主营业务:
公司及其附属公司（统称‘集团’）之主要业务为于中国香港提供证券经纪、保险经纪、资产管理服务及放债服务，以及在丹麦提供毛皮经纪及销售生毛皮业务，亦在中华人民共和国（‘中国’）提供网络及许可业务及保险科技业务。
报告期业绩:
截至二零二五年九月三十日止六个月，集团来自持续经营业务之收益约为63,800,000港元（二零二四年：约124,800,000港元）。
报告期业务回顾：
证券及资产管理:
集团拥有多种金融服务牌照,并建立了完善的金融架构体系,以提供广泛的金融服务。集团获授予证券及期货条例(‘证券及期货条例’)第1类(证券交易)、第4类(就证券提供意见)及第9类(资产管理)受规管活动牌照。因此,集团不仅从事证券交易及为客户提供孖展融资,亦参与中国香港上市申请及上市公司的股份承销、分承销、配售及分配售。此外,集团亦为客户提供股票及基金等投资组合管理服务,以及切合客户需要的投资咨询及顾问服务。
截至二零二五年九月三十日止六个月,证券及资产管理之分部收益分别为约15,700,000港元及约400,000港元(二零二四年:分别约10,000,000港元及约2,900,000港元)。证券收益合共增加约5,700,000港元之同时资产管理收入有所减少,主要是由于去年适用于公司处于临时清盘阶段期间的限制撤销后,集团恢复并扩大了证券相关活动。清盘呈请于二零二四年六月撤销后,集团在监管指引范围内逐步恢复面向客户的证券业务及保证金相关服务,从而在本期获得更高的交易及经纪收入。相对而言,基于集团调整其业务组合,将资源集中于利润率较高的证券业务,导致资产管理费收入有所减少。
截至二零二五年九月三十日止六个月,证券及资产管理业务分别录得分部溢利约37,200,000港元及约200,000港元(二零二四年:分别约37,500,000港元及约200,000港元),与去年同期水平相若。
保险经纪:
京基优越财富管理有限公司(‘京基优越财富管理’)为公司财富管理及保险经纪的分支,其于保险业监管局(‘保监局’)及强制性公积金计划管理局(‘积金局’)注册。于二零二五年九月三十日,京基优越财富管理拥有一支由经验丰富之保险专业人士组成的团队,其中有21名保监局持牌代表及5名积金局持牌代表。彼等作为个人财务顾问,通过采用IFA3.0策略为客户提供优质服务,根据客户需求制定详细及专属的财富管理解决方案,并寻找合适的投资工具,以实现预期回报。此外,彼等协助客户掌握最新市场资讯,分析其中的风险与机会,并定期评估客户的投资组合。截至二零二五年九月三十日止六个月,京基优越财富管理已累积合共超过4,700,000港元之年化首年保费(‘年化首年保费’)(二零二四年:73,000,000港元),年化首年佣金(‘年化首年佣金’)总额超过1,800,000港元(二零二四年:超过26,000,000港元)。
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截至二零二五年九月三十日止六个月,来自保险经纪业务之收益约为11,700,000港元(二零二四年:约52,300,000港元),乃保险及强积金产品经纪及买卖收取之佣金收入。保险经纪业务之分部溢利录得约200,000港元(二零二四年:约2,600,000港元)。为尽量降低营运成本,集团在上一个财政年度将从内部顾问产生的业务转移至分销渠道。
毛皮:
于二零二五年九月三十日,集团完成出售旗下毛皮业务,并在截至二零二五年九月三十日止六个月的中期报告内将其分类为已终止经营分部。此前集团在全球毛皮行业面临着长期营运挑战,是项出售标志着集团转型策略的一个重要里程碑。
于二零二五年四月至九月期间,已终止经营毛皮分部并无产生收益,并录得分部亏损约1,600,000港元,反映在出售前业务持续下滑及逐步停止营运的情况。于二零二四年同期,当该分部仍面临重大结构性不利因素时,收益约为15,100,000港元,而分部亏损约为19,300,000港元。
出售毛皮业务让集团可重新导向其财务及管理资源于强化及拓展旗下金融服务平台方面。随着全球日益重视可持续发展、技术进步及负责任投资,集团持续探索在金融、环境、社会及管治以及科技领域的策略合作机会。
预计该等举措有助于长期价值创造,并为集团未来的可持续增长奠定基础。
董事会深信,是项出售的完成乃按正常商业条款执行,符合公司及其股东的整体最佳利益。透过退出结构性挑战较大的分部,并将资本重新配置至可扩展且潜力更大的业务领域,集团将能够更好地把握未来涌现的机遇。
放债:
集团按放债人条例(中国香港法例第163章)持有放债人牌照。每宗交易之贷款额介乎约500,000港元至约62,800,000港元,而所有贷款均提供予独立第三方。
放债业务在过去两年一直是公司的主要收益动力。截至二零二五年九月三十日止六个月,收益增加约14,000,000港元至约27,500,000港元(二零二四年:约13,500,000港元),显示截至二零二五年九月三十日止首十二个月的借贷需求较为殷切。一如既往,公司放债时保持谨慎,以确保债务人及贷款组合的质量,并保障公司的资产。同一时间,概无债务人连同其联系人(如有)合共借入占集团任何时间资产总值超过8%的金额。
然而,中国香港整体信贷市况不断恶化。由于越来越多借款人未能按时偿还债务,包括银行及放债机构在内的金融机构增加了对特定贷款的预期信贷亏损及╱或拨备。在此宏观经济情势下,公司无可避免地会受到影响。截至二零二五年九月三十日止六个月,提供及安排放债业务为集团带来分部亏损约9,100,000港元(二零二四年:分部溢利约为14,800,000港元)。这是由于就应收贷款计提的减值拨备增加约35,800,000港元所致。
期内,集团注意到逾期贷款账户数量增加,主要是由于当前市况及若干借款人的还款能力所致。集团严格遵循既定的信贷监控程序,并根据内部政策及时采取适当行动。
为了应对逾期贷款增加的问题,集团对各个案例进行评估,并根据该等借款人的情况(如彼等的财务状况、资产抵押质量及可用性,以及彼等与公司进行磋商的意愿)制定不同措施。集团已向相关借款人发出正式催款函,要求彼等立即偿还未偿还结余。同时,集团积极与借款人进行商业协商,以制定结构化的还款安排。公司的果断行动已带来正面结果。于本报告日期,于二零二五年九月三十日的若干逾期贷款交易已结清未偿还利息并完成贷款协议重续,或已妥善确定并达成结算计划。集团亦会考虑在集团认为适当及╱或可行的情况下,对任何不良贷款进行保理或聘请债务催收代理。
管理层将继续密切监控该等逾期账户。如任何借款人未能遵守协定的还款计划,或情况进一步恶化,集团将会采取法律程序,以保障公司及其股东的利益。同时,集团将一直实施审慎的信贷风险管理,并维持稳健的贷款追收策略,以确保整体投资组合风险继续受控。
集团提供两种贷款,包括公司贷款及个人贷款。
于二零二五年九月三十日,集团向19个企业客户授出有抵押及无抵押贷款,其中超过65%以股份押记作抵押。
贷款本金由约700,000港元至约62,800,000港元不等,于二零二二财政年度至截至二零二五年九月三十日止六个月期间订立。公司贷款及应收利息总额占集团于二零二五年九月三十日之全部贷款及应收利息总额约93.9%。
集团提供的贷款信贷期介乎21日至12个月,固定年利率介乎8.5%至48%。
于二零二五年九月三十日,集团亦向4名个人客户授出无抵押贷款。于二零二零财政年度至截至二零二五年九月三十日止六个月内订立的贷款的未偿还本金介乎500,000港元至15,000,000港元。于二零二五年九月三十日,个人贷款及应收利息总额占集团全部贷款及应收利息总额约6.1%。集团提供的贷款信贷期介乎6个月至1年,固定年利率介乎10%至36%。
保险科技:
于二零二五年四月至九月期间,公司的保险科技业务持续专注发展及经营智能数码销售平台,利用先进的数据分析技术增强客户洞见,并为保险经纪合作伙伴提供针对性营销支援。该分部提供数码营销解决方案及技术驱动工具,包括公司专有的保费计算平台,藉此提升在该行业的分销效率。
截至二零二五年九月三十日止六个月,保险科技分部录得收益约8,500,000港元,二零二四年同期则约为38,500,000港元,呈报分部亏损约为3,700,000港元(二零二四年:约4,600,000港元)。分部亏损乃主要由于无形资产非现金摊销约1,800,000港元所致。
尽管短期收益波动,惟董事会仍对保险分销市场的技术驱动解决方案的长期潜力充满信心。集团将继续选择性投资于平台升级、数据能力及合作伙伴关系拓展,以抓紧行业不断朝数码转型所带来的增长机会。
网络及授权:
多管道网络及授权分部主要从事媒体、电影及电视内容授权及销售业务,该业务于二零二三财政年度下半年才新近展开。截至二零二五年九月三十日止首六个月,该业务贡献收益约零港元(二零二四年:约7,700,000港元),呈报分部亏损约8,000,000港元(二零二四年:约200,000港元),主要由于中国的娱乐需求急剧下降。分部亏损全因资讯科技成本约7,900,000港元所致。
业务展望：
展望未来，鉴于中国香港持续保持温和增长趋势，加上金融服务业展现的韧性，集团保持审慎乐观的展望态度。数码化转型、政策创新及国际联系持续塑造有利环境，预期科技驱动的解决方案与资产管理领域的进步将支持可持续发展。金融服务业仍为主要经济支柱，中国香港将维持其全球领先金融中心的地位，持续吸引庞大投资资金及国际业务。
在此环境下，集团将持续于金融服务分部寻求增长机会，并积极拓展其金融服务平台。集团将持续强化于该等领域的业务布局与能力。
随著营运环境持续演变，集团严谨执行战略重点并致力创新，预期将能有效把握新成长机遇，为股东创造持续价值。
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