主营业务:
颐海国际控股有限公司（‘公司’）及其附属公司（统称‘集团’）在中华人民共和国及若干海外国家及地区主要从事火锅调味料、复合调味料及方便速食产品的生产及销售。
报告期业绩:
截至2026年6月30日止六个月，集团收入为人民币3,346.7百万元，同比增长14.3%；净利润为人民币396.0百万元，同比增长20.3%。集团的收入由截至2025年6月30日止六个月的人民币2,927.4百万元增加14.3%至2026年6月30日止六个月的人民币3,346.7百万元。
报告期业务回顾：
销售渠道
集团持续为家庭消费者、餐饮与食品公司以及关联方海底捞国际控股有限公司（连同其附属公司，统称为‘海底捞集团’）、特海国际控股有限公司（连同其附属公司，统称‘特海国际集团’）、蜀海（北京）供应链管理有限责任公司（连同其附属公司，统称‘蜀海供应链集团’）及彼等各自的附属公司提供多样美味的调味料及丰富便捷的食品。截至2026年6月30日止六个月，集团的主要产品包含火锅调味料、复合调味料和方便速食、零食等品类，经销商、电商及餐饮客户等为第三方销售的主要渠道。集团的第三方经销商销售业务共覆盖了中国34个省级行政区，以及49个海外国家和地区。
2026年上半年，集团持续聚焦渠道精细化深耕与多元化管理，结合数字化管控革新与组织机制调整，优化渠道运营管理体系，全方位提升渠道运营质量。首先，公司在KA渠道中推行灵活多元的合作机制，坚持通过‘直营’和‘两直’（直管、直配）模式连接终端，精准匹配渠道消费需求，提升物流周转效率，助力市场拓展与盈利提升。其次，在经销商渠道中依托智能中台逐步实现多维度系统化管理，通过前后端分工协作的方式，精简事务性流程，切实提升渠道整体运转效能。最后，公司持续以数字化信息建设赋能渠道发展，精准捕捉消费数据，动态跟踪终端动销，把握市场消费趋势，以数据驱动渠道运营策略迭代、产品结构优化，持续夯实渠道核心竞争力。截至2026年6月30日止六个月，第三方销售收入为人民币2,345.4百万元，同比增长13.7%。
电商渠道方面，2026年上半年集团结合实际业务需求与市场变化，不断优化线上产品及运营策略。一方面整合优选线上经销商，实现双方精准契合，保障后期各项活动落地；另一方面充分发挥线上平台传播优势，承担品牌宣传、新品测试与消费信息收集职能，为新品迭代以及线下渠道铺货决策提供有效依据。此外，集团逐步开展海外线上业务，进一步拓宽了电商渠道的市场覆盖。截止目前，集团在天猫、京东、拼多多等电商平台拥有15家旗舰店。截至2026年6月30日止六个月，集团电商渠道的销售收入为人民币180.9百万元，同比增长2.8%。
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在向关联方的销售方面，随着市场价格动态变化，与关联方交易的产品在定价上不断进行适应性调整，产品结构随着消费者口味更新迭代，品类合作也伴随关联方的业务发展不断扩充。截至2026年6月30日止六个月，集团关联方的销售收入为人民币1,001.3百万元，同比增长15.9%。
产品
2026年上半年，集团坚持以市场需求为驱动的产品研发机制，通过需求前置分析，销售团队自主选品的研发策略，深耕产品迭代与品类拓展。在调味料产品上，一方面公司聚焦口味与工艺的升级优化，实现口味层次的丰富化与品质稳定性的提升；另一方面，公司着力推进区域特色化、渠道定制化口味体系，深度挖掘地域特色风味，并通过精细化、场景化、区域化的研发布局，打造细分市场产品优势，提升各渠道产品的适配率与动销能力。在速食产品上，公司通过对消费场景多元化与消费群体多样性分析，围绕口味创新、口感优化、体验升级等方向推动产品更新迭代，不断优化食材锁鲜技术，并兼顾食用便捷性，进一步贴合当下消费者的饮食需求与品质追求。在B端产品上，公司以基础口味为核心，组合创新为抓手，根据不同B端客户的个性化需求，通过定制化或配比组合的方式，构建起灵活多元的产品口味矩阵，在保障核心口味品质优势的同时，高效响应客户多样化诉求，稳步提升B端市场渗透力。
海外产品方面，集团围绕目标市场的饮食文化与民俗风情开展研究，捕捉当地消费者口味偏好与消费习性，依托经典口味进行本土化创新，并因地制宜打造适配风味，持续优化海外产品体系，强化海外受众认可度。此外，集团依托海外供应链优势，积极响应市场需求变化，稳步拓展海外B端业务，进一步提升了原有泰国、马来西亚、美国及韩国等当地连锁餐饮或中餐品牌的合作深度。
集团持续深化AI技术与业务层面的融合赋能，首先，通过多维度引入平台数据资源抓取关键信息，并结合市场消费反馈开展深度拆解分析，精准研判餐饮市场动态、热门菜品走向及消费者口味偏好，推动产品开发与口味的持续升级迭代。
其次，AI智能中台可向业务端提供多元化支持，通过智能问数与智能场景分析汇总功能，降低业务人员的数据应用门槛，提升信息获取与分析效率及准确性。
目前，集团主营产品集中于火锅调味料、复合调味料及方便速食、零食等系列。截至2026年6月30日止六个月，各品类新增产品合计超80款（不含客户定制产品），其中包括地域风味调味料、小龙虾调味料、鱼调料等新口味及多种方便速食新品。同时，公司结合产品的市场反馈及动销情况，停止销售部分产品并整合部分产品规格。截至2026年6月30日止六个月，集团销售的产品超过300款（不含客户定制产品）。
业务展望：
2026年下半年，随着国内经济持续稳健复苏，集团将继续把渠道建设、产品研发及海外拓展作为公司策略重点。
在渠道建设方面，集团将持续深化渠道精细化运营主线，聚焦经销商与KA两大核心渠道的差异化特性，推动运营机制升级与数智化管控力加强，构建更具适配性与竞争力的渠道运营体系。针对经销商渠道，持续推行智能中台管控、各团队分阶段的协作模式，由智能中台统一向经销商下发活动政策，客户经理监督并配合执行，后台专属客服团队响应经销商各类诉求，以保障各类活动落地与整体服务的质量与时效。在KA渠道中，持续深耕直营与‘两直’（直管、直配）运营模式，在活动政策传达、需求对接、问题反馈上，均由销售团队与终端开展定向沟通，精准响应终端个性化需求，提升渠道运营效率。此外，集团将持续以信息化建设为渠道发展赋能，将AI技术深度应用于库存动态调控、新品推广、渠道策略优化等核心场景，为渠道运营、市场决策提供数据支撑，推动渠道资源优化高效配置与产品持续升级。
在产品研发方面，集团将继续坚持以市场需求为核心的产品研发导向，持续落实销售端自主选品，产品研发适配区域消费特点、渠道多样性与季节性等动态需求，稳步提升产品与市场的整体匹配度与核心竞争力。一方面，公司将针对KA渠道特性，突破单一SKU供给的局限，提供复合调味料全场景一揽子解决方案，配套打造渠道专属陈列与产品组合，强化产品辨识度与渠道竞争力。同时，紧扣季节性消费节奏，提前布局秋冬火锅消费旺季，围绕口味层次升级、品质稳定性提升与场景适配性优化打磨产品，借势旺季消费窗口巩固调味料品类的市场优势。
另一方面，公司将持续提升B端研发能力建设，依托核心产品优势与完善的供应链体系，构建更具柔性的定制化研发能力。通过深度挖掘大B客户个性化需求，推进定制化产品的落地与深化，强化合作黏性，并聚焦小B客户口味优化与搭配灵活性提升，拓宽标品适配场景，助力小B客户群体拓展与市场渗透率提升。
在海外业务方面，集团将聚焦产品与渠道的同步发力。在产品上，集团将持续深挖海外市场饮食文化与消费趋势，一方面推进国内经典口味本地化适配转化，夯实存量受众基础；另一方面深耕本土风味研发，推进产品口味适配升级，提升本地消费者接受度，持续完善海外产品矩阵。在渠道端，集团将实施差异化布局策略，以渠道效率优化作为海外收入增长核心抓手。新马泰区域持续深化直营模式，依托更强的业务自主掌控力与市场响应速度加快产品周转，巩固收入增长动能，其他区域以经销体系稳步拓展为主，持续扩大终端售点覆盖，并有序切入海外空白市场。海外B端业务方面，伴随东南亚供应中心产能逐步释放，海外供应链体系持续完善，集团将进一步强化面向餐饮客户的定制化服务能力，构筑差异化竞争优势，稳步扩大B端市场份额。同时，沉淀B端定制与市场验证经验，适时转化C端商品，实现BC双向赋能，助力全球市场覆盖范围持续扩容。
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