霭华押业信贷
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主营业务:
　　公司及其附属公司（其后统称‘集团’）主要于中国香港从事有抵押融资（包括典当贷款及按揭抵押贷款）业务。

报告期业绩:
　　集团收益由截至二零二五年财政年度约164,300,000港元增加约100,000港元或0.1%至二零二六年财政年度约164,400,000港元。该增幅乃由于典当贷款业务收益由二零二五年财政年度约87,300,000港元增加约11,300,000港元或12.9%至二零二六年财政年度约98,600,000港元，惟因按揭抵押业务之利息收入由二零二五年财政年度约77,000,000港元减少约11,200,000港元或14.5%至二零二六年财政年度约65,800,000港元而被抵销。

报告期业务回顾：
　　霭华押业信贷控股有限公司（‘公司’）及其附属公司（连同公司统称‘集团’）为以‘霭华’品牌名称在中国香港经营之融资服务供应商，主要从事提供有抵押融资（包括按揭抵押贷款及典当贷款）业务。
　　按揭抵押贷款业务
　　截至二零二六年二月二十八日止年度（‘二零二六年财政年度’），宏观经济已进入逐步复苏阶段，融资需求随之稳步回升。年内按揭抵押贷款业务录得收益约65,800,000港元，占集团年内总收益约40.0%。于二零二六年二月二十八日，应收按揭抵押贷款总额约为612,500,000港元。年内，按揭抵押贷款业务的净息差约为10.1%。
　　于二零二六年财政年度内，集团于放款活动方面继续保持严谨及审慎风险导向的策略。虽然住宅物业市场已出现令人鼓舞的回稳迹象，集团鉴于工商物业供应持续过剩及估值压力，对该等板块维持高度警惕。公司的审批策略持续聚焦建构具韧性的贷款组合，优先选择高质素抵押品及审慎的贷款对估值比率。年内，第一按揭的平均贷款对估值比率约为56.27%，而次级按揭的整体平均贷款对估值比率则约为40.82%，其中集团经手的次级按揭的平均贷款对估值比率约为3.73%。
　　应收贷款减值亏损拨备由约46,300,000港元减至约12,700,000港元，减幅约72.6%或33,600,000港元，反映集团稳健的信贷风险管理。
　　典当贷款业务
　　典当贷款业务的收益由截至二零二五年二月二十八日止年度（‘二零二五年财政年度’）的约87,300,000港元，增加约12.9%或11,300,000港元，至二零二六年财政年度的约98,600,000港元。该业务的盈利能力进一步得益于出售经收回资产之收益由二零二五年财政年度约11,100,000港元，大幅增加73.0%至约19,200,000港元。上述表现主要受惠于金价屡创新高，以及二手奢侈品市场（尤其是高端钟表）交投活跃。以上因素进一步巩固典当贷款业务作为对冲宏观经济波动的稳健、策略性工具的地位。
... 　　年内，集团继续投放资源于广告及宣传以提升集团之品牌曝光度，成功带动对贷款额超过100,000港元的一对一典当贷款预约服务的需求。

业务展望：
　　展望未来，集团对环球经济复苏抱持审慎乐观态度。尽管宏观经济及地缘政治不确定性或将持续存在，公司仍将坚守积极而审慎的经营策略，确保长远持续增长，并为股东争取最大回报。
　　在按揭抵押贷款市场方面，公司将采取经审慎校准的差异化策略。集团认为住宅物业板块前景较为乐观，并拟把握利率环境趋稳的契机，积极物色优质按揭抵押贷款机遇。
　　相反，公司对工商物业板块则维持审慎及警惕的取态。鉴于存货供应结构性过剩及不良资产比例上升等挑战，集团于信贷审批及抵押品评估方面将实施更严格的监控，以减缓估值风险。
　　就核心业务而言，公司预计在金价走势坚稳及流动资金管理需求持续的支持下，典当贷款业务将继续保持韧性。为进一步提升营运效率，集团正积极优化当舖分行网络，有策略地在既有服务区域内物色更具成本效益的选址，以将现有当舖分行迁往租赁条款更有竞争力的物业，借此在维持市场领先地位之余降低营运开支。
　　同时，公司与PACM集团的策略合作仍是推动地域多元化的重要动力。透过在严格投资监控下积极于已发展市场探索机构信贷的商机，集团具备有利条件可在行业格局持续演变之际灵活应对，并为全体持份者创造稳定价值。
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