业绩回顾
主营业务:
集团主要从事商用物业开发、租赁及酒店营运。
报告期业绩:
集团于2025财年录得综合收入约为人民币739,703,000元，较2024财年减少约人民币3,364,053,000元或82.0%。主要由于商业物业销售收入较2024财年大幅减少约人民币3,365,070,000元或90.8%。
报告期业务回顾：
集团以产业地产开发、商业运营、酒店管理、产业投资四大业务板块为核心，同时多元化布局产业服务、乡村文旅、智慧农批、影视教育、低空经济、数字健康等其他新兴产业，各产业板块间已形成强劲协同效应和循环效应的‘黄金圆环’。
长期以来，集团坚持审慎经营，依托多元产业布局和极强的城市开发运营服务、产业资源整合能力，持续提升经营效益。集团2025财年实现合并收入约人民币7.40亿元，同比减少约82.0%；毛利约人民币0.91亿元，同比减少约95.6%。截至2025年12月31日，集团总权益约为人民币45.78亿元，现金账面值约为人民币2.87亿元。
集团于2025财年由盈转亏，主要归因于集团商业物业开发业务分部的收益较2024财年大幅减少约108.9%，主要由于(i)集团国际办公中心(IOC)A2.1栋项目的销售收益确认大部分已于2024财年完成；及(ii)集团于2025财年并无确认规模相若的新项目销售。
业务展望：
中华人民共和国（‘中国’）2025年房地产市场延续调整态势，根据国家统计局数据，全年房地产开发投资同比下降17.2%，新建商品房销售面积同比下降8.7%，商品房待售面积达7.66亿平方米，同比增长1.6%，库存压力依然严峻。但将新房与二手房市场合并观察，全年合计销售规模已明显趋稳，部分主要城市甚至同比小幅增长，市场呈现‘量价企稳、结构分化’的复杂态势。全年政策以‘止跌回稳’为核心，通过‘四个取消、四个降低、两个增加’政策组合拳全面落地，并全面完成‘保交房’任务，交付风险大幅度收敛。
2026年中国房地产政策定调出现重要转变，国务院总理李强在十四届全国人大四次会议上所作的政府工作报告（‘报告’），将房地产工作表述由‘持续用力推动房地产市场止跌回稳’调整为‘著力稳定房地产市场’，时隔十年再次提出‘控增量、去库存、优供给。报告明确，2026年将‘因城施策控增量、去库存、优供给，探索多渠道盘活存量商品房，鼓励收购存量商品房重点用于保障性住房等’，并首次将‘深化住房公积金制度改革’纳入报告。此外，报告提出‘加强初婚初育家庭住房保障，支持多子女家庭改善性住房需求’，标志著住房政策与人口生育政策结合成为新方向。
但随着市场的供需关系的转变，购房者信心和市场情绪的恢复成为关键因素。需待经济景气的稳步提升和居民收入的逐渐稳固，房地产市场预计将逐步摆脱低迷状态。
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