业绩回顾
主营业务:
集团主要从事为知名品牌提供多个服装类别之供应链解决方案。
报告期业绩:
集团收益由二零二四年上半年约95.3百万美元减少约4.1%至截至二零二五年六月三十日止六个月（‘回顾期间’）约91.4百万美元。
报告期业务回顾及展望：
二零二五年伊始，尽管面对高利率以及乌克兰及中东地区无休止的战事所带来的挑战，全球经济依然蓬勃发展。然而，于四月二日，唐纳德•特朗普宣布实施‘解放日’关税。鉴于进口商品被普遍认为占美国服装市场的98%以上，服装行业深受特朗普政策的影响。
频繁变化的关税政策造成巨大不确定性，导致众多面向美国市场的服装品牌采取观望态度，并大幅削减采购。连锁反应正在蔓延至美国市场的买家及供应商之外，原因是美国大型买家加速将生产转移到被视为关税负担较轻的国家，从而挤压了小型买家及来自其他地区买家的产能，引发全球性的‘抢凳子’竞赛。
在此背景下（影响由第二季度起），公司董事会欣然呈报集团二零二五年中期业绩：收益达91.4百万美元，较二零二四年同期下降4.1%，而纯利较二零二四年同期增长24.3%至5.4百万美元。截至二零二五年六月三十日，尽管集团已于二零二五年上半年派付二零二四年股息5.7百万美元及应计员工花红2.2百万美元，集团仍然维持零负债，净现金为33.2百万美元。
早在‘解放日’关税所造成的金融混乱之前，零售商及品牌的流动资金问题已日益普遍。诚如于二零二四年年度报告的主席报告中所述，出于对客户信用情况的担忧，集团有意地减少与两家前五大客户的业务量。其中一家客户的付款问题进一步恶化，导致集团向信用保险公司提出了巨额逾期应收账款索赔。倘集团当初决定继续拓展其与该客户的业务，应收款项及在制品库存的坏账将会大幅增加。
尽管相对安然地度过危机，在这动荡时期，集团将继续保持警惕，控制信用风险，这种审慎态度虽可能压抑集团的营收表现，但能有效守护集团的利润底线。尽管如此，严格的客户信用控制只能帮助集团将坏账最小化但不能完全避免，本报告期内0.5百万美元的坏账拨备（占收益的0.5%）即是佐证。
诚如中国古语所言：‘危中有机’。面对不可预测的关税冲击，品牌及零售商比以往任何时候更需要供应链的灵活性。集团轻资产的业务模式，加上泛亚洲的生产足迹，有助于服装买家分散原产地风险，使公司在争夺市场份额中占据优势。
行业动荡之际，越来越多的服装供应商意识到与利华合作的益处，从而增加了集团合并或收购能够增强公司战略能力公司的潜力。尽管集团在二零二五年上半年尚未报告任何相关进展，但公司董事会仍希望集团在下半年实现外延式增长。
尽管贸易战持续，集团在数字化及平台化方面持续取得进展。当业界深陷贸易问题时，集团打造双向市场平台的先发优势正进一步扩大。
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