均贷款对估值比率约为3.73%。
应收贷款减值亏损拨备由约46,300,000港元减至约12,700,000港元，减幅约72.6%或33,600,000港元，反映集团稳健的信贷风险管理。
典当贷款业务
典当贷款业务的收益由截至二零二五年二月二十八日止年度（‘二零二五年财政年度’）的约87,300,000港元，增加约12.9%或11,300,000港元，至二零二六年财政年度的约98,600,000港元。该业务的盈利能力进一步得益于出售经收回资产之收益由二零二五年财政年度约11,100,000港元，大幅增加73.0%至约19,200,000港元。上述表现主要受惠于金价屡创新高，以及二手奢侈品市场（尤其是高端钟表）交投活跃。以上因素进一步巩固典当贷款业务作为对冲宏观经济波动的稳健、策略性工具的地位。
年内，集团继续投放资源于广告及宣传以提升集团之品牌曝光度，成功带动对贷款额超过100,000港元的一对一典当贷款预约服务的需求。
业务展望：
年内环球经济环境受制于审慎货币宽松步伐与持续地缘政治不稳的复杂交互影响。尽管美国联邦储备局于二零二四年底启动减息周期，惟其后的利率调整步伐仍较保守，导致借贷成本环境在较长时间仍维持偏紧。该等货币环境在中东局势升温的推波助澜下，触发市场广泛波动，并引发环球投资者明显转向优质避险资产。
在此背景下，金价保持强劲升势，于报告期内屡创历史新高。金价上升不仅提高集团抵押品组合的内在价值，亦刺激客户将已升值资产变现套取流动资金的需求，从而推动典当融资的需求上升。
...
与贵金属走势互相呼应，高端钟表及珠宝等奢侈资产的二手市场于期内同样展示显著韧力和结构性流通量。此类资产日益被视为另类价值保存工具，为集团的典当经纪业务营运提供利好环境。集团把握市场良好气氛，成功将其融资方案的定位设定为精细流动资金管理工具，面向日渐壮大的客户群。
同时，中国香港住宅物业市场于报告期内出现明确拐点。继二零二四年经历一轮战术性价格整固后，受惠于全面撤销法定楼市降温措施及实际按揭贷款利率逐步回落，市场于二零二五年年初见底，此导致成交量有较明显复苏，多个主要住宅楼价指数从二零二五年的低位至二零二六年二月底累计回升约11%。
鉴于该等市场变化、房产物业估值趋稳，叠加本地资本市场回暖所带动的财富效应再现，令整体信贷环境获得显著改善。有见一手住宅市场仍然竞争激烈，且新供应管道持续稳定，集团在信贷审批方面仍保持严谨及审慎的态度，透过紧密监察市场流动性及利率波动，确保集团贷款组合的整体资产质素。展望未来，集团对环球经济复苏抱持审慎乐观态度。尽管宏观经济及地缘政治不确定性或将持续存在，公司仍将坚守积极而审慎的经营策略，确保长远持续增长，并为股东争取最大回报。
在按揭抵押贷款市场方面，公司将采取经审慎校准的差异化策略。集团认为住宅物业板块前景较为乐观，并拟把握利率环境趋稳的契机，积极物色优质按揭抵押贷款机遇。相反，公司对工商物业板块则维持审慎及警惕的取态。鉴于存货供应结构性过剩及不良资产比例上升等挑战，集团于信贷审批及抵押品评估方面将实施更严格的监控，以减缓估值风险。就核心业务而言，公司预计在金价走势坚稳及流动资金管理需求持续的支持下，典当贷款业务将继续保持韧性。为进一步提升营运效率，集团正积极优化当舖分行网络，有策略地在既有服务区域内物色更具成本效益的选址，以将现有当舖分行迁往租赁条款更有竞争力的物业，借此在维持市场领先地位之余降低营运开支。
同时，公司与PACM集团的策略合作仍是推动地域多元化的重要动力。透过在严格投资监控下积极于已发展市场探索机构信贷的商机，集团具备有利条件可在行业格局持续演变之际灵活应对，并为全体持份者创造稳定价值。
查看全部